VietinBank Menkul Kıymetler, VN Endeksinin 1.320'ye ulaşmasına yardımcı olmak için 3 koşulu sıraladı

Yurt içi ve yurt dışı büyüme itici güçleri

Dünya ekonomik büyümesinin 2024 yılında %3 civarında hafifçe toparlanması öngörülüyor. Bu oran, son yıllarda düşük bir baz seviyesi ve ülkelerin karşı karşıya olduğu başlıca zorlukları yansıtıyor: Yüksek enflasyon kalıcı ve birçok ülkenin hedef enflasyon oranına yaklaşması zor; Gayrimenkul piyasası krizi birçok ülkede devam ediyor ve birçok destekleyici sektörü etkiliyor; Ukrayna'daki - Rusya, İsrail ve Hamas'taki çatışmanın veya Kızıldeniz'deki savaşın küresel tedarik zincirine yansımaları.

Kuruluşlar, 2024 yılında küresel GSYH büyümesinin %2,9 - %3,1 aralığında gerçekleşeceği öngörüsü konusunda oybirliğiyle görüş bildirdi.

VietinBank Securities (HoSE: CTS), küresel ekonominin 2024 yılında toparlanmasının, başta FED ve ECB olmak üzere dünya genelindeki merkez bankalarının para politikasındaki geri dönüş döngüsüne bağlı olduğunu öngörüyor. Ayrıca, düşen enerji fiyatları ve düşük temel gıda fiyatları da dünya genelindeki birçok ülkede enflasyonun düşmesine katkıda bulunuyor.

VietinBank Menkul Kıymetler, 2024 yılında ekonomik büyüme ivmesinin Hükümetin faiz oranlarını düşürmesine bağlı olduğunu değerlendiriyor.

Gelişmiş ekonomilerde enflasyonun 2024 yılında %3 civarına düşmesi muhtemeldir. Gelişmekte olan ekonomiler ve yükselen piyasalarda ise enflasyonun 2024 yılında %3,5-4 civarına ulaşması beklenmektedir. Ancak, enflasyon hesaplamasında büyük paya sahip olan enerji ve gıda fiyatlarındaki öngörülemeyen gelişmeler nedeniyle enflasyonun tekrar artma riskini de göz önünde bulundurmak gerekmektedir.

Bu arada VietinBank Menkul Kıymetler, Vietnam'ın 2024 yılı GSYİH büyümesini, uluslararası ticaret faaliyetlerine ve yabancı işletmelerden gelen yatırım akışlarına (FDI) bağlı olarak GSYİH büyümesinin sırasıyla %6,5 - %6 - %5,5 ve TÜFE'nin %4 - %3,5 - %3 seviyesine ulaşacağı üç olumlu - temel - olumsuz senaryoya dayanarak tahmin ediyor.

Dünya genelindeki merkez bankalarının faiz oranlarını artırmayı durduracağı ve 2024 yılında faiz oranlarını düşürmeye başlayabileceği öngörüleri bağlamında, Vietnam'ın enflasyonu kontrol etmede çok fazla zorlukla karşılaşmayacağı öngörülüyor.

VietinBank Menkul Kıymetler, 2024 yılında enflasyonun iyi kontrol altında kalmaya devam edeceğini ve Hükümet hedefine ulaşılacağını öngörüyor. Ancak, El Nino fenomeni devam edip jeopolitik gerginlikler devam ettiğinde enflasyonist baskı devam edecek. Ayrıca, elektrik, benzin ve gıda gibi bazı temel ihtiyaç maddelerinin fiyatlarının da yükseliş eğiliminde olabileceği unutulmamalıdır.

Bu menkul kıymetler şirketi, 2024 yılındaki ekonomik büyüme ivmesinin, Hükümetin istikrarlı döviz kurları ve enflasyonu korurken faiz oranlarını düşürmesine bağlı olduğunu değerlendirerek, kamu yatırımlarını teşvik ederek ve ithal mallar, benzin, elektrik ve su gibi bir dizi temel kalemdeki vergileri azaltarak iç talebi artırmaya yönelik para arzını artırma önlemlerinin uygulanmaya devam edeceğini belirtti.

VN Endeksi 1.320 puana ulaşabilir

Yukarıdaki makro etkiler göz önüne alındığında VietinBank Menkul Kıymetler, VN Endeksinin 2024 yılını 1.250 - 1.270 puan civarında kapatabileceğini öngörüyor.

Pozitif senaryoda, VN Endeksi 1.290 - 1.320 puan civarında oldukça dalgalanıyor. Bu senaryonun gerçekleşmesi için gereken koşullar şunlardır: Fed'in Nisan ayından 2024 sonuna kadar güçlü bir parasal genişleme politikası uygulaması ve resesyon baskısı altında olmaması, SBV'nin düşük işletme faiz oranlarını düşürmesi veya koruması için daha fazla alan yaratması; PBOC'nin özellikle işletme faiz oranlarını keskin bir şekilde düşürerek bir dizi önlemle Çin tüketici pazarını güçlü bir şekilde canlandırması; Halka açık işletmelerin ortalama büyüme oranının %9 - 10'a ulaşması.

Negatif senaryoda, VN Endeksi makro ve mikro koşulların etkisiyle negatif yönde dalgalanır, endeks 2024 yılı sonuna kadar 1.140 - 1.150 puan eşiğine uyum sağlayabilir. Bu senaryonun gerçekleşmesi için gereken koşullar şunlardır: ABD'de enflasyon yüksek kalmaya devam eder ve Fed'i beklenenden daha uzun süre yüksek faiz oranlarını korumaya zorlar, ABD resesyona girer ve SBV'yi işletme faiz oranını tekrar artırmaya zorlar; PBOC'nin ekonomik teşvik önlemleri etkili değildir, Çin pazarındaki tüketici talebi zayıflamaya devam eder; Halka açık işletmelerin ortalama büyüme oranı %3'ün altına düşer.

VietinBank Menkul Kıymetler, çelik fiyatlarının 2024 yılında yüzde 3-4 oranında artabileceğini öngörüyor.

Sektör grubu açısından bakıldığında, çelik tüketim talebinin 2024 yılında artacağı öngörülüyor. CTS, tedarik ve yüksek malzeme maliyetleriyle ilgili endişelerin 2023 yılına kıyasla "soğuduğunu" değerlendiriyor. Bu menkul kıymetler şirketi, dünyadaki kontrollü enerji kıtlığı durumu, ulaşım ve lojistik maliyetlerindeki zorlukların çözülmesi ve dünya genelindeki ülkelerde güçlü kamu yatırımlarının teşvik edilmesi nedeniyle çelik tüketim talebinin yeniden hafifçe artabileceğini öngörüyor.

Kamu yatırımlarının teşvik edilmesinden kaynaklanan ivme, çelik sektörünün yılın ikinci yarısında gelişmesine yardımcı olabilir, 2024 yılında çelik fiyatlarının %3-%4 oranında artabileceğini öngörüyoruz. Bu, HPG, NKG, HSG gibi çelik üretim ve ticaret işletmeleri için olumlu bir işarettir.

Ayrıca Çin'in gayrimenkul ve inşaat sektörlerine yönelik destek paketleri, çelik talebini artıracaktır; Çin aynı zamanda dünyanın en büyük çelik tüketen ülkelerinden biridir.

2014-2023 döneminde, perakende büyüme hızı, Covid-19 dönemi (2020-2021) hariç, ulusal GSYİH büyüme hızının her zaman bir buçuk katından iki katına yükseldi. Bu arada, perakendenin GSYİH büyümesine katkısı 2023'te %59 oldu. Ayrıca bu yıl perakende büyüme hızı, %5 olan GSYİH büyüme hızının iki katı olan %10'a ulaştı.

Dolayısıyla 2024 yılına ekonomik toparlanma beklentisi ve GSYH büyüme oranının %6 - %6,5 aralığında olması beklentisiyle girildiğinde, VietinBank Menkul Kıymetler perakende sektöründe olağanüstü bir büyüme bekleyebilir .

Kaynak: https://www.nguoiduatin.vn/chung-khoan-vietinbank-neu-3-dieu-kien-giup-vn-index-cham-nguong-1320-a651515.html