Borsa haftası 1/6 - 1/10: VN Endeksi kısa vadede ayarlama yapıyor

VN Endeksi, Tet öncesi piyasa duyarlılığı nedeniyle güçlü satış baskısı altında; Tekstil devi ihracat gelirleri sayesinde rekor kâr açıkladı; İlk çeyrekte potansiyel hisse senetleri listesi; Önemli ekonomik olaylar; Temettü ödeme takvimi.

VN Endeksi yıl başında güçlü bir düzeltme yaşadı

Borsa, yılın ilk seanslarında kırmızıda seyretti. VN Endeksi 15,1 puanlık sert düşüşle 1.254,6 puana geriledi.

Piyasa likiditesi yaklaşık 15.000 milyar VND'ye ulaştı, ancak 455 hisse senedi düşüşte ve 126 hisse senedi yükselişteydi; kırmızı hakimiyetini sürdürdü. VN30 grubu, özellikle finans grubundaki hisseler olmak üzere güçlü satış baskısı altında 22,6 puan kaybetti. Bu gruptaki 13 hisse senedi, hafif yeşil rengini koruyan SSB ( SeABank , HOSE) ve VCB (Vietcombank, HOSE) hariç, %2-3,5 arasında değer kaybetti.

Üç finansal ayak (Menkul Kıymetler, Gayrimenkul ve Hizmetler, Bankacılık) arasında en kötü sinyali, yüzde 2,3 düşüşle hisse senedi grubu verdi ve yaklaşık 1.700 milyar VND'lik bir çıkış gerçekleşti.

Chứng khoán tuần 6/1 - 10/1: VN-Index điều chỉnh trong ngắn hạn - Ảnh 1. — Piyasa yılın ilk seanslarında güçlü satış baskısı altındaydı (Fotoğraf: SSI iBoard)

Özellikle, DSE (DNSE Securities, HOSE) %3,8, MBS (MB Securities, HOSE) %3,5, BSI ( BIDV Securities, HOSE) %3,2 düştü... Özellikle, APG hisseleri (APG Securities, HOSE) %2,4 düşüşle 6.530 VND/hisse seviyesine geriledi. Mart 2024'ten bu yana geçen zamanla karşılaştırıldığında, bu hisse senedi değerinin neredeyse %60'ını kaybetti ve neredeyse likiditesini kaybetti.

Piyasa trendinin tersine hareket eden küçük sermayeli hisseler, KSV (Vimico, HNX) ve YEG (Yeah1, HOSE) hisselerinin aniden tavana vurmasıyla yükselişe geçti. PLX (Petrolimex, HOSE), PVS (PTSC, HNX), PVD (PV Sondaj, HOSE) gibi kodlara sahip petrol ve gaz hisseleri de yeşil performansını korudu.

Yabancı yatırımcılar net satışlarını 777 milyar VND'ye çıkararak endeks üzerinde büyük baskı oluştururken, odak noktası 228 milyar VND değeriyle FPT hisseleri (FPT, HOSE), ardından 122 milyar VND değeriyle CTG (VietinBank, HOSE) ve 73 milyar VND değeriyle TCB (Techcombank, HOSE) oldu.

Ocak 2025'te Vietnam borsasında önemli olaylar

VN-Endeksi, 2024 yılında dünya borsalarında üst üste ikinci yıl yaklaşık %13'lük büyüme kaydederek yüksek büyüme kaydeden gruplar arasında yer alıyor. 2025'e girerken, birçok yorumda borsayı etkileyen önemli gelişmenin yüksek ekonomik büyüme ve kâr toparlanması olduğu belirtildi.

Bu nedenle yatırımcıların Ocak ayında borsayı etkileyebilecek önemli gelişmelere dikkat etmesi gerekiyor.

Vietnam ve ABD Satınalma Yöneticileri Endeksi (PMI) açıklanması (2 Ocak) Vietnam'ın dördüncü çeyrek ve 2024 ekonomik verilerinin açıklanması (6 Ocak): Genel İstatistik Ofisi tarafından açıklanan 2024'ün üçüncü çeyreğinde GSYİH büyüme oranının %7,4, ilk dokuz ayda ise %6,82 olmasının ardından, Vietnam'ın 2024 yılı ekonomik durumu için iyimser tahminler yapılmaya devam ediyor. Başbakan ayrıca, 2021-2025 sosyo-ekonomik kalkınma planının başarıyla tamamlanması için 2025'in "hızlanma ve atılım yılı" olduğunu, aynı zamanda azami çaba sarf edilmesi, yatırım çekmek için atılımlar yapılması, üretim ve iş dünyasının teşvik edilmesi gerektiğini vurguladı. Böylece 2025'te büyüme en az %8 olacak ve 2026'dan itibaren çift haneli rakamlara ulaşılacak.

VN30'da yeni hisse senedi kompozisyonunun duyurulması (20 Ocak): Yuanta Menkul Kıymetler, tüm koşulların sağlanması nedeniyle VN30 endeksine LPB hissesinin ekleneceğini, POW hissesinin ise yetersiz sermaye yapısı nedeniyle endeksten çıkarılacağını öngörüyor. ETF'ler portföy yapılarını 3 Şubat 2025'te tamamlayacak.

S&P Global'in son raporuna göre, Vietnam Üretim Satın Alma Yöneticileri Endeksi (PMI) Aralık ayında yalnızca 49,8 puana ulaşarak Kasım ayındaki 50,8 puana kıyasla 1 puan düştü. Bu durum, genel iş koşullarının yıl sonunda hafif bir düşüş gösterdiğini gösteriyor.

FED, işletme faiz oranlarını açıkladı (30 Ocak): FED Başkanı Jerome Powell, Aralık ayında düzenlediği basın toplantısında, "Fed'in artık faiz indirimi sürecinde ve tüm para politikası kararlarında dikkatli olması ve enflasyondaki ilerlemeyi gösteren ipuçlarını ve verileri takip etmesi gerektiğini" söyledi. Bu durum, yabancı sermaye akışının hareketini kısmen etkileyecektir. HSC Securities'e göre, Donald Trump'ın ABD başkanlık seçimlerindeki zaferini takip eden aylarda piyasa, FED'in işletme faiz oranlarını daha uzun süre yüksek seviyede tutmasını bekliyordu.

" Dev " tekstil TNG tarihin en yüksek karı

TNG Yatırım ve Ticaret Anonim Şirketi (TNG, HOSE) yakın zamanda 2024 yılı iş sonuçlarına ilişkin kısa bir rapor yayınladı; geliri aynı dönemde (y/y) %9 artarak 7.736 milyar VND'ye ulaştı, net kârı ise tarihin en yüksek seviyesi olan 315 milyar VND'ye ulaştı, yıllık %44 artışla sırasıyla yıllık planın %98'ini ve %102'sini tamamladı.

Chứng khoán tuần 6/1 - 10/1: VN-Index điều chỉnh trong ngắn hạn - Ảnh 2. — TNG, ihracat geliri sayesinde rekor kâr açıkladı (İllüstrasyon fotoğrafı: İnternet)

Buna göre toplam gelirin yüzde 97'si ihracattan, sadece yüzde 3'ü iç pazardan geliyor.

Şirket, 2024 yılı sonu itibarıyla sipariş durumuna ilişkin olarak, 2025 yılı Haziran ayına kadar siparişlerin onaylandığını ve 2025 yılı üretim planının netleştirilmesi için görüşmelerin sürdüğünü bildirdi.

Ayrıca TNG, 22 Ocak 2025'te, yani 2025'in ilk çeyreğinden hemen önce, 2024 yılının üçüncü ara temettüsünü %4 oranında (hisse başına 400 VND) nakit olarak ödeyecek. 122,6 milyon adet tedavüldeki hisseyle, hissedarlar vergi öncesi toplam 49 milyar VND alacak.

Her yılın ilk çeyreğinde potansiyel hisse senedi grubu

Mirae Asset Securities (MAS), son yılların ilk çeyreğinde yükseliş eğilimi gösteren hisse senetlerine ilişkin istatistiksel bir rapor yayınladı.

Buna göre, veriler VN100 grubuna göre filtrelenerek her yılın ilk çeyreğinde pozitif büyüme gösteren hisse senetleri seçilmektedir. Seçilen portföy gruplarının tamamı, inşaat malzemeleri, bankacılık ve gayrimenkul sektörleri de dahil olmak üzere yıllar içinde iyi bir büyüme göstermiştir.

MAS, özellikle bankacılık grubunda olmak üzere, ilk çeyrekte olağanüstü performans gösteren bir dizi hisse senedine dikkat çekti. Çünkü dördüncü çeyrek genellikle işlerin en yoğun olduğu dönemdir, özellikle bankalar için. Bu dönem, bankaların Devlet Bankası'ndan yeni kredi limitleri aldıktan sonra kredi büyümesini artırmaya başladığı dönemdir. Dikkat çeken kodlar arasında TCB (Techcombank, HOSE) ve MBB (MBBank, HOSE) bulunmaktadır.

MAS, Ocak ayının genellikle istikrarlı geçtiğini, yatırımcıların bankacılık hisselerine odaklanmaları ve piyasaya daha az bağımlı olmaları gerektiğini vurguladı. Mart ayı, özellikle inşaat ve gayrimenkul sektörlerinde, VN Endeksi'ne kıyasla hisse senetlerinin yükselişe geçtiği güçlü bir büyüme dönemi olacak.

Gayrimenkul sektöründe, SIP'nin (Saigon VRG Investment, HOSE) 2024 yılında %47,8'e varan en yüksek büyüme oranını yakaladığı ve son yıllarda VN Endeksi'ni geride bırakarak iyi bir büyüme kaydettiği dikkat çekmektedir. Ayrıca, KDH'nin (Khang Dien, HOSE) istikrarlı bir büyüme oranına sahip olduğu görülmektedir.

Bunu, 2024 yılında %54 artışla inşaat malzemeleri grubu, özellikle CTR (Viettel Construction, HOSE) takip ediyor. Ayrıca, PTB (Phu Tai, HOSE) ve HT1 (Vicem Ha Tien Cement, HOSE) de yer alıyor.

Yorumlar ve öneriler

Mirae Asset Securities Yatırım Danışmanlığı Başkanı Do Thanh Son, yılın ilk iki işlem seansının, yatırımcıların psikolojisini kısmen etkileyen yüksek döviz kurlarının baskısı nedeniyle Vietnam borsası için pek de olumlu geçmediğini belirtti. Yakın gelecekte yatırımcıların piyasanın fırsatlarını ve risklerini net bir şekilde anlamaları gerekiyor.

Fırsatlar açısından, 2024'ün 4. çeyreğindeki olumlu iş sonuçları, hisse senedi fiyat artışlarına ivme kazandıracak ve itici güç, faiz oranlarının düşük seviyelerde kaldığı dönemde birçok iyileşme sağlayan ithalat-ihracat faaliyetlerinden gelecek. Bu durum, işletmelerin faiz maliyetlerinden tasarruf etmesine, 3. çeyrekten itibaren ölçek ve işletme kapasitesini artırmasına ve gelir ve kârı iyileştirmesine yardımcı olacak. Yılın ilk dönemlerinde yurt içi kişi ve kuruluşlardan gelen pozitif nakit akışı ise likiditeyi artırmaya yardımcı olacak. Son olarak, piyasada artık döviz kuru risklerinin kalmadığına dair bir sinyal var.

Chứng khoán tuần 6/1 - 10/1: VN-Index điều chỉnh trong ngắn hạn - Ảnh 3. — Ayarlama durumu Ay Yeni Yılı öncesi dönemde gerçekleşecektir.

Öte yandan, yabancı yatırımcıların nakit akışını daha yüksek getirili varlıklara kaydırmak için yoğun satış yapmaya devam etmesi, yatırımcılar arasında kafa karışıklığına ve piyasalardaki olumsuz endişeler nedeniyle işlemlerin giderek daha temkinli, hatta panik satışlarına dönüşmesine neden olarak bazı risklerin varlığını sürdürüyor.

Genel olarak, döviz kurunda herhangi bir düşüş belirtisi görülmediği için piyasa kısa vadede negatif kalmaya devam edecektir. Ayrıca, Tet öncesindeki temkinli hava, piyasanın çekişmeli bir şekilde işlem görmeye devam etmesine ve nakit akışının genellikle zayıf seyretmesine neden olmuştur.

Bu nedenle, geçen hafta sonu yaşanan sert düşüşün panik havası yarattığını belirtti. Yatırımcılar, Devlet Bankası'nın USD satışlarını izlemeye devam etmeli ve temel hisse senetlerini kademeli olarak biriktirmelidir. Piyasa, Ay Yeni Yılı'na yakın dönemde tüm döviz kuru risklerini yansıtacak ve bu da yatırımcıların iyi bir pozisyon almasına ve Tet sonrası yeni nakit akışının ivmesinden faydalanmasına yardımcı olacaktır.

Öne çıkan hisse senedi grupları Bankacılık ve Gayrimenkul (konut ve sanayi alanları)'dır.

BSC Menkul Kıymetler Geçtiğimiz hafta sonu yaşanan gelişmelere dayanarak, VN Endeksi'nin bir sonraki hareketinin buradaki dipten gelen nakit akışına bağlı olacağı düşünülüyor. Olumsuz bir durumda, endeks 1.240 puan eşiğine kadar gerileyebilir.

TPS Menkul Kıymetler Yorum, VN-Endeksi, 3 Ocak seansında sert bir düşüş yaşayarak olumsuz tepki verdi. Likidite son 20 seansın ortalama seviyesine yakın seyrederken, VN-Endeksi'nin mevcut destek bölgeleri 1.240 puan ve 1.220 puan civarında. Yatırımcılar dikkatli olmalı ve yalnızca piyasa direnci aştığında işlem yapmalı veya aşağıdaki destek seviyelerinden alım yapmalıdır.

Bu haftanın temettü ödeme takvimi

İstatistiklere göre, 6 Ocak - 10 Ocak 2025 tarihleri arasında temettü hakkına sahip 16 işletme bulunuyor; bunlardan 12'si nakit ödeme, 1'i hisse senedi ödemesi ve 3'ü de bu hafta ek hisse senedi ihraç ediyor.

En yüksek oran %100, en düşük oran ise %5'tir.

1 şirket hisse senedi ile ödeme yapıyor:

Askeri Ticari Anonim Banka ( MBB , HOSE), temettüden önceki tarih 7 Ocak, oran %15.

3 ek ihraççı:

Dat Xanh Grup Şirketi (DXG, HOSE), temettüden önceki tarih 6 Ocak, oran %21.

Guotai Junan Menkul Kıymetler Anonim Şirketi (Vietnam) (IVS, HNX), temettüden önceki tarih 7 Ocak, oran %100.

Vietourist Turizm Anonim Şirketi (VTD, UPCoM), temettüden önceki tarih 9 Ocak, oran %100.

Nakit temettü ödeme planı

*Temettüden önceki tarih: Alıcının, hisselere sahip olduğunu tespit etmesiyle birlikte, temettü alma hakkı, ek ihraç edilmiş hisse senedi satın alma hakkı gibi ilgili haklardan yararlanamayacağı, ancak genel kurul toplantısına katılma hakkından yararlanabileceği işlem tarihidir.

Kod	Zemin	Küresel Eğitim Günü	TH Günü	Oran
IDP	UPCOM	6/1	20 Ocak	%50
BWS	UPCOM	6/1	16 Ocak	%11
NTP	HNX	6/1	22 Ocak	%15
SAF	HNX	6/1	16 Ocak	%30
NTH	HNX	7/1	23 Ocak	%10
KOBİ	HORTUM	8/1	17 Ocak	%15
DC4	HORTUM	8/1	20 Ocak	%5
Not: Not	UPCOM	9/1	23 Ocak	%5
QNS	UPCOM	9/1	21 Ocak	%10
GVT	UPCOM	9/1	26 Şubat	%25
BABA	HNX	9/1	22 Ocak	%15
Yüksek Ulusal Diplomat	UPCOM	9/1	20 Ocak	%6