Kripto Para Piyasası - Doğru Yola Girmek İçin Bir Pilot Proje (Bölüm 1)

Fotoğraf alt yazısı — İllüstrasyon fotoğrafı: Reuters/VNA

Hükümetin 05 sayılı Kararı, mali politika düşüncesinde tarihi bir dönüm noktası olarak kabul edilmekte olup, Parti ve Devlet liderlerinin hem yeniliği teşvik etme, hem dijital ekonominin geleceğini proaktif bir şekilde inşa etme, hem makroekonomik istikrarı koruma, hem de dijital alanda mali güvenlik, emniyet ve ulusal egemenliği sağlama konusundaki güçlü kararlılığını teyit etmektedir.

Stratejik Teknolojiler ve Stratejik Ürünler Listesi, Dijital Teknoloji Endüstrisi Kanunu, 2025'e kadar Blockchain Teknolojisinin Uygulanması ve Geliştirilmesine İlişkin Ulusal Strateji (2030 vizyonuyla) ve Bilim ve Teknolojinin Geliştirilmesinde, İnovasyonda ve Ulusal Dijital Dönüşümde Atılımlara İlişkin Politbüro Kararı No. 57 ile birlikte, kripto para piyasasının temel yasal çerçevesi oluşturulmuştur.

Bu yeni varlık sınıfı piyasasının fırsatları ve zorlukları, "Kripto Para Piyasası – Doğru Hedefe Ulaşmak İçin Bir Pilot Proje" başlıklı bir dizi makalede ele alınmaktadır.

Ders 1: Yasal bir çerçeve oluşturmak

Dijital ekonomi çağı, tamamen yeni bir mülkiyet biçimine yol açtı: kripto varlıklar, finansal, ticari ve teknolojik piyasaların işleyiş biçimini dönüştürüyor. Bu artık sadece bir trend değil, küresel dijital ekonominin temeli haline geliyor.

CoinMarketCap'e (kullanıcıların 2 milyondan fazla kripto para birimi hakkında bilgi takip etmelerini sağlamak amacıyla 2013 yılında kurulan bir kripto para web sitesi) göre, Mayıs 2025'e kadar kripto paraların küresel piyasa değerinin 3,3 trilyon doları aşacağı ve yaklaşık 15 milyon farklı kripto para varlığını kapsayacağı tahmin ediliyor.

Yaklaşık 21 milyon Vietnamlı kripto para birimine yatırım yapıyor.

Finansal Eylem Görev Gücü'ne (FATF) göre, kripto varlıklar "dijital olarak alınıp satılabilen veya transfer edilebilen ve ödeme veya yatırım amaçlı kullanılabilen dijital değer temsilleri" olarak tanımlanmaktadır. Avrupa Kripto Varlıklar Kodu'na (MiCA) göre, kripto varlıklar üç gruba ayrılabilir: kripto paralar – itibari para biriminin değerine referans vererek istikrarlı bir değer korumak üzere tasarlanmış bir kripto varlık türü; gerçek varlıklara endeksli kripto varlıklar – diğer varlıkların değerine referans vererek istikrarlı bir değer korumak üzere tasarlanmış bir kripto varlık türü; ve yukarıdaki iki gruba ait olmayan, değeri kullanım, kıtlık veya topluluk kabulüne bağlı olan diğer kripto varlıklar (tipik olarak Bitcoin, Ethereum, vb.).

Teknik olarak, kripto varlıklar, işlemleri doğrulamak için blok zinciri teknolojisini kullanan kriptografik algoritmalarla oluşturulan dijital para birimleri olarak anlaşılabilir. Bunlar, eşler arası doğrulama teknolojisiyle işlem gören ve herhangi bir üçüncü tarafın (örneğin bankalar, devlet kurumları) yönetimine veya müdahalesine tabi olmayan merkeziyetsiz para birimleridir. Günümüzde tipik ve popüler kripto para birimlerinden bazıları Bitcoin (BTC), Ethereum (ETH) ve Litecoin (LTC)'dir.

Dünyada şu anda Binance, OKX, Coinbase ve Kraken gibi tanınmış kuruluşlar ve şirketler tarafından sağlanan 700'den fazla kripto para borsası bulunmaktadır. Singapur, Çin ve Avrupa ülkeleri gibi birçok ülke, dijital alanda yeni değer akışını kontrol etme kararlılıklarını göstererek ulusal dijital para birimlerinin çıkarılmasına yönelik pilot uygulamalar yürütmektedir.

Vietnam Blok Zinciri ve Dijital Varlıklar Birliği Başkanı Sayın Phan Duc Trung, kripto varlıkların özelliklerine ve kullanım amaçlarına bağlı olarak birçok şekilde sınıflandırılabileceğini belirtti. Vietnam'da kripto varlıklar iki türe ayrılıyor: gerçek varlıklara bağlı olanlar (RWA) ve gerçek varlıklara bağlı olmayanlar. Hızla gelişen teknoloji altyapısı ve dinamik girişimcilik topluluğuyla kalabalık bir ülke olan Vietnam'da birçok yatırımcı kripto piyasasına çok erken girdi. Kyber Network, TomoChain ve Coin98 gibi birçok Vietnamlı girişim küresel olarak genişledi.

Sayın Phan Duc Trung ayrıca, TripleA (Singapur merkezli, dünya çapındaki işletmeler için kripto para ve dijital varlık ödeme çözümleri sağlama konusunda uzmanlaşmış ve Singapur Para Otoritesi tarafından lisanslanmış bir finansal teknoloji şirketi) ve Chainalysis (merkezi New York'ta bulunan ABD merkezli bir blockchain analitik şirketi) gibi saygın küresel kaynaklara göre, Vietnam'da şu anda yaklaşık 21 milyon kişinin kripto varlıklara yatırım yaptığını ve yıllık girişlerin 100 milyar ABD dolarını aştığını belirtti. Statista (küresel bir piyasa bilgi ve veri platformu) tarafından yapılan bir anket, 2023 yılında Vietnam'ın kripto para sahibi nüfus yüzdesi bakımından dünyada ikinci sırada yer aldığını ve yetişkinlerin yaklaşık %20,5'inin kripto para ticareti yaptığını gösteriyor.

Vietnam Blok Zinciri ve Dijital Varlıklar Birliği Fintech Uygulama Komitesi Başkanı Sayın Tran Huyen Dinh'e göre, bu rakamlar sadece teknolojinin benimsenme hızının olağanüstülüğünü yansıtmakla kalmıyor, aynı zamanda yasal çerçeve ve devlet denetimi dışında faaliyet gösteren büyük ölçekli bir ekonomik sektörün varlığını da gösteriyor. Ancak, çoğu faaliyet net denetim mekanizmaları olmadan gerçekleşiyor ve bu da kara para aklama, dolandırıcılık ve gelir kaybı riskleri oluşturuyor. Bu nedenle, Mali Eylem Görev Gücü 2023 yılında Vietnam kripto para piyasasının hala "yasal gri alan" içerdiğini değerlendirmiştir.

Uzmanlar, kripto paraların dijital ekonominin işleyişi için vazgeçilmez bir temel olduğuna inanıyor. Şeffaf mülkiyeti kurmaya, adil değer dağıtımını sağlamaya ve akıllı varlıklar çağına öncülük etmeye yardımcı oluyorlar. Kripto para piyasasını proaktif olarak kurmak ve pilot uygulamalarla yönlendirmek, yalnızca bir ekonomik kalkınma politikası değil, aynı zamanda dijital egemenliğin inşasına yönelik stratejik bir eylemdir.

Hukuki bir "oyun alanı" oluşturmak için proaktif davranın.

Parti ve Hükümetin genel olarak dijital varlıklar ve özel olarak kripto para piyasası hakkındaki direktiflerinde, özellikle ulusal dijital dönüşümle bağlantılı yeniliği teşvik etme arzusunu da içeren kararlı, net ve güçlü ruh açıkça ortaya konmaktadır.

Sayın Phan Duc Trung'a göre, 2024 yılının ortalarından önce yaklaşık 17 ilgili belge vardı, ancak bunların çoğu sadece yol gösterici nitelikteydi ve tam bir yasal çerçeve oluşturmamıştı, bu nedenle piyasada hala belirli "gri alanlar" mevcuttu. Bununla birlikte, Ekim 2024'ten bugüne kadar art arda 9 önemli belge yayınlanarak yasal şartlarda çok net bir değişim yaratılmıştır.

En önemlisi, bunlar arasında 57-NQ/TW sayılı Karar; Başbakanın 12 Haziran 2025 tarihli ve 1131/QD-TTg sayılı Kararı ile Blockchain'in 11 stratejik teknolojiden biri olarak belirlenmesi; Ulusal Meclis tarafından 14 Haziran 2025 tarihinde kabul edilen ve 1 Ocak 2026'dan itibaren yürürlüğe giren Dijital Teknoloji Sanayi Kanunu; ve en son olarak da Hükümetin 9 Eylül 2025 tarihli ve 05/2025/NQ-CP sayılı Kararı ile Vietnam'da kripto para piyasasının pilot uygulaması yer almaktadır.

Dijital varlıkların muazzam ekonomik potansiyelinden yararlanırken şeffaflığı, güvenliği ve uluslararası standartlara uyumu sağlamak amacıyla, Dijital Teknoloji Endüstrisi Kanunu, ilk kez, kullanım amacına ve teknolojisine göre sınıflandırılmış kriptografik ve sanal varlıklar da dahil olmak üzere dijital varlıklar için bir tanım ve yasal çerçeve sunmaktadır. Bilim ve Teknoloji Bakanlığı Bilgi Teknolojileri Endüstrisi Dairesi Müdürü Sayın Nguyen Khac Lich, "Bu çok önemli bir dönüm noktasıdır, çünkü ilk kez dijital ve kriptografik varlıklar, Medeni Kanun ve Fikri Mülkiyet Kanunu gibi mevcut kanunlar kapsamında korunan ve yönetilen varlıklar olarak resmi olarak tanınmaktadır" dedi.

Yasaya göre, dijital varlıklar, Medeni Kanun'da tanımlanan, dijital veri biçiminde ifade edilen, elektronik ortamda dijital teknoloji kullanılarak oluşturulan, çıkarılan, saklanan, devredilen ve doğrulanan varlıklardır. Kriptografik varlıklar ise blok zinciri teknolojisi, dağıtılmış defter teknolojisi veya diğer benzer dijital teknolojiler kullanılarak oluşturulan, çıkarılan, saklanan, devredilen ve doğrulanan dijital varlıklardır.

Dijital Teknoloji Endüstrisi Kanunu, daha önce yabancı hizmet sağlayıcıların etkisinde olan kripto para piyasasının işleyiş biçimini değiştirdi. Kanundan önce, fon toplama faaliyetleri genellikle kapalı gruplar halinde gerçekleşiyor ve birçok işlem lisanssız platformlarda yapılıyordu. Dijital Teknoloji Endüstrisi Kanunu ile bu faaliyetler kamuya açık bir formata geçecek ve yasa ile korunacak, böylece yatırımcılar için riskler ve sonuçlar en aza indirilirken, gerçek ve yenilikçi girişimler için yeni fırsatlar yaratılacaktır.

Kripto varlıklar Dijital Teknoloji Endüstrisi Kanunu kapsamında tanınmış olsa da, Hükümetin 05 sayılı Kararı, bu pazarın Vietnam'da uygulanması için Hükümetin güçlü bir vurgu yaptığı bir alan olduğunu göstermektedir. Kararda, kripto varlık piyasasının pilot uygulamasının ihtiyatlı, kontrollü, pratik gerçeklere uygun bir yol haritasıyla, güvenlik, şeffaflık, verimlilik ve kuruluşların ve bireylerin meşru hak ve çıkarlarının korunması gözetilerek gerçekleştirilmesi gerektiği belirtilmiştir.

Kriptografi Mühendisliği Akademisi Direktörü ve Vietnam Blok Zinciri ve Dijital Varlıklar Birliği kıdemli danışmanı Albay Dr. Hoang Van Thuc, dünyanın kurumlarını proaktif ve etkili bir şekilde kripto varlıkları yönetmeye uyarladığı bir ortamda, Vietnam'ın "kontrollü bir pilot program" yoluyla yaklaşma tercihinin, hükümetin hem temkinli hem de çığır açıcı olan akıllı risk yönetimi düşüncesini yansıttığını belirtti. Bu, pratik deneyime dayalı, gözlemleyen, ayarlayan ve kurumsal çerçeveyi kademeli olarak geliştiren esnek bir yönetim yaklaşımıdır. Bu, Parti ve Devletin liderlik düşüncesinin tamamen yönetimselden yapıcı ve kalkınma odaklıya doğru kaydığını açıkça göstermektedir.

Piyasayı devlet kontrolüne almak, yalnızca finansal düzeni ve güvenliği sağlamakla kalmaz, aynı zamanda ulusal dijital egemenliği de teyit eder. Daha da önemlisi, kripto varlıkların kara para aklama, terörist finansmanı veya ulusal finansal egemenliğin ihlali için kötüye kullanılmasını önlemek üzere bir "güvenlik bariyeri" oluşturur. Beş yıllık pilot dönem, uygulamaları test etmek, değerlendirmek, dersler çıkarmak ve politikaları esnek bir şekilde ayarlamak için yeterli alan sağlayacaktır. Bu yaklaşım hem uzun vadeli bir bakış açısına sahiptir hem de ulusal finansal ve parasal sistemin güvenliğini sağlar. (Devam edecek)

Ders 2: Fırsatları Değerlendirme, Zorlukları Belirleme