Bankacılık finansmanı: Devlet işletmelerinin finansal dayanağı.

Yıllar boyunca, banka kredisi, özellikle altyapı, enerji ve temel sektörlerdeki devlet işletmelerinin (KÖE) yatırım faaliyetleri için hayati bir finansman kaynağı olmaya devam etmiştir. Ulusal Mali ve Parasal Politika Danışma Konseyi üyesi Dr. Le Xuan Nghia, Banking Times ile yaptığı bir röportajda, bu finansman kaynağının KÖE'lerin faaliyetlerindeki rolüne ve büyük ölçekli ekonomik projeler için sermaye mobilizasyonunda karşılaşılan bazı zorluklara ilişkin değerlendirmelerini paylaştı.

Sayın Beyefendi, yıllar içinde geriye baktığınızda, devlet işletmeleri sektörünün yatırım ve kalkınma faaliyetlerinde banka kredilerinin rolünü nasıl değerlendiriyorsunuz?

Banka kredilerinin devlet işletmeleri sektörü için çok önemli bir rol oynadığı söylenebilir. Bunun nedenlerinden biri, bu sektörün diğer kaynaklardan sermaye sağlama yeteneğinin hâlâ oldukça sınırlı olmasıdır.

Özel işletmelerin aksine, devlet işletmelerindeki varlıkların büyük çoğunluğu devlete aittir. Bu nedenle, krediler için teminat olarak kullanılabilecek varlıkların değeri, özel sektördeki kadar esnek değildir. Ayrıca, birçok devlet işletmesinin, kar hedeflerine ek olarak çok sayıda politika görevi ve sosyo-ekonomik hedefi yerine getirmek zorunda olması nedeniyle, sınırlı iç sermaye rezervleri bulunmaktadır.

Ayrıca, fon tahsisinden sonra kârların yeniden yatırıma dönüştürülmesi için mevcut sermaye miktarı genellikle oldukça sınırlıdır. Devlet bütçesinin işletmelere düzenli finansman sağlayamadığı bir ortamda, banka kredisi, kamu iktisadi teşebbüslerinin yatırım projelerini hayata geçirmesi için hayati bir kaynak haline gelmektedir. Buna ek olarak, birçok kamu iktisadi teşebbüsünün borsada sermaye artırma yeteneği sınırlı kalmaktadır. Bazı büyük şirketler özelleştirilip borsaya kote edilmiş olsa da, işletmelerin büyük çoğunluğu ya borsada işlem görmemektedir ya da özelleştirme oranı düşüktür. Bu nedenle, sermaye artırma kanalı olarak borsa henüz tam olarak rolünü yerine getirememiştir.

Benzer şekilde, bu sektör tarafından kurumsal tahvil ihracı, özel sektördeki kadar yaygın değildir.

Bu nedenle, birçok durumda devlet işletmeleri banka kredisine oldukça bağımlı kalmaktadır.

Son dönemde devlet işletmeleri sektörünün kredi kullanımının etkinliğini nasıl değerlendiriyorsunuz?

Genel olarak, devlet işletmelerinin (KÖE) kredi kalitesi oldukça iyidir. Bunun bir nedeni, bu işletmelerin ağırlıklı olarak enerji, havacılık, petrol ve doğalgaz, ulaşım, altyapı ve telekomünikasyon gibi ekonomide hayati rol oynayan nispeten istikrarlı sektörlerde faaliyet göstermeleridir.

Bu sektörler istikrarlı piyasa talebine, nispeten düşük riske sahiptir ve genellikle ülkenin uzun vadeli kalkınma hedefleriyle uyumludur. Bu nedenle, bu sektöre verilen kredilerin geri ödeme kapasitesi ve varlık kalitesi genellikle iyidir ve takipteki kredi oranı düşüktür.

Ayrıca, birçok devlet işletmesi (KÖE) nispeten iyi yapılandırılmış yönetim sistemlerine ve karmaşık teknik alanlarda yüksek niteliklere ve deneyime sahip bir iş gücüne sahiptir. Bu nedenle, özellikle büyük projelerde yatırım sermayesinin kullanımı genellikle oldukça sıkı prosedürlere göre uygulanmaktadır. Ekonomiye katkı açısından bakıldığında, KÖE sektörü birçok kilit endüstri ve sektörde hala önemli bir rol oynamaktadır. Petrol ve doğalgaz, elektrik, havacılık ve denizcilik gibi büyük şirketlerin tümü, ekonominin altyapı ve enerji geliştirme hedefleriyle bağlantılıdır.

Bu sektörler yalnızca muazzam sermaye gereksinimlerine sahip olmakla kalmayıp, uzun vadeli büyüme için stratejik öneme de sahiptir. Bu nedenle, devlet işletmeleri (KÖE) tarafından yapılan yatırım projeleri, birçok durumda ekonominin gelişimi üzerinde önemli yayılma etkileri yaratmaktadır.

Politbüro'nun 79 sayılı kararı, operasyonel verimliliğin artırılması ve devlet işletmeleri sektörünün öncü rolünün güçlendirilmesi ihtiyacını vurgulamaya devam etmektedir. Bu bağlamda, banka sermayesi hem devlet işletmelerinin büyük ölçekli projeleri uygulamasına destek olmak hem de verimlilik ve sürdürülebilirliği sağlamak için nasıl yönlendirilmelidir?

79 sayılı Karar, banka kredisi konusuna doğrudan değinmemekte, ancak özellikle bilim ve teknoloji ile inovasyon gibi kilit sektörlerde devlet işletmelerinin (KÖE) öncü rolünü vurgulamaktadır. Bununla birlikte, KÖE'lerin bu rolü yerine getirebilmesi için sermaye çok önemlidir. Bilim ve teknolojiye yatırım yapmak genellikle yüksek risk ve uzun geri ödeme süreleri içerir. Birçok araştırma ve geliştirme projesinin neredeyse hiç teminatı yoktur ve yatırım sonuçlarını tahmin etmek çok zordur.

Bu nedenle, ticari bankacılık sistemi bu tür projeleri tam olarak finanse etmekte zorlanmaktadır. Prensip olarak, bankalar ekonominin kısa ve orta vadeli ihtiyaçları için birincil sermaye kaynağıdır. Öte yandan, birçok altyapı veya teknoloji projesinin geri ödeme süreleri çok uzundur, bazen on yıllara kadar uzanmaktadır.

Öte yandan, bu tür projelerin finansmanında banka kredisine aşırı bağımlılık, finansal sisteme önemli bir baskı uygulayacaktır. Bu nedenle, uzun vadede Vietnam'ın özellikle kurumsal tahvil piyasası, hisse senedi piyasası ve kalkınma yatırım fonları olmak üzere daha güçlü orta ve uzun vadeli sermaye mobilizasyon kanalları geliştirmesi gerekmektedir.

Bu sermaye kanalları daha da geliştikçe, bankacılık sistemi işlevleriyle uyumlu alanlara odaklanabilecek ve büyük ekonomik projeler daha istikrarlı ve sürdürülebilir bir finansman kaynağına sahip olacaktır.

79. Karara dönecek olursak, bence devlet işletmelerinin bilim ve teknolojide gerçekten öncü bir güç haline gelmesi için, özellikle araştırma faaliyetleri, teknoloji edinimi, laboratuvar veya pilot üretim tesislerinin kurulması konularında devlet bütçesinden önemli bir desteğe ihtiyaç duyulmaktadır…

Birçok ülkeden edinilen deneyimler, başlangıç ​​aşamalarında devletin genellikle araştırma ve geliştirmenin finansmanında öncü rol oynadığını göstermektedir. Teknolojinin geliştirilip ticarileştirilmesinden sonra ancak iş sektörü ve finans sistemi daha derinlemesine dahil olabilir.

Şu anda devlet, birçok büyük bankada kontrol hissesine sahip. Sizce bu bankaların finansal kapasitelerini geliştirmelerine ve ekonomiye sermaye sağlama konusunda öncü rollerini sürdürmelerine yardımcı olmak için hangi çözümlere ihtiyaç duyulmaktadır?

Şu anki en önemli sorunlardan biri, devlet bankalarının sermaye artırımlarının yavaş ilerlemesidir. Ekonomideki kredi hacmi artarken, bankaların düzenleyici güvenlik oranlarına uyum sağlamak için sermayelerini artırmaları gerekiyor. Bana göre, hükümet, devlet bankalarının yıllık karlarının bir kısmını kuruluş sermayelerini desteklemek için kullanmalarına olanak tanıyan net bir mekanizma oluşturmalıdır. Bu tutma oranı, örneğin 3-5 yılda bir olmak üzere, döngüsel olarak belirlenebilir.

Bu mekanizma iki fayda sunmaktadır. Birincisi, bankaları kârlarını ve öz sermayelerini artırmak için daha verimli çalışmaya teşvik eder. İkincisi, devlet bütçesinin daha proaktif olmasına yardımcı olur ve her sermaye artırımı gerektiğinde devlet bütçesinden ek fon talep etme ihtiyacını ortadan kaldırır. Güçlendirilmiş finansal kapasite ile bankalar, 79 sayılı Karara uygun olarak bilim, teknoloji ve inovasyon sektörlerine kredi sağlamak için yatırım fonları oluşturma konusunda da daha iyi bir konumdadır. Bu, işletmelerin bilim, teknoloji ve inovasyona yatırımlarını artırmalarına, rekabet gücünü artırmalarına ve sürdürülebilir ekonomik büyümeye katkıda bulunmalarına destek olur.

Teşekkür ederim efendim!

Kaynak: https://thoibaonganhang.vn/von-ngan-hang-tru-cot-tai-chinh-cua-dnnn-180552.html