VNDirect'in liderleri Trung Nam ve BKAV Pro'nun gecikmiş ödeme tahvilleri hakkında ne dedi?

BKAV Pro'nun yükümlülüklerini ihlal ettiğini Şubat 2025 ortasında bildiren VNDirect Yönetim Kurulu Başkanı Pham Minh Huong, şirkete yardımcı olmak için bir çalışma grubu gönderileceğini söyledi. Tahvil paketinin vadesi 2 gün önce dolmuştu.

VNDirect'in 2025 yıllık genel kurul toplantısı bugün öğleden sonra (28 Mayıs) gerçekleştirildi.

VNDirect Menkul Kıymetler Anonim Şirketi (VND) Yönetim Kurulu Başkanı Pham Minh Huong, 28 Mayıs öğleden sonra düzenlenen 2025 yılı genel kurul toplantısında yaptığı açıklamada, VNDirect'in önümüzdeki dönemde BKAV Antivirüs Yazılım Anonim Şirketi'ne (BKAV Pro) yardımcı olmak üzere bir çalışma ekibi kuracağını söyledi.

4 yıl önce VNDirect, BKAV Pro tarafından ihraç edilen BKPCB2124001 tahvil ihracına katılan bir menkul kıymetler şirketiydi ve bu ihracın görevleri arasında teklif dokümanı danışmanı, tahvil sahibi temsilcisi, saklama ve ödeme kayıt acentesi ve ihraç taahhüdü yer alıyordu. 170 milyar VND değerindeki BKPCB2124001 tahvil lotu, 26 Mayıs 2021 tarihinde özel olarak, ilk yıl için yıllık %10,5 sabit faiz oranı ve %4,5 marj ve referans faiz oranıyla değişken faiz oranıyla ihraç edildi. O dönemdeki teminatlar arasında, ana şirket BKAV JSC'ye ait 969 milyar VND'den fazla (hisse başına yaklaşık 178.000 VND) değerinde 5,4 milyondan fazla BKAV Pro hissesi ve Sayın Nguyen Tu Quang'a ait 4,9 milyon BKAV JSC hissesi bulunuyordu.

Tahvilin vadesi 3 yıldır. Ancak, vade tarihinden üç gün önce, 23 Mayıs 2024'te düzenlenen tahvil sahipleri konferansında, tahvil sahipleri tahvilin vadesini 4 yıla uzatarak tahvilin vadesini değiştirmeyi kabul ettiler. Uzatma yılı için faiz oranı yıllık %11'dir. Teminat da öncekinden daha büyük olup, BKAV'a ait 6,1 milyondan fazla BKAV Pro hissesi ve Nguyen Tu Quang'ın Vietnam Dijital Dönüşüm Platformu Şirketi Limited'deki (DXP) sermaye katkısının tamamı buna dahildir.

Aynı zamanda, tahvil sahiplerinin temsilcisi olan VNDirect, BKAV Pro, BKAV JSC ve DXP dahil olmak üzere şirketlerden, BKAV Pro'nun VNDirect'te açılan menkul kıymetler hesabında aylık en az 1,5 milyar VND bulunmasını sağlamak amacıyla anapara ve faiz ödeme gücü dahilinde gelir, gider ve azami nakit akışı birikimi durumu hakkında rapor talep etme hakkına sahiptir.

Ancak, 25 Mart 2025'te VNDirect'in HNX'e, BKAV Pro'nun Aralık 2024'ten Şubat 2025'e kadar olan üç dönemde asgari 4,5 milyar VND biriktirme yükümlülüğünü yerine getirmeyerek yükümlülüklerini ihlal ettiğini belirten bir rapor sunduğuna dikkat çekmek gerekir. Bir gün önce VNDirect, BKAV Pro'nun tahvil sahiplerinin bir listesini göndermesini ve böylece VNDirect'in ihlali doğrudan yatırımcılara bildirebilmesini talep eden resmi bir yazı yayınlamıştı.

Vade tarihinden iki gün sonra, HNX web sitesinde bu tahvil lotunun durumu hakkında henüz bir bilgi paylaşılmadı. BKAV Pro'dan gelen son güncelleme, Nisan 2025'te, kuruluşun 6,7 milyar VND değerinde tahvil geri satın aldığını, yani tahvilin toplam değerinin %4'ünden daha azını geri aldığını açıklamasıyla gerçekleşti. Son Kongre'de VNDirect liderlerinden alınan bilgilere göre, BKAV Pro'nun tahvil lotunun henüz kapatılmamış olması oldukça muhtemel.

VNDirect, BKAV Pro tarafından ihraç edilen tahvil ürünlerini tanıttı

VNDirect Yönetim Kurulu Başkanı, BKAV Pro'nun vadesi dolan tahvillerini geri ödemenin zorluklarını, "BKAV, pazara sunacağı teknoloji ürünlerini paketlemekte sorun yaşıyor veya BKAV, mevcut kurumsal müşterilerinin sorunlarını çözmek için küresel bilgiyi birbirine bağlama sorununu çözemedi," şeklinde açıkladı. VNDirect Başkanı ayrıca, mevcut durumda dijital dönüşüm ve teknoloji uygulamasına olan ihtiyacın hâlâ çok büyük olduğunu belirtti. VNDirect, işletmelere her seferinde yardımcı olarak önemli deneyimler kazandı.

Geçtiğimiz yılki hissedarlar toplantısında VNDirect hissedarlarının en çok endişe duyduğu konu da gecikmeli ödeme tahviliydi. O dönemde VNDirect Yönetim Kurulu Başkanı, Trung Nam Group tarafından ihraç edilen tahviller hakkında konuşurken, riskler ortaya çıkarsa şirketin zarar edeceğini itiraf etmişti: riskler yoktu, ancak büyük olmayacaktı .

Bayan Huong o zamanlar, "Yaptığımız her şey en kötü senaryoyu hesaba katacak kadar sınırlı. VNDirect sürdürülebilir kârlar üretme kapasitesine sahip. Şirket şu anda tahsil edilmemiş kârları bir kenara ayırmış durumda. Bu ayırma, rakamlar konusunda fazla iyimser olmamak ve doğru karşılıkları kaydetmek için bir organizasyon disiplinidir," demişti.

Nitekim 2024 yılı faaliyet sonuçları, artan karşılık giderlerinin, şirketin gelir hedefine ulaşmasına rağmen 2024 kâr hedefini tutturamamasının nedenlerinden biri olduğunu göstermektedir. Denetlenmiş mali rapora göre, VNDirect, finansal varlıklar ve alacaklardan kaynaklanan faizler için tahsil edilemeyen alacaklar ve menkul kıymet hizmetlerinden kaynaklanan tahsil edilemeyen alacakların karşılanması ve yönetimi de dahil olmak üzere yaklaşık 200 milyar VND tutarında karşılık gideri kaydetmiştir.

Kongrede Trung Nam Grubu'nun durumu hakkında daha fazla bilgi veren VNDirect Genel Müdürü Sayın Nguyen Vu Long, bu işletmenin en zor dönemi atlattığını ve sorunların yavaş yavaş çözüldüğünü söyledi. "Trung Nam, nakit akışındaki aksaklıklar ve projedeki yasal zorluklar nedeniyle anapara ve faiz ödeyemiyor... İşletmenin toparlanması için daha fazla zamana, belki de likiditeyi yeniden kazanması için 1-2 yıla ihtiyacı var. Tahvil sahipleri için, işletmenin bu son zor dönemi atlatmasına yardımcı olacak bir yolumuz olacak," dedi Sayın Long.

VNDirect CEO'suna göre, yakın zamanda yayınlanan 68 sayılı Karar, özel sektör işletmeleri için motivasyon yaratıyor. Trung Nam, yol ve köprü inşaatı ve enerji geliştirme alanında lider bir kuruluştur. Trung Nam'ın geniş varlık portföyü ve altyapı projelerindeki deneyimi, bir işletmenin birkaç yıl içinde edinmesi kolay olmayan bir özelliktir.

Source: https://baodautu.vn/lanh-dao-vndirect-noi-gi-ve-cac-khoan-trai-phieu-cham-tra-cua-trung-nam-bkav-pro-d292501.html