ตลาดพันธบัตรเริ่ม “อุ่นเครื่อง” ขึ้นเรื่อยๆ
ข้อมูลในรายงานตลาดพันธบัตรประจำไตรมาส 3 ปี 2566 ที่เผยแพร่โดย VNDirect ระบุว่า ในไตรมาส 3 ปี 2566 มีการออกพันธบัตรของบริษัทในประเทศที่ประสบความสำเร็จจำนวน 88 ฉบับ มูลค่าการออกพันธบัตรรวมประมาณ 100,163 พันล้านดอง เพิ่มขึ้นเกือบ 2.6 เท่าจากไตรมาสก่อนหน้า และเพิ่มขึ้น 50% เมื่อเทียบกับช่วงเวลาเดียวกัน
รวมถึงการออกหุ้นกู้เอกชนจำนวน 80 หุ้น มูลค่าการออกหุ้นกู้รวม 88,715 พันล้านดอง คิดเป็น 88.6% ของมูลค่าการออกหุ้นกู้ทั้งหมด และมีการออกหุ้นกู้ต่อสาธารณะ 8 ครั้ง มูลค่าการออกหุ้นกู้รวม 11,447 พันล้านดอง คิดเป็น 11.4% ของมูลค่าการออกหุ้นกู้ทั้งหมด
โดยกลุ่มอสังหาริมทรัพย์เป็นกลุ่มอุตสาหกรรมที่มีสัดส่วนการออกหุ้นกู้รายบุคคลมากเป็นอันดับ 2 ในไตรมาส 3 ปี 2566 โดยมีมูลค่าการออกหุ้นกู้รวมประมาณ 29,593 พันล้านดอง คิดเป็น 33.4% ของมูลค่าการออกหุ้นกู้ทั้งหมด
เมื่อมองย้อนกลับไปในช่วงเวลาที่ยากลำบากที่สุดของตลาดพันธบัตร ในเดือนเมษายน 2565 ช่องทางการระดมทุนนี้ตกต่ำถึงขีดสุด เนื่องจากไม่มีการบันทึกการออกพันธบัตรจากธุรกิจอสังหาริมทรัพย์
อย่างไรก็ตาม สถิติตลาดหลักทรัพย์ ฮานอย (HNX) แสดงให้เห็นว่าในเดือนสิงหาคม 2023 มีการออกหุ้นกู้ทั้งหมด 9 ฉบับจากบริษัทอสังหาริมทรัพย์ 7 แห่ง มีมูลค่าการออกหุ้นกู้รวมสูงถึง 23,000 พันล้านดอง ตัวเลขนี้คิดเป็นประมาณ 1/3 ของมูลค่าการออกหุ้นกู้ทั้งหมดของกลุ่มอสังหาริมทรัพย์ใน 6 เดือนแรกของปี 2023 (62,512 พันล้านดอง)
เดือนกันยายน พ.ศ. 2566 ยังคงได้เห็นการออกตราสารอีก 4 ฉบับจากธุรกิจในอุตสาหกรรมนี้ จะเห็นได้ว่ากิจกรรมระดมทุนของธุรกิจอสังหาริมทรัพย์เริ่มกลับมามีสัญญาณกลับมาคึกคักอีกครั้ง หลังจากเงียบหายไปเป็นเวลานาน
บริษัทอสังหาฯ ที่ออกหุ้นกู้เอกชนรายบุคคลมากที่สุดในไตรมาส 3 ปี 2566 ได้แก่ CAPITALAND TOWER LLC ออกหุ้นกู้ 4 ชุด มูลค่ารวมกว่า 12,200 พันล้านดอง อัตราดอกเบี้ย 1% ต่อปี อายุ 60 เดือน, Lan Viet Real Estate LLC ออกหุ้นกู้ 4,100 พันล้านดอง อัตราดอกเบี้ย 13.3% ต่อปี อายุ 15 เดือน, BIM Real Estate JSC ออกหุ้นกู้ 2,333 พันล้านดอง อัตราดอกเบี้ย 10.4% ต่อปี อายุ 84 เดือน...
ในการพัฒนาเดียวกันนี้ บริษัท Ho Chi Minh City Infrastructure Investment Joint Stock Company (HoSE: CII) ได้ประกาศเมื่อเร็วๆ นี้เกี่ยวกับการเสนอขายพันธบัตรแก่ผู้ถือหุ้นเดิมต่อสาธารณะจำนวนมากกว่า 28.4 ล้านหุ้น
บริษัทตั้งเป้าเก็บเงินได้มากกว่า 2,840 พันล้านดอง หากการออกหุ้นกู้ครั้งนี้ประสบความสำเร็จ รายได้จะนำไปใช้ลงทุนในพันธบัตรของบริษัทในเครือ
หลังจากที่บริษัทได้ขอขยายวันครบกำหนดชำระหนี้พันธบัตรบางส่วนออกไปแล้ว บริษัท Khai Hoan Land Group Corporation (HoSE: KHG) ก็ได้เปิดเผยแผนการที่จะออกพันธบัตรเพิ่มเติมในอนาคตอันใกล้นี้ เพื่อระดมทุนสูงสุด 840,000 ล้านดอง
โดยเพิ่มทุนของบริษัทเพื่อนำไปสมทบทุนในโครงการต่าง ๆ ที่บริษัทกำลังดำเนินการอยู่ และนำทุนที่เหลือมาเพิ่มเพื่อรองรับการดำเนินธุรกิจของบริษัท
หุ้น-ช่องทางทุนที่มีศักยภาพสำหรับอสังหาฯ
ไม่เพียงแต่ช่องทางการจำหน่ายพันธบัตร ในไตรมาสที่ 3 ปี 2566 ธุรกิจอสังหาริมทรัพย์หลายแห่งก็ได้ดำเนินการเสนอขายหุ้นรายตัว โดยคาดว่าจะระดมทุนได้สูงถึงหลายพันล้านดอง
ควบคู่กับการระดมทุนจากพันธบัตร บริษัท Khai Hoan Land ยังได้เสนอเสนอขายหุ้นแบบส่วนตัวสูงสุด 180 ล้านหุ้นให้แก่นักลงทุนในหลักทรัพย์มืออาชีพ คิดเป็น 40% ของหุ้นที่จำหน่ายได้แล้ว
ระยะเวลาดำเนินการที่คาดว่าจะเริ่มตั้งแต่ไตรมาสที่ 4/2566 ถึงไตรมาสที่ 1/2567 ราคาเสนอขายหุ้นดังกล่าวกำหนดไว้ที่ 10,000 ดองต่อหุ้น สูงกว่ามูลค่าที่แท้จริงของหุ้นในตลาด (ปิดเมื่อวันที่ 11 ตุลาคม ที่ 6,300 ดองต่อหุ้น)
ตามแผนดังกล่าว คาดว่า Khai Hoan Land จะสมทบเงิน 1,800 พันล้านดอง เพื่อจัดสรรเงินทุนให้บริษัทสมาชิกในการดำเนินโครงการอสังหาริมทรัพย์ และเสริมเงินทุนหมุนเวียน หากการเสนอขายหุ้นครั้งนี้ประสบความสำเร็จ ทุนจดทะเบียนของ Khai Hoan Land จะเพิ่มขึ้นจาก 4,494 พันล้านดองเป็น 6,294 พันล้านดอง
บริษัทอสังหาฯ วางแผนระดมเงินจากหุ้นเป็นล้านล้านดอง
ในงาน Dat Xanh Group Corporation (HoSE: DXG) บริษัทอสังหาริมทรัพย์ยักษ์ใหญ่แห่งนี้ยังได้เปิดเผยแผนการเสนอขายหุ้น 57 ล้านหุ้นให้กับนักลงทุนต่างชาติในราคาเสนอขาย 15,000 ดองต่อหุ้นอีกด้วย
หากสร้างเสร็จ คาดว่าโครงการ Dat Xanh จะเก็บเงินจากนักลงทุนต่างชาติได้ 855,000 ล้านดอง เงินจำนวนทั้งหมดจะนำไปใช้เพื่อเพิ่มอัตราการเป็นเจ้าของที่ Dat Xanh Services (HoSE: DXS) ซึ่งเป็นบริษัทในเครือของบริษัทที่เชี่ยวชาญด้านนายหน้าอสังหาริมทรัพย์และบริการวิจัยตลาด
บริษัท Or Licogi 13 Joint Stock Company (HoSE: LIG) ยังมีแผนที่จะเสนอขายหุ้นส่วนตัวมากกว่า 22.5 ล้านหุ้นให้กับนักลงทุนในหลักทรัพย์มืออาชีพอีกด้วย ราคาเสนอขายหุ้นละ 10,000 บาท คาดการณ์รายได้รวม 225,000 ล้านบาท
บริษัทวางแผนที่จะใช้รายได้ที่ได้เพื่อสมทบทุนให้บริษัทย่อยและเสริมเงินทุนหมุนเวียนเพื่อชำระเงินกู้ธนาคาร สัญญากู้เงิน และการชำระเงินอื่น ๆ
กระแสเงินทุนไหลเข้าส่งสัญญาณการฟื้นตัวของตลาดอสังหาฯ ?
ดร. Nguyen Van Dinh ประธานสมาคมนายหน้าอสังหาริมทรัพย์เวียดนาม (VARS) พูดคุยกับ Nguoi Dua Tin ว่าความยากลำบากในการเข้าถึงเงินทุนเป็นสาเหตุหนึ่งที่ทำให้ธุรกิจอสังหาริมทรัพย์อยู่ในสถานการณ์ที่ยากลำบากในปัจจุบัน
นายดิงห์ กล่าวว่า ธุรกิจอสังหาริมทรัพย์กำลังเผชิญกับสถานการณ์กระแสเงินสดที่ยากลำบากอย่างยิ่ง เนื่องจากช่องทางการระดมเงินทุนหลัก เช่น สินเชื่อจากธนาคาร การออกพันธบัตร หรือการระดมเงินทุนในตลาดหลักทรัพย์ กำลังกลายเป็นช่องทางที่ยากลำบากมากขึ้นเรื่อยๆ
แม้ว่ารัฐบาลได้ออกหนังสือเวียนและพระราชกฤษฎีกาหลายฉบับเพื่อสนับสนุนธุรกิจอสังหาริมทรัพย์ในการเคลียร์แหล่งเงินทุน แต่ตามที่นายดิงห์กล่าว กลไกเหล่านี้ยังไม่ได้มีผลในทันทีในการนำกระแสเงินสดกลับสู่ภาคอสังหาริมทรัพย์ และตลาดยังคงต้องใช้เวลาอีกมากในการ "ดูดซับ" นโยบายดังกล่าว
หากเปรียบเทียบธุรกิจอสังหาริมทรัพย์กับคนป่วย โดยอ้างอิงรายงานตลาดอสังหาริมทรัพย์ที่จัดทำโดย VARS พบว่าในปัจจุบัน ธุรกิจต่างๆ ถูกประเมินว่าไม่ได้รับ "ยา" แต่ได้รับเพียง "อาหารเพื่อสุขภาพ" บางชนิดเท่านั้น ดังนั้นโดยพื้นฐานแล้ว "โรค" ดังกล่าวไม่สามารถรักษาได้ เพียงแค่ "ยึดถือและยืดชีวิตให้ยาวนานที่สุดเท่าที่จะเป็นไปได้"
“สิ่งที่ธุรกิจต้องการในปัจจุบันคือโครงการที่ได้รับการอนุมัติล่วงหน้า เงินจริง เพื่อฟื้นฟูการผลิต การลงทุน และกิจกรรมทางธุรกิจ ไม่ใช่แค่การโอน “หนี้เสีย” จากครั้งหนึ่งไปสู่อีกครั้ง” นายดิงห์กล่าว
ดร.เล ซวน เงีย กล่าวว่า เศรษฐกิจ โดยทั่วไปยังคงลำบากมาก
ในส่วนของตลาดทุนที่แสดงสัญญาณการฟื้นตัวหลายประการ ดร. เล ซวน เหงีย สมาชิกสภาที่ปรึกษานโยบายการเงินและการเงินแห่งชาติ กล่าวว่า เงินทุนที่ไหลเข้าสู่ภาคอสังหาริมทรัพย์นั้นเป็นเพียงการ "คืบคลาน เคลื่อนไหว และฟื้นตัวชั่วคราว" เท่านั้น
การดำเนินการของหลายธุรกิจในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมาแสดงให้เห็นว่าความพยายามของรัฐบาลมีผลกระทบในระดับหนึ่งต่อตลาดและธุรกิจต่างๆ โดยช่วยให้ตลาดทุนด้านอสังหาริมทรัพย์ค่อยๆ ละลายตัวลง
แต่ผู้เชี่ยวชาญยังตั้งข้อสังเกตว่าเมื่อเทียบกับที่คาดการณ์ไว้ ตลาดทุนฟื้นตัวได้เพียง 30% เท่านั้น เนื่องจากเศรษฐกิจโดยทั่วไปยังคงอยู่ในบริบทที่ยากลำบากมาก
ตามการวิเคราะห์ของนาย Nghia แม้ว่ากระแสเงินสดหมุนเวียนจะกลับมาแล้วก็ตาม แต่ก็มีน้อยมาก ส่วนหนึ่งเป็นเพราะกระแสเงินสดยังไม่หมุนเวียนครบหนึ่งครั้งในหนึ่งปี ดังนั้น การหมุนเวียนเหล่านี้จึงไม่ใช่สัญญาณว่าธุรกิจอสังหาริมทรัพย์ฟื้นตัวหรือกำลังฟื้นตัว
ดังนั้น นายเหงียจึงแสดงความเห็นว่าเร็วที่สุดในไตรมาสที่ 2 ปี 2567 ธุรกิจอสังหาริมทรัพย์จะสามารถผ่านพ้นความยากลำบากไปได้อย่างค่อยเป็นค่อยไป โดยอาศัยการแทรกแซงอย่างรุนแรงของหน่วยงานที่มี อำนาจ
แหล่งที่มา
การแสดงความคิดเห็น (0)