Birleşme ve devralmalarda cazip hedefler

Birçok kuruluş ve birey, ekosistemlerini genişletmek amacıyla, birleşme ve devralmalar (M&A) için zor durumda olan menkul kıymet şirketlerini aktif olarak ararken, aynı zamanda yönetim kadrosunu yeniden adlandırıp değiştiriyor.

İşletme zor durumdayken sahipliği değiştirin.

Devlet Menkul Kıymetler Komisyonu'nun (SSC) son beş yıldır yeni menkul kıymet şirketlerine lisans vermeyi durdurması, mevcut menkul kıymet şirketlerini, hatta performansı düşük olanları bile, piyasaya girmek isteyen birleşme ve devralma grupları/bireyleri için cazip hedefler haline getirmiştir.

2024 yılında, piyasa, yeni hissedar gruplarının gelişiyle birlikte bir dizi küçük ve orta ölçekli menkul kıymet şirketinin sahiplik değişikliğine ve yeniden markalaşmaya tanık olmaya devam etti. Örneğin, Hoang Gia Uluslararası Menkul Kıymetler Anonim Şirketi, adını UP Menkul Kıymetler Anonim Şirketi olarak değiştirdi, aynı anda yeni bir marka kimliği benimsedi ve çevrimiçi işlem platformuna geçiş yaptı.

Aslında, isim ve marka değişikliğinden önce şirket, aralarında Bay Le Thanh (Yönetim Kurulu Başkanı), Bay Ho Ngoc Toan, Bayan Tran Thi Thu Huong ve Bay Le Thanh Ha'nın da bulunduğu Yönetim Kurulu üyelerinden bazılarının görevden alınmasıyla önemli hissedar değişiklikleri yaşamıştı. Buna karşılık, Bay Cao Tan Thanh Yönetim Kurulu Başkanı olarak atanırken, Bay Vu Viet Bao, Bay Le Tuan ve Bayan Vu Thi Hong Giang da Yönetim Kurulu üyesi olarak atandı.

Yeni hissedarlar grubunun yeniden yapılandırmasından önce, 30 Haziran 2024 tarihi itibariyle UP Securities'in 300 milyar VND sermayeye ve 324,9 milyar VND toplam varlığa sahip olduğu ve bu durumun şirketi düşük sermayeli şirketler grubuna yerleştirdiği bilinmektedir.

16. Vietnam Birleşme ve Devralmalar Forumu 2024

Vietnam Planlama ve Yatırım Bakanlığı'nın yönlendirmesi ve sponsorluğunda Investment Newspaper tarafından düzenlenen, birleşme ve devralmalar ile yatırım ağları oluşturma konusunda prestijli bir yıllık etkinlik olan 16. Vietnam Birleşme ve Devralmalar Forumu 2024, 27 Kasım 2024 Çarşamba günü JW Marriott Saigon Hotel'de (Ho Chi Minh Şehri) gerçekleştirilecektir.

"Gelişen Bir Pazar" temasıyla düzenlenecek olan Vietnam Birleşme ve Devralmalar Forumu 2024, gayrimenkul, perakende, teknoloji, yenilenebilir enerji, finansal hizmetler ve lojistik gibi gelecek vadeden sektörlerdeki yeni birleşme ve devralma fırsatlarını ele alacak.

Etkinlikte aşağıdaki ana faaliyetler yer alacaktır:
– Ana konferansta Vietnam'dan ve uluslararası alandan önde gelen konuşmacılar yer alacak.
– 2023-2024 dönemi boyunca öne çıkan birleşme ve devralma işlemlerini ve danışmanlarını onurlandırmak.
– 2024 Birleşme ve Devralmalar Piyasa Genel Bakışı Özel Sayısının Yayınlanması (Vietnamca – İngilizce çift dilli).

Benzer şekilde, son zamanlarda Saigonbank Berjaya Menkul Kıymetler Anonim Şirketi de Inter-Pacific Securities'in kurucu hissedarlarının hisselerini satmasıyla dalgalanmalar yaşadı. Yönetim Kurulu Başkanı Bayan Nguyen Thi Huong Giang, ek olarak 4 milyon hisse daha satın aldı.

Saigonbank Berjaya, Pham Hoai Nam ve Kuok Wee Kiat'ı görevden alıp yerlerine Cao Minh Vinh ve Nguyen Thu Phuong'u atadığında, Yönetim Kurulu yapısı da değişti. Bu hissedar değişikliği, şirketin sermayesini 300 milyar VND'den 350 milyar VND'ye çıkardığı döneme denk geldi.

Saigonbank Berjaya düşük performans gösteren bir birimdir; 30 Eylül 2024 itibarıyla şirketin birikmiş zararları 260,87 milyar VND olup, bu da toplam sermayesinin %74,5'ine denk gelmektedir.

Benzer bir işlem Hai Phong Menkul Kıymetler Anonim Şirketi'nde (Haseco, borsa kodu HAC) gerçekleşti; burada Bay Tran Anh Duc ve Bay Vu Hoang Viet, yüz milyarlarca VND yatırım yaparak sırasıyla sermayenin %19,94 ve %24,87'sini elinde bulundurdu. Yeni hissedar grubunun katılımından önce, 30 Eylül 2024 tarihi itibarıyla Haseco'nun birikmiş zararı 32,3 milyar VND olup, bu da sermayesinin %11,07'sine denk gelmektedir.

Viet Tin Securities Joint Stock Company (VTSS) ile ilgili olarak, TIN Global Pte. Ltd.'nin şirketin sermayesinin %49'unu satın almasının ardından şirket adını VTG Securities Joint Stock Company olarak değiştirdi ve genel merkezini Hanoi'den Ho Chi Minh City'ye taşıdı.

Yeni hissedarlar grubundan önce, 30 Eylül 2024 tarihi itibariyle, VTG Securities'in sermayesi 138 milyar VND, toplam varlıkları 112,9 milyar VND ve birikmiş zararları 25,3 milyar VND olup, bu da sermayesinin %18,3'üne denk gelmektedir.

Dolayısıyla, son dönemde personel değişikliği ve yeniden yapılanma geçiren menkul kıymet şirketlerinin ortak noktasının, hepsinin küçük bir sermayeye sahip olması ve zararla faaliyet göstermesi olduğu görülmektedir.

Operasyonları yükseltin

Geçmişte, sahipliği değişen ve büyük hissedarların ek sermaye yatırımı yaparak bu şirketlerin büyümesine yardımcı olduğu birçok küçük menkul kıymet şirketi olmuştur.

Örneğin, DSC Menkul Kıymetler Anonim Şirketi'nde (kod DSC), 2020 yılında Vietnam Sermaye Anonim Şirketi, sermayedeki sahipliğini %60'tan %0'a düşürdü. Buna karşılık, DSC Menkul Kıymetler, Bay Ta Van Manh (sermayenin %25'ine denk gelen yaklaşık 1,5 milyon hisseye sahip) ve Bay Nguyen Duc Anh (sermayenin %25'ine sahip) dahil olmak üzere diğer bireysel hissedarları satın aldı.

Birkaç dalgalanma döneminin ardından, 2023 yılının sonu itibariyle DSC Securities'in yalnızca iki büyük hissedarı kalmıştı: Bay Nguyen Duc Anh (sermayenin %35,6'sına sahip) ve NTP Yatırım Anonim Şirketi (sermayenin %34,2'sine sahip). Sermayenin geri kalan %30,2'si azınlık hissedarlarına aitti.

DSC Securities'e yeni hissedarların katılmasıyla şirket genel merkezini Da Nang'dan Hanoi'ye taşıdı. Thanh Cong Grubu (TC Grubu), DSC Securities'in 2021 yılının sonunda Grubun ekosistemine katıldığını belirtti.

Yeni hissedarların desteğiyle DSC Securities sermayesini 60 milyar VND'den 1.000 milyar VND'ye çıkardı, 2023 yılında ise 2.048 milyar VND'ye yükseltti ve Vietnam Refah ve Kalkınma Bankası'ndan (TC Grubu üyesi) ek bir kredi aldı.

ECI Capital Yatırım Fonu temsilcisi Bay Lam Van Van, kuruluşların/bireylerin küçük, düşük performans gösteren menkul kıymet şirketlerini satın alma girişiminin çeşitli nedenlerden kaynaklanabileceğini belirtti. Mevcut hissedarlar şirketi geliştirmek istemediğinde, küçük şirketleri satın almak daha kolaydır. Tersine, alıcı, yeni kuruluşa izin verilmeyen bir ortamda menkul kıymet şirketinin resmi sahibi olabilir ve gelecekte sermaye artırımında mevcut ekosistemi destekleyebilir.

Kaynak: https://baodautu.vn/cong-ty-chung-khoan-nho-va-vua-muc-tieu-hap-dan-trong-ma-d230209.html