ปลดล็อกโมเมนตัมเพื่อบรรลุการเติบโตที่สูงกว่า 8%

เวียดนามตั้งเป้า GDP เติบโต 8.3-8.5% ในปี 2568 ถือเป็นตัวเลขที่ทะเยอทะยานในบริบทของเศรษฐกิจโลกที่ยังคงเผชิญกับความไม่แน่นอนและแรงกดดันภายนอกมากมายที่ยังไม่บรรเทาลง

อัตราการเติบโตของการบริโภคบริการเกินอัตราการเติบโตของการบริโภคสินค้าในช่วงหกเดือนแรกของปี 2568 - ภาพ: TTD

ผู้เชี่ยวชาญหลายรายเชื่อว่ามีความจำเป็นที่จะต้องใช้ประโยชน์จากปัจจัยกระตุ้นการเติบโตอย่างมีประสิทธิภาพมากขึ้น ไม่ว่าจะเป็นการส่งออก การลงทุนของภาครัฐ ธุรกิจที่มีการลงทุนจากต่างประเทศ (FDI) และสินเชื่อ ขณะเดียวกันก็ต้องเสริมสร้างรากฐานภายในประเทศซึ่งยังคงมีอุปสรรคอยู่มาก

* นาย NGUYEN XUAN THANH (มหาวิทยาลัยฟูลไบรท์เวียดนาม):

การลงทุนภาครัฐนำการเติบโต

ด้วยอัตราการเติบโต 7.52% ในช่วงครึ่งปีแรก หลายคนคาดว่าอัตราการเติบโตจะคงที่หรือสูงกว่าในช่วงครึ่งปีหลัง อย่างไรก็ตาม ความเป็นจริงอาจไม่เป็นไปในแง่ดีนัก แม้จะมีปัจจัยกระตุ้นการเติบโต เช่น การลงทุนภาครัฐ สินเชื่อ และความคาดหวังจากภาคเอกชน

การส่งออกซึ่งเป็นแรงขับเคลื่อนหลักในช่วงครึ่งปีแรกเริ่มแสดงสัญญาณชะลอตัวลง เนื่องจากการเติบโตทั่วโลกยังคงอ่อนแอลง และความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องกับภาษีศุลกากรยังคงมีอยู่

อุปสงค์ภายนอกชะลอตัวลง ขณะที่อุปสงค์ภายในประเทศยังไม่ฟื้นตัวอย่างแข็งแกร่งนัก ทำให้โอกาสที่การเติบโตในช่วงครึ่งปีหลังจะต่ำกว่าครึ่งปีแรกเป็นสถานการณ์ที่มีแนวโน้มสูงมาก

ในด้านนโยบายการคลังและการเงิน รัฐบาล ยังคงดำเนินงานในทิศทางที่สนับสนุนการเติบโตทางเศรษฐกิจ สะท้อนผ่านการขยายตัวทางการคลังและการรักษานโยบายการเงินที่ยืดหยุ่น

แรงกดดันในการเบิกจ่ายการลงทุนภาครัฐจะยังคงเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง โครงการที่ดีจะยังคงได้รับความสำคัญด้านเงินทุน เนื่องจากปีนี้เป็นปีสุดท้ายของวาระ ความคาดหวังต่อการกระตุ้น เศรษฐกิจ ที่ชัดเจนจึงตกอยู่ที่หน่วยงานบริหาร

สินเชื่อเป็นหนึ่งในปัจจัยขับเคลื่อนเศรษฐกิจที่สำคัญในช่วงที่เหลือของปี 2568 คาดการณ์ว่าการเติบโตของสินเชื่อตลอดทั้งปี 2568 อาจสูงถึง 19-19.5% ซึ่งสูงกว่าเป้าหมายเดิมที่ 16% อย่างไรก็ตาม ระดับอัตราดอกเบี้ยยังคงเป็นคำถามสำคัญ ปัจจัยหนึ่งที่ส่งผลต่อการเติบโตทางเศรษฐกิจ ได้แก่ พัฒนาการด้านนโยบายของธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด)

หากเฟดปรับลดอัตราดอกเบี้ยตามที่คาดการณ์ไว้ (สองครั้งระหว่างนี้ถึงสิ้นปี) ธนาคารกลางเวียดนาม ก็มีโอกาสที่จะพิจารณาปรับเปลี่ยนนโยบาย อย่างไรก็ตาม เป้าหมายในการปกป้องมูลค่าเงินดองก็มีข้อจำกัดบางประการเช่นกัน

ดังนั้น ธปท. จะไม่รีบปรับลดอัตราดอกเบี้ยดำเนินงานลงอีก แต่จะเลือก “ปรับเฉพาะส่วน” เพื่อสนับสนุนอัตราดอกเบี้ยเงินกู้ในบางภาคส่วน ขณะเดียวกันคงเพดานอัตราดอกเบี้ยเงินฝากไว้เท่าเดิมเพื่อรักษาเสถียรภาพของอัตราแลกเปลี่ยน

* นายหยุนห์ หว่าง เฟือง (นักวิเคราะห์อิสระ ที่ปรึกษาการจัดการสินทรัพย์ที่ FIDT):

กระตุ้นการบริโภคภายในประเทศ

เพื่อให้บรรลุเป้าหมายการเติบโต 8.3 - 8.5% การบริโภคสินค้าและบริการรวมจะต้องเพิ่มขึ้นมากกว่า 13% ในปี 2568 ขณะเดียวกัน ข้อมูล 6 เดือนแรกของปีแสดงให้เห็นการเพิ่มขึ้นเพียงประมาณ 8 - 9% ซึ่งบ่งชี้ว่ายังคงมีช่องว่างอีกมากที่ต้องเติมเต็มในช่วงครึ่งปีหลัง

เพื่อกระตุ้นการบริโภคอย่างมีประสิทธิภาพ จำเป็นต้องพิจารณาเสาหลักสำคัญสองประการควบคู่กันไป ประการแรกคือการส่งเสริมผลกระทบต่อความมั่งคั่ง ซึ่งหมายถึงการสร้างช่องทางการลงทุนที่ชัดเจนเพื่อกระตุ้นการใช้จ่าย

สิ่งนี้ต้องอาศัยการเปลี่ยนแปลงเชิงบวกในตลาดอสังหาริมทรัพย์ ตลาดทุน และกิจกรรมการเริ่มต้นธุรกิจ

ประการที่สองคือการปรับปรุงอำนาจซื้อที่แท้จริงของประชาชนผ่านนโยบายด้านภาษี ค่าจ้าง และหลักประกันสังคม

กระทรวงการคลังได้เสนอเพิ่มการหักลดหย่อนภาษีเงินได้บุคคลธรรมดาสำหรับครัวเรือนเมื่อเร็วๆ นี้ นโยบายนี้ไม่เพียงแต่จะช่วยเพิ่มกำลังซื้อในระยะสั้นเท่านั้น แต่ยังช่วยปรับปรุงการกระจายรายได้ ซึ่งจะช่วยสนับสนุนการเติบโตของการบริโภคอย่างยั่งยืน

นอกจากนี้ บทบาทของการลงทุนภาครัฐในฐานะเครื่องมือดั้งเดิมแต่จำเป็นต่อการกระตุ้นการบริโภคและสร้างรากฐานการเติบโตทางเศรษฐกิจ จากประสบการณ์ระหว่างประเทศ ประเทศส่วนใหญ่ในช่วงเศรษฐกิจฟื้นตัวจำเป็นต้องเพิ่มการลงทุนในโครงสร้างพื้นฐาน โลจิสติกส์ การขนส่ง และพลังงาน ควบคู่ไปกับนโยบายควบคุมรายได้ทางสังคม

กุญแจสำคัญของการเติบโตจะอยู่ที่ความสามารถในการปรับใช้ได้อย่างรวดเร็ว โดยมีจุดเน้นและขนาดที่เหมาะสมเพื่อสร้างผลกระทบที่ขยายไปสู่ภาคเอกชน จึงกระตุ้นการบริโภคและการลงทุนทั่วทั้งเศรษฐกิจ

* คุณ LE TU QUOC HUNG (หัวหน้าฝ่ายกลยุทธ์การตลาด บริษัท Rong Viet Securities - VDSC):

รักษาการเติบโตด้วยนโยบายการเงินที่ยืดหยุ่น

เวียดนามยังคงดำเนินนโยบายกระตุ้นเศรษฐกิจเพื่อกระตุ้นการเติบโตทางเศรษฐกิจ โดยมุ่งเน้นการสร้างนโยบายการเงินที่ยืดหยุ่นและควบคุมได้ ซึ่งได้รับการติดตามอย่างใกล้ชิดจากธนาคารกลางเวียดนาม โดยมีเป้าหมายเพื่อควบคุมอัตราเงินเฟ้อให้อยู่ในเกณฑ์ที่ยอมรับได้ เพื่อสนับสนุนการเติบโตทางเศรษฐกิจอย่างยั่งยืน

สภาพคล่องในปัจจุบันเปลี่ยนแปลงไปอย่างมากเมื่อเทียบกับช่วงปี 2563-2564 ในขณะนั้น ธนาคารกลางหลายแห่งทั่วโลกได้ดำเนินนโยบายผ่อนคลายทางการเงินพร้อมกัน ส่งผลให้มีเงินไหลเข้าตลาดมากเกินไป ตลาดในขณะนั้นถูกมองว่ามีสภาพคล่องราคาถูกล้นตลาด

ในทางกลับกัน ปัจจุบันสภาพคล่องยังคงมีอยู่ แต่ผลกระทบจากการลดอัตราดอกเบี้ยดำเนินงานในเวียดนามส่วนใหญ่ช่วยปรับปรุงการหมุนเวียนของเงินทุน ไม่ใช่สร้างภาวะ "เงินมากเกินไป" เหมือนในอดีต กล่าวอีกนัยหนึ่ง ตลาดมีสภาพคล่องที่มั่นคง แต่ไม่เกินระดับที่มากเกินพอ ซึ่งเป็นปัจจัยที่ช่วยสนับสนุนการเติบโตโดยไม่ก่อให้เกิดความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อในทันที

การเปลี่ยนแปลงทางการคลังและการเงินในอนาคตจำเป็นต้องเป็นไปอย่างระมัดระวังและมีแผนงานที่ชัดเจน ไม่ใช่การเปลี่ยนแปลงแบบฉับพลัน สิ่งนี้สะท้อนถึงมุมมองการบริหารจัดการที่สอดคล้องกัน โดยมุ่งรักษาเสถียรภาพทางเศรษฐกิจมหภาคควบคู่ไปกับการสนับสนุนการเติบโตทางเศรษฐกิจ

อย่าลืมบทบาทของวิสาหกิจขนาดกลางและขนาดย่อม

ตามการวิเคราะห์หุ้นของแผนก SSI Research ไม่เหมือนกับการฟื้นตัวแบบกระจัดกระจายในปี 2567 โมเมนตัมการเติบโตในปีนี้มีความครอบคลุมมากขึ้น เนื่องจากทั้งการผลิตภาคอุตสาหกรรมและการบริโภคภายในประเทศเร่งตัวขึ้นพร้อมๆ กัน

หนึ่งในนโยบายสำคัญคือข้อมติที่ 68 ว่าด้วยการพัฒนาภาคเศรษฐกิจเอกชน ซึ่งยืนยันว่าภาคเอกชนเป็นหนึ่งในปัจจัยขับเคลื่อนการเติบโตทางเศรษฐกิจที่สำคัญที่สุด โดยเฉพาะอย่างยิ่ง ข้อมตินี้ได้นำเสนอแนวทางการร่วมทุนระหว่างภาครัฐและเอกชน (PPP) ในรูปแบบการบริหารจัดการแบบผสมผสาน เช่น การลงทุนภาครัฐ - การบริหารจัดการโดยภาคเอกชน การลงทุนภาคเอกชน - การใช้งานสาธารณะ ในด้านต่างๆ เช่น โครงสร้างพื้นฐานทางเศรษฐกิจ วัฒนธรรม - สังคม และเทคโนโลยีสารสนเทศ

เพื่อใช้ประโยชน์จากแรงผลักดันจากภาคเอกชนอย่างเต็มที่ การเพิ่มความคุ้มครองของนโยบาย โดยเฉพาะอย่างยิ่งสำหรับวิสาหกิจขนาดกลางและขนาดย่อม (SMEs) ซึ่งคิดเป็นสัดส่วนขนาดใหญ่ของเศรษฐกิจ ถือเป็นสิ่งสำคัญอย่างยิ่ง ปัจจุบัน กลุ่มธุรกิจนี้ยังคงเผชิญกับอุปสรรคมากมายในด้านทรัพยากร

แนวทางแก้ไขที่เสนอคือการสร้างหลักประกันการเข้าถึงสินทรัพย์สาธารณะ (ที่ดิน โครงสร้างพื้นฐาน) อย่างเท่าเทียมกัน การพัฒนากลไกสนับสนุนที่ชัดเจนและเป็นไปได้ เพื่อช่วยให้ SMEs ขยายธุรกิจและมีส่วนร่วมในห่วงโซ่คุณค่าอย่างลึกซึ้งยิ่งขึ้น ท้ายที่สุดคือการปรับปรุงกรอบกฎหมายและการคุ้มครองสิทธิในทรัพย์สิน เพื่อเพิ่มความเชื่อมั่นและส่งเสริมการลงทุนภาคเอกชน

บินห์ ข่านห์ - น.บินห์

ที่มา: https://tuoitre.vn/khoi-thong-dong-luc-de-dat-tang-truong-tren-8-20250727112153886.htm