ถอดรหัสแนวโน้มการเติบโตของหุ้นผู้บริโภคและค้าปลีก

การผลิตและการบริโภคฟื้นตัว

จากข้อมูลของ IMF พบว่าประเทศของเรามีประชากรเกือบ 100 ล้านคน และครึ่งหนึ่งมีอายุต่ำกว่า 32 ปี โดยมีอัตราการเติบโตของ GDP ต่อหัวที่น่าประทับใจด้วยอัตรา CAGR 7.1% ตั้งแต่ปี 2017 และจะสูงถึงมากกว่า 4,000 ดอลลาร์สหรัฐภายในปี 2022 ซึ่งสูงที่สุดในกลุ่มประเทศอาเซียน/ประเทศกำลังพัฒนา

แรงงานค่อยๆ ย้ายไปสู่อุตสาหกรรมที่มีมูลค่าเพิ่มสูงขึ้น ผู้บริโภคจำนวนมากในเวียดนามจะก้าวเข้าสู่ชนชั้นกลางในอีกไม่กี่ปีข้างหน้า เวียดนามกำลังเผชิญกับช่วงเวลาทองของการเติบโตของการบริโภคและสินค้าอุปโภคบริโภค หนึ่งในนั้นคือหุ้น MSN ของMasan Group ซึ่งจะมีปัจจัยกระตุ้นการเติบโตหลายประการ อันเนื่องมาจากความเป็นผู้นำของบริษัทในอุตสาหกรรมค้าปลีกสินค้าอุปโภคบริโภค

ล่าสุด สำนักงานสถิติแห่งชาติเวียดนาม (GSO) รายงานว่า รายได้จากการขายปลีกสินค้าและบริการผู้บริโภค ณ ราคาปัจจุบันในเดือนพฤษภาคม 2567 คาดการณ์ไว้ที่ 519.8 ล้านล้านดอง เพิ่มขึ้น 9.5% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน ส่วนในช่วงห้าเดือนแรกของปี 2567 รายได้จากการขายปลีกสินค้าและบริการผู้บริโภค ณ ราคาปัจจุบัน คาดการณ์ไว้ที่ 2,580.2 ล้านล้านดอง เพิ่มขึ้น 8.7% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน

นอกจากนี้ ด้วยประสิทธิผลของนโยบายวีซ่าที่เอื้ออำนวย โครงการส่งเสริม การท่องเที่ยว ในปี 2567 จึงได้รับการส่งเสริมจากท้องถิ่นต่างๆ ทั่วประเทศ ดึงดูดนักท่องเที่ยวต่างชาติจำนวนมากพอสมควรให้มาเยือนเวียดนามเมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน ในเดือนพฤษภาคม 2567 จำนวนนักท่องเที่ยวต่างชาติที่มาเยือนเวียดนามเกือบ 1.4 ล้านคน เพิ่มขึ้น 51.0% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน ในช่วงห้าเดือนแรกของปี 2567 จำนวนนักท่องเที่ยวต่างชาติที่มาเยือนเวียดนามเกือบ 7.6 ล้านคน เพิ่มขึ้น 64.9% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน และเพิ่มขึ้น 3.9% จากช่วงเดียวกันของปี 2562 ซึ่งเป็นปีที่ยังไม่มีการระบาดของโควิด-19

อีกหนึ่งตัวชี้วัดที่สำคัญไม่แพ้กันซึ่งมีส่วนช่วยสะท้อนภาพการฟื้นตัว ทางเศรษฐกิจ คือดัชนีผลผลิตภาคอุตสาหกรรม (IIP) ดังนั้น ข้อมูลจากสำนักงานสถิติแห่งชาติ (GSO) ระบุว่าผลผลิตภาคอุตสาหกรรมในเดือนพฤษภาคมยังคงมีแนวโน้มเติบโตในเชิงบวกมากกว่าเดือนก่อนหน้า โดยคาดการณ์ว่าดัชนีผลผลิตภาคอุตสาหกรรม (IIP) ในเดือนพฤษภาคม 2567 จะขยายตัว 3.9% เมื่อเทียบกับเดือนก่อนหน้า และ 8.9% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน

เช้าวันที่ 3 มิถุนายน รายงานดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อ (PMI®) ทั่วโลกฉบับล่าสุดจาก S&P ได้รับการเผยแพร่ ส่งผลให้ดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อภาคการผลิตของเวียดนามยังคงทรงตัวที่ 50.3 ในเดือนพฤษภาคม รายงานระบุว่า "ผลลัพธ์นี้แสดงให้เห็นว่าสภาวะธุรกิจในอุตสาหกรรมปรับตัวดีขึ้นเล็กน้อยเป็นเดือนที่สองติดต่อกัน"

ตัวเลขการผลิต การบริโภค และจำนวนนักท่องเที่ยวที่มาเยือนเวียดนามตั้งแต่ต้นปี สะท้อนถึงการฟื้นตัวของเศรษฐกิจโดยรวมและการบริโภคโดยเฉพาะ ซึ่งมีส่วนช่วยส่งเสริมผลประกอบการของธุรกิจค้าปลีกและผู้บริโภค ด้วยความเป็นผู้นำในอุตสาหกรรม มาซาน กรุ๊ป มั่นใจว่าจะสามารถสร้างผลประกอบการที่ดีในปีนี้

นโยบายเชิงปฏิบัติเพื่อส่งเสริมการบริโภค

ในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา เศรษฐกิจเวียดนามต้องเผชิญกับความยากลำบากและความท้าทายมากมายอย่างต่อเนื่อง ซึ่งจำเป็นต้องมีแนวทางแก้ไขมากมายเพื่อกระตุ้นอุปสงค์รวมให้บรรลุเป้าหมายการเติบโตทางเศรษฐกิจที่กำหนดไว้ ดังนั้น การกระตุ้นการบริโภคภายในประเทศจึงเป็นหนึ่งในแนวทางแก้ไขสำคัญที่รัฐบาล กระทรวง ภาคส่วน ท้องถิ่น และรัฐวิสาหกิจกำลังดำเนินการเพื่อรักษาแรงส่งของการเติบโตและส่งเสริมการพัฒนาเศรษฐกิจ โดยเฉพาะอย่างยิ่ง การปฏิรูปเงินเดือนและการลดภาษีมูลค่าเพิ่ม เป็นหนึ่งในนโยบายล่าสุดที่รัฐบาลเวียดนามได้ดำเนินการเพื่อส่งเสริมการบริโภคภายในประเทศ

เช้าวันที่ 20 พ.ค. 2563 รองนายกรัฐมนตรี เล มินห์ ไข ได้รายงานผลการประเมินเพิ่มเติมผลการพัฒนาเศรษฐกิจและสังคม และการดำเนินการตามแผนพัฒนาเศรษฐกิจและสังคม และงบประมาณแผ่นดินในช่วงเดือนแรกของปี 2567 ต่อที่ประชุมเปิดการประชุมสมัชชาแห่งชาติ สมัยที่ 7 สมัยที่ 15

รองนายกรัฐมนตรีระบุว่า ในปี 2566 แม้จะมีอุปสรรคมากมาย แต่ GDP จะเพิ่มขึ้น 5.05% (เดิมรายงานไว้ที่ 5%) ขนาดของเศรษฐกิจจะสูงถึง 430 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งจะเข้าสู่กลุ่มประเทศที่มีรายได้ปานกลางระดับสูง ภายในสิ้นปี 2566 มีงบประมาณประมาณ 680,000 พันล้านดองที่จัดสรรไว้สำหรับการดำเนินนโยบายค่าจ้างใหม่

นอกจากนี้ เพื่อให้การสนับสนุนและช่วยเหลือประชาชนและภาคธุรกิจอย่างต่อเนื่อง รัฐบาลได้ยื่นหนังสือต่อสภานิติบัญญัติแห่งชาติเพื่อพิจารณาและอนุญาตให้ดำเนินนโยบายลดอัตราภาษีมูลค่าเพิ่มร้อยละ 2 ต่อไปสำหรับกลุ่มสินค้าและบริการจำนวนหนึ่งที่ปัจจุบันใช้ภาษีมูลค่าเพิ่มร้อยละ 10 ในช่วง 6 เดือนสุดท้ายของปี 2567

ข้างต้นหมายความว่ารัฐบาลของเราได้ดำเนินการตามนโยบายการคลังอย่างแข็งขันเพื่อเพิ่มประสิทธิภาพการเติบโตของ GDP โดยสูบฉีดเงินจำนวนมากเข้าสู่ระบบเศรษฐกิจโดยอ้อมผ่านนโยบายปฏิรูปค่าจ้าง ลดภาษีมูลค่าเพิ่มเพื่อกระตุ้นการบริโภคในประเทศ และธุรกิจผู้บริโภคปลีกเช่น Masan Group จะได้รับประโยชน์อย่างมากจากการดำเนินการนี้

เมื่อตระหนักว่ากลุ่มธุรกิจของกลุ่ม Masan ในปัจจุบันมีแนวโน้มการพัฒนาในเชิงบวกในอนาคตอันใกล้นี้ ในการอัปเดตล่าสุด กลุ่มการเงินระหว่างประเทศ HSBC จึงได้ปรับเพิ่มราคาเป้าหมายของหุ้น MSN ของ Masan Group Corporation เป็น 98,000 ดองเวียดนามต่อหุ้น

คาดการณ์ว่าหุ้นกลุ่มผู้บริโภคและค้าปลีกจะ “พุ่งทะยาน”

ความคาดหวังถึงการฟื้นตัวของกำไรในตลาดผู้บริโภคและข้อมูลเกี่ยวกับกระแสเงินทุนของ Bain Capital สามารถช่วยให้หุ้น Masan (MSN) ดึงดูดกระแสเงินสดและได้รับผลลัพธ์เชิงบวกมากมาย

ในเดือนพฤศจิกายน 2566 ราคาหุ้น Masan Group (MSN) อยู่ที่ 54,000 ดองเวียดนาม หลังจากนั้นราคาหุ้นก็เริ่มปรับตัวลดลงด้านข้าง ส่งผลให้ฐานหุ้นเริ่มสะสม ในช่วงต้นเดือนมีนาคม MSN ค่อยๆ ฟื้นตัวขึ้น โดยบางครั้งพุ่งขึ้นไปถึง 81,000 ดองเวียดนาม จุดเด่นคือในช่วงการซื้อขายวันที่ 5 มีนาคม ราคาหุ้น Masan พุ่งขึ้นอย่างกะทันหันและกลายเป็น "หัวรถจักร" ที่นำพาดัชนี VN-Index ปรับตัวสูงขึ้น และในวันที่ 12 เมษายน ราคาหุ้นก็กลับมาอยู่ที่ 72,000 ดองเวียดนาม ซึ่งต่างจากราคาที่ Bain Capital ยอมรับลงทุนใน Masan ซึ่งอยู่ที่ 85,000 ดองเวียดนาม

บริษัท Dragon Viet Securities (VDSC) เชื่อว่าการเติบโตล่าสุดของ MSN มาจากเรื่องราวของกำลังซื้อที่ฟื้นตัว การผลิตที่ค่อยๆ ฟื้นตัว อัตราดอกเบี้ยที่ต่ำ และนโยบายสนับสนุนจากรัฐบาล ซึ่งจะเป็นแรงสนับสนุนที่สำคัญในการกระตุ้นการใช้จ่าย

ตามรายงานล่าสุดของ BIDV Securities (BSC) ทีมวิเคราะห์ได้ออกคำแนะนำซื้อหุ้น Masan Group Corporation (MSN) อย่างแข็งขัน โดยมีราคาเป้าหมายระยะกลางที่ 100,000 ดองต่อหุ้น โดยมีโอกาสเพิ่มขึ้นได้ถึง 32% เมื่อเทียบกับราคาปิดของหุ้น MSN ที่ 75,800 ดอง เมื่อวันที่ 11 มิถุนายน 2567

รายงานระบุว่าในไตรมาสแรก ธุรกิจหลักของ Masan ยังคงมีรายได้เติบโต 6% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า และมีอัตรากำไรจากการดำเนินงานเพิ่มขึ้น 3.1% BSC พบว่า Masan ได้สร้างระบบนิเวศน์ที่สมบูรณ์ในห่วงโซ่คุณค่าของผู้บริโภค ซึ่งประกอบด้วย MCH, WCM, MML และ PHL โดยมีอัตราการเติบโตเฉลี่ยต่อปีแบบทบต้น (CAGR) ที่ 20% ตั้งแต่ปี 2562-2566

นอกจากนี้ มาซานยังได้ปรับโครงสร้างกลุ่มธุรกิจเพื่อมุ่งเน้นประสิทธิภาพ กลยุทธ์นี้ได้รับการยืนยันจากคณะกรรมการบริษัทมาซานในการประชุมสามัญผู้ถือหุ้นประจำปี 2567 ว่า “เราจะเพิ่มผลกำไรของ WinCommerce, Masan MEATLife และ Phuc Long ให้ทัดเทียมกับ Masan Consumer ผลกำไรจะเป็นตัวชี้วัดสำคัญในช่วง 18 ถึง 24 เดือนข้างหน้า เพื่อช่วยเพิ่มมูลค่าให้กับผู้ถือหุ้นสูงสุด” รายงานระบุ

ในรายงานล่าสุด Vietcap ยังคงมองในแง่ดีต่อโอกาสของกลุ่มผู้บริโภคชั้นนำที่มีการดำเนินงานที่หลากหลายของ MSN Masan จะได้รับประโยชน์จากการเติบโตของการบริโภคในเวียดนามในระยะยาว ทางหน่วยได้ปรับเพิ่มราคาเป้าหมายและแนะนำให้ "ซื้อ" หุ้น MSN ด้วยราคาเป้าหมาย 102,800 ดองเวียดนามต่อหุ้น

“เราเชื่อว่าธุรกิจสินค้าอุปโภคบริโภคที่หลากหลายของ MSN อยู่ในสถานะที่ดีต่อการเติบโตของการบริโภคในเวียดนาม เราคาดการณ์ว่าธุรกิจค้าปลีกสินค้าอุปโภคบริโภคของ MSN จะมีอัตราเติบโตเฉลี่ยสะสมต่อปี (CAGR EBIT) ที่ 18% ในช่วงปี 2566-2571” รายงานระบุ นอกจากนี้ นักวิเคราะห์ของ Vietcap ยังได้ระบุถึงเหตุผลในการปรับมูลค่าหุ้นของ MSN ว่า “ราคาเป้าหมายที่สูงขึ้นของเราเป็นผลมาจากการปรับมูลค่าหุ้นของบริษัท Masan Consumer Holdings Company Limited (MCH Ltd.) ขึ้น 17% ซึ่งส่วนใหญ่เป็นผลมาจากการคาดการณ์ EBIT รวมที่เพิ่มขึ้น 9% ในช่วงปี 2567-2571 ของบริษัท Masan Consumer (UpCOM: MCH) ซึ่งเป็นบริษัทย่อย นอกจากนี้ เราจะยังคงใช้แนวโน้มราคาเป้าหมายของเราไปจนถึงกลางปี 2568”

ในรายงานล่าสุด HSBC กลุ่มบริษัทการเงินระหว่างประเทศ ได้ปรับเพิ่มราคาเป้าหมายของหุ้น MSN ของ Masan Group เป็น 98,000 ดองเวียดนามต่อหุ้น โดย ณ สิ้นวันที่ 11 มิถุนายน ราคาตลาดของ MSN อยู่ที่ 75,800 ดองเวียดนามต่อหุ้น ดังนั้น ด้วยการประเมินมูลค่าของ HSBC ราคาหุ้น MSN จึงมีแนวโน้มที่จะเพิ่มขึ้นถึง 29%

HSBC เชื่อมั่นว่ากลุ่มธุรกิจของ Masan Group ในปัจจุบันมีแนวโน้มการเติบโตเชิงบวก โดยเฉพาะอย่างยิ่ง Masan Consumer ถือเป็นเสาหลักของกลุ่มธุรกิจสินค้าอุปโภคบริโภคของ Masan Group ที่รักษาอัตรากำไรขั้นต้นที่สูงมาตั้งแต่ปี 2561 ด้วยการเติบโตของรายได้ที่มั่นคง และเหนือกว่าคู่แข่งในกลุ่มสินค้าอุปโภคบริโภคที่หมุนเวียนเร็ว (FMCG) และอาหารบรรจุหีบห่อในเอเชียตะวันออกเฉียงใต้อย่างมีนัยสำคัญ

ที่มา: https://www.masangroup.com/vi/news/invest-in-vietnam/Decoding-the-potential-of-Masan-Group-share-price-as-a-leading-enterprise-in-the-consumer-industry.html