Огляд економічної інформації за тиждень 18-22/3

Центральний обмінний курс зріс на 24 донги, індекс донгів збільшився на 18,02 пункту порівняно з попередніми вихідними, або Державний банк В'єтнаму вивів з ринку чисті 69 699,9 мільярда донгів... ось деякі помітні економічні новини тижня з 18 по 22 березня.

Огляд економічних новин 20 березня Огляд економічних новин 21 березня

Огляд економічної інформації

Огляд

Кілька провідних центральних банків світу проводять важливі засідання з питань монетарної політики у березні. Політичні кроки цих центральних банків неоднозначні через специфічний контекст кожної країни та економічного регіону, зокрема, засідання Федеральної резервної системи США (ФРС) та Банку Японії (BoJ). Однак можна прогнозувати, що зниження облікової ставки буде основною тенденцією у світі у 2024 році.

ФРС підвищила свій економічний та інфляційний прогноз на 2024 рік, але не змінила прогнозу щодо зниження облікової ставки. Зокрема, на дводенному засіданні 19-20 березня ФРС підвищила свій економічний прогноз США на 2024 рік до 2,1%, що набагато позитивніше, ніж прогноз 1,4% у грудні 2023 року. Базовий індекс цін PCE на кінець 2024 року також був підвищений цим агентством до 2,6% з 2,4% у попередньому прогнозі.

Крім того, ринок праці США в останні місяці також стабільно створює нові робочі місця поза сільським господарством . ФРС прогнозує рівень безробіття в США на кінець року лише на рівні 4,0%, що трохи нижче за попередній прогноз у 4,1%. Наведені вище прогнози показують, що економіка США дійсно перебуває під тиском з боку середовища високих процентних ставок і, ймовірно, матиме м’яке приземлення, коли інфляція наблизиться до цільового показника, а ФРС знову знизить облікові процентні ставки.

Щодо монетарної політики, то на нещодавньому засіданні ФРС підтвердила свій прогноз, що облікова процентна ставка на кінець 2024 року становитиме близько 4,6% (тобто в діапазоні 4,5% - 4,75%), що на 75 базисних пунктів менше поточного рівня 5,25% - 5,50%, незмінного порівняно з попереднім прогнозом.

Голова ФРС Джером Пауелл також заявив після зустрічі, що агентство досягло значних успіхів у контролі над інфляцією, але шлях попереду все ще «тернистий». Що ще важливіше, він сказав, що облікові процентні ставки, ймовірно, досягли піку, і що зниження облікових процентних ставок цього року є доцільним.

На відміну від кроку ФРС, Банк Японії вперше за 17 років підвищив свою облікову процентну ставку. На своєму засіданні минулого тижня, 19 березня, Банк Японії заявив, що інфляція в Японії може стабільно зростати вище 2,0% у 2024 році. Дані показали, що загальний індекс споживчих цін країни фактично перевищував поріг у 2,0% протягом більше року. Крім того, під час нещодавніх переговорів щодо заробітної плати великі компанії в Японії також погодилися підвищити заробітну плату працівникам до найвищого рівня за 33 роки.

Вищезазначені фактори є основними причинами, чому Банк Японії вирішив підвищити облікову процентну ставку до 0,1% з -0,1%, що застосовувалася з початку 2016 року. Це також перший випадок, коли Банк Японії може знову підвищити облікову процентну ставку за 17 років.

Крім того, Банк Японії також продовжив звужувати та зрештою припинити свої заходи кількісного пом'якшення (QE) протягом наступного року. Підтверджуючи позицію Банку Японії, у своєму звіті від 22 березня уряд Японії заявив, що ВВП країни незначно зріс на 0,1% у четвертому кварталі 2023 року, всупереч прогнозу незначного зниження на 0,1%.

Офіційні особи стверджують, що економіка зростає помірними темпами, і сподіваються, що зростання заробітної плати сприятиме покращенню споживчого попиту (який становить 50% ВВП), незважаючи на незначне підвищення процентної ставки Банком Японії.

Європейський центральний банк (ЄЦБ), Банк Англії (BoE) та Резервний банк Австралії (RBA) тимчасово зберігали обережну позицію. Ці центральні банки також провели наради з питань монетарної політики у березні, залишивши свої облікові ставки незмінними на рівні 4,75%, 5,25% та 4,35% відповідно, очікуючи на подальші дані щодо інфляції та економіки, щоб визначитися зі своїми наступними діями.

ВВП усіх трьох регіонів продемонстрував дуже слабкі ознаки в останньому кварталі 2023 року, відповідно залишившись на місці, знизившись на -0,3% та незначно зріс на 0,2% порівняно з попереднім кварталом. Інфляція також демонструвала ознаки швидшого зниження, зросвши лише на 2,6%, 3,3% та 3,4% відповідно порівняно з аналогічним періодом минулого лютого, що недалеко від цільового показника інфляції в 2,0%, якого прагнуть досягти всі три центральні банки.

Загалом, за винятком США та Японії, інші розвинені економіки стикаються з тією ж ситуацією слабкого зростання та поступового зниження інфляції з часом. ЄЦБ, Банк Англії та Резервний банк Австралії (РБА) перебувають під тиском, щоб знизити облікові ставки, якщо вони хочуть підтримати економічне відновлення. Проблема для цих центральних банків зараз полягає в тому, щоб саме зараз діяти, уникаючи ризику повторного зростання інфляційного тиску. Відповідно, час, коли ФРС знизить облікові ставки (найімовірніше, червень 2024 року), буде дуже важливим (хоча це може відбутися після ЄЦБ, Банку Англії та РБА), що ознаменує вступ світової монетарної політики у фазу широкого розвороту.

Підсумки внутрішнього ринку за тиждень 18-22/3

На валютному ринку протягом тижня з 18 по 22 березня Державний банк скоригував центральний обмінний курс у напрямку зростання. На кінець 22 березня центральний обмінний курс становив 24 003 донгів за долар США, що на 24 донги більше, ніж у попередні вихідні.

Обмінний пункт Державного банку В'єтнаму продовжував встановлювати курс купівлі на рівні 23 400 донгів за долар США, тоді як ціна продажу долара США на кінець тижня становила 25 153 донгів за долар США, що на 50 донгів нижче за граничний курс.

Міжбанківський обмінний курс долара США до донгів протягом тижня з 18 по 22 березня продовжував поступово зростати протягом більшості торгових сесій. Наприкінці сесії 22 березня міжбанківський обмінний курс закрився на рівні 24 770 донгів за долар США, що на 50 донгів більше, ніж наприкінці попереднього тижня.

Минулого тижня обмінний курс долара США до в'єтнамського донгу на вільному ринку коливався то вгору, то вниз. Наприкінці сесії 22 березня вільний обмінний курс знизився на 103 в'єтнамські донги як у напрямку купівлі, так і продажу порівняно з попередніми вихідними, торгуючись на рівні 25 457 в'єтнамських донгів за долар США та 25 537 в'єтнамських донгів за долар США.

На міжбанківському грошовому ринку протягом тижня з 18 по 22 березня міжбанківські процентні ставки за донгами різко знизилися за всіма термінами. На закриття 22 березня міжбанківські процентні ставки за донгами торгувалися приблизно за такими показниками: за один день – 0,20% (-0,66 процентного пункту); за 1 тиждень – 0,48% (-0,61 процентного пункту); за 2 тижні – 1,20% (-0,24 процентного пункту); за 1 місяць – 1,76% (-0,28 процентного пункту).

Міжбанківські процентні ставки у доларах США залишилися майже незмінними протягом усіх термінів. 22 березня міжбанківська процентна ставка у доларах США закрилася на рівні: овернайт 5,21% (+0,01 процентного пункту); 1 тиждень 5,30% (без змін); 2 тижні 5,38% (+0,01 процентного пункту) та 1 місяць 5,40% (без змін).

Протягом тижня відкритого ринку з 18 по 22 березня в іпотечному каналі Державний банк запропонував 7-денний термін позики обсягом 15 000 млрд. донгів за процентною ставкою 4,0%. На цьому каналі не було ні виграшного обсягу, ні обсягу обігу.

Минулого тижня Державний банк В'єтнаму (SBV) виставив на аукціон 28-денні облігації SBV, беручи участь у торгах за процентними ставками на всіх сесіях. Наприкінці тижня було виграно 69 699,9 млрд донгів, процентна ставка знизилася з 1,4% на рік до 1,35%, потім до 1,32% на наступних сесіях і зросла до 1,7% наприкінці тижня.

Таким чином, минулого тижня Державний банк В'єтнаму (SBV) вивів з ринку через канал відкритого ринку чисту суму 69 699,9 млрд донгів, обсяг векселів SBV в обігу становив 144 698,8 млрд донгів.

20 березня Державне казначейство успішно мобілізувало 6 095 млрд донгів/13 500 млрд донгів державних облігацій, запропонованих на аукціон, що еквівалентно коефіцієнту виграшу 45%. З них 10-річні облігації успішно мобілізували 3 095 млрд донгів/5 000 млрд донгів, запропонованих на аукціон, а 15-річні – 3 000 млрд донгів/5 000 млрд донгів. 5-річні та 30-річні облігації були запропоновані на аукціон за ціною 3 000 млрд донгів та 500 млрд донгів відповідно, але аукціони не відбулися. Виграшна процентна ставка для 10-річного терміну становила 2,39% (+0,03 процентного пункту порівняно з попереднім аукціоном), а для 15-річного терміну – 2,59% (+0,03 процентного пункту).

Цього тижня, 27 березня, Державне казначейство запропонувало державні облігації на суму 13 000 мільярдів донгів, з яких 5-річні облігації становили 1 000 мільярдів донгів, 7-річні – 2 000 мільярдів донгів, 10-річні – 5 000 мільярдів донгів, 15-річні – 4 500 мільярдів донгів та 30-річні – 500 мільярдів донгів.

Середня вартість операцій прямого продажу та репо на вторинному ринку минулого тижня досягла 9 062 млрд донгів за сесію, порівняно з 8 815 млрд донгів за сесію попереднього тижня. Дохідність державних облігацій минулого тижня продовжила зростати за всіма термінами погашення.

На закритті сесії 22 березня дохідність державних облігацій торгувалися приблизно за такими показниками: 1 рік – 1,39% (+0,06 процентного пункту порівняно з попередньою сесією); 2 роки – 1,41% (+0,05 процентного пункту); 3 роки – 1,46% (+0,06 процентного пункту); 5 років – 1,67% (+0,03 процентного пункту); 7 років – 2,05% (+0,04 процентного пункту); 10 років – 2,54% (+0,01 процентного пункту); 15 років – 2,74% (+0,03 процентного пункту); 30 років – 3,04% (+0,02 процентного пункту).

Фондовий ринок за тиждень з 18 по 22 березня, подібно до попереднього тижня, сильно скоригувався в першій сесії тижня, але потім позитивно відновився. Наприкінці сесії 22 березня індекс VN становив 1281,80 пункту, що на 18,02 пункту (+1,43%) більше, ніж на кінець попереднього тижня; індекс HNX зріс на 1,14 пункту (+0,89%) до 241,68 пункту; індекс UPCoM незначно знизився на 0,40 пункту (-0,44%) до 90,95 пункту.

Ліквідність ринку була на дуже високому рівні, в середньому становлячи 33 000 млрд. донгів за сесію, що є позитивним зростанням порівняно з 27 500 млрд. донгів за сесію попереднього тижня. Іноземні інвестори продовжували чистий продаж майже 2 600 млрд. донгів на всіх трьох біржах.

Міжнародні новини

У США було зафіксовано деякі визначні економічні дані. По-перше, у будівельному секторі кількість дозволів на будівництво житла та розпочатого будівництва житла в США у лютому склала 1,52 мільйона та 1,52 мільйона одиниць відповідно, що перевищує 1,49 мільйона та 1,37 мільйона у січні, а також перевищує очікувані 1,50 мільйона та 1,43 мільйона одиниць.

Крім того, продажі старих будинків на цьому ринку досягли 4,38 мільйона одиниць у лютому, що різко зросло порівняно з 4,0 мільйонами у січні та водночас перевищило прогноз у 3,95 мільйона одиниць. Це місяць з найвищим рівнем продажів з березня 2023 року.

Далі, згідно з глобальним опитуванням S&P, індекс PMI у виробничій галузі США досяг 52,5 пункту в березні, що дещо більше, ніж 52,2 пункту в лютому та водночас вище, ніж прогноз у 51,8 пункту. Натомість, індекс PMI у секторі послуг цього місяця досяг лише 51,7 пункту, що менше, ніж 52,3 пункту в лютому, що нижче, ніж прогноз у 52,0 пункту.

На ринку праці кількість первинних заявок на допомогу з безробіття в США за тиждень, що закінчився 16 березня, становила 210 тисяч, всупереч прогнозу в 212 тисяч згідно зі статистичними результатами попереднього тижня. Середня кількість заявок за останні 4 тижні становила 211,25 тисячі, що на 2,5 тисячі більше, ніж середній показник за попередні 4 тижні.

Зрештою, дефіцит поточного рахунку США в останньому кварталі 2023 року становив 195 мільярдів доларів, що майже дорівнює дефіциту в 196 мільярдів доларів за попередній квартал, але все ще трохи нижче за прогнозований дефіцит у 209 мільярдів доларів. Цього тижня ринок продовжує чекати офіційного звіту про ВВП США в четвертому кварталі 2023 року та базового індексу споживчих цін PCE за лютий 2024 року, які будуть оголошені ввечері 28 та 29 березня відповідно за в'єтнамським часом.

На своєму березневому засіданні Банк Англії залишив облікову ставку незмінною, тоді як економіка Великої Британії також отримала деякі важливі показники. На своєму засіданні 21 березня Банк Англії прогнозував, що загальний ІСЦ трохи впаде нижче цільового показника 2,0% у другому кварталі 2024 року, а потім трохи зросте в третьому та четвертому кварталах.

Комісія з монетарної політики (MPC) вирішила зберегти облікову ставку на рівні 5,25%, незмінною порівняно з попереднім рівнем, водночас дотримуючись думки, що жорстку монетарну політику слід зберігати протягом достатнього періоду, доки не буде усунено ризик перевищення інфляції в 2,0%. MPC продовжуватиме уважно стежити за ознаками інфляційного тиску та економічного відновлення для прийняття подальших рішень.

Що стосується економіки Великої Британії, то загальний індекс споживчих цін (ІСЦ) та базовий ІСЦ у країні зросли на 3,4% та 4,5% відповідно у річному обчисленні у лютому, значно сповільнившись порівняно з 4,0% та 5,1% у попередньому місяці, майже досягнувши прогнозу в 3,5% та 4,6%.

Далі, роздрібні продажі у Великій Британії у лютому залишилися незмінними (0,0% міс./міс.) після зростання на 3,6% міс./міс. у січні, на відміну від прогнозів незначного зниження на 0,4%. Порівняно з аналогічним періодом 2023 року, роздрібні продажі у Великій Британії дещо впали на 0,4% міс./міс.

Нарешті, S&P Global повідомило, що індекс PMI у виробничій галузі Великої Британії у березні склав 49,9, порівняно з 47,5 у попередньому місяці та перевищив очікування в 47,9. Індекс PMI у сфері послуг Великої Британії цього місяця зафіксував 53,4, порівняно з прогнозом 53,8 у лютому.

Посилання на джерело