ให้ความสำคัญกับการบริหารความเสี่ยง

ตลาดประสบสัปดาห์การซื้อขายเชิงลบเนื่องมาจากแรงขายสุทธิที่แข็งแกร่งจากนักลงทุนต่างชาติ ส่งผลให้ดัชนีทั่วไปสูญเสียจุดอย่างต่อเนื่อง แม้ว่าดัชนี VN จะเปิดสัปดาห์ด้วยการเพิ่มขึ้นอย่างมาก แต่แรงขายที่ต่อเนื่องของนักลงทุนต่างชาติทำให้ตลาดสูญเสียแรงสนับสนุนที่สำคัญ

สะสม 5 วัน นักลงทุนต่างชาติขายสุทธิในตลาดทั้งหมด 3,347 พันล้านดอง นี่เป็นสัปดาห์ที่ 6 ติดต่อกันที่นักลงทุนต่างชาติขายสุทธิในตลาดหุ้นเวียดนาม

นับตั้งแต่ต้นปี มูลค่าการขายสุทธิของนักลงทุนต่างชาติทะลุ 20,000 พันล้านดองในตลาดทั้งหมด โดยการขายสุทธิบนพื้นที่ HoSE อยู่ที่ 22,600 พันล้านดอง

ดัชนี VN สิ้นสุดสัปดาห์ระหว่างวันที่ 11-15 ธันวาคม 2560 ลดลง 7.83 จุด หรือ 1.97% เมื่อเทียบกับสัปดาห์ก่อนหน้า แตะที่ 1,102.3 จุด

การที่นักลงทุนเริ่มระมัดระวังมากขึ้น ทำให้สภาพคล่องยังคงอยู่ในระดับต่ำ โดยมูลค่าการซื้อขายรวมเฉลี่ยต่อเซสชันในสัปดาห์นี้แตะที่ 15,502.4 พันล้านดอง ลดลง 32% เมื่อเทียบกับสัปดาห์ก่อนหน้า

หลังจากฟื้นตัวได้ดีในช่วงสัปดาห์นี้ หุ้นส่วนใหญ่ในกลุ่มหุ้นขนาดใหญ่ก็ตกอยู่ภายใต้แรงกดดันการปรับฐานอย่างหนักอีกครั้ง โดยมีแรงขายจากนักลงทุนต่างชาติ เช่น MSN ลดลง 4.83%, BCM ลดลง 4.62%, VPB ลดลง 4.59%, MWG ลดลง 4.34%, SAB ลดลง 4.27%, STB ลดลง 3.90%...

นาย Nguyen Anh Khoa หัวหน้าแผนกวิเคราะห์ บริษัท Agriseco Securities และนาย Duong Hoang Linh ผู้อำนวยการฝ่ายวิเคราะห์ บริษัท SBS Securities ให้คำแนะนำแก่นักลงทุนในช่วงสัปดาห์ซื้อขายสุดท้ายของปีว่าไม่ควรใช้มาร์จิ้นโดยเด็ดขาด

Nguoi Dua Tin (NDT): สัปดาห์ที่แล้ว ตลาด ยังคง เผชิญกับการขายสุทธิอย่างแข็งแกร่ง จากนักลงทุนต่างชาติ อย่างไรก็ตาม กระแสเงินสดจากนักลงทุนรายย่อยในประเทศถือเป็นจุดสว่างที่ช่วย "ปิดกั้น" การลดลงของตลาด ได้ คุณประเมินการพัฒนา ของนักลงทุนต่างชาติ อย่างไรบ้าง ? การเคลื่อนไหวนี้จะส่งผลต่อความรู้สึกของนักลงทุนหรือไม่?

นายเหงียน อันห์ คัว: ในช่วงปลายปี 2565 - ต้นปี 2566 กลุ่มนี้ได้เร่งเบิกจ่ายเมื่อตลาดเกิดการปรับฐานอย่างรุนแรงจากโซน 1,200 จุดมาเป็นโซน 880 จุด เชื่อว่าการขายสุทธิอย่างต่อเนื่องในสองไตรมาสที่ผ่านมามาจากกิจกรรมการขายทำกำไรระยะสั้นตามปกติของสถานะที่เปิดไว้ก่อนหน้านี้

นอกจากนี้ ความเสี่ยงภายในประเทศ เช่น แรงกดดันในการชำระคืนพันธบัตร หรือปัจจัยภายนอก เช่น สถาบันการเงินรายใหญ่ตกลงที่จะลดการคาดการณ์การเติบโตทางเศรษฐกิจโลก ความตึงเครียด ทางภูมิรัฐศาสตร์ ที่เพิ่มมากขึ้น ฯลฯ ส่งผลให้เงินทุนต่างชาติถอนตัวจากประเภทสินทรัพย์เสี่ยงและแสวงหาช่องทางการลงทุนที่ปลอดภัยกว่า เช่น พันธบัตรรัฐบาลสหรัฐ และทองคำ

ฉันเชื่อว่าการขายสุทธิอย่างต่อเนื่องโดยนักลงทุนต่างชาติอาจส่งผลกระทบเชิงลบต่อจิตวิทยาของนักลงทุนรายบุคคลโดยเฉพาะและตลาดหุ้นโดยรวม

นายเดือง ฮวง ลินห์ : เห็นได้ชัดว่าแรงกดดันการขายจากนักลงทุนต่างชาติในช่วงไม่นานมานี้ส่งผลกระทบอย่างมากต่อจิตวิทยาของนักลงทุน ซึ่งส่งผลกระทบอย่างมีนัยสำคัญต่อความแข็งแกร่งของกระแสเงินสดที่เข้าร่วมในตลาดเช่นกัน การขายสุทธิที่มุ่งเน้นไปที่หุ้นขนาดใหญ่ใน VN30 ก็เป็นสาเหตุหนึ่งที่ส่งผลกระทบต่อดัชนี VN

ในความเห็นของฉัน แนวโน้มการขายสุทธินี้มีแนวโน้มที่จะดำเนินต่อไปในอนาคตอันใกล้นี้ เมื่ออัตราดอกเบี้ยในสหรัฐฯ ยังคงสูงอยู่ และอัตราดอกเบี้ยในเวียดนามต่ำมาก

การเงิน - ธนาคาร - มุมมองตลาดหุ้น 18 ธันวาคม: ให้ความสำคัญกับการจัดการความเสี่ยง — ผลการดำเนินงาน VN-Index สัปดาห์ที่ 11 - 15/12 (ที่มา: FireAnt)

นักลงทุน : ตามการคาดการณ์ของคุณแล้ว ผลการดำเนินงานของตลาดจะเป็นอย่างไรใน 2 สัปดาห์การซื้อขายสุดท้ายของปี?

นาย เหงียน อันห์ คัว: หลังจากราคาตกอย่างรวดเร็วในแต่ละครั้ง ตลาดก็มักจะเข้าสู่ช่วงฟื้นตัว ซึ่งสะท้อนถึงความรู้สึกของนักลงทุนและกระแสเงินสดจากการทำกำไรในตลาดด้วย อย่างไรก็ตาม ผมคิดว่าแม้แนวโน้มขาลงในระยะกลางยังคงมีบทบาทสำคัญ แต่จำเป็นต้องจำกัดการเบิกจ่ายหรือใช้มาร์จิ้น และควบคุมสัดส่วนของหุ้นในพอร์ตโฟลิโอให้อยู่ในระดับที่ปลอดภัย สอดคล้องกับระดับความเสี่ยงที่ยอมรับได้

การปรับโครงสร้างพอร์ตการลงทุนให้เป็นตำแหน่งระยะกลางและระยะยาวสำหรับหุ้นที่มีปัจจัยพื้นฐานดี สถานการณ์ทางการเงินที่ดี อัตราส่วนหนี้สินต่ำ และแนวโน้มทางธุรกิจที่เป็นไปในเชิงบวก ควรได้รับการให้ความสำคัญในช่วงปัจจุบัน

คุณเดือง ฮวง ลินห์ : ตลาดมักจะได้รับผลกระทบจากปัจจัยต่างๆ มากมายในแต่ละช่วงเวลา ดังนั้นในความเห็นของฉันนักลงทุนควรสังเกตการพัฒนาเพื่อกำหนดแนวโน้มในระยะสั้น เมื่อช่องแนวโน้มปรับปรุงขึ้นและมีกระแสเงินสดกลับมาจึงจะเป็นปัจจัยที่เชื่อถือได้

นักลงทุน : ในความเห็นของคุณ นัก ลงทุนควรปฏิบัติตัวอย่างไรในเวลานี้?

นาย เหงียน อันห์ คัว: ในบริบทของตลาดที่ไม่แน่นอนในปัจจุบัน ผมคิดว่าจำเป็นที่จะต้องจำกัดการเบิกจ่ายหรือการใช้มาร์จิ้น แทนที่จะรักษาสัดส่วนของหุ้นในพอร์ตโฟลิโอไว้ในระดับที่ปลอดภัย โดยสอดคล้องกับระดับความเสี่ยงที่ยอมรับได้

นอกจากนี้ ยังจำเป็นต้องให้ความสำคัญกับการปรับโครงสร้างพอร์ตการลงทุนให้เป็นตำแหน่งระยะกลางและระยะยาวสำหรับหุ้นที่มีปัจจัยพื้นฐานดี สถานการณ์ทางการเงินที่ดี อัตราหนี้สินต่ำ และแนวโน้มทางธุรกิจที่เป็นบวก

นายเดือง ฮวง ลินห์ : ตลาดมีการผันผวนอยู่ในกรอบประมาณ 1,080 - 1,130 จุด ดังนั้น กลยุทธ์ที่เหมาะสมที่สุดสำหรับนักลงทุนระยะสั้น คือ รอซื้อเมื่อดัชนีอยู่ใกล้ขอบล่างที่ 1,080 จุด และพิจารณาขายทำกำไรเมื่อดัชนีอยู่ใกล้ขอบบนที่ 1,130 จุด

พร้อมกันนี้ อัตราการลงทุนไม่ควรเกิน 50% ของหุ้น โดยเฉพาะแนวโน้มที่ยังมีความเสี่ยงอยู่มาก ดังนั้นอย่าใช้มาร์จิ้นโดยเด็ดขาด ให้เน้นการบริหารความเสี่ยงมากกว่าการพยายามแสวงหา กำไร

แหล่งที่มา