Yatırım kanalı beklentileri

Fotoğraf alt yazısı — Uzmanlar, altını 2026 yılında değerli bir yatırım aracı olarak değerlendiriyor. (Görsel fotoğraf: VNA)

Kamu yatırımlarının hızlanması, yüksek kaliteli yabancı doğrudan yatırımların (FDI) akışının devam etmesi ve dijital ve yeşil dönüşüm eğilimlerinin giderek daha belirgin hale gelmesiyle birlikte, altın ve hisse senetlerinden gayrimenkul ve tahvillere kadar tüm yatırım kanalları yeni fırsatlar ve zorluklarla karşı karşıya kalıyor. Bu konuyu daha iyi anlamak için, Vietnam Haber Ajansı'ndan (TTXVN) bir muhabir, DNSE Menkul Kıymetler Şirketi Araştırma ve Yatırım Danışmanlığı Direktörü Sayın Ho Sy Hoa ile röportaj yaptı.

Bu yıl altın yatırımlarını nasıl değerlendiriyorsunuz?

2026 yılında altın bir yatırım varlığı olarak ele alındığında, üç faktör etkili olacaktır. Birincisi, ABD Merkez Bankası'nın faiz indirimlerinin ABD dolarını zayıflatacağını ve bunun da güvenli liman varlığına olan talebi artıracağını görüyoruz.

İkinci olarak, bu durum son zamanlardaki karmaşık jeopolitik risklerle ilgilidir. Üçüncü olarak, dünya genelindeki merkez bankalarının ulusal likiditelerini artırmak için büyük miktarlarda altın satın alma eğilimiyle ilgilidir. Bu nedenle, altının 2026 yılında değerli bir yatırım aracı olacağını değerlendiriyoruz.

Makroekonomik durumun iyileşmesi, şirket karlarının artması ve yerel ve yabancı sermaye akışlarında belirgin bir kayma yaşanmasıyla birlikte Vietnam borsasının yeni bir döngüye girmesi bekleniyor. Bu görünümü nasıl değerlendiriyorsunuz?

2026 yılında borsa üç ana faktörden etkilenecektir. Birincisi, yaklaşık %15'lik bir kredi büyüme sınırı ile istikrarlı para ve kredi politikaları; bu da 2,7 trilyon VND'den fazla bir miktara denk gelmektedir.

İkinci olarak, genişleyici mali politika söz konusu olup, yalnızca 2026 yılında yaklaşık 1,6 trilyon VND tutarında kamu yatırım sermayesinin dağıtılması bekleniyor. Üçüncü olarak ise, Vietnam borsasının Eylül 2026 sonuna kadar yükseltileceği beklentisi var.

Bu faktörler göz önünde bulundurulduğunda, şirket karlarının yaklaşık %17,5 oranında artması bekleniyor; bu da hisse senetlerinin cazip bir yatırım kanalı olmaya devam edeceği anlamına geliyor.

Peki, gayrimenkulü bir yatırım aracı olarak nasıl değerlendiriyorsunuz?

Gayrimenkul piyasası şu anda iki ana faktörle karşı karşıya: halihazırda yüksek olan fiyatlar ve faiz oranlarının 2025 sonundan 2026'ya kadar yüksek kalma potansiyeli. Bu nedenle, 2026 yılında bu yatırım kanalına ilişkin tarafsız bir duruş sergiliyoruz.

Birçok kişi tahvillerin bu yıl da değerli bir yatırım seçeneği olmaya devam edeceğine inanıyor. Bu konuda sizin düşünceleriniz neler?

Tahvil piyasasına baktığımızda, 2022'deki kriz dönemine kıyasla 2025'te tahvil ihraç hacminin neredeyse %100 oranında toparlandığını ve 500.000 milyar VND'nin üzerinde bir hacme ulaştığını görüyoruz.

Bu nedenle, tahvillere yatırım yapılıyorsa, yatırımın getiri oranına ve özellikle de ihraç eden şirkete, yani tahvil sahiplerinin işlerini nasıl yürüttüğüne dikkat etmek gerekir. Dolayısıyla, tahvillere yatırım yapmak 2026 yılında da değerli bir yatırım kanalıdır.

Çok teşekkür ederim efendim!

Kaynak: https://baotintuc.vn/kinh-te/trien-vong-cac-kenh-dau-tu-20260316145150965.htm