Фондовий ринок цього тижня: 330 трильйонів донгів, влиті в економіку, чи змінюються два найбільші тиски?

Фондовий ринок поступово послаблює тиск, оскільки ситуація з обмінним курсом та чистий продаж іноземними інвесторами демонструють ознаки зміни курсу. Крім того, в останній місяць року в економіку буде влито понад 330 трильйонів донгів у вигляді кредитів.

Фондовий ринок поступово стає більш оптимістичним ближче до кінця року - Фото: КВАНГ ДІНЬ

Індекс VN завершив 49-й торговий тиждень року на позначці 1270 пунктів, що майже на 20 пунктів більше, ніж попереднього тижня, а також різко збільшив середній обсяг торгів.

* Пан Доан Мінь Туан – керівник відділу аналізу FIDT:

Зростання кредитування наприкінці року є сильним, але з'явилися дві ознаки потенційного розвороту.

- Два найбільші короткострокові фактори тиску на фондовий ринок, обмінні курси та чистий продаж іноземними інвесторами, демонструють більш оптимістичні ознаки зміни курсу.

Це може бути час, коли повернуться нові потоки іноземного капіталу для пошуку нових можливостей, особливо з огляду на позитивні перспективи підвищення статусу в'єтнамського фондового ринку до FTSE у березні 2025 року.

Як тільки ризики минули, довіра до ринку почала швидко зростати, і з'явилися ознаки того, що на ринок повертаються великі суми грошей.

Крім того, кредитування демонструвало позитивні ознаки в другій половині 2024 року. Станом на 7 грудня зростання кредитування досягло 12,5%, що є дуже значним зростанням за останні два місяці року. Таким чином, кредитування зросло більш ніж на 450 000 мільярдів донгів трохи більше ніж за місяць.

Згідно із запланованим цільовим показником зростання кредитування на 15%, в останній місяць року в економіку буде влито понад 330 трильйонів донгів. За оцінками, протягом останніх двох місяців року очікується виплата кредитів на суму майже 800 трильйонів донгів.

Щодо базового сценарію, ми вважаємо, що нещодавня глибока корекція ринку відобразила більшість «прийнятих ризиків» у середньостроковій перспективі.

* Пан Нгуєн Тхе Мінь – директор з аналізу для індивідуальних клієнтів у Yuanta Securities Vietnam:

Історія оновлення фондового ринку привабить капітал.

- Найбільшим ризиком останнім часом був обмінний курс. Однак цей тиск дещо послабився, оскільки зростаючий імпульс долара США ослаб разом зі зниженням дохідності державних облігацій США.

Державний банк В'єтнаму також відновив інтервенції на валютному ринку, нещодавно здійснивши кілька випусків казначейських векселів.

Ризики ліквідності на фондовому ринку також дещо зменшилися минулого тижня, інвестори не залишалися осторонь і демонстрували менше песимізму.

Наразі спекулятивний іноземний капітал майже повністю вийшов, залишилися лише стратегічні акціонери. Можливості для продажу залишилося небагато.

Цілком ймовірно, що ФРС продовжить знижувати процентні ставки в грудні, що ще більше посилить очікування щодо повернення до чистих покупок іноземними інвесторами на в'єтнамському ринку.

Щодо підвищення рейтингу фондового ринку, ми втратили цю можливість у жовтні минулого року. Однак, у березні наступного року у нас є висока ймовірність того, що FTSE розгляне наш рейтинг для підвищення. Це позитивна тема, яка приваблює як внутрішні, так і іноземні інвестиції.

* Пан Баррі Вайсблатт – директор з аналізу цінних паперів у VNDirect:

Оцінка в'єтнамського фондового ринку є привабливою.

- Оцінка в'єтнамського фондового ринку наразі є привабливою. Відповідно, коефіцієнт P/E (коефіцієнт ціни до прибутку) індексу VN наразі знижений більш ніж на 10,3% порівняно із середнім показником за 5 років. Ринок належним чином не оцінив перспективу зростання прибутку за четвертий квартал, яке перевищить 20%, як прогнозувала наша компанія.

Крім того, ринок значною мірою відобразив ризики, пов'язані з запропонованою політикою новообраного президента Дональда Трампа, що призвело до зростання індексу DXY до 107.

Продовження зниження процентних ставок Федеральною резервною системою на майбутньому грудневому засіданні може охолодити індекс DXY, тим самим зменшуючи тиск на обмінний курс VND та дозволяючи Державному банку В'єтнаму більше зосередитися на підтримці ліквідності системи та зростанні кредитування.

Хоча економічне зростання та картина прибутків компаній, що котируються на біржі, значно покращилися, можна побачити, що ринкові оцінки ще не повністю відображають це, головним чином через вплив дуже великих чистих продажів іноземними інвесторами з початку року, посилення тиску на обмінний курс та вищої ліквідності в останні місяці цього року.

З огляду на поточні оцінки та макроекономічний контекст, ми вважаємо, що це сприятливий час для довгострокових інвесторів проактивно розподіляти капітал та накопичувати акції для формування портфеля на 2025 рік.

Однак, оскільки ринок ще не встановив чіткого висхідного тренду, надмірне використання фінансового левериджу може бути контрпродуктивним та збільшити ризик.

Інвесторам рекомендується застосовувати розсудливу стратегію розподілу капіталу.

Джерело: https://tuoitre.vn/chung-khoan-tuan-moi-330-000-ti-dong-bom-ra-hai-ap-luc-lon-nhat-dang-dao-chieu-20241209093540368.htm