Vietnam borsası yükselme fırsatıyla karşı karşıya

Vietnam borsası, iyileştirme hedefiyle yeni bir döneme giriyor. Piyasa reform süreci sistematik ve sıkı bir şekilde uygulanmış ve uluslararası kuruluşlardan olumlu değerlendirmeler almıştır.

Vietnam borsası, ekonomi için orta ve uzun vadeli önemli bir sermaye kanalı haline geldi.

Ekonomi için orta ve uzun vadeli sermaye kanalı

Finans-Yatırım Gazetesi tarafından yakın zamanda düzenlenen ve teması “Yeni Dönem, Yeni Dayanıklılık” olan Vietnam Finans Danışmanları Zirvesi (VWAS 2025), başta borsa olmak üzere yeni kurumların ve yeni itici güçlerin Vietnam ekonomisi ve finans piyasası üzerindeki etkisini tartışmaya odaklandı.

Ülkenin yeni koşullarında borsa piyasası hakkında yorum yapan Maliye Bakan Yardımcısı Nguyen Thi Bich Ngoc, şunları söyledi: Yeni bir döneme doğru ilerleyen Vietnam finans piyasası da önemli bir dönüşümle karşı karşıya; özellikle borsada bir dizi kurumsal atılım yaşanıyor. Vietnam, yakın gelecekte piyasasını öncü konumdan gelişmekte olan konuma yükseltme fırsatıyla karşı karşıya.

25 yıllık oluşum ve gelişimin ardından Vietnam borsası, bölgedeki birçok ülkeyi yakalayarak ekonomi için önemli bir orta ve uzun vadeli sermaye kanalı haline geldi.

VPS Menkul Kıymetler Şirketi Analiz Direktörü Dr. Le Duc Khanh'a göre, 2025 yılında piyasa büyük bir patlama yaşayacak ve likidite birçok seansta 70.000-80.000 milyar VND'ye ulaşacak; birçok hisse senedi tarihi zirvesini aşacak. Dr. Khanh, "Bu, piyasa potansiyelinin hala çok büyük olduğunu gösteriyor" değerlendirmesinde bulundu.

ACBS Analiz Direktörü Do Minh Trang'a göre, piyasadaki yatırımcı yapısı da olumlu yönde değişti. Bireysel yatırımcılar %85'i oluştururken, yerli kurumsal yatırımcı oranı %40'a yükseldi ve yabancı yatırımcılar sabit kaldı. Bu durum, yerli işletmelerden gelen akıllı paranın ekonomik büyümeye ve borsaya olan güveni güçlendirdiğini gösteriyor.

Yatırım ve Kalkınma Bankası Başekonomisti ve Başbakanlık Politika Danışma Kurulu Üyesi Dr. Can Van Luc, borsanın beş kalkınma itici gücü olduğunu, bunlardan en önemlisinin yükseltme süreci olduğunu söyledi.

Bununla birlikte, ulusal kredi notunun olumlu değerlendirildiğini ve tüm kamu yatırım sermayesinin dağıtılması durumunda GSYİH'nin 1,8-2 puan artabileceğini belirtti. Ancak, hisse senedi fiyat seviyesinin yüksek olması (P/E oranı 15 kat, bölge ortalamasının üzerinde), piyasa tersine döndüğünde yüksek finansal kaldıraç kullanımının risk oluşturması ve ayrıca siber güvenlik, veri güvenliği ve finansal suç riskleri gibi bazı risklere de dikkat çekti.

Nhan Dan Gazetesi'nin düzenlediği "Veri Güvenliği ve Siber Güvenlik" konulu seminerde siber güvenlik ve finansal suçlar konusu ele alındı.

Pazar yükseltmesi için sağlam bir temel oluşturma

2025 yılının son aylarında ve önümüzdeki dönemde piyasaya verilen desteğe değinen ekonomi uzmanları, piyasaların toparlanma beklentisi, ekonomik büyümenin toparlanma yeteneği ve büyük merkez bankalarının para politikalarını gevşetmelerinin altını çizdi...

"Borsa yeni fırsatlarla karşı karşıya" konulu tartışma oturumunda, Devlet Menkul Kıymetler Komisyonu Başkan Yardımcısı Bui Hoang Hai, Maliye Bakanı'nın Birleşik Krallık ve İtalya Cumhuriyeti'ne düzenlediği çalışma gezisinin başarısını vurguladı. Bu gezi, Vietnam'a doğrudan ve dolaylı yatırım akışını teşvik etmeyi ve uluslararası finans kuruluşlarının gözünde borsanın potansiyelini göstermeyi amaçlıyordu.

Bay Hai'ye göre, Avrupa'daki yatırım forumu, dünyanın önde gelen varlık yönetim şirketlerini temsil eden yaklaşık 200 yatırımcıyı bir araya getirdi. Bay Bui Hoang Hai, "Vietnam'ın taahhüt ettiği şey zamanında hayata geçiriliyor; tamamlanmamış tüm içeriklerin net bir yol haritası ve bunları uygulama konusunda en yüksek kararlılığı var; bu, yabancı yatırımcıların Vietnam'ın reform sürecine olan güvenini güçlü bir şekilde artırıyor," dedi.

Bir diğer önemli dönüm noktası ise, FTSE Russell ile Vietnam Menkul Kıymetler Borsası (VNX) arasında endeks geliştirme, sermaye piyasası altyapısının iyileştirilmesi ve uluslararası entegrasyonun teşviki konularında bir mutabakat zaptının (MOU) imzalanmasıdır. Bu, piyasa iyileştirme kriterlerini karşılama sürecinde pratik bir adımdır.

Devlet Menkul Kıymetler Komisyonu Başkan Yardımcısı Bay Bui Hoang Hai, önümüzdeki dönemde borsayı tanıtmak için hayata geçirilecek projeler hakkında bilgi verdi.

Bununla birlikte, Hükümetin 11 Eylül 2025 tarihli 245/2025/ND-CP sayılı Kararnamesi, menkul kıymetler piyasasının işletilmesindeki zorlukları çözmek için Menkul Kıymetler Kanunu'nun bir dizi maddesinin uygulanmasını ayrıntılı olarak açıklayan 155/2020/ND-CP sayılı Kararnameyi değiştiriyor ve tamamlıyor.

Daha sonra, Başbakan'ın 12 Eylül 2025 tarihli 2014/QD-TTg sayılı Vietnam Borsası'nın Yükseltilmesi Projesi'ni onaylayan Kararı, piyasanın FTSE Russell ve MSCI gibi derecelendirme kuruluşlarının gerekliliklerini karşılaması için yasal bir temel oluşturan birçok yeni düzenleme getirdi.

Bay Bui Hoang Hai, borsa reformu çözümlerinin yalnızca not yükseltmeyi değil, aynı zamanda ekonomi için sermaye tahsisi ve seferberliğinin verimliliğini artırmayı da hedeflediğini vurguladı. Bu nedenle, Hükümet ve ilgili bakanlıklar ve birimler, borsa reformu konusunda kararlı bir şekilde hareket ederek, uluslararası sermaye kaynaklarının Vietnam borsasına erişimi için daha elverişli koşullar yarattı.

Önümüzdeki dönemde birçok proje eş zamanlı olarak hayata geçirilecek. Bunlar arasında; borsanın her bir katın rolünün net bir şekilde tanımlanması, işlem altyapısının güçlendirilmesi projesi; kurumsal yatırımcıları geliştirme, kurumsal yatırımcı oranının bireysel yatırımcılarla dengelenmesinin artırılması, böylece piyasanın istikrara kavuşturulması ve yatırım verimliliğinin artırılması projesi; yabancı yatırımcıların işlem iptali riskini sınırlamasına yardımcı olmak, şeffaflığı ve güvenliği artırmak için Merkezi Takas Karşı Tarafı (CCP) mekanizması; yatırımcıların yeniden yapılandırılması ve fon sektörünün geliştirilmesi, profesyonel yatırım fonlarının katılımının teşvik edilmesi, böylece ürünlerin çeşitlendirilmesi ve piyasa derinliğinin artırılması projesi yer alıyor.

Dragon Capital Direktörü Bay Dang Thanh Tung, bunu Vietnam borsasının sürdürülebilir gelişimi için olumlu bir sinyal olarak değerlendirdi. Bay Tung, "Hükümetin reform hedefleri ve ekonomik kalkınma politikalarındaki kararlılığı sayesinde, Vietnam uzun vadede uluslararası sermaye akışları için cazip bir destinasyon haline geliyor," diye yorumladı.

Hükümetin, Vietnam borsasını uzun vadede FTSE Russell'ın "ikincil gelişen" grubuna ve MSCI'ın "gelişen" grubuna dahil etme kararlılığı, yalnızca uluslararası entegrasyona yönelik hedefini göstermekle kalmıyor, aynı zamanda Vietnam borsasında yerli ve yabancı yatırımcılar için şeffaf, istikrarlı ve sürdürülebilir bir yatırım ortamı yaratma taahhüdünü de teyit ediyor.

TO HA - QUYNH TRANG

Kaynak: https://nhandan.vn/thi-truong-chung-khoan-viet-nam-truoc-co-hoi-nang-hang-post913290.html