В'єтнамська економіка рухається у правильному напрямку.

На тлі глобальної невизначеності, економіка В'єтнаму демонструє високі темпи зростання з початку цього року. Пані Ванне Хут, економістка Бюро макроекономічних досліджень АСЕАН+3 (AMRO) у Сінгапурі, вважає, що економіка В'єтнаму рухається правильно та має значний потенціал для подальшого розвитку.

Пані Ванне Хут, економістка Бюро макроекономічних досліджень АСЕАН+3 (AMRO)

Економіка В'єтнаму зросла на 7,83% у першому кварталі 2026 року. Як ви оцінюєте цей результат для В'єтнаму порівняно з іншими економіками Південно-Східної Азії?

В'єтнам залишається однією з найшвидше зростаючих економік АСЕАН. Хоча темпи зростання на 7,83% у першому кварталі 2026 року були нижчими за цільовий показник, це все ще досить високі темпи зростання, особливо враховуючи складнішу глобальну ситуацію цього року.

Імпульс зростання продовжує підтримуватися експортно-орієнтованим виробництвом та стабільним припливом прямих іноземних інвестицій (ПІІ). Водночас зовнішні негативні фактори, включаючи невизначеність, пов'язану з конфліктом на Близькому Сході, та послаблення світового попиту, чинять тиск на торговельні та фінансові умови, тим самим впливаючи на високо відкриті економіки, такі як В'єтнам.

Згідно з останнім прогнозом AMRO, економічне зростання В'єтнаму може сягнути близько 7,2% у 2026-2027 роках після надзвичайно сильного зростання у 2025 році (8,02%). Які фактори спонукали AMRO зробити цей прогноз?

AMRO прогнозує, що зростання В'єтнаму сповільниться приблизно до 7,2% у період 2026-2027 років, головним чином через дедалі несприятливіші зовнішні умови.

Очікується, що слабкий зовнішній попит, нижче, ніж очікувалося, зростання економіки США, повернення збоїв у ланцюгах поставок та зростання цін на енергоносії через конфлікт на Близькому Сході вплинуть на економічну активність. Попередні сприятливі фактори, що діяли з початку зростання експорту, також поступово зменшуються.

Однак, постійний попит на експорт електроніки, підтримуваний інвестиціями у штучний інтелект (ШІ) та центри обробки даних, разом зі стійким внутрішнім попитом та прискоренням державних інвестицій, допоможе пом'якшити вплив тенденції до уповільнення.

Промислове виробництво залишалося сильним у перші місяці 2026 року, що сприяло економічному зростанню. Фото: Дук Тхань

AMRO залишається оптимістично налаштованим щодо перспектив В'єтнаму, вважаючи, що зростання підтримується сильним експортно-орієнтованим виробничим сектором, сталим припливом прямих іноземних інвестицій та високим внутрішнім попитом. Чи не могли б ви розповісти про це детальніше?

Зростання В'єтнаму продовжує підтримуватися трьома основними факторами.

По-перше, експортно-орієнтоване виробництво залишається сильним, особливо в секторах електроніки та машинобудування. В'єтнам продовжує вигравати від глибшої інтеграції в глобальні ланцюги поставок, а також від стабільного попиту, зокрема з ринку США.

По-друге, приплив прямих іноземних інвестицій залишається сильним. В'єтнам продовжує залучати інвестиції завдяки конкурентоспроможній вартості робочої сили, дедалі більш вдосконаленій інфраструктурі та постійній тенденції диверсифікації ланцюгів поставок у регіоні.

По-третє, внутрішній попит залишається відносно сильним. Зниження податку на додану вартість (ПДВ), продовження інвестицій у державну інфраструктуру та відновлення туристичного сектору та сектору послуг підтримали активність домогосподарств та бізнесу. Тимчасові фіскальні заходи також допомогли пом'якшити вплив зростання світових цін на енергоносії.

Як глобальні несприятливі фактори, такі як тарифи США, перебої з постачанням палива та торговельна напруженість між основними країнами, серед іншого, вплинуть на економічне зростання В'єтнаму цього року та в наступні роки, враховуючи високий рівень відкритості економіки В'єтнаму ?

З огляду на високий ступінь відкритості економіки, несприятливі глобальні фактори, ймовірно, впливатимуть на зростання через різні канали.

По-перше, послаблення зовнішнього попиту та зростання витрат можуть вплинути на експорт та внутрішній попит. Уповільнення зростання у основних торговельних партнерів може зменшити попит на ключові експортні товари, такі як електроніка, машини та текстиль. Крім того, перебої з постачанням палива та зростання цін на енергоносії можуть збільшити виробничі витрати, звузити норму прибутку бізнесу та посилити інфляційний тиск.

По-друге, підвищена невизначеність може вплинути на настрої бізнесу. Невизначеність у торговельній політиці, включаючи тарифи та коливання у торговельних відносинах між США та Китаєм, може уповільнити інвестиційні рішення та зменшити темпи зростання прямих іноземних інвестицій та розширення експорту.

Однак можуть виникнути й деякі компенсуючі фактори. В'єтнам може продовжувати отримувати вигоду від глобальної тенденції диверсифікації ланцюгів поставок, оскільки підприємства шукають стабільніші місця виробництва, тим самим пом'якшуючи вплив несприятливих зовнішніх факторів у середньостроковій перспективі.

За її словами, як В'єтнам має керувати своєю монетарною та фіскальною політикою, щоб досягти цільового показника зростання на 10% цього року та в період 2026-2030 років?

Досягнення таких амбітних цілей зростання вимагатиме ретельно розробленого набору політик для підтримки зростання, забезпечуючи при цьому макроекономічну та фінансову стабільність.

У короткостроковій перспективі заходи політичної підтримки можуть допомогти зберегти темпи зростання. Однак підтримка двозначного зростання в довгостроковій перспективі ставатиме дедалі складнішою в нинішньому глобальному контексті і не повинна здійснюватися за рахунок макроекономічної та фінансової стабільності.

Грошово-кредитна та фіскальна політика повинні залишатися сприятливою, але обачною. Заходи підтримки слід належним чином коригувати для підтримки зростання без створення фіскальних дисбалансів. Слід уникати надмірної залежності від швидкого кредитного розширення, водночас продовжуючи зосереджуватися на якості кредитів, особливо в секторі нерухомості, для забезпечення фінансової стабільності.

Фіскальна політика може відігравати більш проактивну та підтримуючу роль. Прискорення проектів державної інфраструктури матиме вирішальне значення для пом'якшення обмежень поставок та підтримки сталого зростання. Водночас, витрати необхідно ретельно керувати, щоб уникнути створення непотрібного інфляційного тиску. Тимчасові та цілеспрямовані заходи, такі як зниження ПДВ та підтримка для пом'якшення впливу зростання цін на енергоносії, можуть допомогти підтримувати внутрішній попит у короткостроковій перспективі.

Структурні реформи відіграватимуть ключову роль у підтримці зростання у середньостроковій перспективі. Зміцнення зв'язків між вітчизняними та іноземними підприємствами, одночасно сприяючи інноваціям та підвищуючи продуктивність, допоможе змістити рушійні сили зростання на більш стійкі джерела зростання та створити вищу додану вартість. Сприяння поширенню технологій та знань у поєднанні з глибшою інтеграцією у вітчизняні ланцюги поставок матиме вирішальне значення для розширення переваг продуктивності та підтримки більш стійкого зростання.

Джерело: https://baodautu.vn/nen-kinh-te-viet-nam-dang-di-dung-huong-d606228.html