Zayıflayan hisse senedi likiditesi: Nakit akışına güvenmek yerine temel unsurlara geri dönülmesi gerekiyor

chứng khoán - Ảnh 1. — Hisse senedi likiditesi düşüyor - Fotoğraf: QUANG DINH

Hisse senedi likiditesi giderek 'kayboluyor'

* Agribank Menkul Kıymetler (Agriseco) Analiz ve Araştırma Direktörü Sayın Nguyen Anh Khoa:

- VN Endeksi, haftanın sonundaki sert düşüşün ardından 1.620 puanlık destek seviyesini aştı. Yatırımcı hissiyatı, hem aktif arz hem de talebin düşük olması ve işlem likiditesinin daha az aktif olması nedeniyle büyük ölçüde savunmacıydı.

Mevcut düzeltme, esas olarak son zamanlarda güçlü nakit akışları çeken hisse senetlerindeki düşüşten kaynaklanmaktadır. Daha önce çoğunlukla yatay seyreden bazı hisse senetlerinin aniden değer kazanması, nakit akışlarındaki değişim eğilimini bir ölçüde yansıtmaktadır.

Dolayısıyla bu durum, eski lider grubun geçici olarak anlatacak yeni büyüme hikayelerinin kalmadığı bir dönemde portföy yapısını ve piyasayı tazeleyen sağlıklı bir ayarlama olarak değerlendirilebilir.

Haftanın ilk seansında test edilebilecek 1.585 puan seviyesindeki anlık teknik destek seviyesini destekleyebileceğimizi düşünüyoruz. VN Endeksi'nin güçlü destek bölgesi ise 1.490-1.510 puan civarında.

Şu anda temettü dağıtımı teşvik edilmiyor, endeksin destek bölgesinde dengelenmesi ve portföyün hisse senedi oranının %40-60 arasında tutulması durumunda öncelik veriliyor.

Sektör grupları açısından bakıldığında, endeksin 1.585 puan eşiğini test edip toparlanması senaryosunda yatırımcılar kimya, enerji, deniz ürünleri ve sanayi bölgeleri gibi sektörlerdeki bazı orta ölçekli hisselere yönelebilirler.

Endeksin hızla düşerek 1.490-1.510 bölgesindeki uzak destek seviyesine doğru yönelmesi senaryosunda yatırımcılar, piyasa öncesi dip ve düzeltme sürecinin ardından menkul kıymetler, bankacılık ve gayrimenkul gruplarında fırsat bekleyebilirler.

Sağlıklı bir uyum

* Sayın Bui Van Huy - FIDT yatırım araştırmaları direktörü:

- Piyasa doğal bir düzeltme evresine giriyor, ancak bu düzeltme basit bir kar satışından daha fazlasını yansıtıyor.

Uzun bir yükseliş trendinin ardından 1.700 puanın aşılmasının ardından piyasada nakit akışında zayıflama belirtileri görülmeye başlandı.

Likidite sürekli olarak azaldı ve şu anda son 4 ayın en düşük seviyesinde, bu da kısa vadeli nakit akışının önemli ölçüde geri çekildiğini, uzun vadeli nakit akışının ise hala seyrettiğini ve piyasaya gerçek anlamda yeniden girmediğini gösteriyor.

Likiditedeki yavaşlama sadece teknik bir gösterge değil, aynı zamanda kısa vadeli beklentilerin ekonominin emme kapasitesi ve gerçek iş sonuçlarına kıyasla çok hızlı hareket ettiğinin bir işaretidir.

Değerlemeler zirvelere yaklaştıkça yatırımcılar oynaklığa karşı daha hassas hale gelir ve belirsiz sinyallere yanıt olarak pozisyonlarını azaltmaya hazır hale gelirler.

Çoğu hisse senedinin zirveden yüzde 15-25 oranında düşmesi, mutlaka bir güven krizinin işareti değil, daha çok bir coşku döneminin ardından beklentilerin yeniden konumlanmasının bir göstergesidir.

Mevcut durumu, spekülatif pozisyonları temizlemeyi ve piyasayı daha dengeli bir seviyeye getirmeyi amaçlayan sağlıklı ancak derin bir düzeltme olarak görüyorum.

Bu, yatırımcıların nakit akışı beklentilerine güvenmek yerine temel göstergelere geri dönmek zorunda kaldığı aşamadır.

Önemli olan nokta, mevcut korkunun panikten ziyade savunmacı bir korku olmasıdır. Kısa vadeli para çıkışı devam ederken, piyasanın geri kalanı, özellikle kurumsal yatırımcılar ve yerel fonlar, portföylerini daha seçici ve sürdürülebilir bir şekilde yeniden yapılandırma fırsatına sahip olacaktır.

Dikkat Edilmesi Gereken Faktörler

* Sayın Nguyen Thi Bao Tran - Mirae Asset Securities (Vietnam) analisti :

- VN Endeksi, azalan likidite nedeniyle üst üste dördüncü haftadır düzeltme baskısı altında. Ortalama işlem hacmi, bir önceki haftaya göre %6 azalarak 23.600 milyar VND/gün'e geriledi.

Piyasa görünümüne gelince, baz senaryomuza göre VN Endeksi'nin kısa vadede 1.600 civarında dalgalanması bekleniyor. Bu arada, değerlemeyle birlikte, piyasa F/K oranının 17 kattan 15,5 kata düşmesiyle daha cazip hale geldi.

Dikkat edilmesi gereken temel faktörler: Üçüncü çeyrek kazançları yıllık bazda %22,3 arttı, son dört çeyrekte ise yıllık bazda %15,6 artış yaşandı.

Yılın ilk 10 ayındaki ekonomik büyüme, Hükümetin 2026-2030 dönemi için iddialı ekonomik büyüme planı (+%10/yıl).

Vietnam pazarını 2030 yılına kadar MSCI'ın gelişmekte olan pazar statüsüne yükseltecek çözümler; ve 2025'ten itibaren halka arz dalgası...

Konuya geri dön

BINH KHANH

Source: https://tuoitre.vn/thanh-khoan-chung-khoan-suy-yeu-can-quay-tro-lai-yeu-to-co-ban-thay-vi-dat-cuoc-vao-dong-tien-20251110101932038.htm