Відкриття каналів для залучення іноземних інвестицій для розвитку економіки країни.

Відкриття міжнародних фінансових центрів у Хошиміні та Данангу, а також пілотне впровадження ринку криптовалют з 9 вересня є проривними кроками для залучення середньострокового та довгострокового капіталу, створюючи основу для економічного зростання В'єтнаму в нову еру.

Báo Thanh niên•13/10/2025

Залучення капіталу, залучення технологій, залучення талановитих людей.

Майже через 40 років після реформ Дой Мой (Реновація), перший Міжнародний фінансовий центр (IFMC) допоможе завершити фінансову екосистему В'єтнаму.

Куанг Тханг, індивідуальний інвестор покоління Y (тих, хто народився між 1981 і 1996 роками) у Хошиміні, з ентузіазмом вважає, що якби у В'єтнамі був міжнародний фінансовий центр, з'явилося б багато нових і більш динамічних видів транзакцій. Наразі молодь у В'єтнамі має лише фондовий ринок як канал інвестування, тому у них обмежений вибір, тоді як традиційні інвестиційні канали, такі як нерухомість і золото, недостатньо привабливі для них. «Окрім акцій, якби можна було відкрито торгувати цифровими активами та криптовалютами, багато людей би взяли участь. Я думаю, що іноземні інвестори загалом, включаючи приватних осіб, приїжджали б до В'єтнаму, щоб жити, працювати та більше інвестувати. І хто знає, Хошимін може стати гамірним місцем не лише для туристів , але й для великих інвесторів, яких ми часто бачимо в Сінгапурі», – поділився Куанг Тханг.

Перспективний вид на міжнародний фінансовий центр у Хошиміні.

Джерело: Народний комітет міста Хошимін

Фактично, у країнах, де міжнародні фінансові ринки вже функціонують, вони створюють значний поштовх для всієї економіки . Оскільки країна готується вступити в нову еру, міжнародні фінансові ринки стануть важливим каналом залучення капіталу для реалізації важливих проектів.

Доцент Тран Хоанг Нган, член Національних зборів та член Національної консультативної ради з питань фінансової та монетарної політики, вважає, що фінансовий ринок є не лише каналом для залучення капіталу, а й створює імпульс та діє як «рушійна сила» для потужного економічного прискорення. «Оскільки В'єтнам готується вступити в нову еру, фінансовий фактор має вирішальне значення. Для прискорення розвитку інвестиції мають бути на першому місці, а сотні, навіть тисячі проектів вимагають великого капіталу. Фінансовий центр допоможе мобілізувати капітал в іноземній валюті всередині країни за найнижчою можливою ціною, замість того, щоб позичати кошти на світовому ринку. Крім того, хоча В'єтнам має сильний сільськогосподарський сектор, багато сільськогосподарських продуктів якого входять до числа провідних експортних поставок у світі, йому бракує контролю над ціноутворенням. Наявність фінансового центру та товарних бірж значною мірою сприятиме ціноутворенню сільськогосподарської продукції… Ми залучимо більше інвесторів, людських ресурсів та талантів з усього світу, а також в'єтнамців, які працюють у світових фінансових установах і готові співпрацювати та працювати в нашій країні. Таким чином, ми досягнемо багатьох цілей: залучення капіталу, фінансів, технологій та талантів. Зокрема, фінансовий центр вимагає від фінансових установ та банків у центрі дотримання міжнародних стандартів, тим самим допомагаючи фінансовій системі функціонувати безпечніше та ефективніше». «Це ефективніше», – проаналізував доцент доктор Тран Хоанг Нган.

За словами доктора До Тхієн Ань Туана зі Школи державної політики та управління імені Фулбрайта, хоча фінансовий ринок В'єтнаму досяг значного прогресу за останні два десятиліття, розрив між В'єтнамом та іншими фінансовими ринками регіону залишається дуже великим. Наразі нам все ще бракує інтегрованої міжнародної інфраструктури фінансової торгівлі, підтримки подвійного лістингу або спеціалізованих похідних фінансових продуктів, що обслуговують міжнародних інвесторів… Це робить В'єтнам менш здатним залучати світові фінансові установи. Тим часом сучасні фінансові ринки стають центрами торгівлі цифровими активами, вуглецевими кредитами та зеленими облігаціями. Це важливі фінансові інструменти в контексті цифрової економіки, зеленої економіки та циркулярної економіки. Без швидкого створення фінансового центру з міжнародно стандартизованою інфраструктурою, включаючи багатоактивну біржу, фінансовий центр даних на базі штучного інтелекту та систему транскордонних платежів, В'єтнам не зможе захопити потоки капіталу наступного покоління та втратить можливість стати фінансовим транзитним центром у Південно-Східній Азії.

Створення десятків тисяч високооплачуваних робочих місць.

Досі В'єтнам не визнавав і не дозволяв торгівлю криптовалютами. Цей ринок вважається «сірою зоною», пов'язаною з ризиками для інвесторів. Тим не менш, статистика з іноземних джерел показує, що значна кількість в'єтнамців володіє криптовалютами. Wall Street Journal повідомила у травні 2023 року, що в'єтнамці торгують криптовалютами на Binance, посівши четверте місце у світі. До 2024 року звіт шлюзу криптовалютних платежів Tripple-A показав, що В'єтнам посів друге місце серед 10 країн з найвищим відсотком громадян, які володіють криптовалютами у світі, після ОАЕ. Chainalysis, провідна світова компанія з аналізу криптовалютних даних, повідомляє, що протягом трьох років поспіль, з 2022 по 2024 рік, В'єтнам спостерігав приплив криптоактивів на суму понад 100 мільярдів доларів, що більш ніж удвічі перевищує річний приплив прямих іноземних інвестицій (ПІІ). Тому, зі створенням В'єтнамом біржі криптоактивів, включаючи криптовалюти, цей капітал, ймовірно, буде залучено та торгуватися всередині країни. Враховуючи лише запропоновану ставку податку на доходи фізичних осіб у розмірі 0,1% для операцій з криптоактивами, таку ж, як і для торгівлі цінними паперами, В'єтнам отримуватиме приблизно 100 мільйонів доларів щорічно. Це навіть не враховуючи інші пов'язані види діяльності, такі як реклама та маркетинг, що ще більше збільшить національний дохід. Водночас вітчизняним підприємствам буде дозволено пропонувати та випускати криптоактиви. Це надає в'єтнамським підприємствам можливість залучати довгостроковий капітал, подібно до фондового ринку.

В'єтнам починає відкривати криптовалютні біржі, щоб допомогти залучити світові інвестиції.

Фото: Дао Нгок Тхач

Звичайно, криптовалютні біржі – це лише одна частина екосистеми, що оточує фінансовий ринок. Доктор До Тхієн Ань Туан проаналізував: Побудова фінансового ринку є ключовою умовою для залучення довгострокових та високоякісних прямих іноземних інвестицій до В'єтнаму. З точки зору економічної структури, частка фінансового сектору у ВВП В'єтнаму наразі становить лише близько 6,8%, тоді як у країнах з розвиненими міжнародними фінансовими ринками, таких як Сінгапур чи Південна Корея, цей показник коливається від 15 до 20% ВВП. Тому, за умови правильного інвестування, фінансовий ринок може безпосередньо сприяти зростанню ВВП завдяки сильному розвитку фінансових послуг та високоякісної логістики, створюючи при цьому приблизно 100 000-150 000 високооплачуваних робочих місць протягом наступних 10 років.

Крім того, однією з практичних та довгострокових переваг Управління з фінансового контролю (FCA) є його здатність сприяти розвитку внутрішнього фінансового ринку в напрямку диверсифікації, прозорості та ефективності. Водночас В'єтнам створить міцну основу для розвитку цифрових фінансів та фінтех-індустрії, підвищуючи свою конкурентоспроможність та стратегічне положення на світовій фінансовій карті. «Формування міжнародного фінансового центру не лише приносить переваги з точки зору потоків капіталу та інституцій, але й сприяє всебічному розвитку високоякісного ринку праці, залученню та утриманню талантів. Водночас це створить позитивний тиск на В'єтнам для прискорення впровадження міжнародних стандартів щодо розкриття інформації, фінансової звітності, незалежного нагляду та боротьби з відмиванням грошей. Це не лише вимога інвесторів, але й умова для В'єтнаму підвищити свій національний кредитний рейтинг та розширити свої можливості позичати кошти на міжнародному рівні за нижчими цінами. Фінансовий центр також допоможе В'єтнаму поступово стати самостійним в інфраструктурі фінансових операцій, підвищити стійкість економіки до зовнішніх потрясінь та збільшити свою автономію в управлінні обмінними курсами, процентними ставками та потоками капіталу», – проаналізував доктор До Тхієн Ань Туан.

Має бути механізм залучення великих фінансових установ.

Переваги В'єтнаму, про які нещодавно згадувалося, включають низьку вартість робочої сили та стабільне політичне, економічне та соціальне середовище. Крім того, його молода робоча сила, яка швидко адаптується до науки і технологій, буде ключовою силою, оскільки В'єтнам розвивається до моделі фінансового ринку нового покоління. Однак найважливішим фактором залишається політика, необхідна для сприяння зростанню цієї нової екосистеми. Доцент Тран Хоанг Нган навів приклад Сінгапуру, відзначивши його розвинений фінансовий ринок завдяки його передовим інституціям, прозорій правовій базі, передовим фінансовим технологіям та великому міжнародному перевалочному порту. Більше того, ця країна дуже рано створила ринок вільно конвертованої валюти (SGD). У В'єтнамі, хоча ми лібералізували поточний рахунок, ми ще не лібералізували рахунок руху капіталу, що вимагає надзвичайно обережних кроків. Це також створює значний виклик і труднощі для міжнародного фінансового ринку у В'єтнамі. Тому ми повинні мати чітку політику та правила управління іноземною валютою. Пізніше формування фінансового ринку дозволило В'єтнаму вчитися на досвіді та запровадити найпривабливіші інституції для інвесторів. «Нам потрібно запропонувати найконкурентнішу політику стимулювання, щоб залучити великих інвесторів, посередницькі фінансові установи та великі фінансові організації з усього світу до реєстрації як члени. Успішний фінансовий ринок потребує великих фінансових корпорацій. Нам потрібна політика для стратегічних інвесторів, щоб вони могли приходити та запрошувати своїх друзів інвестувати у В'єтнам. Це потрібно зробити якомога швидше. Однак найважливішим фактором наразі залишаються людські ресурси. Тому дуже важливу та вирішальну роль відіграє підбір персоналу для обслуговування фінансового ринку», – сказав доцент доктор Тран Хоанг Нган.

Д-р До Тхієн Ань Туан також стверджував, що необхідно створити спеціальну, високоякісну та гнучку фінансову установу, оскільки вона є основою всіх успішних фінансових центрів світу. Наприклад, необхідно створити комплексну модель фінансової пісочниці, де підприємства, стартапи та навіть міжнародні організації можуть тестувати нові бізнес-моделі та фінансові продукти… Водночас, для залучення міжнародних фінансових установ необхідно створити механізм ліцензування «єдиного вікна», який є швидким та ефективним, з електронними процесами та централізованою юридичною підтримкою. В'єтнам повинен мати умовну пільгову податкову політику, таку як звільнення або зниження податку на прибуток підприємств протягом 5-10 років; застосовувати гнучкі ставки оподаткування, пов'язані з ефективністю інвестицій та передачею технологій; та побудувати модель управління «розумним» фінансовим містом для створення довіри для інвесторів та ефективності політики.

Підвищення статусу В'єтнаму

Рішучість створити Міжнародний фінансовий центр (МФЦ) – це не лише прагнення підвищити статус В'єтнаму, але й ключ до залучення світових фінансових установ. Це створить новий імпульс для постачання капіталу, одночасно зробивши внутрішній фінансовий ринок більш прозорим, ефективним та глибоко інтегрованим з міжнародними стандартами. Однак створення та функціонування МФЦ є жорсткою конкуренцією, що створює значні труднощі. Створення МФЦ – це не просто економічна мрія, а й можливість для В'єтнаму ствердити свої позиції в регіоні та на міжнародному рівні. Завдяки правильній стратегії, систематичним інвестиціям та рішучості В'єтнам може безперечно втілити цю мрію в реальність у недалекому майбутньому.

Пан Брук Тейлор - генеральний директор та керівник компанії з управління фондами VinaCapital

Фото: Тхіен Ан

Фонд для покращення позицій В'єтнаму у світовому фінансовому ланцюжку створення вартості.

Світ спостерігає різкі зміни в потоках капіталу та глобальних фінансових структурах. Традиційні фінансові центри, такі як Сінгапур, Гонконг та Дубай, є не просто торговельними вузлами, а й «фінансовими суперзв'язками» – інтеграцією технологічної інфраструктури, гнучких правових рамок, великих наборів фінансових даних та здатністю залучати високоякісний капітал. У цьому контексті будівництво міжнародних фінансових центрів у Хошиміні та Дананзі є вирішальною стратегічною вимогою. Окрім регіональної конкуренції, ці центри повинні стати невід'ємним компонентом стратегії розвитку країни на найближчий період: місцем, де сходяться фінанси, технології, інституції та дані, що діє як центр транзиту капіталу, інкубатор фінансових інновацій, полігон для випробування політики та гарант національного фінансового суверенітету в цифровій економіці. Це також служить основою для покращення позицій В'єтнаму у світовому ланцюжку фінансової вартості, перетворюючись з «фабрики з переробки» на «центр інновацій та координації капіталу».

Доктор До Тхієн Ань Туан