โอกาสในตลาดหุ้น

ภายใต้เงื่อนไขของปัจจัยที่บรรจบกัน ได้แก่ อัตราดอกเบี้ยต่ำ เศรษฐกิจ มหภาคที่มั่นคง และการเติบโตของกำไรของบริษัทจดทะเบียนในเชิงบวก... คาดว่าตลาดหุ้นจะยังคงดึงดูดกระแสเงินทุนจำนวนมากเข้ามาในอนาคต

คุณ Truong Hien Phuong ผู้อำนวยการอาวุโส บริษัท KIS Vietnam Securities และพันธมิตรทำการวิจัยเกี่ยวกับแนวโน้มตลาดหุ้น ภาพโดย : ฮวง หุ่ง

หลายเซสชันการซื้อขายมีมูลค่าเกินพันล้านดอลลาร์สหรัฐ

ในช่วงสองเดือนแรกของปี 2567 ในบริบทที่อัตราดอกเบี้ยเงินออมลดลงสู่ระดับต่ำสุด ดัชนี VN เพิ่มขึ้นมากกว่า 130 จุด (12%) ขอบคุณเงินจำนวนมากที่ไม่ได้ใช้กลับสู่ตลาดหุ้น โดยเฉพาะในเดือนกุมภาพันธ์ 2567 มูลค่าการซื้อขายเฉลี่ยทั้ง 3 ชั้น (HOSE, HNX และ UpCOM) สูงถึง 21,301 พันล้านดองต่อเซสชัน เพิ่มขึ้น 26.2% จากเดือนก่อนหน้า โดยที่พื้นที่ซื้อขาย HOSE เพียงพื้นที่เดียวมีมูลค่าการซื้อขายสูงถึง 32,000 พันล้านดอง (การซื้อขายวันที่ 23 ก.พ.) และหลายเซสชันการซื้อขายบันทึกสภาพคล่องเกิน 1 พันล้านเหรียญสหรัฐ นอกจากนี้ มูลค่าตามราคาตลาดของ HOSE ยังเพิ่มขึ้นประมาณ 550,000 พันล้านดอง (23 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ) ในช่วงสองเดือนแรกของปี ไปสู่ระดับประมาณ 5 ล้านพันล้านดอง

การเติบโตของตลาดหุ้นเกิดจากสถานการณ์ทางธุรกิจที่เป็นบวกของบริษัทจดทะเบียน สถิติจากบริษัทหลักทรัพย์ เผยว่า กำไรสุทธิไตรมาส 4 ปี 2566 ของกลุ่มเกือบ 1,200 บริษัท (คิดเป็น 96% ของมูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาด) คาดการณ์ว่าจะเพิ่มขึ้น 30% จากช่วงเดียวกันของปี 2565 โดยกำไรสุทธิไตรมาส 4 ปี 2566 ของกลุ่มธนาคาร เพิ่มขึ้น 22.5% จากช่วงเดียวกัน ซึ่งเป็นกลุ่มหุ้นที่มีบทบาทนำในตลาดหุ้นในช่วงที่ผ่านมา นอกจากนี้ อุตสาหกรรมอสังหาริมทรัพย์ไม่ได้เป็นด้านลบมากเกินไปอีกต่อไป แม้ว่ากำไรสุทธิของอุตสาหกรรมในไตรมาสที่ 4 ปี 2566 จะลดลง 19.6% เมื่อเทียบเป็นรายปีและ 24% เมื่อเทียบเป็นไตรมาสต่อไตรมาส แต่การลดลงนั้นส่วนใหญ่มาจาก Vinhomes (VHM) หากไม่รวม VHM ไว้ในตะกร้าสถิติ กำไรสุทธิของอุตสาหกรรมอสังหาริมทรัพย์จะเติบโตขึ้นประมาณ 132% เมื่อเทียบกับไตรมาสที่สี่ของปี 2022 ตามการประเมินของบริษัทหลักทรัพย์ SSI การเติบโตของกำไรจะช่วยให้หุ้นเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญในปี 2024

นอกจากนี้ อัตราดอกเบี้ยที่ต่ำเป็นประวัติการณ์จะเป็นแรงกระตุ้นการเติบโตหลักของตลาดหุ้น โดยเฉพาะอย่างยิ่งสำหรับนักลงทุนรายบุคคล “เงินฝากธนาคารยังคงเพิ่มขึ้นเนื่องจากช่องทางการลงทุนอื่น ๆ มีจำกัด ทองคำเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญในขณะที่อสังหาริมทรัพย์และพันธบัตรขององค์กรต้องใช้เวลาค่อนข้างนานในการฟื้นตัว ดังนั้นกระแสเงินทุนนี้อาจกลับมาสู่ตลาดหุ้นในปี 2024 เนื่องจากนักลงทุนรายบุคคลคิดเป็นมากกว่า 90% ของปริมาณการซื้อขายเฉลี่ยรายวันของตลาดทั้งหมดในปี 2023 เราจึงคาดการณ์ว่าดัชนี VN จะพุ่งสูงขึ้นในปี 2024 เนื่องจากกระแสเงินทุนนี้” ผู้เชี่ยวชาญ SSI กล่าว ความเป็นจริงยังแสดงให้เห็นอีกว่านักลงทุนรายบุคคลกำลังมีส่วนร่วมในตลาดหุ้นมากขึ้นเรื่อยๆ

ข้อมูลจาก Vietnam Securities Depository and Clearing Corporation แสดงให้เห็นว่าเมื่อสิ้นสุดเดือนมกราคม 2024 จำนวนบัญชีนักลงทุนรายบุคคลในประเทศเพิ่มขึ้นถึงมากกว่า 7.35 ล้านบัญชี ซึ่งเพิ่มขึ้นมากกว่า 125,000 บัญชีเมื่อเทียบกับสิ้นปี 2023

ช่องทางเงินทุนที่มีประสิทธิภาพ

นายกรัฐมนตรี Pham Minh Chinh กล่าวที่การประชุมล่าสุดเกี่ยวกับการจัดวางภารกิจพัฒนาตลาดหลักทรัพย์ในปี 2024 ว่า เวียดนามตั้งเป้าที่จะกลายเป็นตลาดเกิดใหม่ภายในปี 2025 โดยมีส่วนสนับสนุนเป้าหมายในการดึงดูดการลงทุนทางอ้อมจากต่างประเทศประมาณ 25,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐต่อปี ซึ่งเทียบเท่ากับการลงทุนโดยตรง นายกรัฐมนตรียังยืนยันด้วยว่าการพัฒนาเศรษฐกิจจะขาดตลาดหุ้นไม่ได้ เพราะตลาดหุ้นคือช่องทางในการระดมทุนระยะกลางและระยะยาวให้กับเศรษฐกิจ ตลาดหุ้นทำหน้าที่เป็น “มาตรวัด” ของเศรษฐกิจ และเป็นช่องทางการลงทุนที่มีความยืดหยุ่นและน่าดึงดูดสำหรับองค์กรและบุคคล

ในส่วนของกระแสเงินทุนลงทุนจากต่างประเทศ แม้ว่านักลงทุนต่างชาติจะกลับมาขายสุทธิอีกครั้งในเดือนกุมภาพันธ์ 2567 จำนวน 2,768.9 พันล้านดอง แต่ในเดือนมกราคม 2567 นักลงทุนต่างชาติก็กลับมาซื้อสุทธิอีก 185 พันล้านดอง ซึ่งถือเป็นการปิดการขายสุทธิ 9 เดือนติดต่อกันก่อนหน้านี้ (ยอดขายสุทธิสะสมในปี 2566 อยู่ที่เกือบ 22,600 พันล้านดอง) กองทุนการลงทุนประเมินว่าเงินทุนต่างชาติจะกลับเข้าสู่ตลาดหุ้นเวียดนามในปี 2567 หลังจากที่เฟดปรับลดอัตราดอกเบี้ยแบบค่อยเป็นค่อยไป และมีโอกาสที่ตลาดหุ้นเวียดนามจะได้รับการยกระดับในปี 2567-2568 ตามรายงานกลยุทธ์ปี 2024 ของบริษัทหลักทรัพย์ พบว่าอุตสาหกรรมบางส่วนที่มีแนวโน้มฟื้นตัวอย่างมีนัยสำคัญ ได้แก่ เหล็ก ค้าปลีก และหลักทรัพย์ นอกจากนี้อุตสาหกรรมเทคโนโลยีสารสนเทศและอสังหาริมทรัพย์ภาคอุตสาหกรรมยังมีแนวโน้มเป็นบวกจากศักยภาพการเติบโตในระยะยาวอีกด้วย

นายเล อันห์ ตวน ผู้อำนวยการฝ่ายหลักทรัพย์ Dragon Capital ประเมินว่า ดัชนี VN อยู่ในช่วงการฟื้นตัว ซึ่งปัจจัยต่างๆ เช่น อัตราดอกเบี้ยที่ต่ำ เศรษฐกิจมหภาคที่มั่นคง และการเติบโตของกำไรเริ่มฟื้นตัว ในรอบการฟื้นตัวนี้ อุตสาหกรรมที่มีอัตรากำไรสูง ได้แก่ สินค้าฟุ่มเฟือย อสังหาริมทรัพย์ ธนาคารและการเงิน Petri Deryng ผู้ก่อตั้งและผู้จัดการกองทุนต่างประเทศ Pyn Eltie Fund กล่าวว่าตลาดหุ้นปีนี้สดใสขึ้น เนื่องจากตลาดสกุลเงิน สภาพคล่องของธนาคารมีเสถียรภาพ และอัตราดอกเบี้ยปรับตัวกลับสู่ระดับที่น่าดึงดูด “คาดว่าบริษัทจดทะเบียนจะมีกำไรเติบโตขึ้นมากกว่า 20% ในปีนี้ และเรามีความเชื่อมั่นในภาคการธนาคาร” นายเพทรี เดอริง กล่าว

นางสาว หวู่ ถิ ชาน ฟอง ประธานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ :

ดำเนินการอัพเกรดโซลูชั่นอย่างแน่วแน่

ปี 2024 จะเป็นปีแห่งการสร้างรากฐานให้กับการพัฒนาตลาดหุ้นในระยะกลางและยาว อุตสาหกรรมหลักทรัพย์จะนำโซลูชันและงานต่างๆ มาใช้ในยุทธศาสตร์การพัฒนาตลาดหลักทรัพย์ถึงปี 2030 และรายงานอย่างเป็นทางการของ นายกรัฐมนตรี เพื่อส่งเสริมการพัฒนาตลาดหลักทรัพย์ที่ปลอดภัย โปร่งใส มีประสิทธิภาพ และยั่งยืน นอกจากนี้ อุตสาหกรรมหลักทรัพย์จะมุ่งมั่นดำเนินการตามแนวทางแก้ไขเพื่อขจัดอุปสรรคในการดึงดูดการลงทุนทางอ้อมจากต่างประเทศ โดยมุ่งหวังที่จะยกระดับตลาดหุ้น สนับสนุนการดำเนินธุรกิจโดยดำเนินการเปิดเผยข้อมูลแบบครบวงจรและปฏิรูปกระบวนการบริหาร เสริมสร้างการกำกับดูแลและการบังคับใช้กฎหมายเพื่อให้การดำเนินงานราบรื่นและปลอดภัย คณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ยังคงประสานงานอย่างใกล้ชิดกับตลาดหลักทรัพย์และหน่วยงานที่มีอำนาจหน้าที่ในการเสริมสร้างการกำกับดูแล จัดการตรวจสอบ ตรวจค้น และลงโทษผู้ที่ฝ่าฝืน

ฮันห์ หง

แหล่งที่มา