Fed, Temmuz ayı istihdam raporunun ardından faiz oranlarını düşürme baskısıyla karşı karşıya

Zayıf iş piyasası faiz indirimi beklentilerini artırıyor

ABD Çalışma Bakanlığı'nın Temmuz ayı istihdam raporuna göre, tarım dışı alanda sadece 73 bin iş yaratıldı. Bu rakam, tahminlerin çok altında.

Daha da endişe verici olanı, Mayıs ve Haziran aylarına ait istihdam rakamlarının toplamda 258.000 kişi aşağı revize edilmesi ve aylık ortalama istihdam artışının 20.000'in altına düşmesi oldu.

Temmuz ayında işsizlik oranının yüzde 4,2'ye yükselmesi, 12 aylık zirveye yakın bir seviyeye ulaşması, işgücü piyasasının zayıfladığını gösteriyor.

Piyasa tepkisi hızlı oldu. Capital Economics Kuzey Amerika Ekonomisi Müdür Yardımcısı Stephen Brown, raporu "iş şoku" olarak nitelendirdi. Piyasa, Fed'in Eylül ayında faiz indirimi yapma olasılığını, rapor yayınlanmadan önce %50'nin altında olan orandan, hemen %85'e yeniden fiyatladı.

Federal Açık Piyasa Komitesi (FOMC), Temmuz toplantısında, ekonomik zayıflık belirtilerine ve Başkan Donald Trump'ın Fed Başkanı Jerome Powell'a faiz indirimi yönündeki baskılarına rağmen faiz oranlarını %4,25-%4,5 aralığında tuttu. Ancak Temmuz ayı istihdam raporu tabloyu değiştirerek erken harekete geçme gerekçesini güçlendirdi.

UBS Küresel Varlık Yönetimi Kıdemli Ekonomisti Brian Rose, istihdam raporunun zayıf bir işgücü piyasasına dair kanıt sunduğunu ve enflasyonun yüksek olmasına rağmen Fed'in faiz oranlarını düşürmeyi düşünmesi için yeterli olduğunu söyledi.

GSYİH verileri, ABD ekonomisinin 2025'in ilk yarısında yalnızca %1,2 büyüdüğünü gösteriyor. Bu oran, uzun vadeli %2,0'lik trendin altında. Rose, ekonomik verilerin yılın ikinci yarısında zayıf kalmasını ve yeni tarifelerden kaynaklanan enflasyonist baskıları dengelemeye yardımcı olmasını bekliyor.

Ekonomik veriler Fed'in ılımlı duruşunu güçlendiriyor

Endişe verici istihdam raporuna rağmen, diğer veriler işgücü piyasasının krizde olmadığını gösteriyor. Brown, ilk işsizlik başvurularının geçen hafta 218.000'e düştüğünü ve devam eden başvuruların da Haziran başındaki zirveden bu yana düşüşte olduğunu belirtti.

Ancak ISM imalat istihdam endeksi gibi anket göstergeleri Temmuz ayında daha da düşerken, işletme sermaye harcamaları Nisan ayındaki "Kurtuluş Günü" etkinliğinin ardından yalnızca hafif bir toparlanma gösterdi.

Başkan Trump'ın yeni tarifeleri aynı zamanda ithalat maliyetlerini artırıyor, enflasyonist baskıları artırıyor ve karmaşık ekonomik sinyaller yaratıyor.

Jackson Hole'dan karışık sinyaller ve beklentiler

Analistler, Fed Başkanı Jerome Powell'ın 21-23 Ağustos tarihleri arasında gerçekleşecek Jackson Hole Ekonomi Konferansı'nı, işgücü piyasasının zayıf kalmaya devam etmesi ve tarifelerin enflasyonist etkisinin büyük olmaması durumunda faiz indirimi ihtimaline işaret etmek için kullanmasını bekliyor.

Fed, Temmuz ayı istihdam raporunun ardından faiz oranlarını düşürme baskısıyla karşı karşıya

Rose, Fed'in Eylül toplantısından itibaren faiz indirimlerine başlayacağını, Ocak ayına kadar her toplantıda 25 baz puan indirim yapacağını ve böylece federal fon oranının "nötr" seviyeye geleceğini öngörüyor.

Rose, "Bu sabahki veriler Powell'ın Fed'in Eylül ayında faiz indirimine yönelebileceğine dair ipuçları vermeye hazır olabileceğini gösteriyor" dedi.

Source: https://baonghean.vn/fed-dung-truoc-ap-luc-giam-lai-suat-sau-bao-cao-viec-lam-thang-7-10303701.html