Dünya genelinde kahve fiyatları düşmeye devam ediyor.

Brezilya'nın yeni hasat sezonuna girmesi ve ICE borsasındaki düşük stoklara rağmen küresel arz görünümünün iyileşmesiyle dünya kahve fiyatları üzerinde aşağı yönlü baskı devam ediyor.

Báo Công thương•21/05/2026

Küresel emtia piyasaları, 20 Mayıs'taki işlem seansını, birçok ürün grubuna yayılan satış baskısı nedeniyle düşüşle kapattı. Kapanışta, MXV Endeksi yaklaşık %1,4 düşerek 2.925 puana geriledi. Piyasanın dikkatini gerçek arz ve talep görünümüne çevirmeye başlamasıyla birlikte, zayıflık esas olarak tarım ürünleri ve endüstriyel hammaddelerde yoğunlaştı.

Brezilya'daki hasat, kahve piyasası üzerinde baskı oluşturuyor.

Küresel kahve piyasası dün her iki temel emtia üzerinde de güçlü satış baskısı yaşamaya devam etti. İşlem kapanışında, Temmuz teslimatlı Arabica kahvesinin fiyatı %0,68 düşüşle ton başına 5.915 dolara; aynı teslimat dönemi için Robusta kahvesinin fiyatı ise %0,51 düşüşle ton başına yaklaşık 3.328 dolara geriledi.

Vietnam Emtia Borsası'na (MXV) göre, Brezilya'nın 2026-2027 hasat sezonuna girmesiyle birlikte piyasada satış baskısı devam ediyor. Uzun bir süre arz kıtlığına odaklanan piyasa, şimdi dünyanın en büyük kahve üreticisi ve ihracatçısından gelecek yeni arz beklentisine odaklanıyor.

*Brezilya'dan gelen kahve arzının hasat mevsiminin zirvesine ulaşmasıyla dünya kahve fiyatları düştü.*

Mevcut üretim varsayımlarına göre, Brezilya'nın gelecek hasat yılında kahve ihracatı yıllık bazda %32-35,5 artarak 51 milyon çuvalı aşabilir. Bu görünüm, uzun süredir devam eden yüksek fiyatların ardından arz sıkıntısı endişelerini hafifletmeye yardımcı oluyor.

*Brezilya'dan tahmini toptan yeşil kahve ihracatı. Kaynak: MXV*

Ayrıca, Uluslararası Kahve Örgütü'nün (ICO) son raporu, fiziksel pazardan olumlu sinyaller vermeye devam ediyor. Mart 2026'da küresel kahve ihracatı 13,59 milyon çuvala ulaşarak geçen yılın aynı dönemine göre %1,6 artış gösterdi. Mevcut hasat yılının ilk altı ayında ise toplam ihracat 70,91 milyon çuvala ulaşarak %3,3 artış kaydetti.

Özellikle Orta Amerika ve Meksika'dan yapılan ihracat %7,1 artarak 2,3 milyon çuvala ulaştı. Bu arada, Vietnam, Hindistan ve Endonezya'yı kapsayan Asya bölgesi, esas olarak Vietnam'dan yapılan ihracattaki iyileşme sayesinde %13,1'lik daha güçlü bir artış kaydederek 5,82 milyon çuvala ulaştı.

*Küresel toptan yeşil kahve ihracatı. Kaynak: MXV*

Ancak, ICE borsalarındaki arz tamponunun düşük kalması nedeniyle piyasa henüz temkinli tavrından tamamen vazgeçmiş değil. Robusta stokları yaklaşık iki yılın en düşük seviyesi olan 605.160 çuvala düştü. Bu arada, 18 Mayıs itibariyle sertifikalı Arabica stokları sadece 462.800 çuval civarında.

Bu durum, arz beklentilerinin daha olumlu olmasına rağmen, piyasanın yeni hasat yılında ortaya çıkan risklere karşı oldukça hassas kaldığını ve dolayısıyla dünya kahve fiyatları üzerindeki aşağı yönlü baskıyı sınırladığını göstermektedir.

Vietnam Kahve ve Kakao Birliği'ne (Vicofa) göre, kahve fiyatlarındaki düşüşün ana nedeni, 2025-2026 hasat yılında küresel kahve üretiminin rekor kıracağı, yaklaşık 180 milyon çuval (60 kg/çuval) olacağı ve bu rakamın 2024-2025 hasat yılına göre yaklaşık 8 milyon çuval artış göstereceği tahminidir. Bu arada, tüketim önemli ölçüde dalgalanma göstermemiş ve 2022-2023, 2023-2024 ve 2024-2025 hasat yıllarında sırasıyla 176,85 milyon çuval, 172,58 milyon çuval ve 175,07 milyon çuval seviyelerine ulaşmıştır.

İthalat-İhracat Departmanı, kısa vadede dünya kahve fiyatlarının Brezilya'daki arz gelişmelerine ve başlıca üretici ülkelerin ihracat faaliyetlerine bağlı olarak dalgalanmaya devam edeceğini öngörüyor. Robusta kahve fiyatları sınırlı arzdan destek görürken, Arabica kahve fiyatları Brezilya'daki olumlu hasat beklentilerinden dolayı aşağı yönlü baskı altında kalmaya devam ediyor.

Yurt içi piyasada Robusta kahve fiyatları 102.000 VND/kg'dan 85.500 - 89.200 VND/kg civarında dalgalanarak 2025 yılının aynı dönemine göre %24 daha düşük seviyeye geriledi. Benzer şekilde, yurtiçi Arabica kahve fiyatları da yılın ilk dört ayında yaklaşık 148.000 VND/kg'dan 124.000 - 129.500 VND/kg'a keskin bir düşüş göstererek geçen yılın aynı dönemine göre yaklaşık %24 azaldı.

Vietnam Gümrük Dairesi verilerine göre, yılın ilk dört ayında Vietnam, çeşitli kahve türlerinden yaklaşık 782.017 ton ihraç etti; bu da 2025 yılının aynı dönemine göre %12'lik bir artış anlamına geliyor. Ancak ihracat değeri %9,8 azalarak 3,6 milyar ABD dolarına geriledi. Başlıca üretici ülkelerin bol hasatlar yaşamasıyla birlikte, 2026 yılında üretimin talebi yaklaşık 10 milyon çuval aşması bekleniyor.

Mısır fiyatları yön değiştirerek düştü.

Tarım piyasasında, dünya mısır fiyatları bugünkü işlem seansında keskin bir düşüş gösterdi. İşlem kapanışında, CBOT'taki Temmuz vadeli mısır işlemleri %2 düşüşle ton başına 183,3 dolara geriledi. Çin'den gelen belirsiz sinyallerin ardından spekülatörlerin toplu olarak kısa vadeli pozisyonlarını azaltmasıyla satış baskısı arttı.

Ticari faktörlerin yanı sıra, petrol fiyatlarındaki düşüş eğilimi, biyoyakıtlar yoluyla mısır piyasası üzerinde de ek baskı oluşturuyor. Orta Doğu'daki gerilimlerin geçici olarak azalması, ABD'nin en büyük mısır tüketicisi olan etanol talebine ilişkin beklentileri zayıflattı.

Arz tarafında ise, World Weather Inc.'in yeni tahminleri, Mayıs sonlarındaki yağışların Iowa, Nebraska, Minnesota ve Güney Dakota gibi birçok önemli ABD ekim bölgesinde toprak nemini önemli ölçüde artıracağını gösteriyor. Bu durum, yeni mahsul için görünümü destekleyen olumlu bir faktör olarak değerlendiriliyor ve kısa vadede mısır fiyatları üzerinde baskı oluşturmaya devam edecek.