Bağış toplama süreci neden yavaş ilerliyor?

Yüksek tasarruf faiz oranlarına rağmen, banka mevduatları yavaş bir şekilde artıyor. Bunun sebebi ne?

VND cinsinden mevduatlar, kredilerden yaklaşık 2 trilyon VND daha azdır.

Vietnam Merkez Bankası'na göre, Nisan ayı sonu itibarıyla bankaların sermaye mobilizasyon oranı yaklaşık %0,6 artarken, kredi bakiyesi %4,4 arttı. Sermaye mobilizasyon büyüme oranı, kredi büyüme oranından sürekli olarak daha düşük olup, bu durum VND cinsinden sermaye mobilizasyonunun kredi ölçeğinden yaklaşık 2 trilyon VND daha düşük olmasına yol açmıştır. Bu, kredi büyümesinin bankaların sermaye mobilizasyon kapasitesini aştığını göstermektedir. Bu aynı zamanda bankaların önümüzdeki dönemde ekonomik büyümenin ihtiyaçlarını karşılamak için sermaye üretmekte zorluk çekmelerinin de nedenidir.

Dikkat çekici bir şekilde, tasarruf faiz oranları yüksek kalırken bile mevduat toplama hızı yavaş seyrediyor. Özellikle, 6 aydan kısa vadeler için çoğu bankada tasarruf faiz oranları yıllık %4,75'lik tavan seviyesine ulaşırken, 6 ay veya daha uzun vadeler için %7-8 ve %9 oranları görülüyor. Buna rağmen, Vietnam Devlet Bankası'ndan yeni açıklanan veriler, Ocak ayında hane halkı mevduatlarının kredi kuruluşlarında yavaşça arttığını, ekonomik kuruluşlardan gelen mevduatların ise keskin bir şekilde azaldığını gösteriyor. Hane halkı mevduatları Ocak ayında 46.000 milyar VND (yaklaşık %0,45) artışla 10.381 trilyon VND'yi aştı. Ancak bu artış, ekonomik kuruluşlardan gelen mevduatlardaki keskin düşüşü telafi edemedi; bu mevduatlar 100.000 milyar VND (yaklaşık %1,62) azalarak 6,08 trilyon VND'ye düştü. Toplam para arzı (kredi kuruluşları tarafından ihraç edilen menkul kıymetler hariç) %0,69 artarak 19.578 trilyon VND'ye ulaştı. Bu, toplam para arzındaki artışın üst üste dördüncü ayını işaret ediyor, ancak Eylül 2025'te ulaşılan 19.980 trilyon VND'lik zirveye henüz ulaşamadı.

Bankalar sermaye artırma konusunda kredi vermeye göre daha yavaştır.

FOTOĞRAF: NGOC THANG

Mevduatlardaki düşüş, önceki yıllarda olduğu gibi dağınık bir şekilde değil, birçok bankada yaşanıyor. Mevduat bakımından lider banka olmasına rağmen, BIDV yılın ilk üç ayında 82.000 milyar VND'nin üzerinde bir düşüşle 2,141 trilyon VND'ye geriledi. Kredi sermayesini artırmak için (2025 sonuna kıyasla yaklaşık 57.000 milyar VND'lik, yani yaklaşık %2,4'lük bir artışla yaklaşık 2,43 trilyon VND'ye ulaşarak), banka yıl sonuna kıyasla 78.000 milyar VND değerinde menkul kıymet ihraç ederek toplam sermayeyi 303.000 milyar VND'ye çıkardı. Benzer şekilde, MB'nin mevduatlarında 15.000 milyar VND'lik bir düşüş yaşanarak 905.918 milyar VND'ye geriledi. Bu arada, müşterilere olan krediler artmaya devam ederek 1,12 trilyon VND'nin üzerine çıktı. Bu nedenle, MB yılın ilk üç ayında 21.580 milyar VND değerinde ek tahvil ihraç ederek toplam ihraç miktarını 208.816 milyar VND'ye çıkardı.

Ayrıca, diğer bankalar da müşteri mevduatlarında düşüş yaşadı; örneğinACB'nin mevduatları 17.607 milyar VND azalarak 570.267 milyar VND'ye düştü; Techcombank'ın mevduatları 2025 sonundaki 665.550 milyar VND'den 650.921 milyar VND'ye düşerek %2,2'lik bir azalma gösterdi; VietBank'ın müşteri mevduatları 101.645 milyar VND'den 96.713 milyar VND'ye düşerek yaklaşık %4,3'lük bir azalma gösterdi; Sacombank'ın mevduatları %2,8 azalarak 600.789 milyar VND'ye düştü; TPBank'ın mevduatları %4,3 azalarak 267.038 milyar VND'ye düştü; ve SeABank'ın mevduatları %3,1 azalarak 185.876 milyar VND'ye düştü…

Seferberlik neden yavaş ilerliyor?

An Binh Menkul Kıymetler Şirketi Yatırım Bankacılığı Direktörü Bay Nguyen The Minh, tasarruf faiz oranlarının 2025'in 4. çeyreğinden başlayarak 2026'nın 1. çeyreğine kadar artacağını analiz etti. Faiz piyasası, özellikle Büyük 4 (BIDV, VietinBank, Vietcombank, Agribank) gibi büyük bankaların katılımıyla güçlü bir şekilde canlanacak. Bunun nedeni, bu bankalardaki devlet hazinesinden gelen mevduat miktarının mevduat olarak sayılmaması ve bunun da önemli bir açığa yol açmasıdır. Bunu telafi etmek için, devlet bankaları faiz oranlarını artırarak piyasaya sermaye çekmek zorunda kalacak ve bu da diğer bankalardaki mevduat miktarını etkileyecektir.

"Vietnam Merkez Bankası yakın zamanda bu düzenlemeyi değiştirerek, 2026 yılının başından itibaren %100 oranında hariç tutulması öngörülen devlet hazinesinin vadeli mevduatlarının %20'sinin kredi-mevduat oranı (LDR) paydasına tekrar dahil edilmesine izin verdi. Üç devlet bankasındaki (Vietcombank, VietinBank, BIDV) toplam hazine mevduatının 2026 yılının ilk çeyreği itibarıyla 563.036 milyar VND'ye ulaşmasıyla, vadeli mevduatların %20'sinin LDR paydasına dahil edilmesi, her banka (Vietcombank ve BIDV) için yaklaşık 37.000 milyar VND'lik ek bir kaynak yaratıyor; bu da %85'lik LDR tavanı uygulandığı takdirde her banka için yaklaşık 31.500 milyar VND'lik teorik bir kredi alanına eşdeğerdir," diye açıkladı Bay Nguyen The Minh.

Ancak Bay Nguyen The Minh'e göre, banka mevduatlarındaki yavaş artışın nedeni, paranın daha önce altın ve gayrimenkule akması ve şimdiye kadar orada sıkışıp kalmasıdır. "Birçok gayrimenkul projesi yeniden başladı ve müşteriler ödemelerini programa göre yapıyor, bu nedenle mevduat miktarı azaldı. Altın yüksek fiyattan alınmıştı, bu nedenle fiyatı düştüğü için satmak zor. Bir diğer faktör ise enflasyonun şu anda önceki yıllara göre daha yüksek olması ve petrol fiyatlarının varil başına 100 doların üzerinde olmasıdır. Bu nedenle, faiz oranlarındaki artış yalnızca kısmen telafi ediyor ve önceki yıllarda görülen seviyelere geri dönmesi çok zor," dedi Bay Minh.

Mevduatlardaki düşüşe rağmen, Bay Nguyen The Minh, bankaların fonlama sağlamak için daha yüksek faiz oranlı menkul kıymetler ihraç etmeye yöneldiğine inanıyor. Bu nedenle, bankalar için sermaye maliyeti yüksek kalmaya devam ediyor ve bir süre daha böyle devam edecek. Bankaların sermaye mobilizasyonuna ilişkin görünümün, altın fiyatlarının artık fırlamaması, enflasyonun kontrol altına alınması ve yavaşlaması, bankaların sermaye tamponlarını artırmak için menkul kıymet ihraç etmesi ve likiditeyi iyileştirmek için ABD doları borçlanması durumunda iyileşmesi bekleniyor.

Benzer şekilde, SSI Yatırım Analiz Merkezi, banka sermayesinin 2026 yılının ilk çeyreğinde önemli bir konu olacağına inanmaktadır. 2025 yılının dördüncü çeyreğinin sonuna kadar bankaların Kredi-Mevduat Oranı (LDR) %100'e yaklaşırken, likidite giderek temel mevduatlardaki büyümeden ziyade Devlet Hazinesi, açık piyasa işlemleri (OMO) ve bazı yabancı sermaye kaynaklarından gelen mevduatlara bağımlı hale gelmiştir. Bu durum, mevduatlar için giderek daha şiddetli bir rekabete yol açarak, mevduat miktarlarında bir farklılaşmaya ve düşük faiz oranlı bankalardan yüksek faiz oranlı bankalara doğru bir kaymaya neden olmuştur.

Önümüzdeki dönemde, mevduat faiz oranlarının nispeten yüksek kalması, kurumsal müşteri mevduatlarıyla ilgili mevsimsel faktörlerin normale dönmesi ve hane halkı işletmelerine yönelik vergi politikalarındaki son düzenlemeler sayesinde mevduat büyümesi toparlanabilir. Buna ek olarak, çift haneli kredi faiz oranları nedeniyle kredi talebi yavaşlayabilir.

"Ancak, finansman koşulları yaklaşan düzenleyici değişikliklere karşı son derece hassas olmaya devam ediyor. Özellikle, yeni likidite önlemlerinin (örneğin CDR'ler) uygulanması - geçiş dönemi veya aşamalı uygulama yol haritası olmaksızın derhal hayata geçirilmesi durumunda - sermaye artırma baskısını yeniden artırabilir," diye belirtti SSI Yatırım Analiz Merkezi.

Bankaların sermaye mobilizasyon hızı, kredi verme hızından daha yavaş seyretmiş ve bu da kredi-mevduat oranının (LDR) %85'lik maksimum sınıra yaklaşmasına yol açmıştır. Örneğin, VietinBank, BIDV, Vietcombank ve Agribank'ın LDR oranları 2026 yılının ilk aylarında artmış ve 31 Mart itibarıyla sırasıyla %83,48, %82,94, %84,54 ve %83,28 olmuştur.

Kaynak: https://thanhnien.vn/vi-sao-huy-dong-von-cham-185260518200555401.htm