สาเหตุที่ทำให้ตลาดหุ้นร่วงลงอย่างหนักเป็นประวัติการณ์

ตลาดหุ้นปิดการซื้อขายรอบแรกของสัปดาห์เมื่อวานนี้ (20 ตุลาคม) โดยมีทั้งหุ้นสีแดงและสีเขียวสลับกันไปมา ดัชนี VN-Index สร้างความตกใจด้วยการร่วงลงอย่างไม่คาดคิดมาอยู่ที่ 1,636.43 จุด ซึ่งลดลงเกือบ 95 จุด

ธุรกรรมในบริษัทหลักทรัพย์ - ภาพ: QUANG DINH

นี่เป็นการลดลงของดัชนีที่รุนแรงที่สุดเท่าที่เคยบันทึกไว้ แซงหน้าสถิติการลดลงเมื่อวันที่ 3 เมษายน 2568 ซึ่งดัชนีร่วงลงเกือบ 88 จุด ดัชนี VN เผชิญกับแรงขายอย่างหนักอีกครั้งในช่วงนาทีสุดท้ายของการซื้อขาย เนื่องจากนักลงทุนเทขายหุ้นพร้อมกัน

ความตื่นตระหนกเข้าครอบงำตลาดทั้งหมด ส่งผลให้ภาคส่วนส่วนใหญ่ร่วงลง ดัชนี VN30 ซึ่งเป็นดัชนีหุ้นขนาดใหญ่ ร่วงลงอย่างรุนแรงยิ่งกว่า โดยสูญเสียไปกว่า 106 จุด เนื่องจากหุ้นทั้ง 30 ตัวปรับตัวลงอย่างมาก และหลายตัวแตะระดับต่ำสุด ทั่วทั้งตลาดมีหุ้น 775 ตัวที่ปรับตัวลง รวมถึง 150 ตัวที่แตะระดับต่ำสุด ขณะที่มีเพียง 125 ตัวเท่านั้นที่ยังคงอยู่ในแดนบวก

สภาพคล่องพุ่งสูงขึ้น โดยมีการซื้อขายหุ้นเกือบ 2 พันล้านหุ้น ส่งผลให้มูลค่าการทำธุรกรรมรวมอยู่ที่ประมาณ 59,000 พันล้านดอง ซึ่งสะท้อนให้เห็นถึงการเทขายอย่างตื่นตระหนกออกจากตลาด

นายบุย เหงียน โคอา รองผู้อำนวยการศูนย์วิเคราะห์หลักทรัพย์ BIDV (BSC) ให้สัมภาษณ์กับ หนังสือพิมพ์ต๋วยเตร ว่า หลังจากช่วงเวลาของการเติบโตอย่างแข็งแกร่ง โดยเฉพาะในหุ้นขนาดใหญ่ไม่กี่ตัว ตลาดกำลังเข้าสู่ช่วงการปรับฐานที่จำเป็น

นายโคอา กล่าวว่า ระดับแนวรับสำคัญในปัจจุบันอยู่ที่ประมาณ 1,600 และ 1,550 จุด แม้ว่าอาจจะยังมีความผันผวนในระยะสั้น แต่พื้นฐานทางเศรษฐกิจมหภาคที่มั่นคงยังคงเป็นปัจจัยสำคัญที่สนับสนุนแนวโน้มของตลาดในระยะกลางและระยะยาว

"โดยรวมแล้ว การปรับฐานของตลาดครั้งใหญ่เป็นสิ่งที่หลีกเลี่ยงไม่ได้เมื่อมองย้อนกลับไปถึงวัฏจักรขาขึ้นในอดีต ในอดีต ทุกวัฏจักรขาขึ้นที่แข็งแกร่งล้วนมีช่วงเวลาของการปรับฐาน 10-15%" นายโคอาแสดงความคิดเห็น โดยยืนยันว่าไม่มีข้อมูลเชิงลบเฉพาะเจาะจงใดที่แข็งแกร่งพอที่จะอธิบายการลดลงนี้ได้ เนื่องจากปัจจัยพื้นฐานส่วนใหญ่ได้สะท้อนอยู่ในราคาแล้ว

นายดึ๊ก วู รองผู้อำนวยการฝ่ายวิเคราะห์ของบริษัทหลักทรัพย์เวียดแคป เชื่อว่าภาวะตลาดที่เป็นลบนั้นเกิดจากสองปัจจัยหลัก

ประการแรก มีการเปลี่ยนแปลงในสัญญาณทางเทคนิคระยะสั้นของดัชนี VN-Index หลังจากที่ลดลงเมื่อวันศุกร์ที่ผ่านมา และประการที่สอง คือ ผลสรุปของการตรวจสอบของ สำนักงานตรวจสอบของรัฐบาล เกี่ยวกับการออกพันธบัตรองค์กร ซึ่งมีการรายงานในสื่อเมื่อปลายสัปดาห์

นายวูระบุว่า แนวรับของดัชนี VN ในปัจจุบันอยู่ที่ประมาณ 1,560 - 1,620 จุด ซึ่งสอดคล้องกับช่วงการซื้อขายของดัชนีตั้งแต่ต้นเดือนสิงหาคมจนถึงก่อนการประกาศปรับเพิ่มอันดับตลาด

"ดังนั้น จึงมีความเป็นไปได้สูงว่าหลังจากแตะระดับแนวรับนี้แล้ว ดัชนี VN-Index อาจฟื้นตัวขึ้น" นายวูกล่าว

นายเหงียน เท มินห์ ผู้อำนวยการฝ่ายวิจัยและพัฒนาลูกค้ารายบุคคลของบริษัทหลักทรัพย์หยวนตา เวียดนาม เชื่อว่าสาเหตุหลักที่ทำให้ตลาดหุ้นเวียดนามตกต่ำไม่ได้มาจากปัจจัยทางเศรษฐกิจมหภาคหรือผลประกอบการ แต่มาจากความหวาดกลัวที่แพร่หลายในหมู่นักลงทุน

นายมินห์กล่าวว่า ปัจจัยทางเศรษฐกิจมหภาคภายในประเทศล้วนอยู่ในเกณฑ์ดี ได้แก่ การเติบโตของ GDP ที่มีเสถียรภาพ ผลประกอบการไตรมาสที่สามที่น่าพอใจ และตลาดหุ้นมีศักยภาพที่ดีในระยะกลางและระยะยาว ดังนั้น แม้ว่าตลาดจะอยู่ในช่วงขาลงในระยะสั้น แต่นายมินห์คาดว่าการลดลงอย่างรวดเร็วจะสิ้นสุดลงในไม่ช้า

"โดยปกติแล้ว การปรับตัวทางเทคนิคจะทำให้ราคาหุ้นลดลงเพียง 1-2% แต่เมื่อตลาดหุ้นร่วงลงถึง 5-6% ในช่วงการซื้อขายเดียว นั่นเป็นสัญญาณบ่งชี้ว่าภาวะขาลงนี้จะไม่ยั่งยืน" นายมินห์กล่าว

ตรงกันข้ามกับการร่วงลงอย่างรุนแรงของดัชนี VN-Index ตลาดหุ้นเอเชียกลับปรับตัวสูงขึ้นทั่วทั้งกระดาน เนื่องจากคำกล่าวประนีประนอมของประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ แห่งสหรัฐฯ ในช่วงสุดสัปดาห์ที่ผ่านมา ช่วยคลายความกังวลเกี่ยวกับความตึงเครียดทางการค้าระหว่างสหรัฐฯ และจีน

ดัชนี Nikkei 225 (ญี่ปุ่น) นำหน้าการปรับตัวขึ้นในภูมิภาค โดยพุ่งขึ้น 3.47% สู่ระดับ 49,235 จุด ทำสถิติสูงสุดตลอดกาล ขณะที่ดัชนี Hang Seng (ฮ่องกง) เพิ่มขึ้น 2.42% สู่ระดับ 25,858 จุด โดยตลาดเอเชียอื่นๆ ก็ปรับตัวขึ้นเช่นกัน

กลับสู่หัวข้อเดิม

บินห์ คานห์

ที่มา: https://tuoitre.vn/ly-do-chung-khoan-giam-ky-luc-20251020231055987.htm