โอกาสในตลาดหุ้น

ภายใต้เงื่อนไขของปัจจัยที่เชื่อมโยงกัน ได้แก่ อัตราดอกเบี้ยต่ำ เศรษฐกิจ มหภาคที่มั่นคง และการเติบโตของกำไรของบริษัทจดทะเบียนในเชิงบวก... คาดว่าตลาดหุ้นจะยังคงดึงดูดเงินทุนไหลเข้าจำนวนมากในอนาคตอันใกล้นี้

คุณเจือง เฮียน ฟอง ผู้อำนวยการอาวุโส บริษัทหลักทรัพย์ KIS เวียดนาม และพันธมิตร ศึกษาพัฒนาการตลาดหุ้น ภาพโดย: ฮวง ฮุง

เซสชั่นการซื้อขายจำนวนมากเกินพันล้านดอลลาร์สหรัฐ

ในช่วงสองเดือนแรกของปี 2567 ท่ามกลางภาวะอัตราดอกเบี้ยเงินฝากออมทรัพย์ที่ลดลงสู่ระดับต่ำสุด ดัชนี VN-Index เพิ่มขึ้นมากกว่า 130 จุด (12%) เนื่องจากเงินทุนจำนวนมากไหลกลับเข้าสู่ตลาดหุ้น โดยเฉพาะอย่างยิ่งในเดือนกุมภาพันธ์ 2567 มูลค่าการซื้อขายเฉลี่ยของทั้ง 3 ชั้น (HOSE, HNX และ UpCOM) อยู่ที่ 21,301 พันล้านดองต่อครั้ง เพิ่มขึ้น 26.2% จากเดือนก่อนหน้า โดยเฉพาะอย่างยิ่งเฉพาะชั้น HOSE มีมูลค่าการซื้อขายสูงถึง 32,000 พันล้านดอง (วันที่ 23 กุมภาพันธ์) และหลายรอบการซื้อขายมีสภาพคล่องมากกว่า 1 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ มูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาดของ HOSE เพิ่มขึ้นประมาณ 550,000 พันล้านดอง (23 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ) ในช่วงสองเดือนแรกของปี คิดเป็นประมาณ 5 ล้านล้านดอง

การเติบโตของตลาดหุ้นเป็นผลมาจากสถานการณ์ทางธุรกิจที่ดีของบริษัทจดทะเบียน สถิติจากบริษัทหลักทรัพย์แสดงให้เห็นว่ากำไรสุทธิในไตรมาสที่ 4 ปี 2566 ของบริษัทเกือบ 1,200 แห่ง (คิดเป็น 96% ของมูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาด) คาดว่าจะเพิ่มขึ้น 30% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปี 2565 โดยกำไรสุทธิในไตรมาสที่ 4 ปี 2566 ของกลุ่มธนาคารเพิ่มขึ้น 22.5% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกัน ซึ่งเป็นกลุ่มหุ้นที่มีบทบาทนำในตลาดหุ้นในช่วงที่ผ่านมา นอกจากนี้ อุตสาหกรรมอสังหาริมทรัพย์ก็ไม่ได้ติดลบมากเกินไปอีกต่อไป แม้ว่ากำไรสุทธิในไตรมาสที่ 4 ปี 2566 ของอุตสาหกรรมนี้จะลดลง 19.6% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน และลดลง 24% เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า แต่การลดลงส่วนใหญ่มาจาก Vinhomes (VHM) หากไม่รวม VHM ออกจากตะกร้าสถิติ กำไรสุทธิของอุตสาหกรรมอสังหาริมทรัพย์จะเพิ่มขึ้นประมาณ 132% เมื่อเทียบกับไตรมาสที่ 4 ปี 2565 ตามการประเมินของบริษัทหลักทรัพย์ SSI การเติบโตของกำไรจะช่วยให้หุ้นเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญในปี 2567

นอกจากนี้ อัตราดอกเบี้ยที่ต่ำเป็นประวัติการณ์จะเป็นปัจจัยขับเคลื่อนหลักของตลาดหุ้น โดยเฉพาะอย่างยิ่งสำหรับนักลงทุนรายย่อย “เงินฝากธนาคารยังคงเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องเนื่องจากช่องทางการลงทุนอื่นๆ มีจำกัด ทองคำปรับตัวเพิ่มขึ้นอย่างมาก ขณะที่อสังหาริมทรัพย์และพันธบัตรภาคเอกชนต้องใช้เวลานานกว่าจะฟื้นตัว ดังนั้นกระแสเงินทุนนี้อาจกลับมาสู่ตลาดหุ้นอีกครั้งในปี 2567 เนื่องจากนักลงทุนรายย่อยมีสัดส่วนมากกว่า 90% ของปริมาณการซื้อขายเฉลี่ยต่อวันของตลาดทั้งหมดในปี 2566 เราจึงคาดการณ์ว่าดัชนี VN-Index จะเติบโตอย่างก้าวกระโดดในปี 2567 เนื่องจากกระแสเงินทุนนี้” ผู้เชี่ยวชาญของ SSI กล่าว อันที่จริงแล้ว ยังแสดงให้เห็นว่านักลงทุนรายย่อยกำลังมีส่วนร่วมในตลาดหุ้นมากขึ้นเรื่อยๆ

ข้อมูลจาก Vietnam Securities Depository and Clearing Corporation แสดงให้เห็นว่า ณ สิ้นเดือนมกราคม 2567 จำนวนบัญชีนักลงทุนรายบุคคลในประเทศมีจำนวนมากกว่า 7.35 ล้านบัญชี ซึ่งเพิ่มขึ้นมากกว่า 125,000 บัญชีเมื่อเทียบกับสิ้นปี 2566

ช่องทางเงินทุนที่มีประสิทธิภาพ

ในการประชุมว่าด้วยการดำเนินงานตามภารกิจพัฒนาตลาดหลักทรัพย์ปี 2567 เมื่อเร็ว ๆ นี้ นายกรัฐมนตรี ฝ่าม มิญ จิ่ง ได้เน้นย้ำว่าเวียดนามตั้งเป้าที่จะก้าวขึ้นเป็นตลาดเกิดใหม่ภายในปี 2568 ซึ่งจะบรรลุเป้าหมายในการดึงดูดการลงทุนทางอ้อมจากต่างประเทศประมาณ 25 พันล้านดอลลาร์สหรัฐต่อปี ซึ่งเทียบเท่ากับการลงทุนโดยตรง นายกรัฐมนตรียังยืนยันว่าการพัฒนาเศรษฐกิจจะเป็นไปไม่ได้หากปราศจากตลาดหลักทรัพย์ เพราะตลาดหลักทรัพย์เป็นช่องทางสำหรับเงินทุนระยะกลางและระยะยาวของเศรษฐกิจ ตลาดหลักทรัพย์มีบทบาทเป็น “มาตรวัด” ของเศรษฐกิจ เป็นช่องทางการลงทุนที่ยืดหยุ่นและน่าดึงดูดสำหรับองค์กรและบุคคลทั่วไป

สำหรับกระแสเงินทุนจากต่างประเทศ แม้ว่านักลงทุนต่างชาติจะกลับมาขายสุทธิ 2,768.9 พันล้านดองในเดือนกุมภาพันธ์ 2567 แต่ในเดือนมกราคม 2567 นักลงทุนต่างชาติก็กลับมาซื้อสุทธิ 185 พันล้านดอง ซึ่งเป็นการปิดฉากการขายสุทธิ 9 เดือนติดต่อกัน (ยอดขายสุทธิสะสมเกือบ 22,600 พันล้านดองในปี 2566) กองทุนรวมประเมินว่ากระแสเงินทุนจากต่างประเทศจะกลับเข้าสู่ตลาดหุ้นเวียดนามอีกครั้งในปี 2567 หลังจากธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) ทยอยปรับลดอัตราดอกเบี้ย และมีโอกาสที่ตลาดหุ้นเวียดนามจะปรับตัวสูงขึ้นในปี 2567-2568 รายงานกลยุทธ์ปี 2567 ของบริษัทหลักทรัพย์ระบุว่า อุตสาหกรรมที่จะฟื้นตัวอย่างมีนัยสำคัญ ได้แก่ เหล็ก ค้าปลีก และหลักทรัพย์ นอกจากนี้ อุตสาหกรรมเทคโนโลยีสารสนเทศและอสังหาริมทรัพย์อุตสาหกรรมก็ยังมีการเติบโตอย่างต่อเนื่องตามศักยภาพการเติบโตในระยะยาว

คุณเล อันห์ ตวน ผู้อำนวยการฝ่ายหลักทรัพย์ดราก้อนแคปิตอล ประเมินว่าดัชนี VN-Index กำลังอยู่ในวัฏจักรการฟื้นตัว ซึ่งปัจจัยต่างๆ เช่น อัตราดอกเบี้ยต่ำ เศรษฐกิจมหภาคที่มั่นคง และการเติบโตของกำไรเริ่มฟื้นตัว ในรอบการฟื้นตัวนี้ อุตสาหกรรมที่มีอัตรากำไรสูง ได้แก่ การบริโภคที่ไม่จำเป็น อสังหาริมทรัพย์ ธนาคาร และการเงิน ผู้ก่อตั้งและผู้จัดการกองทุน Pyn Eltie Fund Petri Deryng ระบุว่า ตลาดหุ้นในปีนี้สดใสขึ้น เนื่องจากตลาดเงินตราต่างประเทศ สภาพคล่องของธนาคารมีเสถียรภาพ และอัตราดอกเบี้ยปรับตัวกลับมาอยู่ในระดับที่น่าสนใจ คุณเพทรี เดรีง กล่าวว่า "คาดว่าบริษัทจดทะเบียนจะทำกำไรได้มากกว่า 20% ในปีนี้ และเราเชื่อมั่นในภาคธนาคาร"

นางสาว หวู ถิ ชาน ฟอง ประธานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์แห่งรัฐ

ดำเนินการอัพเกรดโซลูชันอย่างมุ่งมั่น

ปี 2567 จะเป็นปีแห่งการสร้างรากฐานสำหรับการพัฒนาตลาดหลักทรัพย์ในระยะกลางและระยะยาว อุตสาหกรรมหลักทรัพย์จะดำเนินแนวทางแก้ไขและภารกิจต่างๆ ตามยุทธศาสตร์การพัฒนาตลาดหลักทรัพย์ถึงปี 2573 และรายงานอย่างเป็นทางการของ นายกรัฐมนตรี เพื่อส่งเสริมการพัฒนาตลาดหลักทรัพย์อย่างปลอดภัย โปร่งใส มีประสิทธิภาพ และยั่งยืน นอกจากนี้ อุตสาหกรรมหลักทรัพย์จะมุ่งมั่นดำเนินแนวทางแก้ไขเพื่อขจัดอุปสรรคในการดึงดูดการลงทุนทางอ้อมจากต่างประเทศ โดยมุ่งหวังที่จะยกระดับตลาดหลักทรัพย์ สนับสนุนการดำเนินธุรกิจผ่านการเปิดเผยข้อมูลแบบจุดเดียว ปฏิรูปกระบวนการบริหาร และส่งเสริมการกำกับดูแลและการบังคับใช้กฎหมายเพื่อให้การดำเนินงานเป็นไปอย่างราบรื่นและปลอดภัย คณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์แห่งรัฐ (ก.ล.ต.) จะยังคงประสานงานอย่างใกล้ชิดกับตลาดหลักทรัพย์และหน่วยงานที่เกี่ยวข้อง เพื่อเสริมสร้างการกำกับดูแล จัดการตรวจสอบ ตรวจสอบ และลงโทษผู้ที่ฝ่าฝืนกฎเกณฑ์

ฮันห์ นุง

แหล่งที่มา