USD จะถูก "ปลดออกจากบัลลังก์" หรือไม่?

มีการเรียกร้องเพิ่มมากขึ้นเพื่อลดการพึ่งพาเงินดอลลาร์สหรัฐในการทำธุรกรรมทางการค้าและสำรองเงิน ซึ่งคุกคามสถานะผู้นำของเงินดอลลาร์สหรัฐ...

มีการเรียกร้องเพิ่มมากขึ้นเพื่อลดการพึ่งพาเงินดอลลาร์สหรัฐในการทำธุรกรรมทางการค้าและสำรองเงิน ซึ่งคุกคามสถานะผู้นำของเงินดอลลาร์สหรัฐ...

เมื่อไม่นานมานี้ ด้วยการฟื้นตัวอย่างแข็งแกร่งของเศรษฐกิจของประเทศต่างๆ เช่น จีน อินเดีย รัสเซีย บราซิล และการเปลี่ยนแปลง ทางภูมิรัฐศาสตร์ อย่างรุนแรง ความพยายามในการลดการพึ่งพาเงินดอลลาร์สหรัฐจึงเพิ่มมากขึ้น

ความพยายามในการลดการพึ่งพา

หนังสือพิมพ์เดอะฮินดู (อินเดีย) รายงานว่า เมื่อวันที่ 4 พฤษภาคม อินเดียและมาเลเซียตกลงที่จะใช้เงินรูปีในการชำระเงินสำหรับธุรกรรมการค้าระหว่างสองประเทศ ก่อนหน้านี้ บราซิลและจีนตกลงที่จะเพิ่มการชำระเงินเป็นสกุลเงินท้องถิ่นภายในเดือนกุมภาพันธ์ 2566 ล่าสุด ซาอุดีอาระเบียและสหรัฐอาหรับเอมิเรตส์ได้ประกาศยอมรับสกุลเงินอื่นนอกเหนือจากดอลลาร์สหรัฐในการส่งออกน้ำมัน ขณะที่อิรักประกาศห้ามการทำธุรกรรมส่วนบุคคลหรือธุรกิจที่ใช้เงินดอลลาร์สหรัฐในประเทศ...

ปัจจุบัน รัสเซียและจีนเป็นสองประเทศชั้นนำในความพยายามลดการใช้เงินดอลลาร์ ระหว่างการเยือนรัสเซียเมื่อเดือนมีนาคมปีที่แล้ว ประธานาธิบดีสีจิ้นผิงของจีนและประธานาธิบดีวลาดิเมียร์ ปูตินของรัสเซีย ได้ออกแถลงการณ์เห็นพ้องที่จะเสริมสร้างความร่วมมือทวิภาคีด้าน เศรษฐกิจ โดยเฉพาะอย่างยิ่งการส่งเสริมการใช้เงินหยวนจีน (RMB) ในการทำธุรกรรมระหว่างสองประเทศ ประธานาธิบดีปูตินยืนยันการสนับสนุน "การใช้เงินหยวนในการชำระเงินระหว่างรัสเซียกับประเทศต่างๆ ในเอเชีย แอฟริกา และละตินอเมริกา"

ก่อนหน้านี้ ในการประชุมสุดยอดกลุ่มประเทศเศรษฐกิจเกิดใหม่ชั้นนำ ของโลก (BRICS) ครั้งที่ 14 ซึ่งจัดขึ้นในเดือนมิถุนายน 2565 ประธานาธิบดีวลาดิเมียร์ ปูตินของรัสเซียได้เสนอให้ศึกษาความเป็นไปได้ในการจัดตั้งสกุลเงินสำรองระหว่างประเทศโดยอิงจากสกุลเงินประจำชาติของกลุ่มประเทศ BRICS แนวคิดของประธานาธิบดีปูตินได้รับการสนับสนุนจากสมาชิกในกลุ่ม โดยเฉพาะอย่างยิ่งจีนและบราซิล

สำนักข่าวบลูมเบิร์กรายงานว่า ในเดือนกุมภาพันธ์และมีนาคม เงินหยวนได้แซงหน้าดอลลาร์สหรัฐฯ อย่างเป็นทางการ และกลายเป็นสกุลเงินหลักที่ซื้อขายในรัสเซีย ก่อนหน้านี้ สัดส่วนการชำระเงินด้วยรูเบิลและหยวนเพิ่มขึ้นอย่างมาก โดยแตะระดับ 47% ในเดือนมีนาคม 2566 ในการทำธุรกรรมระหว่างสองประเทศ นอกจากนี้ เงินหยวนยังได้รับการส่งเสริมในการทำธุรกรรมทางการเงินระหว่างประเทศอาเซียน ซึ่งเป็นภูมิภาคคู่ค้ารายใหญ่ที่สุดของจีนในปัจจุบัน

อย่างไรก็ตาม การใช้เงินหยวนทั่วโลกในปัจจุบันยังอยู่ในระดับต่ำ โดยสกุลเงินหยวนมีสัดส่วนเพียง 2.19% ของยอดการชำระเงินทั่วโลก คิดเป็น 3.5% ของธุรกรรมแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ คิดเป็น 2.69% ของเงินสำรองในธนาคารกลาง และคิดเป็น 12.28% ของตะกร้าสกุลเงินสิทธิพิเศษถอนเงิน (SDR) ของกองทุนการเงินระหว่างประเทศ (IMF)

จาก USD สู่ "Petrodollars"

ด้วยอำนาจทางเศรษฐกิจและการทหารอันแข็งแกร่งและการถือครองทองคำสำรองของโลกถึง 80% หลังสงครามโลกครั้งที่สอง สหรัฐอเมริกาจึงได้จัดตั้งระบบเบรตตันวูดส์ขึ้น โดยเชื่อมโยงมูลค่าของดอลลาร์สหรัฐเข้ากับราคาทองคำ นับจากนั้น ดอลลาร์สหรัฐจึงเริ่มเข้ามาแทนที่เงินปอนด์อังกฤษ และกลายเป็นสกุลเงินหลัก

ต่อมาสหรัฐฯ ได้ดำเนินการฟื้นฟูยุโรปด้วยแผนการมาร์แชลล์สี่ปี โดยให้ความช่วยเหลือแก่สหภาพยุโรปเป็นมูลค่ากว่า 13,000 ล้านดอลลาร์ โดย 90% เป็นในรูปแบบของ "ของขวัญ" และเพียง 10% เป็นในรูปแบบของเงินกู้ ซึ่งช่วยให้ดอลลาร์สหรัฐฯ สามารถหยั่งรากในยุโรปและแพร่กระจายไปทั่วโลก

อย่างไรก็ตาม ในช่วงปลายทศวรรษ 1960 เนื่องจากการใช้จ่ายทางทหารจำนวนมหาศาล รัฐบาลสหรัฐฯ จึงถูกบังคับให้พิมพ์และออกดอลลาร์สหรัฐฯ ในปริมาณมาก ทำให้มูลค่าของดอลลาร์สหรัฐฯ เริ่มลดลง เพื่อป้องกันความเสียหาย ประเทศต่างๆ ที่ใช้ดอลลาร์สหรัฐฯ ได้ขายทองคำสำรองออกไปเพื่อซื้อทองคำ ทำให้มูลค่าของดอลลาร์สหรัฐฯ ลดลงอย่างน่าใจหาย สหรัฐฯ สูญเสียทองคำสำรองไปเป็นจำนวนมาก จากกว่า 2 หมื่นล้านออนซ์เมื่อเบรตตันวูดส์ก่อตั้งขึ้นในปี 1944 มาเป็น 250 ล้านออนซ์ในปี 1971 เมื่อเบรตตันวูดส์สิ้นสุดลง

ภายใต้แรงกดดันทางเศรษฐกิจ รัฐบาลสหรัฐฯ จำเป็นต้องดำเนินนโยบายเศรษฐกิจใหม่ ซึ่งทำให้รัฐบาลหรือธนาคารกลางต่างชาติไม่สามารถใช้ดอลลาร์สหรัฐฯ แลกเปลี่ยนทองคำสหรัฐฯ ได้ ธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) ประกาศแยกดอลลาร์สหรัฐฯ ออกจากมาตรฐานทองคำ ส่งผลให้ระบบเบรตตันวูดส์ล่มสลายอย่างเป็นทางการ อย่างไรก็ตาม การล่มสลายของเบรตตันวูดส์ไม่ได้หมายความว่าสหรัฐฯ เสียสถานะผู้นำโลกด้านดอลลาร์สหรัฐฯ ไป

เมื่อสงครามตะวันออกกลางครั้งที่สี่ปะทุขึ้นในปี พ.ศ. 2516 ระหว่างอียิปต์ ซีเรีย และอิสราเอล โอกาสที่สหรัฐฯ จะทวงคืนอำนาจเหนือดอลลาร์สหรัฐก็มาถึง ภายใต้อิทธิพลของสหรัฐฯ ในปี พ.ศ. 2516 ซาอุดีอาระเบียเป็นประเทศแรกที่ลงนามข้อตกลงกับสหรัฐฯ โดยตกลงที่จะใช้ดอลลาร์สหรัฐชำระค่าส่งออกน้ำมัน สองปีต่อมา ประเทศสมาชิกโอเปกทั้งหมดได้ตกลงที่จะใช้ดอลลาร์สหรัฐในการทำธุรกรรม นับแต่นั้นมา ดอลลาร์สหรัฐได้แยกตัวออกจากทองคำและก่อตัวเป็นสกุลเงินใหม่กับน้ำมัน โดยอิงตามมูลค่าการซื้อขายน้ำมัน กลายเป็น "เปโตรดอลลาร์"

เพื่อซื้อน้ำมัน ประเทศต่างๆ จำเป็นต้องเตรียมสำรองเงินดอลลาร์สหรัฐไว้จำนวนมาก ซึ่งทำให้ความต้องการใช้เงินสกุลนี้เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง นอกจากนี้ ประเทศผู้ส่งออกน้ำมันยังใช้เงินเปโตรดอลลาร์ (Petrodollars) เพื่อซื้อพันธบัตรสหรัฐฯ และผลิตภัณฑ์ทางการเงินที่เกี่ยวข้อง ทำให้เงินดอลลาร์สหรัฐจำนวนมากไหลกลับเข้าสู่สหรัฐฯ รัฐบาลสหรัฐฯ ไม่ต้องกังวลว่าเงินดอลลาร์สหรัฐจะอ่อนค่าลงอย่างรวดเร็วเหมือนแต่ก่อนอีกต่อไป

ในความเป็นจริง นอกเหนือจาก Petrodollars และหนี้สาธารณะของสหรัฐฯ ที่สนับสนุน USD แล้ว สถาบันทั้งสองที่ยังคงรักษาไว้หลังจากการล่มสลายของระบบ Bretton Woods ได้แก่ IMF และธนาคารโลก (WB) ยังได้ช่วยให้ USD กลับมามีสถานะที่โดดเด่นในตลาดต่างประเทศอีกครั้ง

ในตะกร้าสกุลเงิน SDR ที่กองทุนการเงินระหว่างประเทศ (IMF) สร้างขึ้นในภายหลัง ดอลลาร์สหรัฐมีสัดส่วนสูงถึง 70% สหรัฐอเมริกายังเป็นผู้ถือหุ้นรายใหญ่ที่สุดของธนาคารโลก (WB) และมีอำนาจยับยั้ง (veto) ในประเด็นสำคัญขององค์กรทั้งสองนี้ นอกจากนี้ เงินกู้ผ่านกลไกของ IMF และ WB ล้วนใช้ดอลลาร์สหรัฐเป็นเกณฑ์ในการประเมินมูลค่า ซึ่งทำให้ดอลลาร์สหรัฐยังคงได้รับการสนับสนุนอย่างกว้างขวางจากประเทศผู้กู้

กลุ่มประเทศ BRICS กำลังมุ่งหน้าสู่การเปิดตัวสกุลเงินใหม่เพื่อแข่งขันกับดอลลาร์สหรัฐ (ที่มา: Chinadaily.com.cn)

เครื่องมือเพื่อรักษาความแข็งแกร่ง

แม้ว่า "เปโตรดอลลาร์" จะมีความเกี่ยวข้องอย่างใกล้ชิดกับ "มาตรฐานน้ำมัน" แต่แหล่งที่มาของทรัพยากรนี้กลับตั้งอยู่ในประเทศอื่น เพื่อติดตามการใช้ดอลลาร์สหรัฐในการหมุนเวียน ในปี พ.ศ. 2517 สามปีหลังจากสิ้นสุดสนธิสัญญาเบรตตันวูดส์ สหรัฐอเมริกาได้จัดตั้งสมาคมโทรคมนาคมทางการเงินระหว่างธนาคารทั่วโลก (SWIFT) ขึ้น แม้ว่า SWIFT จะเป็นองค์กรไม่แสวงหาผลกำไรที่เป็นกลาง แต่โดยพื้นฐานแล้วธุรกรรมทั้งหมดผ่านระบบนี้ใช้ดอลลาร์สหรัฐเป็นเครื่องมือการชำระเงิน แม้ว่าสกุลเงินอื่นๆ ที่ซื้อขายผ่าน SWIFT จะมีปริมาณไม่มาก แต่ในความเป็นจริง การไหลเวียนของเงินผ่านระบบนี้ยังคงถูกควบคุมและครอบงำโดยสหรัฐอเมริกา

ความจริงที่ว่าดอลลาร์สหรัฐมีการซื้อขายกันอย่างแพร่หลายและส่วนใหญ่ถูกเก็บไว้ในเงินสำรองในระบบเศรษฐกิจต่างๆ ก็สร้างปัญหาให้กับหลายประเทศเช่นกัน เมื่อค่าเงินดอลลาร์สหรัฐเพิ่มขึ้น หมายความว่าสกุลเงินอื่นๆ สูญเสียมูลค่า นำไปสู่ภาวะเงินเฟ้อ ในทางกลับกัน เมื่อค่าเงินดอลลาร์สหรัฐอ่อนค่าลง จะทำให้สกุลเงินอื่นๆ มีมูลค่าเพิ่มขึ้น ซึ่งเป็นประโยชน์ต่อการบริหารจัดการในระบบเศรษฐกิจอื่นๆ เนื่องจากสินค้าเชิงกลยุทธ์ทั้งหมดใช้ดอลลาร์สหรัฐในการกำหนดราคา เมื่อค่าเงินนี้อ่อนค่าลง ราคาก็จะสูงขึ้น นำไปสู่ภาวะเงินเฟ้อจากการนำเข้าอย่างกว้างขวาง

ธนาคารกลางสหรัฐฯ ควบคุมการพิมพ์เงิน แต่กระทรวงการคลังสหรัฐฯ ใช้เงินดอลลาร์สหรัฐฯ ในการกู้ยืม บังคับให้ธนาคารกลางของประเทศผู้กู้ต้องซื้อพันธบัตรสหรัฐฯ ในกรณีที่ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐฯ ลดต่ำลง ประเทศที่กู้ยืมผ่านพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ไม่มีทางเลือกอื่นนอกจากต้องยอมรับการลดลงของสินทรัพย์สำรอง

สหรัฐฯ อาจใช้ SWIFT เพื่อป้องกันไม่ให้ประเทศที่ถูกคว่ำบาตรใช้ดอลลาร์สหรัฐในการชำระเงินระหว่างประเทศ หรือแม้แต่เพื่อยกเว้น “ประเทศที่ไม่เป็นมิตร” ออกจากระบบ SWIFT นอกจากนี้ ยังมีข้อเรียกร้องให้มีการปฏิรูปนโยบาย ซึ่งเป็น “ยาขม” สำหรับประเทศกำลังพัฒนาบางประเทศ ผ่านการกู้ยืมจาก IMF และการเตือนประเทศเหล่านี้เป็นประจำ

ด้วยเหตุผลดังกล่าวข้างต้น ความจำเป็นในการหากลไกการชำระเงินที่ไม่ใช้ดอลลาร์สหรัฐจึงเพิ่มมากขึ้น อย่างไรก็ตาม ด้วยความแข็งแกร่งทางเศรษฐกิจและบทบาททางภูมิรัฐศาสตร์ของสหรัฐอเมริกา อิทธิพลและสถานะของดอลลาร์สหรัฐยังคงยากที่จะทดแทน ปัจจุบัน สหรัฐอเมริกาเป็นผู้ผลิตและส่งออกน้ำมันรายใหญ่ที่สุดของโลก เป็นผู้นำของโลกในด้านทองคำสำรองมากกว่า 8,000 ตัน และมีศักยภาพสูงในการพัฒนานวัตกรรมทางเทคโนโลยี บทบาทที่ครอบงำตลาดของดอลลาร์สหรัฐยังคงแข็งแกร่งมาก ในบรรดาราคาวัตถุดิบ 81 ประเภทที่เผยแพร่โดยการประชุมสหประชาชาติว่าด้วยการค้าและการพัฒนา (UNCTAD) มีเพียงห้าประเภทเท่านั้นที่ไม่ได้กำหนดราคาเป็นดอลลาร์สหรัฐ

ในแง่ของการหมุนเวียน จากสถิติของ SWIFT พบว่า ดอลลาร์สหรัฐมีส่วนแบ่งทางการตลาดในการชำระเงินระหว่างประเทศในปัจจุบัน อยู่ที่ 41.1% ในด้านการเงินการค้าข้ามพรมแดน ดอลลาร์สหรัฐมีสัดส่วนสูงถึง 84.32% ในธุรกรรมแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศทั่วโลก ดอลลาร์สหรัฐมีสัดส่วนสูงถึง 88% ในธุรกรรมทางการเงิน หนี้สินระหว่างประเทศคิดเป็นมูลค่า 47% ของมูลค่าเป็นดอลลาร์สหรัฐ และเงินสำรองระหว่างประเทศคิดเป็นสินทรัพย์คิดเป็นมูลค่า 58% ของมูลค่าสินทรัพย์เป็นดอลลาร์สหรัฐ เมื่อพิจารณาจากสัดส่วนของตัวชี้วัดข้างต้น ดอลลาร์สหรัฐอยู่ในอันดับต้นๆ

ในบริบทเช่นนี้ แม้ว่าหลายประเทศกำลังพยายาม “ลดการใช้เงินดอลลาร์สหรัฐ” แต่ตราบใดที่ประเทศพัฒนาแล้วยังคงใช้เงินดอลลาร์สหรัฐในการลงทุนและการค้าทวิภาคี ความพยายามนี้ของประเทศกำลังพัฒนาและประเทศเกิดใหม่ก็ยังคงเผชิญกับข้อจำกัด แน่นอนว่า ดอลลาร์สหรัฐจะยังคงเป็นสกุลเงินหลักในการค้าและทุนสำรองโลกต่อไปอีกนาน

แหล่งที่มา: https://baoquocte.vn/lieu-dong-usd-co-bi-soan-ngoi-228502.html