โอกาสในตลาดหุ้น

ภายใต้เงื่อนไขของปัจจัยที่เชื่อมโยงกัน ได้แก่ อัตราดอกเบี้ยต่ำ เศรษฐกิจ มหภาคที่มั่นคง และการเติบโตของกำไรของบริษัทจดทะเบียนในเชิงบวก... คาดว่าตลาดหุ้นจะยังคงดึงดูดเงินทุนไหลเข้าจำนวนมากในอนาคตอันใกล้นี้

คุณเจือง เฮียน ฟอง ผู้อำนวยการอาวุโส บริษัทหลักทรัพย์ KIS เวียดนาม และพันธมิตร ศึกษาพัฒนาการตลาดหุ้น ภาพโดย: ฮวง ฮุง

เซสชั่นการซื้อขายจำนวนมากเกินพันล้านดอลลาร์สหรัฐ

ในช่วงสองเดือนแรกของปี 2567 ท่ามกลางภาวะอัตราดอกเบี้ยเงินฝากออมทรัพย์ที่ลดลงสู่ระดับต่ำสุด ดัชนี VN-Index เพิ่มขึ้นมากกว่า 130 จุด (12%) เนื่องจากเงินทุนจำนวนมากที่ไม่ได้ใช้หมุนเวียนกลับเข้าสู่ตลาดหุ้น โดยเฉพาะอย่างยิ่งในเดือนกุมภาพันธ์ 2567 มูลค่าการซื้อขายเฉลี่ยของทั้ง 3 ชั้น (HOSE, HNX และ UpCOM) อยู่ที่ 21,301 พันล้านดองต่อครั้ง เพิ่มขึ้น 26.2% จากเดือนก่อนหน้า โดยเฉพาะอย่างยิ่งเฉพาะชั้น HOSE มีมูลค่าการซื้อขายสูงถึง 32,000 พันล้านดอง (วันที่ 23 กุมภาพันธ์) และหลายรอบการซื้อขายมีสภาพคล่องมากกว่า 1 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ มูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาดของ HOSE ก็เพิ่มขึ้นประมาณ 550,000 พันล้านดอง (23 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ) ในช่วงสองเดือนแรกของปี คิดเป็นประมาณ 5 ล้านล้านดอง

การเติบโตของตลาดหุ้นเป็นผลมาจากสถานการณ์ทางธุรกิจที่ดีของบริษัทจดทะเบียน สถิติจากบริษัทหลักทรัพย์แสดงให้เห็นว่ากำไรสุทธิในไตรมาสที่ 4 ปี 2566 ของบริษัทเกือบ 1,200 แห่ง (คิดเป็น 96% ของมูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาด) คาดว่าจะเพิ่มขึ้น 30% เมื่อเทียบกับช่วงเวลาเดียวกันของปี 2565 โดยเฉพาะอย่างยิ่งกำไรสุทธิในไตรมาสที่ 4 ปี 2566 ของกลุ่มธนาคารเพิ่มขึ้น 22.5% เมื่อเทียบกับช่วงเวลาเดียวกัน ซึ่งเป็นกลุ่มหุ้นที่มีบทบาทสำคัญในตลาดหุ้นในช่วงที่ผ่านมา นอกจากนี้ อุตสาหกรรมอสังหาริมทรัพย์ก็ไม่ได้ติดลบมากเกินไปอีกต่อไป แม้ว่ากำไรสุทธิในไตรมาสที่ 4 ปี 2566 ของอุตสาหกรรมนี้จะลดลง 19.6% เมื่อเทียบกับช่วงเวลาเดียวกันของปีก่อน และลดลง 24% เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า แต่การลดลงส่วนใหญ่มาจาก Vinhomes (VHM) หากไม่รวม VHM ออกจากตะกร้าสถิติ กำไรสุทธิของอุตสาหกรรมอสังหาริมทรัพย์จะเพิ่มขึ้นประมาณ 132% เมื่อเทียบกับไตรมาสที่ 4 ปี 2565 ตามการประเมินของบริษัทหลักทรัพย์ SSI การเติบโตของกำไรจะช่วยให้หุ้นเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญในปี 2567

นอกจากนี้ อัตราดอกเบี้ยที่ต่ำเป็นประวัติการณ์จะเป็นปัจจัยหลักที่ขับเคลื่อนการเติบโตของตลาดหุ้น โดยเฉพาะอย่างยิ่งสำหรับนักลงทุนรายย่อย “เงินฝากธนาคารยังคงเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องเนื่องจากช่องทางการลงทุนอื่นๆ มีจำกัด ทองคำปรับตัวเพิ่มขึ้นอย่างมาก ขณะที่อสังหาริมทรัพย์และพันธบัตรภาคเอกชนต้องใช้เวลานานกว่าจะฟื้นตัว ดังนั้นกระแสเงินทุนนี้อาจกลับมาสู่ตลาดหุ้นอีกครั้งในปี 2567 เนื่องจากนักลงทุนรายย่อยมีสัดส่วนมากกว่า 90% ของปริมาณการซื้อขายเฉลี่ยต่อวันของตลาดทั้งหมดในปี 2566 เราจึงคาดการณ์ว่าดัชนี VN-Index จะเติบโตอย่างก้าวกระโดดในปี 2567 เนื่องจากกระแสเงินทุนนี้” ผู้เชี่ยวชาญของ SSI กล่าว อันที่จริง นักลงทุนรายย่อยกำลังมีส่วนร่วมในตลาดหุ้นมากขึ้นเรื่อยๆ

ข้อมูลจาก Vietnam Securities Depository and Clearing Corporation แสดงให้เห็นว่า ณ สิ้นเดือนมกราคม 2567 จำนวนบัญชีนักลงทุนรายบุคคลในประเทศมีจำนวนมากกว่า 7.35 ล้านบัญชี ซึ่งเพิ่มขึ้นมากกว่า 125,000 บัญชีเมื่อเทียบกับสิ้นปี 2566

ช่องทางเงินทุนที่มีประสิทธิภาพ

ในการประชุมว่าด้วยการดำเนินงานตามภารกิจพัฒนาตลาดหลักทรัพย์ปี 2567 เมื่อเร็ว ๆ นี้ นายกรัฐมนตรี ฝ่าม มิญ จิ่ง ได้เน้นย้ำว่าเวียดนามตั้งเป้าที่จะก้าวขึ้นเป็นตลาดเกิดใหม่ภายในปี 2568 ซึ่งจะบรรลุเป้าหมายในการดึงดูดการลงทุนทางอ้อมจากต่างประเทศประมาณ 25 พันล้านดอลลาร์สหรัฐต่อปี ซึ่งเทียบเท่ากับการลงทุนโดยตรง นายกรัฐมนตรียังยืนยันว่าการพัฒนาเศรษฐกิจจะเป็นไปไม่ได้หากปราศจากตลาดหลักทรัพย์ เพราะตลาดหลักทรัพย์เป็นช่องทางสำหรับเงินทุนระยะกลางและระยะยาวของเศรษฐกิจ ตลาดหลักทรัพย์มีบทบาทเป็น “มาตรวัด” ของเศรษฐกิจ เป็นช่องทางการลงทุนที่ยืดหยุ่นและน่าดึงดูดสำหรับองค์กรและบุคคลทั่วไป

สำหรับกระแสเงินทุนจากต่างประเทศ แม้ว่านักลงทุนต่างชาติจะกลับมาขายสุทธิ 2,768.9 พันล้านดองในเดือนกุมภาพันธ์ 2567 แต่ในเดือนมกราคม 2567 นักลงทุนต่างชาติก็กลับมาซื้อสุทธิ 185 พันล้านดอง ส่งผลให้ยอดขายสุทธิในช่วง 9 เดือนก่อนหน้า (ยอดขายสุทธิสะสมเกือบ 22,600 พันล้านดองในปี 2566) สิ้นสุดลง กองทุนรวมประเมินว่ากระแสเงินทุนจากต่างประเทศจะกลับเข้าสู่ตลาดหุ้นเวียดนามอีกครั้งในปี 2567 หลังจากธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) ทยอยปรับลดอัตราดอกเบี้ย และมีโอกาสที่ตลาดหุ้นเวียดนามจะปรับตัวดีขึ้นในปี 2567-2568 รายงานกลยุทธ์ปี 2567 ของบริษัทหลักทรัพย์ระบุว่า อุตสาหกรรมบางประเภทจะฟื้นตัวอย่างมีนัยสำคัญ ได้แก่ อุตสาหกรรมเหล็ก อุตสาหกรรมค้าปลีก และอุตสาหกรรมหลักทรัพย์ นอกจากนี้ อุตสาหกรรมเทคโนโลยีสารสนเทศและอุตสาหกรรมอสังหาริมทรัพย์ในเขตอุตสาหกรรมก็ยังมีการเติบโตอย่างต่อเนื่องตามศักยภาพการเติบโตในระยะยาว

คุณเล อันห์ ตวน ผู้อำนวยการฝ่ายหลักทรัพย์ดราก้อนแคปิตอล ประเมินว่าดัชนี VN-Index กำลังอยู่ในวัฏจักรการฟื้นตัว ซึ่งปัจจัยต่างๆ เช่น อัตราดอกเบี้ยต่ำ เศรษฐกิจมหภาคที่มั่นคง และการเติบโตของกำไรเริ่มฟื้นตัว ในรอบการฟื้นตัวนี้ อุตสาหกรรมที่มีอัตรากำไรสูง ได้แก่ การบริโภคที่ไม่จำเป็น อสังหาริมทรัพย์ ธนาคาร และการเงิน ผู้ก่อตั้งและผู้จัดการกองทุน Pyn Eltie Fund Petri Deryng ของกองทุนต่างประเทศ กล่าวว่า ตลาดหุ้นในปีนี้สดใสขึ้น เนื่องจากตลาดเงินตราต่างประเทศ สภาพคล่องของธนาคารมีเสถียรภาพ และอัตราดอกเบี้ยปรับตัวกลับมาอยู่ในระดับที่น่าสนใจ คุณเพทรี เดรีง กล่าวว่า "คาดว่าบริษัทจดทะเบียนจะทำกำไรได้มากกว่า 20% ในปีนี้ และเราเชื่อมั่นในภาคธนาคาร"

นางสาว หวู ถิ ชาน ฟอง ประธานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์แห่งรัฐ

ดำเนินการอัพเกรดโซลูชันอย่างมุ่งมั่น

ปี 2567 จะเป็นปีแห่งการวางรากฐานการพัฒนาตลาดหลักทรัพย์ในระยะกลางและระยะยาว อุตสาหกรรมหลักทรัพย์จะดำเนินแนวทางแก้ไขและดำเนินงานตามยุทธศาสตร์การพัฒนาตลาดหลักทรัพย์ถึงปี 2573 และรายงานอย่างเป็นทางการของ นายกรัฐมนตรี เพื่อส่งเสริมการพัฒนาตลาดหลักทรัพย์อย่างปลอดภัย โปร่งใส มีประสิทธิภาพ และยั่งยืน นอกจากนี้ อุตสาหกรรมหลักทรัพย์จะมุ่งมั่นดำเนินแนวทางแก้ไขเพื่อขจัดอุปสรรคในการดึงดูดการลงทุนทางอ้อมจากต่างประเทศ โดยมุ่งหวังที่จะยกระดับตลาดหลักทรัพย์ สนับสนุนการดำเนินธุรกิจผ่านการเปิดเผยข้อมูลแบบจุดเดียว ปฏิรูปกระบวนการบริหาร และส่งเสริมการกำกับดูแลและการบังคับใช้กฎหมายเพื่อให้การดำเนินงานเป็นไปอย่างราบรื่นและปลอดภัย คณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์แห่งรัฐ (ก.ล.ต.) ยังคงประสานงานอย่างใกล้ชิดกับตลาดหลักทรัพย์และหน่วยงานที่เกี่ยวข้อง เพื่อเสริมสร้างการกำกับดูแล จัดการตรวจสอบ ตรวจสอบ และลงโทษผู้ที่ฝ่าฝืนกฎหมาย

ฮันห์ นุง

แหล่งที่มา