ปัจจุบันธนาคารหลายแห่งมีมูลค่าพันธบัตรหมุนเวียนในตลาดสูงมาก - ภาพ: QUANG DINH
คาดการณ์ว่าการเติบโตของสินเชื่อจะดีขึ้นในช่วงครึ่งหลังของปีนี้
เร่งกู้ยืมผ่านพันธบัตร
ในช่วงที่ผ่านมา แม้มูลค่าการออกพันธบัตรในตลาดอสังหาริมทรัพย์มีแนวโน้มลดลง แต่ธนาคารกลับมีการเติบโตที่ดีมากเมื่อระดมทุนผ่านช่องทางนี้
นางสาวเล มินห์ อันห์ นักวิเคราะห์ฝ่ายวิจัย บริษัทหลักทรัพย์ เอ็มบี (MBS) กล่าวว่า ตั้งแต่ต้นปีจนถึงกลางเดือนมิถุนายน ธนาคารต่างๆ ได้แซงหน้ากลุ่มอสังหาริมทรัพย์ ขึ้นมาเป็นกลุ่มอุตสาหกรรมที่มีมูลค่าการออกหลักทรัพย์สูงสุด โดยมีมูลค่าประมาณ 54,000 พันล้านดอง เพิ่มขึ้น 147% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน
“ในช่วงเดือนที่ผ่านมาไม่มีการออกพันธบัตรจากภาคอสังหาริมทรัพย์ ขณะที่ภาคธนาคารคิดเป็น 94% ของมูลค่าการออกพันธบัตรทั้งหมด” ผู้เชี่ยวชาญของ MBS แสดงความคิดเห็น
นางสาวเล มินห์ อันห์ กล่าวว่า กฎระเบียบที่เข้มงวดยิ่งขึ้นเกี่ยวกับอัตราการเบิกจ่ายเงินทุนสำหรับเงินกู้ระยะกลางและระยะยาวเป็นแรงกระตุ้นให้ธนาคารต่างๆ ออกพันธบัตรมากขึ้นเพื่อเสริมโครงสร้างทุนระยะยาว
นอกจากนี้ ในสภาวะอัตราดอกเบี้ยต่ำ ธนาคารยังมีแรงจูงใจที่จะซื้อคืนและออกพันธบัตรที่มีอัตราดอกเบี้ยที่น่าดึงดูดใจกว่า ซึ่งเป็นเหตุผลว่าทำไมธนาคารจึงเป็นทั้งกลุ่มผู้นำในการออกพันธบัตรใหม่ และเป็นหน่วยงานหลักที่ซื้อคืนพันธบัตรที่ออกแล้ว
ไม่เพียงแต่ในตลาดหลักทรัพย์หลักเท่านั้น ปริมาณพันธบัตรธนาคารรองที่ซื้อขายผ่านตลาดล่างยังเพิ่มขึ้นอย่างมากในเดือนพฤษภาคม โดยเพิ่มขึ้นมากกว่า 80% (เมื่อเทียบกับเดือนก่อนหน้า) โดยยังคงรักษาตำแหน่งที่น่าดึงดูดเมื่อเทียบกับภาคส่วนอื่นๆ
นักวิเคราะห์หลายคนเชื่อว่าพันธบัตรธนาคารจะมีปีที่คึกคักกว่าปีก่อนๆ เนื่องจากสินเชื่อมีการปรับปรุงดีขึ้น
นายเหงียน กวาง ถวน ประธาน Fiingroup ประเมินว่าการเติบโตของสินเชื่อในช่วง 5 เดือนแรกของปีนี้อยู่ในระดับต่ำมาก โดยอยู่ที่เพียง 3.8% ณ วันที่ 15 มิถุนายน อย่างไรก็ตาม มีสัญญาณเชิงบวกมากขึ้นที่บ่งชี้ถึงการปรับปรุงตัวในช่วงครึ่งหลังของปีนี้
ข้อมูลหนึ่งชี้ให้เห็นถึงการเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วของการนำเข้าสินค้าทุน เมื่อการส่งออกฟื้นตัวอีกครั้งตามการฟื้นตัวของ เศรษฐกิจ ในตลาดหลัก ความต้องการเงินทุนของบริษัทผู้ผลิตจะดีขึ้น
เพื่อให้บรรลุเป้าหมายการเติบโตของสินเชื่อที่ 15-16% ตลอดปี 2567 ธนาคารจำเป็นต้องมีเงินทุน อย่างไรก็ตาม คุณทวนกล่าวว่า อัตราส่วนเงินกองทุนสำรองเลี้ยงชีพของธนาคารยังคง "ค่อนข้างต่ำ" สำหรับเป้าหมายการเติบโตสินเชื่อนี้ ดังนั้น ระหว่างรอการเพิ่มทุน การออกพันธบัตร (เงินกองทุนชั้นที่ 2) จึงเป็นกิจกรรมที่ธนาคารสามารถทำได้ง่ายกว่า
มูลค่าหมุนเวียน: พันล้านดอง - ที่มา: Fiinratings - กราฟิก: N.KH.
ธนาคารต้องการเงินทุนจำนวนมหาศาล
นายฟาน ดุย หุ่ง ผู้อำนวยการฝ่ายวิเคราะห์ของ Visrating กล่าวว่า ธนาคารต่างๆ จะต้องเพิ่มการออกพันธบัตรระยะยาวเพื่อเสริมแหล่งเงินทุนและรับรองความปลอดภัยของเงินทุนเพื่อให้เป็นไปตามกฎระเบียบเกี่ยวกับอัตราส่วนความปลอดภัยในการดำเนินงาน
การออกพันธบัตรเพื่อสนับสนุนการเติบโตของสินเชื่อได้รับการส่งเสริมเพิ่มเติมในบริบทของการเติบโตของเงินฝากที่ชะลอตัวลงอันเนื่องมาจากสภาวะการดำเนินธุรกิจที่ลดลงในช่วงปี 2564-2565
ข้อมูลจาก Visrating ระบุว่า ธนาคารต่างๆ ได้ออกพันธบัตรมูลค่า 196,000 พันล้านดองในปี 2566 ซึ่งสูงกว่า 104,000 พันล้านดองในปี 2562 อย่างมาก ธนาคารต่างๆ ได้ใช้แหล่งเงินทุนนี้เป็นหลักเพื่อสนับสนุนสินเชื่อระยะยาว โดยเป็นไปตามอัตราส่วนที่กำหนดไว้ คือ ควบคุมอัตราส่วนเงินทุนระยะสั้นสำหรับสินเชื่อระยะกลางและระยะยาวให้ต่ำกว่า 30% และอัตราส่วนสินเชื่อต่อเงินฝากให้อยู่ที่ 85%
จากการประเมินของ Visrating อุตสาหกรรมธนาคารจะออกพันธบัตรระดมทุนระดับ 2 มากกว่า 283 ล้านล้านดองในอีกสามปีข้างหน้า ดังนั้น ประมาณ 55% ของพันธบัตรระดมทุนระดับ 2 ใหม่จะออกโดยธนาคารของรัฐ เนื่องจากเงินกองทุนระดับ 2 ของธนาคารจะลดลงอย่างมาก
หากอธิบายแบบง่ายๆ ธนาคารจะต้องออกพันธบัตรทุนชั้น 2 ใหม่เพื่อทดแทนพันธบัตรที่เสื่อมค่าและเพิ่มความเพียงพอของเงินกองทุน ตราบใดที่ส่วนของผู้ถือหุ้นชั้น 2 ไม่เกิน 100% ของส่วนของผู้ถือหุ้นชั้น 1 (ส่วนใหญ่เป็นทุนจดทะเบียน เงินสำรอง และกำไรที่ไม่ได้จ่าย)
รองศาสตราจารย์ ดร. หวอ ได่ ลั่วค อดีตผู้อำนวยการสถาบันเศรษฐศาสตร์และ การเมือง โลก กล่าวว่า เมื่อเทียบกับอุตสาหกรรมอื่นๆ โดยเฉพาะภาคอสังหาริมทรัพย์ พันธบัตรธนาคารถือว่ามีความปลอดภัยค่อนข้างสูง ดังนั้น แม้ว่าสถาบันการเงินจะออกพันธบัตรที่มีระยะเวลาค่อนข้างยาว ประมาณ 3-5 ปี อัตราดอกเบี้ย 5-6% แต่ก็ยังดึงดูดนักลงทุนได้
ผู้เชี่ยวชาญเชื่อว่าการออกพันธบัตรระยะยาวในสภาวะอัตราดอกเบี้ยต่ำในปัจจุบันเหมาะสมกับธนาคารพาณิชย์ ดังนั้น ธนาคารพาณิชย์จึงสามารถจำกัดความเสี่ยงจากต้นทุนเงินทุนที่เพิ่มขึ้นเมื่ออัตราดอกเบี้ยมีแนวโน้มปรับตัวสูงขึ้นอีกครั้ง
สำหรับผลกระทบต่อตลาดโดยรวม การส่งเสริมการออกพันธบัตรในกลุ่มธนาคารพาณิชย์มีส่วนช่วยให้พันธบัตรฟื้นตัวหลังจากเกิดการละเมิดหลายครั้งจนทำให้ความเชื่อมั่นลดลง อย่างไรก็ตาม คุณหลัวกเชื่อว่าช่องทางการระดมทุนพันธบัตรจำเป็นต้องได้รับการส่งเสริมจากภาคส่วนอื่นๆ ให้ดียิ่งขึ้น รวมถึงภาคอสังหาริมทรัพย์ หากช่องทางการระดมทุนพันธบัตรเป็นเพียงสนามเด็กเล่นของธนาคารพาณิชย์ ผลกระทบของช่องทางการระดมทุนนี้ยังไม่ได้รับการส่งเสริมอย่างเต็มที่ ส่งผลให้เกิดผลกระทบที่ล้นเกินในกระบวนการฟื้นตัวทางเศรษฐกิจ
นอกจากนี้ ผู้เชี่ยวชาญยังเตือนนักลงทุนด้วยว่า สำหรับพันธบัตรที่ออกโดยองค์กรใดๆ รวมถึงธนาคารด้วย นักลงทุนจะต้องตระหนักถึงความเสี่ยงจากการชำระเงินล่าช้าและภาระผูกพันอื่นๆ อย่างเต็มที่
พันธบัตรองค์กร “สั่นคลอน” ก่อนอัตราแลกเปลี่ยนและอัตราดอกเบี้ย
ตลาดพันธบัตรขององค์กรในเวียดนามกำลังเผชิญกับความท้าทายครั้งใหญ่ เนื่องจากอัตราแลกเปลี่ยน USD/VND และอัตราดอกเบี้ยเงินฝากออมทรัพย์ต่างก็เพิ่มสูงขึ้นเมื่อเร็วๆ นี้
จากบันทึกพบว่า เงินดองเวียดนามอ่อนค่าลงประมาณ 5% เมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐฯ นับตั้งแต่ต้นปี ราคาขายเงินดอลลาร์สหรัฐฯ ของธนาคารพาณิชย์อยู่ที่ 25,473 ดอง ขณะที่ในตลาดเสรี ตัวเลขนี้ทะลุ 26,000 ดองเป็นครั้งแรก ถือเป็นสถิติใหม่
ในขณะเดียวกัน อัตราดอกเบี้ยเงินฝากออมทรัพย์ก็เริ่มมีสัญญาณปรับตัวสูงขึ้นอีกครั้ง โดยเฉพาะอย่างยิ่งอัตราดอกเบี้ยเงินฝากประจำ 12 เดือน เพิ่มขึ้นจาก 4.6% ณ สิ้นเดือนกุมภาพันธ์ เป็น 4.8% ณ สิ้นเดือนมิถุนายน ตามข้อมูลจาก Wigroup
ผู้เชี่ยวชาญจาก Fiinratings เตือนว่าแนวโน้มนี้อาจเพิ่มความเสี่ยงให้กับหุ้นกู้ภาคเอกชนที่มีอัตราดอกเบี้ยลอยตัว อย่างไรก็ตาม ในทางกลับกัน นี่อาจเป็นแรงผลักดันให้ภาคธุรกิจต่างๆ เพิ่มการออกหุ้นกู้ระยะยาวที่มีอัตราดอกเบี้ยคงที่
ที่มา: https://tuoitre.vn/ngan-hang-thanh-trum-phat-hanh-trai-phieu-20240629235048392.htm
การแสดงความคิดเห็น (0)