ความพยายามยกระดับตลาดหุ้นภายในเดือนกันยายน 2568

รายงานการสังเคราะห์ของธนาคารร่วมทุนเพื่อการลงทุนและการพัฒนาเวียดนาม ( BIDV ) และธนาคารพัฒนาแห่งเอเชีย (ADB) ในเวียดนาม ร่วมกับผู้เชี่ยวชาญและผู้กำหนดนโยบาย แสดงให้เห็นว่าในปี 2567 การระดมทุนจากตลาดหุ้น (รวมถึงการออกพันธบัตรและหุ้นของบริษัท) จะเติบโตในเชิงบวก โดยเพิ่มขึ้น 37.6% (ในปี 2566 เพิ่มขึ้นเพียง 12.93%) โดยตลาดตราสารหนี้ภาคเอกชนมีอัตราการเติบโตสูงสุด (25.9%) โดยมีมูลค่าการออกรวม 443.5 ล้านล้านดอง ในปัจจุบันตลาดหุ้นเวียดนามมีบัญชีนักลงทุนมากกว่า 9 ล้านบัญชี

อย่างไรก็ตามนอกจากนี้ตลาดหุ้นยังคาดว่าจะเผชิญกับความท้าทายหลายประการจากนโยบายภาษีของสหรัฐฯ ในปี 2025 แต่ด้วยมาตรการตอบสนองที่ทันท่วงทีและเข้มงวดจาก รัฐบาล และโอกาสในการดึงดูดกระแสเงินสดจากการคาดหวังว่า FTSE Russell (FTSE Russell เป็นองค์กรอิสระที่รับผิดชอบในการจัดทำดัชนีสำหรับตลาดการเงินโลก ดัชนีที่ออกโดย FTSE ถูกใช้กันอย่างแพร่หลายในการวัดผลการดำเนินงานของตลาดหุ้นและกลุ่มเฉพาะของ เศรษฐกิจ FTSE Russell เป็นของตลาดหลักทรัพย์ลอนดอน สหราชอาณาจักร นอกจากนี้ FTSE Russell ยังเป็นหนึ่งในสามผู้ให้บริการดัชนีชั้นนำของโลก ได้แก่ MSCI, FTSE Russell และ S&P Dow Jones Indices) สามารถอัปเกรดตลาดหุ้นเวียดนามในเดือนกันยายน 2025 ได้ แนวโน้มตลาดหุ้นระยะกลางและยาวยังคงเป็นไปในเชิงบวก

ในดัชนีตลาดชายแดนที่จัดประเภทโดย MSCI และ FTSE เวียดนามอยู่อันดับ 1 ในแง่ของน้ำหนัก อย่างไรก็ตาม มูลค่าตามราคาตลาด สภาพคล่อง และจำนวนหุ้นของเวียดนามนั้นตรงตามเกณฑ์ของตลาดเกิดใหม่มาเป็นเวลานาน โดยอยู่เหนือกว่าประเทศอื่นๆ หลายแห่งในภูมิภาคและในโลกอีกด้วย

ตั้งแต่ต้นปี 2568 กระทรวงการคลังและสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ได้ส่งสารที่แข็งกร้าวเมื่อเรียกร้องให้ตลาดหลักทรัพย์ยกระดับในปีนี้ และพร้อมกันนั้นก็ได้ดำเนินการเฉพาะเจาะจงอย่างรวดเร็วเพื่อให้ปี 2568 จะเป็นปีแห่งการพัฒนาก้าวล้ำทั้งในด้านขนาดและคุณภาพ ยังคงยืนยันได้ว่าเป็นช่องทางการระดมทุนระยะกลางและระยะยาวที่มีประสิทธิภาพสำหรับเศรษฐกิจ และเป็นเครื่องมือการบริหารจัดการมหภาคที่สำคัญของรัฐบาล ทั้งนี้ แสดงให้เห็นถึงความมุ่งมั่นอันแรงกล้าของผู้นำภาคการเงินในการบรรลุเป้าหมายตามมติคณะรัฐมนตรีที่ 1726/QD-TTg ลงวันที่ 29 ธันวาคม 2566 ของนายกรัฐมนตรี เรื่องการอนุมัติยุทธศาสตร์การพัฒนาตลาดหลักทรัพย์จนถึงปี 2573 ตลอดจนมติที่ 01/NQ-CP ลงวันที่ 8 มกราคม 2568 ที่ออกโดยรัฐบาลเมื่อต้นปี 2568

นายฮา ดุย ตุง รองประธานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ (ก.ล.ต.) กล่าวว่า ล่าสุด กระทรวงการคลังได้จัดทำกรอบกฎหมายและกลไกนโยบายเพื่อรองรับเกณฑ์ยกระดับตลาดองค์กรระหว่างประเทศเสร็จสิ้นแล้ว

เอกสารล่าสุดอยู่ในเดือนกันยายน 2567 เมื่อกระทรวงการคลังออกหนังสือเวียนฉบับที่ 68 อนุญาตให้นักลงทุนสถาบันต่างประเทศสั่งซื้อหุ้นในตลาดหุ้นเวียดนามโดยที่เงินในบัญชีไม่เพียงพอในขณะนั้น ซึ่งจะช่วยขจัดปัญหาคอขวดของข้อกำหนดหลักประกันเมื่อทำการสั่งซื้อหุ้นที่องค์กรจัดอันดับสนใจเป็นพิเศษ

ไม่เพียงเท่านั้น หนังสือเวียนฉบับนี้ยังเพิ่มบทบัญญัติที่บริษัทมหาชนต้องเปิดเผยข้อมูลเป็นภาษาเวียดนามและภาษาอังกฤษในเวลาเดียวกันอีกด้วย นี่ก็เป็นเกณฑ์ที่องค์กรจัดอันดับ MSCI (MSCI เป็นบริษัทที่มีชื่อเสียงที่เชี่ยวชาญด้านเครื่องมือวิเคราะห์ตลาดการเงินซึ่งมีสำนักงานใหญ่อยู่ในนิวยอร์ก สหรัฐอเมริกา บริษัทนี้เผยแพร่ผลการจำแนกตลาดสำหรับตลาดหุ้นทั่วโลกเป็นระยะๆ รวมถึงในเวียดนาม) ประเมินว่าตลาดเวียดนามจำเป็นต้องได้รับการปรับปรุง กฎระเบียบเหล่านี้จะมีผลบังคับใช้ตั้งแต่วันที่ 2 พฤศจิกายน 2567 และคาดว่าจะเป็นก้าวสำคัญในการยกระดับตลาดหุ้นในปี 2568

ในแง่ของระบบกฎหมาย ตลาดหุ้นเวียดนามถือว่าตรงตามเกณฑ์ขององค์กรระหว่างประเทศในการปรับปรุงตลาด อย่างไรก็ตาม การจัดอันดับตลาดยังขึ้นอยู่กับประสบการณ์ของนักลงทุนและการประเมินจริงด้วย “ดังนั้น ในระยะต่อไป กระทรวงการคลังยังคงดำเนินการแก้ไขปัญหาทางเทคนิค ตลอดจนดำเนินการเจรจาและส่งเสริมการลงทุน เพื่อให้นักลงทุนต่างชาติได้รับการประเมินในเชิงบวกและประสบการณ์จริงมากขึ้น โดยมุ่งหวังที่จะยกระดับตลาดในปีนี้” นายทุงกล่าวเสริม

ตลาดหุ้นเวียดนามคาดว่าจะได้รับการยกระดับในเดือนกันยายน ปี 2568

เมื่อวันที่ 9 เมษายน 2025 FTSE Russell ได้ประกาศผลการประเมินการจำแนกประเภทตลาดหุ้นชั่วคราวในช่วงเดือนมีนาคม 2025 โดยเวียดนามยังคงอยู่ใน "รายชื่อเฝ้าระวัง" ที่จะพิจารณายกระดับจากตลาดชายแดนเป็นตลาดเกิดใหม่

รายงานการประเมินตลาดประจำเดือนมีนาคม 2568 ถือเป็นไปในเชิงบวกเมื่อเทียบกับรายงานก่อนหน้า เนื่องจากไม่ได้กล่าวถึงปัจจัย 3 ประการที่ต้องพิจารณาในรายงานก่อนหน้า ได้แก่ กฎการปฏิบัติงานจาก Vietnam Securities Depository and Clearing Corporation (VSDC) หลังจากที่ VSDC ออกกฎระเบียบเพื่อแนะนำการนำโซลูชั่น NPF ไปปฏิบัติ (ธุรกรรม การชำระเงินธุรกรรมการซื้อหุ้นไม่จำเป็นต้องใช้เงินทุนที่เพียงพอเมื่อทำการสั่งซื้อ)

การเข้าถึงข้อมูลสำหรับนักลงทุนต่างชาติ หลังจากบริษัทต่างๆ เริ่มเผยแพร่รายงานสองภาษาตามแผนงานที่กำหนดไว้ในหนังสือเวียนที่ 68 และแผนงานที่ชัดเจนในการดำเนินการตามกฎระเบียบใหม่ หลังจากที่สำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ออกแผนงานเฉพาะเจาะจงในวันที่ 11 มีนาคม 2568

ตามรายงานของทีมวิจัยของ BIDV Bank และ ADB Bank ในเดือนกันยายน 2025 FTSE Russell จะประกาศการอนุมัติอย่างเป็นทางการในการยกระดับตลาดเวียดนามให้เป็นตลาดเกิดใหม่รอง

คาดการณ์ว่าหากตลาดหุ้นเวียดนามได้รับการยกระดับ จะสามารถดึงดูดเงินทุนการลงทุนทางอ้อมจากต่างประเทศจำนวนมาก โดยเฉพาะอย่างยิ่งจะได้รับเงินขั้นต่ำ 700 ล้าน–1.5 พันล้านเหรียญสหรัฐจาก ETF/กองทุนที่ใช้งานอยู่ นอกจากนี้ นักลงทุนต่างชาติมักจะซื้อสุทธิ 3-4 เดือนก่อนที่ FTSE จะประกาศ และ 4-5 เดือนสำหรับ MSCI (อย่างไรก็ตาม ขึ้นอยู่กับศักยภาพของต่างชาติของบริษัทจดทะเบียนในเวียดนามด้วย)

มีอิทธิพลต่อความมุ่งมั่นด้านกฎระเบียบต่อการปฏิรูปตลาด สร้างเงื่อนไขที่เอื้ออำนวยเพื่อดึงดูดสถาบันการเงินและนักลงทุนสถาบันเข้ามามีส่วนร่วมในตลาด การไหลเข้าของเงินลงทุนโดยตรงจากต่างประเทศในประเทศอาจเพิ่มขึ้นในอดีตเมื่อการปรับเพิ่มระดับตลาด MSCI ช่วยให้การลงทุนโดยตรงจากต่างประเทศในอินเดียเพิ่มขึ้น 49% และในอียิปต์เพิ่มขึ้น 63% ภายใน 1 ปี และจะช่วยปรับปรุงการกำกับดูแลกิจการภายในของประเทศ

นายเหงียน ดึ๊ก จี รองรัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลัง กล่าวว่า เป้าหมายของเราคือการพัฒนาตลาดหลักทรัพย์ในด้านคุณภาพ สาระสำคัญ ความมั่นคง และความยั่งยืน เมื่อเราทำทั้งหมดนั้นแล้ว เราจะได้รับการอัพเกรดแน่นอน

“อย่างไรก็ตาม การปรับปรุงเป็นเพียง “จุดบกพร่อง” ในกระบวนการพัฒนาตลาดหุ้นอย่างยั่งยืนทั้งในด้านคุณภาพและปริมาณ ภารกิจของหน่วยงานบริหารของรัฐ องค์กร และบุคคลที่เข้าร่วมในตลาดคือการสร้างและพัฒนาตลาดหุ้นที่ยั่งยืนด้วยคุณภาพสูงขึ้นเรื่อยๆ นั่นคือเป้าหมายสูงสุดที่เราต้องมุ่งมั่นบรรลุให้ได้” นายชีเน้นย้ำ

นอกเหนือจากความพยายามของกระทรวงการคลังแล้ว ในปี 2567 ธนาคารแห่งรัฐยังขอความคิดเห็นเกี่ยวกับร่างแก้ไขหนังสือเวียน 05/2014/TT-NHNN เพื่อสร้างเงื่อนไขที่เอื้ออำนวยมากขึ้นสำหรับการเปิดและการตรวจสอบบัญชีของนักลงทุนต่างชาติ (เช่น พิจารณาอนุญาตให้ตัวกลางที่มีชื่อเสียงยืนยันคุณสมบัติของนักลงทุน)

หากธนาคารแห่งรัฐออกพันธบัตรดังกล่าวในปี 2568 จะเป็นการเปลี่ยนแปลงครั้งสำคัญต่อระบบธนาคารในการบรรลุเป้าหมายในการยกระดับตลาดตามที่รัฐบาลกำหนดไว้ ด้วยความมุ่งมั่นอันแน่วแน่ที่จะบรรลุเป้าหมายในการยกระดับตลาดหุ้นและการสร้างตลาดทุนที่ยั่งยืน เกณฑ์การยกระดับ MSCI ที่เหลือจะบรรลุผลภายในปี 2569 และมีการคาดการณ์ว่าตลาดเวียดนามมีแนวโน้มที่จะได้รับการยกระดับอย่างเป็นทางการให้เป็นสถานะตลาดเกิดใหม่โดย MSCI ในการตรวจสอบในเดือนมิถุนายน 2570

ที่มา: https://nhandan.vn/no-luc-nang-hang-thi-truong-chung-khoan-vao-thang-92025-post879948.html