ความขัดแย้งภายในกลุ่มบริษัทซีพี

กลุ่มบริษัทซีพี กำลังเผชิญกับความขัดแย้งภายใน เนื่องจากหน่วยธุรกิจค้าปลีกคัดค้านแผนการปรับโครงสร้างธุรกิจการเงินของบริษัท

ซีพี ออล ผู้ดำเนินกิจการร้านสะดวกซื้อเซเว่นอีเลฟเว่นในประเทศไทย ยังไม่อนุมัติแผนการปรับโครงสร้างธุรกิจด้านการเงินที่เสนอโดยบริษัทแม่ ภาพ: บลูมเบิร์ก

บริษัท ซีพี ออล ผู้ดำเนินกิจการร้านสะดวกซื้อเซเว่นอีเลฟเว่นในประเทศไทย คัดค้านแผนการปรับโครงสร้างธุรกิจการเงินที่เสนอโดยผู้ถือหุ้นรายใหญ่ที่สุด คือ กลุ่มบริษัทเจริญโภคภัณฑ์ (ซีพี กรุ๊ป) เหตุการณ์นี้สะท้อนให้เห็นถึงความขัดแย้งภายในกลุ่มบริษัทขนาดใหญ่ที่สุดแห่งหนึ่งของประเทศไทย ตามรายงานของ นิกเกอิ เอเชีย

บริษัท ซีพี ออล มีกำหนดจัดประชุมวิสามัญผู้ถือหุ้นในวันที่ 29 พฤษภาคม (ตามเวลาท้องถิ่น) เพื่อลงมติเกี่ยวกับแผนการปรับโครงสร้างดังกล่าว การลงมตินี้ถือเป็นการทดสอบความเป็นอิสระของบริษัทจดทะเบียน ซึ่งเป็นส่วนหนึ่งของระบบนิเวศของกลุ่มบริษัทขนาดใหญ่ที่บริหารงานโดยครอบครัวในประเทศไทย

ประเด็นสำคัญของข้อพิพาทอยู่ที่แผนการจัดตั้งธนาคารดิจิทัลของกลุ่มซีพี เมื่อปีที่แล้ว ธนาคารแห่งประเทศไทยได้อนุมัติใบอนุญาตประกอบธุรกิจธนาคารดิจิทัล 3 ใบแรกให้กับกลุ่มซีพีและอีก 2 กลุ่ม อย่างไรก็ตาม เพื่อเข้าสู่ภาคธุรกิจนี้ ธนาคารแห่งประเทศไทยกำหนดให้ผู้สมัครต้องรวมกิจกรรมทางการเงินทั้งหมดและแยกออกจากกิจกรรมที่ไม่ใช่ทางการเงินเพื่อหลีกเลี่ยงความขัดแย้งทางผลประโยชน์

ปัจจุบัน CP All เป็นเจ้าของบริษัทย่อย 3 แห่งที่ดำเนินงานในภาคการเงิน เพื่อให้เป็นไปตามข้อกำหนดด้านกฎระเบียบ CP Group มีแผนที่จะแยกบริษัทย่อยทั้งสามแห่งนี้ออกจาก CP All และโอนไปอยู่ภายใต้การบริหารจัดการของบริษัทการเงินของตนเอง คือ ACM Holding

เมื่อวันที่ 17 เมษายน คณะกรรมการอิสระของซีพี ออล ได้ลงมติคัดค้านแผนของกลุ่มบริษัท และตัดสินใจที่จะนำเรื่องนี้เข้าสู่การพิจารณาในการประชุมสามัญผู้ถือหุ้นวิสามัญ

ในเอกสารที่ยื่นต่อตลาดหลักทรัพย์ในวันเดียวกันนั้น ซีพี ออล ระบุว่า บริษัทลูกทางการเงินทั้งสามแห่งมีบทบาทสำคัญและเชื่อมโยงอย่างใกล้ชิดกับธุรกิจหลักของบริษัท โดยทำหน้าที่เป็นกลไกสำคัญในการเพิ่มขีดความสามารถในการแข่งขัน สร้างรายได้ และสนับสนุนการเติบโตของระบบร้านเซเว่นอีเลฟเว่น บริษัทฯ ยังเตือนด้วยว่า การปรับโครงสร้างอาจลดความยืดหยุ่นในการดำเนินงานและเพิ่มความซับซ้อนทางกฎหมาย

ตัวอย่างเช่น บริษัทลูกอย่าง Counter Service ให้บริการชำระเงินที่ร้าน 7-Eleven และมีความเชื่อมโยงอย่างใกล้ชิดกับการดำเนินงานของ CP All ตามรายงานของสื่อท้องถิ่น บริษัทลูกทางการเงินทั้งสามแห่งนี้มีส่วนช่วยสร้างกำไรให้กับ CP All ประมาณ 20% การแยกบริษัทเหล่านี้ออกจากบริษัทแม่จะส่งผลกระทบอย่างมากต่อการดำเนินงานของธุรกิจ

หลังจากการประกาศดังกล่าว หุ้นของ CP All ร่วงลงชั่วขณะมากถึง 5% เมื่อเทียบกับราคาปิดของวันก่อนหน้า

ในส่วนของกลุ่มบริษัทซีพี กรุ๊ปนั้น ทางบริษัทให้เหตุผลว่าการเข้าสู่ภาคธนาคารจะช่วยให้พวกเขาสามารถพัฒนาบริการทางการเงินโดยใช้ข้อมูลลูกค้าที่รวบรวมได้จากระบบนิเวศทางธุรกิจทั้งหมดของพวกเขา ผู้นำของกลุ่มกล่าวเมื่อปลายเดือนเมษายนว่า ซีพี กรุ๊ปจำเป็นต้องปฏิบัติตามข้อกำหนดจากธนาคารแห่งประเทศไทย

ในการประชุมผู้ถือหุ้นเมื่อสุดสัปดาห์ที่ผ่านมา ข้อเสนอการปรับโครงสร้างจะได้รับการอนุมัติก็ต่อเมื่อได้รับคะแนนเสียงอย่างน้อย 75% จากผู้ถือหุ้นที่เข้าร่วมประชุม บริษัทในเครือ CP Group ซึ่งปัจจุบันถือหุ้น CP All รวม 36.2% จะไม่มีสิทธิ์ออกเสียงเนื่องจากมีผลประโยชน์โดยตรงต่อผลการลงคะแนน

นักวิเคราะห์มองว่าโอกาสที่ข้อเสนอนี้จะถูกปฏิเสธนั้นค่อนข้างสูง บริษัทหลักทรัพย์ฟิลลิป แคปิตอล ระบุในรายงานเมื่อวันที่ 14 พฤษภาคมว่า ผู้ถือหุ้นส่วนใหญ่ไม่น่าจะอนุมัติแผนดังกล่าว ดังนั้นการดำเนินงานและประมาณการกำไรของซีพี ออลจึงจะไม่ได้รับผลกระทบ

ในขณะเดียวกัน บริษัทหลักทรัพย์ Yuanta Securities ก็แสดงมุมมองที่คล้ายคลึงกันในรายงานเมื่อวันที่ 21 เมษายน โดยระบุว่าผู้ถือหุ้นส่วนใหญ่จะลงคะแนนเสียงคัดค้านข้อเสนอดังกล่าว เนื่องจากกังวลเกี่ยวกับผลกำไรที่ลดลงและผลกระทบต่อความยืดหยุ่นในการดำเนินธุรกิจ

ปัจจุบัน บริษัทในเครือ CP Group ที่จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ที่สำคัญ ได้แก่ CP Foods, CP All และ True Corporation

ความขัดแย้งภายในนี้สะท้อนให้เห็นถึงรูปแบบองค์กรที่แพร่หลายในประเทศไทยและประเทศในเอเชียตะวันออกเฉียงใต้หลายประเทศ ซึ่งครอบครัวผู้ก่อตั้งยังคงควบคุมบริษัทจดทะเบียนโดยพฤตินัย จากการสำรวจของตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทยในปี 2022 พบว่า บริษัทจดทะเบียน 451 แห่ง คิดเป็น 57% ของจำนวนบริษัททั้งหมดในตลาด เป็นของครอบครัวผู้ก่อตั้งหรือญาติที่ถือหุ้นอย่างน้อย 20% จำนวนธุรกิจครอบครัวในปี 2022 สูงกว่าปี 2017 ถึง 43%

องค์การเพื่อความร่วมมือ ทางเศรษฐกิจ และการพัฒนา (OECD) ก็ได้แสดงความกังวลเกี่ยวกับการควบคุมที่มากเกินไปของครอบครัวที่มีต่อธุรกิจไทยเช่นกัน ในรายงานการประเมินตลาดทุนของประเทศไทยประจำปี 2025 OECD ตั้งข้อสังเกตว่า บริษัทจดทะเบียนหลายแห่งเป็นธุรกิจครอบครัว ซึ่งผู้ก่อตั้งและญาติยังคงมีอำนาจควบคุมอย่างมีนัยสำคัญ

องค์กรดังกล่าวให้เหตุผลว่า การที่กลุ่มบริษัทหรือกลุ่มบริษัทที่ครอบครัวเป็นเจ้าของและควบคุมซึ่งกันและกันมีบทบาทอย่างมากในประเทศไทย ทำให้จำเป็นต้องปรับปรุงกรอบการกำกับดูแลกิจการของประเทศไทยให้ดีขึ้น

ที่มา: https://znews.vn/mau-thuan-noi-bo-tai-tap-doan-cp-post1654629.html