За «горою грошей», вкладеною в OpenAI

OpenAI щойно оголосила про завершення рекордного раунду фінансування на суму 40 мільярдів доларів , що довело оцінку компанії до 300 мільярдів доларів , що майже втричі перевищує її попередню вартість. За даними CNBC , це найбільший раунд фінансування в історії для приватної технологічної компанії.

Цей раунд фінансування очолив SoftBank з 30 мільярдами доларів , за участю Microsoft та інших інвесторів. Однак була поставлена одна умова: SoftBank може скоротити свої інвестиції, якщо OpenAI не успішно трансформується в комерційну компанію до кінця цього року.

Знайомі інструменти

За даними WSJ , засновник SoftBank Масайоші Сон використовує знайомий інструмент для фінансування величезних інвестицій у розмірі 40 мільярдів доларів у OpenAI: борг.

Видання Wall Street Journal повідомило, що SoftBank Group мільярдера Масайоші Сона продовжує позичати гроші для інвестування в OpenAI. Фото: Reuters.

Зокрема, SoftBank заявив, що перші 10 мільярдів доларів угоди, як очікується, будуть профінансовані за рахунок позик японського банку Mizuho та інших кредитних установ.

Тим часом, решту 30 мільярдів доларів буде залучено на початку 2026 року. Якщо всі ці гроші будуть інвестовані, це також буде найбільша інвестиція в історії стартапу.

Як організація, відповідальна за залучення капіталу для мегапроекту «Зоряна брама», SoftBank може використовувати фінансові інструменти, такі як привілейовані акції, мезонінні борги та старші банківські позики, для забезпечення достатнього коштів.

Співвідношення привілейованих акцій до боргових зобов'язань залежатиме від додаткових інвесторів, які беруть участь у кожному конкретному проекті, що може бути зосереджено на напівпровідникових чіпах або серверах штучного інтелекту.

У моделі проектного фінансування одним із розглянутих сценаріїв може бути 10% звичайних акцій, 20% привілейованих акцій та субординований борг, а решта 70% – банківські позики. Інша модель може бути 10% звичайних акцій, 40% привілейованих акцій та субординований борг, а решта 50% – банківські позики.

Наразі прогнозується, що SoftBank повідомить про збитки приблизно в 155 мільярдів єн (еквівалентно 1 мільярду доларів ) у третьому кварталі 2024-2025 фінансового року, згідно з середньою оцінкою трьох аналітиків, опитаних Bloomberg .

Фонд Vision Fund компанії SoftBank також постраждав. Його портфель публічних інвестицій втратив приблизно 700 мільйонів доларів у період з жовтня по грудень 2024 року через падіння цін на акції Coupang та Didi.

Ризикована азартна гра

У поєднанні з зобов'язанням SoftBank очолити ініціативу хмарних обчислень Stargate вартістю 100 мільярдів доларів з OpenAI, ця інвестиція знаменує собою ще один масштабний ризик для цього стартапу зі штучного інтелекту. З цими двома інвестиціями SoftBank втратить мільярди доларів протягом наступних кількох років.

Амбіція SoftBank полягає в тому, щоб OpenAI став лідером у гонці за популяризацію штучного інтелекту в суспільстві та комерції. Фото: Bloomberg.

У свою чергу, амбіція SoftBank полягає в тому, щоб OpenAI став лідером у гонці за популяризацію штучного інтелекту в суспільстві та комерції, ринку, який, на думку багатьох, може коштувати трильйони доларів щорічно.

Однак проблема полягає в тому, що конгломерат Масайоші Сона бере на себе значні ризики, щоб придбати частку в OpenAI. За даними WSJ , рейтингове агентство S&P Global 1 квітня заявило, що «фінансовий стан SoftBank, ймовірно, погіршиться» через його інвестиції в OpenAI, додавши, що плани щодо збільшення боргу можуть призвести до того, що агентство розгляне можливість зниження рейтингу SoftBank.

Занепокоєння S&P Global пов'язані з тим фактом, що жоден провідний стартап, що генерує штучний інтелект, не продемонстрував здатність працювати прибутково. Насправді ж сектор продовжує вкладати десятки мільярдів доларів у центри обробки даних, виходячи з припущень про майбутнє, де штучний інтелект швидко поширюватиметься по всьому світу.

Крім того, компанії-піонери в технологічних розробках часто зазнають невдачі. SoftBank розуміє це краще за будь-кого, зробивши ставку на бульбашку доткомів з амбіцією, що Yahoo домінуватиме в галузі пошукових систем.

Фактично, позики є поширеною рисою ризикованих стратегій Сона. Раніше генеральний директор брав значні позики для успішних придбань Vodafone Japan та компанії з розробки мікросхем Arm.

SoftBank зіткнеться зі значним фінансовим тиском, якщо OpenAI зазнає невдачі. Фото: Fast Company.

Однак, після того, як Сон вклав десятки мільярдів доларів у стартапи безпосередньо перед тим, як їхня оцінка різко впала у 2021 році, він неодноразово заявляв, що SoftBank зберігатиме оборонну позицію.

Тепер, перейшовши до «наступальної» позиції, SoftBank збільшив свої витрати, включаючи придбання стартапу-виробника чіпів Ampere за 6,5 мільярда доларів .

Щоб заспокоїти стурбованих інвесторів, конгломерат зобов'язався позичати не більше 25% вартості всіх своїх активів. Це означає, що SoftBank, ймовірно, доведеться продати інші частини своєї імперії, щоб оплатити решту угоди з OpenAI.

Джерело: https://znews.vn/dang-sau-nui-tien-dau-tu-vao-openai-post1542592.html