«Розкриття» ринку золота

Кінцевий термін (15 липня) для подання Державним банком В'єтнаму (SBV) проекту указу про внесення змін до Указу 24/2012/ND-CP щодо управління торгівлею золотом Прем'єр-міністру минув. Підприємства та кредитні установи сподіваються, що змінений указ буде опубліковано найближчим часом, що «розкриє» ринок золота.

Проект указу про внесення змін до Указу 24/2012/ND-CP скасує монополію на золоті зливки, «розв’язавши» ринок золота. Фото: Дук Тхань

Чи стимулює збільшення пропозиції інвестиційний попит?

Одна з ключових поправок, запропонованих у проекті Указу, полягає у скасуванні монополії на золоті злитки та монополії на імпорт необробленого золота. Відповідно, підприємствам та кредитним установам, які відповідають умовам, буде дозволено імпортувати та виробляти золоті злитки.

Згідно з поясненням Державного банку В'єтнаму, річний ліміт імпорту золота буде збалансований відомством на основі макроекономічної ситуації, цілей монетарної політики, національних валютних резервів, а також ситуації з експортом та імпортом золотих злитків та необробленого золота.

Виступаючи перед журналістами, економічний експерт доктор Нгуєн Мінь Фонг заявив, що дозвіл на імпорт необробленого золота є необхідним. Фактично, імпорт золота призначений не лише для виробництва золотих злитків, а й для виробництва золотих ювелірних виробів з метою експорту.

«Двадцять років тому експорт ювелірних виробів з Таїланду перевищував 2 мільярди доларів, а у 2023 році він досяг майже 9 мільярдів доларів. Навички та можливості в'єтнамських підприємств та ювелірів не поступаються. Однак протягом тривалого часу в'єтнамська промисловість золотих ювелірних виробів не могла імпортувати сировину для виробництва. Тому дозвіл на імпорт необробленого золота для виробництва є вкрай необхідним», – заявив пан Фонг.

Поділяючи таку ж думку, доктор Нгуєн Трі Х'єу, директор Інституту досліджень розвитку глобального фінансового ринку та ринку нерухомості, підтвердив, що збільшення пропозиції золота «розв'яже» бізнес.

Збільшення пропозиції золота може спонукати людей більше інвестувати в золото, навіть створюючи ажіотаж у періоди різкого зростання світових цін на золото. Однак, у довгостроковій перспективі, за словами пана Х'єу, скасування монополії та повернення до імпорту необробленого золота допоможе ринку стати більш конкурентним та стабільним. Крім того, збільшення пропозиції золота допоможе знизити внутрішні ціни на золото, зменшуючи різницю зі світовими цінами на золото. Водночас, коли золото перестане бути дефіцитним, спекулятивний та накопичувальний менталітет багатьох людей зменшиться.

Проект указу також підвищує прозорість операцій із золотом (ідентифікація покупців золота; вимога банківських переказів для транзакцій на суму 20 мільйонів донгів або більше; обов'язкове записування серійних номерів золотих злитків у документах тощо). Це допоможе перевірити походження операцій із золотом та обмежити відмивання грошей та корупцію через золото.

Будьте обережні на ринку золота.

У своїх коментарях щодо проекту поправки до Указу Асоціація золотого бізнесу рекомендувала Державному банку В'єтнаму дослідити та розробити правову базу та дорожню карту, що дозволять впровадження додаткових продуктів для підтримки ліквідності ринку, таких як ф'ючерси на золото, золоті сертифікати та національна золота біржа.

За словами пана Хюїнь Чунг Ханя, старшого радника Всесвітньої золотої ради (WGC) у Сінгапурі, Індонезії, Таїланді та В'єтнамі, створення національної золотої біржі швидко зменшить різницю між внутрішніми та міжнародними цінами на золото. Для країни з високим споживанням золота, як-от В'єтнам, це вкрай важливо.

Однак пан Нгуєн Мінь Фонг вважає, що створення золотої біржі має відбуватися з надзвичайною обережністю, оскільки В'єтнам засвоїв дороговартісний урок. Якщо золота біржа не контролювати належним чином, вона може призвести до надмірних спекуляцій, спричиняючи макроекономічну нестабільність та особливо ускладнюючи контроль обмінного курсу.

Зі свого боку, пан Нгуєн Трі Х'єу зазначив, що золота біржа зробить операції прозорішими, а ціни оновлюватимуться в режимі реального часу, відображаючи коливання світових цін на золото. Однак, якщо золота біржа буде створена, вона повинна бути призначена лише для товарного золота, а торгівля золотими сертифікатами не повинна бути дозволена через високі пов'язані з цим ризики.

Повідомляється, що в проекті указу не згадується золота біржа. Державний банк В'єтнаму (SBV) заявив, що після видання указу він перегляне та внесе зміни до відповідних нормативних актів, щоб створити основу для комерційних банків щодо пропонування золотих похідних продуктів.

Підприємства, що використовують похідні фінансові інструменти, обліковуватимуть їх відповідно до правил Міністерства фінансів, викладених у циркулярі 210/2009/TT-BTC, який керує застосуванням Міжнародних стандартів бухгалтерського обліку щодо подання фінансової звітності та розкриття інформації щодо фінансових інструментів у В'єтнамі.

Державний банк В'єтнаму також координуватиме дії з відповідними установами щодо розгляду питання про додавання золота до переліку товарів, дозволених для торгівлі на Товарній біржі, як це передбачено Постановою Уряду 158/2006/ND-CP від ​​28 грудня 2006 року (зі змінами та доповненнями). Торгівля золотом на рахунках також буде вивчена та керована поряд зі створенням централізованої золотої біржі.

В'єтнамська асоціація золотого бізнесу запропонувала Державному банку В'єтнаму вивчити форму мобілізації/кредитування золота. Деякі банки, такі як Agribank та BIDV, запропонували дозволити кредитним установам видавати клієнтам сертифікати власності на золото без вимоги фізичних транзакцій із золотом. Поставка та отримання золота можуть здійснюватися в майбутньому відповідно до угоди між кредитною установою та клієнтом, чітко зазначеної в сертифікаті.

Однак, за словами експертів, Державний банк В'єтнаму не дозволить мобілізацію та кредитування золота, оскільки це означатиме «золотифікацію» економіки.

Щодо послуг зі зберігання золота, Державний банк В'єтнаму заявив, що він врахував відгуки та вивчить питання про видачу інструкцій, включаючи внесення змін та доповнень до Циркуляра 02/2016/TT-NHNN від 26 лютого 2016 року щодо послуг зі зберігання активів та оренди сейфів кредитними установами.

Наразі валютні резерви В'єтнаму досить малі, приблизно 80 мільярдів доларів, що еквівалентно майже 2,5 місяцям імпорту. Тим часом, згідно з рекомендаціями Міжнародного валютного фонду (МВФ), безпечні валютні резерви повинні сягати щонайменше 3 місяців імпорту або більше. У цьому контексті імпорт золота ще більше виснажить валютні резерви, і Державний банк В'єтнаму повинен буде дуже ретельно це розглянути.

Хоча індекс долара США продовжує різко падати у світі, донг-дон продовжує девальвувати відносно долара США, що робить розрахунок квот на імпорт золота ще більш обережним. Однак монетарна політика не може задовольнити всі потреби економіки; тому стабілізація як обмінного курсу, так і ринку золота є надзвичайно важливою. «Розкриття» ринку золота є доцільним, і Державному банку В'єтнаму необхідно зберегти свою найвищу регуляторну роль на ринку золота, замість того, щоб безпосередньо брати участь у торгівлі золотом, як це робиться зараз.

- Доктор Нгуен Трі Хієу, економічний експерт

Джерело: https://baodautu.vn/coi-troi-cho-thi-truong-vang-d334025.html