ถึงเวลาแห่งการฟื้นตัวแล้วหรือยัง?

[โฆษณา_1]

ตลาดพันธบัตรกำลังค่อยๆ คึกคักขึ้น

จากรายงานตลาดพันธบัตรไตรมาสที่ 3 ปี 2023 ของ VNDirect พบว่า ในไตรมาสที่ 3 ปี 2023 มีการออกพันธบัตรองค์กรในประเทศสำเร็จไป 88 รายการ โดยมีมูลค่าการออกรวมประมาณ 100,163 พันล้านดอง ซึ่งสูงกว่าไตรมาสก่อนหน้าเกือบ 2.6 เท่า และเพิ่มขึ้น 50% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีที่แล้ว

ซึ่งรวมถึงการเสนอขายหุ้นแบบเฉพาะกลุ่มจำนวน 80 รายการ คิดเป็นมูลค่ารวม 88,715 พันล้านดอง คิดเป็น 88.6% ของมูลค่าการออกหุ้นทั้งหมด และการเสนอขายหุ้นต่อสาธารณะจำนวน 8 รายการ คิดเป็นมูลค่า 11,447 พันล้านดอง คิดเป็น 11.4% ของมูลค่าการออกหุ้นทั้งหมด

ในจำนวนนี้ ภาคอสังหาริมทรัพย์เป็นภาคส่วนที่ใหญ่เป็นอันดับสองในแง่ของการออกพันธบัตรองค์กรแบบเสนอขายเฉพาะกลุ่มในไตรมาสที่ 3 ปี 2023 โดยมีมูลค่าการออกพันธบัตรรวมประมาณ 29,593 พันล้านดอง คิดเป็น 33.4% ของมูลค่าการออกพันธบัตรทั้งหมด

เมื่อมองย้อนกลับไปในช่วงเวลาที่ยากลำบากที่สุดสำหรับตลาดพันธบัตร เดือนเมษายน 2022 เป็นช่วงที่ช่องทางการระดมทุนนี้แตะจุดต่ำสุด โดยไม่มีการออกพันธบัตรจากบริษัทอสังหาริมทรัพย์เลย

อย่างไรก็ตาม สถิติจากตลาดหลักทรัพย์ ฮานอย (HNX) แสดงให้เห็นว่าในเดือนสิงหาคม 2566 มีการออกหุ้นใหม่ 9 ครั้งจาก 7 บริษัทอสังหาริมทรัพย์ โดยมีมูลค่าการออกหุ้นรวมทั้งสิ้น 23,000 ล้านด่อง ซึ่งคิดเป็นประมาณหนึ่งในสามของมูลค่าการออกหุ้นทั้งหมดของภาคอสังหาริมทรัพย์ในช่วง 6 เดือนแรกของปี 2566 (62,512 ล้านด่อง)

ในเดือนกันยายน 2023 บริษัทในภาคอสังหาริมทรัพย์ได้ออกหุ้นกู้เพิ่มอีก 4 รอบ เห็นได้ชัดว่ากิจกรรมการระดมทุนของบริษัทอสังหาริมทรัพย์เริ่มกลับมาคึกคักอีกครั้งหลังจากซบเซามาเป็นเวลานาน

บริษัทอสังหาริมทรัพย์ที่ออกพันธบัตรองค์กรรายบุคคลมากที่สุดในไตรมาสที่ 3 ปี 2023 ได้แก่ บริษัท แคปิตอลแลนด์ ทาวเวอร์ จำกัด ซึ่งออกพันธบัตร 4 งวด รวมมูลค่ากว่า 12,200 ล้านดง อัตราดอกเบี้ย 1% ต่อปี อายุ 60 เดือน; บริษัท หลานเวียด เรียลเอสเตท จำกัด ซึ่งออกพันธบัตรมูลค่า 4,100 ล้านดง อัตราดอกเบี้ย 13.3% ต่อปี อายุ 15 เดือน; และบริษัท บีไอเอ็ม เรียลเอสเตท จำกัด (มหาชน) ซึ่งออกพันธบัตร มูลค่า 2,333 ล้านดง อัตราดอกเบี้ย 10.4% ต่อปี อายุ 84 เดือน…

ในทำนองเดียวกัน บริษัท โฮจิมิน ห์ซิตี้ อินฟราสตรักเจอร์ อินเวสต์เมนต์ จำกัด (HoSE: CII) เพิ่งประกาศเสนอขายพันธบัตรกว่า 28.4 ล้านหน่วยแก่ผู้ถือหุ้นเดิม

บริษัทคาดว่าจะระดมทุนได้มากกว่า 2.84 ล้านล้านดอง หากการออกหุ้นกู้ประสบความสำเร็จ และเงินที่ได้จะนำไปลงทุนในหุ้นกู้ที่ออกโดยบริษัทย่อยของบริษัท

หลังจากขอขยายระยะเวลาครบกำหนดไถ่ถอนสำหรับพันธบัตรบางส่วน บริษัท ไค่ฮว่านแลนด์กรุ๊ป จำกัด (HoSE: KHG) ยังได้เปิดเผยแผนการที่จะออกพันธบัตรเพิ่มเติมในอนาคตอันใกล้นี้ เพื่อระดมทุนสูงถึง 840 พันล้านดองเวียดนาม

การดำเนินการนี้จะช่วยเพิ่มทุนของบริษัทเพื่อสนับสนุนโครงการต่างๆ ที่กำลังดำเนินอยู่ โดยส่วนที่เหลือจะนำไปใช้เสริมทุนหมุนเวียนของบริษัท

หุ้น - ช่องทางระดมทุนที่มีศักยภาพสำหรับอสังหาริมทรัพย์

ไม่เพียงแต่ผ่านการออกพันธบัตรเท่านั้น แต่ในไตรมาสที่สามของปี 2023 บริษัทอสังหาริมทรัพย์หลายแห่งยังได้ดำเนินการเสนอขายหุ้นแบบส่วนตัว โดยหวังที่จะระดมทุนได้หลายล้านล้านดอง

นอกเหนือจากการระดมทุนผ่านการออกพันธบัตรแล้ว บริษัท คายฮวน แลนด์ ยังเสนอการเสนอขายหุ้นแบบเฉพาะเจาะจงแก่นักลงทุนหลักทรัพย์มืออาชีพจำนวนสูงสุด 180 ล้านหุ้น ซึ่งคิดเป็น 40% ของหุ้นที่ออกจำหน่ายทั้งหมด

แผนการดำเนินการกำหนดไว้ตั้งแต่ไตรมาสที่ 4 ปี 2023 ถึงไตรมาสที่ 1 ปี 2024 ราคาเสนอขายอยู่ที่ 10,000 ดงต่อหุ้น ซึ่งสูงกว่ามูลค่าตลาดที่แท้จริงของหุ้น (ราคาปิดเมื่อวันที่ 11 ตุลาคม อยู่ที่ 6,300 ดงต่อหุ้น)

ตามแผนงาน บริษัท Khai Hoan Land จะนำรายได้ที่คาดการณ์ไว้จำนวน 1,800 พันล้านดง ไปใช้ในบริษัทลูกเพื่อดำเนินโครงการอสังหาริมทรัพย์และเสริมสภาพคล่อง หากการเสนอขายหุ้นประสบความสำเร็จ ทุนจดทะเบียนของ Khai Hoan Land จะเพิ่มขึ้นจาก 4,494 พันล้านดง เป็น 6,294 พันล้านดง

อสังหาริมทรัพย์ - ธุรกิจอสังหาริมทรัพย์กำลังเตรียมระดมทุน: ช่วงเวลาแห่งการฟื้นตัวมาถึงแล้วหรือยัง? — บริษัทอสังหาริมทรัพย์หลายแห่งวางแผนที่จะระดมทุนหลายล้านล้านดองผ่านการเสนอขายหุ้น

บริษัท Dat Xanh Group Joint Stock Company (HoSE: DXG) ซึ่งเป็นยักษ์ใหญ่ด้านอสังหาริมทรัพย์ ได้เปิดเผยแผนการที่จะเสนอขายหุ้นจำนวน 57 ล้านหุ้นให้แก่นักลงทุนต่างชาติในราคาเสนอขายหุ้นละ 15,000 ดง

หากโครงการนี้สำเร็จ Dat Xanh คาดว่าจะระดมทุนได้ 855 พันล้านดองจากนักลงทุนต่างชาติ โดยเงินจำนวนทั้งหมดจะนำไปใช้เพิ่มสัดส่วนการถือหุ้นใน Dat Xanh Services (HoSE: DXS) ซึ่งเป็นบริษัทย่อยที่เชี่ยวชาญด้านบริการนายหน้าอสังหาริมทรัพย์และการวิจัยตลาด

ในทำนองเดียวกัน บริษัท ลิโคจิ 13 จำกัด (ตลาดหลักทรัพย์ฮ่องกง: LIG) ก็วางแผนที่จะเสนอขายหุ้นมากกว่า 22.5 ล้านหุ้นให้แก่นักลงทุนมืออาชีพ โดยราคาเสนอขายอยู่ที่ 10,000 ดองต่อหุ้น และคาดว่าจะได้รับเงินทุนรวม 225,000 ดอง

บริษัทวางแผนที่จะนำเงินที่ได้มาไปลงทุนในบริษัทย่อย และเสริมสภาพคล่องทางการเงินเพื่อชำระหนี้ธนาคาร ชำระภาระหนี้สินที่มีอยู่ และค่าใช้จ่ายอื่นๆ

การไหลเข้าของเงินทุนบ่งชี้ถึงการฟื้นตัวของตลาดอสังหาริมทรัพย์หรือไม่?

ดร. เหงียน วัน ดินห์ ประธานสมาคมนายหน้าอสังหาริมทรัพย์เวียดนาม (VARS) กล่าวกับ หนังสือพิมพ์เหงียนดัวติน ว่า ความยากลำบากในการเข้าถึงเงินทุนเป็นหนึ่งในสาเหตุที่ทำให้ธุรกิจอสังหาริมทรัพย์อยู่ในสถานการณ์ที่ยากลำบากในปัจจุบัน

นายดิงห์กล่าวว่า ธุรกิจอสังหาริมทรัพย์กำลังเผชิญกับสถานการณ์กระแสเงินสดที่ยากลำบากอย่างยิ่ง เนื่องจากช่องทางการระดมทุนหลัก เช่น สินเชื่อธนาคาร การออกพันธบัตร หรือการระดมทุนในตลาดหลักทรัพย์ กำลังมีความท้าทายมากขึ้นเรื่อยๆ

แม้ว่ารัฐบาลจะออกหนังสือเวียนและคำสั่งหลายฉบับเพื่อสนับสนุนธุรกิจอสังหาริมทรัพย์ในการดึงดูดเงินทุน แต่จากการประเมินของนายดิงห์ กลไกเหล่านี้ยังไม่ได้ส่งผลโดยตรงในการนำเงินกลับคืนสู่อสังหาริมทรัพย์ ตลาดยังต้องการเวลาอีกมากในการ "ดูดซับ" นโยบายเหล่านั้น

หากเปรียบเทียบกับคนป่วย โดยอ้างอิงรายงานเกี่ยวกับตลาดอสังหาริมทรัพย์จาก VARS ธุรกิจต่างๆ ในปัจจุบันถูกประเมินว่าไม่ได้รับการ "รักษา" แต่ได้รับเพียง "อาหารเสริม" เท่านั้น ซึ่งหมายความว่า "โรค" นั้นรักษาไม่หาย พวกเขาทำได้เพียง "ประคองตัวและยืดอายุให้นานที่สุดเท่าที่จะทำได้"

นายดิงห์กล่าวว่า "สิ่งที่ธุรกิจต้องการในขณะนี้คือ 'ยา' นั่นคือ การอนุมัติโครงการในระยะเริ่มต้น และเงินทุนที่แท้จริง เพื่อฟื้นฟูการผลิต การลงทุน และการดำเนินงานของธุรกิจ มันไม่ใช่แค่การโอน 'หนี้เสีย' จากช่วงเวลาหนึ่งไปยังอีกช่วงเวลาหนึ่ง"

อสังหาริมทรัพย์ - ธุรกิจอสังหาริมทรัพย์กำลังเตรียมพร้อมระดมทุน: ช่วงเวลาแห่งการฟื้นตัวมาถึงแล้วหรือไม่? (ภาพที่ 2) — ดร.เลอ ซวน เหงีย เชื่อว่า เศรษฐกิจ โดยรวมยังคงเผชิญกับความยากลำบากอย่างมาก

ในส่วนของตลาดทุนที่แสดงสัญญาณการฟื้นตัว ดร.เลอ ซวน เหงีย สมาชิกสภาที่ปรึกษานโยบายการเงินและการคลังแห่งชาติ เชื่อว่าการไหลเข้าของเงินทุนสู่ภาคอสังหาริมทรัพย์นั้นกำลังฟื้นตัวอย่าง "ระมัดระวัง ค่อยเป็นค่อยไป และค่อยเป็นค่อยไป" เท่านั้น

การดำเนินการของธุรกิจหลายแห่งในช่วงที่ผ่านมาแสดงให้เห็นว่า ความพยายามของรัฐบาลได้ส่งผลกระทบต่อตลาดและธุรกิจในระดับหนึ่ง ช่วยให้ตลาดทุนอสังหาริมทรัพย์ค่อยๆ ฟื้นตัวขึ้น

อย่างไรก็ตาม ผู้เชี่ยวชาญยังตั้งข้อสังเกตว่า เมื่อเทียบกับที่คาดการณ์ไว้ ตลาดทุนฟื้นตัวได้เพียงประมาณ 30% เท่านั้น เนื่องจากเศรษฐกิจโดยรวมยังคงเผชิญกับความยากลำบากอย่างมาก

จากการวิเคราะห์ของนายเหงีย แม้ว่ากระแสเงินสดจะกลับมาแล้ว แต่การหมุนเวียนของอสังหาริมทรัพย์ยังต่ำมาก ส่วนหนึ่งเป็นเพราะกระแสเงินสดนั้นยังไม่สามารถหมุนเวียนได้แม้แต่ครั้งเดียวในรอบหนึ่งปี ดังนั้น พัฒนาการเหล่านี้จึงไม่ใช่ตัวบ่งชี้ว่าตลาดอสังหาริมทรัพย์ฟื้นตัวแล้วหรือกำลังฟื้นตัว

ดังนั้น นายเหงียจึงกล่าวว่า ตลาดอสังหาริมทรัพย์จะสามารถค่อยๆ ฟื้นตัวจากความยากลำบากได้เร็วที่สุดในไตรมาสที่สองของปี 2024 โดยอาศัยการแทรกแซงอย่างเด็ดขาดจากหน่วยงาน ที่ เกี่ยวข้อง

[โฆษณา_2]
แหล่งที่มา