Hükümet, Meclis'e gönderilen raporda, 2025 yılı GSYH büyüme hedefini %8'e kadar (Merkez hedefinden daha yüksek olan Meclis, %6,5-7'de karar kıldı, %7-7,5'i hedefliyor) koyarken büyük bir kararlılık gösterdi ve 2024 yılında %7,09 seviyesinde gerçekleşti.

Dünya ekonomisinin hâlâ birçok belirsizliğe sahip olduğu bir ortamda bu iddialı bir rakam. Peki, büyümenin temel itici güçleri neler ve önümüzdeki zorluklar neler?

Hükümetin kararlılığı, işletmelerin umudu

Projeye göre, Hükümet hızlı ancak sürdürülebilir büyümeyi yakalamak, makroekonomik istikrarı sağlamak, enflasyonu kontrol altına almak ve önemli dengeleri sağlamak konusunda kararlıdır.

SSI Araştırma'nın Şubat 2025 Strateji Raporu, Hükümet'in kaynakları kalkınma yatırımlarına yoğunlaştırmak için daha yüksek enflasyon ve bütçe açığını kabul ettiğini gösteriyor. Odak noktası, tüm ekonomi için bir yayılma etkisi yaratmak amacıyla altyapı projeleri olacak.

Kamu yatırımlarının 2025 yılında büyümenin temel itici güçlerinden biri olması bekleniyor. Temel altyapı projelerinin ilerlemesini hızlandırma kararlılığı, kamu yatırım sermayesinin olumlu sonuçlar elde etmesine, istihdam yaratılmasına ve diğer birçok sektörde büyümenin desteklenmesine yardımcı olacaktır.

Hükümet ayrıca temel görevleri ve çözümleri de belirledi. Özellikle ihracat konusunda, siyaset, ekonomi ve diplomaside kapsamlı ve eşzamanlı çözümlerin proaktif bir şekilde uygulanması; ekonomik diplomasinin teşvik edilmesi, ABD, Çin ve Vietnam'ın başlıca ortak ülkeleriyle uyumlu ve sürdürülebilir ticaretin desteklenmesi. Ayrıca, özellikle EVFTA, RCEP ve CPTPP olmak üzere imzalanan bir dizi serbest ticaret anlaşmasından (STA) kaynaklanan fırsatlardan etkin bir şekilde yararlanılması.

UOB Bank, üretim, iç tüketim ve turist sayısındaki olumlu değişim beklentileri sayesinde Vietnam'ın GSYİH büyüme tahminini son dönemde %6,6'dan %7'ye yükseltti... UOB ayrıca, %8'lik iddialı hedefin hala gerçekleştirilebileceğine inanıyor.

İş dünyası tarafında da beklentiler yüksek. SSI Research, Ho Chi Minh City Borsası'nda (HoSE) işlem gören şirketlerin kârlarının artmaya devam edeceğini öngörüyor. SSI Research tarafından incelenen 84 şirketin kârının, 2024'teki %11,5'lik orana kıyasla 2025'te %18,6 oranında artacağı tahmin ediliyor. Bu, işletmelerin iyi hazırlandığını ve müreffeh bir iş yılı beklediğini gösteriyor.

GDP2025muctieu 8phantram GM.jpg
Vietnam, 2025 yılında %8 GSYİH büyümesi hedefliyor. Fotoğraf: GM

Dış riskler artıyor, iç gücün güçlendirilmesi gerekiyor

Hükümet içeride kararlı, iş dünyası umutlu olsa da dışarıda da büyük zorluklar var.

SSI'ye göre, ABD Merkez Bankası'nın (Fed) faiz indirimini yavaşlatması, USD/VND döviz kuru üzerinde baskı oluşturabilir ve yabancı yatırımcılar açısından Vietnam piyasasının cazibesini azaltabilir.

ABD Başkanı Donald Trump'ın korumacı ve öngörülemez politikaları, Vietnam'ın önemli büyüme itici güçlerinden biri olan ihracat büyümesi için "öngörülemeyen bir değişken" oluşturuyor. İthal mallara gümrük vergileri uygulanması, Vietnam mallarının uluslararası pazardaki rekabet gücünü azaltabilir.

tygiaSSI2024.jpg

Trump, 9 Şubat'ta ülkeye ithal edilen tüm çelik ve alüminyuma %25 gümrük vergisi uygulanacağını ve ABD'ye gümrük vergisi uygulayan tüm ülkelere misilleme olarak gümrük vergileri uygulanacağını duyurdu.

SSI raporunda ayrıca, özellikle Başkan Trump'ın göreve gelmesinin ardından küresel bir ticaret savaşı riskiyle ilgili endişelere de yer verildi. Bu durum, genel olarak dünya ekonomisinde ve özellikle de Vietnam'da öngörülemeyen dalgalanmalara yol açabilir.

Ekonominin iç sağlığı da birçok zorlukla karşı karşıya. Her şeyden önce, iç tüketimde belirgin bir toparlanma belirtisi görülmedi... Bu da iç talebin hâlâ zayıf olduğunu gösteriyor. Bu durum, ekonomik teşvik politikalarının etkinliğini azaltabilir ve hizmet sektörünün toparlanmasını yavaşlatabilir.

Öte yandan, döviz kuru riski de dikkat edilmesi gereken bir unsur... DXY endeksinin (dünyadaki 6 ana para biriminden oluşan bir sepete karşı doların dalgalanmasını ölçen endeks) yüksek seyretmesi, USD/VND kuru üzerinde baskı yaratarak ithalat ve ihracat faaliyetlerini etkileyebilir ve dış borç ödeme maliyetlerini artırabilir.

vimo2025SSI.jpg
2024-2025 için bazı makro göstergeler. Kaynak: SSI

SSI'a göre, artan dış riskler bağlamında, Vietnam'ın yüzde 8 büyüme hedefine ulaşabilmesi için tüketim, kamu yatırımları ve dijital dönüşüm gibi içsel büyüme itici güçlerine odaklanması gerekiyor...

Bununla birlikte, yatırım ortamının iyileştirilmesine devam edilmesi, işletmeler için engellerin en aza indirilmesi ve yabancı yatırım sermayesinin çekilmesi gerekmektedir. KRX işlem sisteminin uygulanması, değiştirilen Menkul Kıymetler Kanunu ve değiştirilen 155/2020 sayılı Kararname'nin uygulanması gibi politikalar, orta ve uzun vadede sermaye piyasasının gelişmesi için zemin hazırlayacaktır.

Makroekonomik istikrarı korumak ve yatırımcıların güvenini kazanmak için enflasyonu kontrol altına almak ve döviz kurlarını istikrara kavuşturmak çok önemlidir. Devlet Bankası'nın para politikasını proaktif ve esnek bir şekilde yönetmesi gerekmektedir.

Kurumsal reformların güçlendirilmesi de önemli bir faktördür. 2024 sonlarında başlayan reform sürecinin, kamu kurumlarının daha etkin hale getirilmesi ve gayrimenkul sektöründeki mevcut sorunların çözülmesi de dahil olmak üzere daha da hızlandırılması gerekmektedir.

Başbakan Pham Minh Chinh, 10 Şubat'ta iş dünyasıyla yaptığı toplantıda, kurumsal sorunların "darboğazların darboğazı" ama aynı zamanda "atılımların atılımı" olduğunu söyledi.

Birçok zorlukla karşı karşıya kalmasına rağmen, ihracat önemli bir büyüme itici gücü olmaya devam ediyor. İhracat pazarlarını çeşitlendirmek, serbest ticaret anlaşmalarından yararlanmak ve Vietnam mallarının rekabet gücünü artırmak gerekiyor.

2025 yılı için %8 büyüme hedefinin, hükümet, işletmeler ve halkın çaba ve koordinasyonunu gerektiren büyük bir zorluk olduğu görülmektedir. Birçok zorluk ve sıkıntıya rağmen, uygun çözümlerle Vietnam'ın bu hedefe ulaşması ve önümüzdeki yıllarda sürdürülebilir kalkınma için ivme kazanması beklenmektedir.

Donald Trump "Amerika'yı Yeniden Harika Yap": Dünya ekonomisinin geleceği ne olacak? Donald Trump'ın ABD başkanlığına seçilmesinin ve "Amerika'yı yeniden harika yapmak" için bir dizi politika başlatmasının ardından, dünya ekonomisi yeni yılın başında öngörülemeyen işaretler gösterdi. ABD doları değer kaybetti, hisse senetleri rekor seviyelere ulaştı ve altın yükseldi.