ญี่ปุ่นมีแนวโน้มหนีไม่พ้นอัตราดอกเบี้ยติดลบภายในสิ้นปีนี้

“จริงๆ แล้วไม่ใช่ว่าเรามีโอกาสเป็นศูนย์ แต่เหมือนที่ผมพูดไปว่า เหลือเวลาไม่ถึงสองเดือนก่อนสิ้นปี 2023” อุเอดะกล่าวเมื่อวันจันทร์ที่นาโกย่า จังหวัดไอจิ เมื่อถูกถามเกี่ยวกับโอกาสที่ญี่ปุ่นจะบรรลุเป้าหมายเงินเฟ้อ 2%

ความเห็นของนายอูเอดะเมื่อวันที่ 6 พฤศจิกายน ประเมินว่าโอกาสที่ญี่ปุ่นจะหลีกเลี่ยงอัตราดอกเบี้ยติดลบในปีนี้มีต่ำ

เงินเยนยังเคลื่อนไหวอยู่ที่ประมาณ 150 เยนต่อดอลลาร์สหรัฐ พันธบัตร รัฐบาล ญี่ปุ่นปรับตัวเพิ่มขึ้น ตามการเคลื่อนไหวของอัตราดอกเบี้ยทั่วโลก ขณะที่ตลาดของประเทศเปิดทำการอีกครั้งหลังจากวันหยุดสุดสัปดาห์ อัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 10 ปีซึ่งเป็นเกณฑ์มาตรฐานลดลง 5 จุดพื้นฐานเหลือ 0.87%

นายอุเอดะยังได้เสนอวิธีการต่างๆ ในการบรรลุเป้าหมาย แต่เน้นย้ำวลีที่ว่า “ในเชิงทฤษฎี” เสมอ

ในเดือนกันยายน ผู้ว่าการ BOJ ทำให้ตลาดคาดการณ์ว่าธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นจะเปลี่ยนนโยบายเร็วๆ นี้ อย่างไรก็ตาม นายอุเอดะอธิบายว่า เขาเพียงต้องการให้แน่ใจว่าคณะกรรมการ BOJ ได้พิจารณาถึงสถานการณ์ที่เป็นไปได้ทั้งหมดแล้ว

เช้าวันจันทร์ ผู้ว่าการฯ ยังคงใช้มาตรการระมัดระวังต่อไป โดยเฉพาะอย่างยิ่งเป้าหมายอัตราเงินเฟ้อมีความคืบหน้า ข้อความของเขาส่วนใหญ่มีเนื้อหาปานกลาง ซึ่งเปิดโอกาสให้มีการทำให้แนวนโยบายเป็นปกติได้

“ความเป็นไปได้ในการบรรลุเป้าหมายการรักษาเสถียรภาพราคา 2% ดูเหมือนจะเพิ่มขึ้นเรื่อยๆ” นายอุเอดะกล่าว

อย่างไรก็ตาม เนื่องจากการเติบโตของค่าจ้างและปัจจัยอื่นๆ ยังคงมีความไม่แน่นอน “จึงไม่คาดว่าจะบรรลุวัตถุประสงค์ในการรักษาเสถียรภาพราคาอย่างยั่งยืนได้ในขณะนี้”

มีรายงานว่านายอุเอดะมีความมั่นใจต่อเป้าหมายเงินเฟ้อมากขึ้น ซึ่งแตกต่างจากเดือนกันยายน

ข้อความของนายอุเอดะอาจช่วยนำทางให้เกิดการเปลี่ยนผ่านสู่ภาวะปกติได้อย่างราบรื่นหากเวลาเอื้ออำนวย ผู้ว่าการฯ ยังคงเน้นย้ำถึงความไม่แน่นอนเกี่ยวกับแนวโน้ม เศรษฐกิจ ต้องมีวัฏจักรเงินเฟ้อเกิดขึ้นอย่างต่อเนื่องจึงจะช่วยเหลือคนงานได้

“มีการพัฒนาใหม่ๆ ในการกำหนดราคาโดยบางบริษัท” นายอุเอดะกล่าวเสริม “อย่างไรก็ตาม หลายคนเชื่อว่า เมื่อเทียบกับต้นทุนวัตถุดิบแล้ว การเพิ่มขึ้นของค่าจ้างและต้นทุนทางอ้อมอื่นๆ ยากที่จะส่งต่อไปยังราคาขาย”

BOJ ได้ปรับกลไกควบคุมเส้นอัตราผลตอบแทน (YCC) เมื่อวันที่ 31 ตุลาคม เพื่อแก้ไขความเสี่ยงที่อาจเกิดขึ้นจากการผ่อนคลายนโยบายการเงิน นักเศรษฐศาสตร์บางส่วนมองว่า การเคลื่อนไหวครั้งนี้เป็นเพียง "ก้าวเล็กๆ" สู่การปรับนโยบายให้เป็นปกติ นักวิเคราะห์ราว 70% คาดการณ์ว่านโยบายจะมีแนวโน้มเข้มงวดมากขึ้นในเดือนเมษายน 2567 ตามผลสำรวจของ Bloomberg ก่อนการประชุมนโยบายในเดือนตุลาคม

BOJ ปรับเพิ่มคาดการณ์ราคาในปีงบประมาณหน้าอย่างมากเป็น 2.8 เปอร์เซ็นต์ ซึ่งสูงกว่าที่คาดไว้มาก ซึ่งหมายความว่าธนาคารกลางญี่ปุ่นคาดว่าอัตราเงินเฟ้อจะเกินเป้าหมาย 2% เป็นเวลา 3 ปีติดต่อกัน

แหล่งที่มา