Додайте акції на ринок: чекаємо на нові якісні товари

Інформація про те, що компанія з цінних паперів готується до лістингу за оцінкою, яка вважається «недешевою», все ще привертає особливу увагу інвесторів, що свідчить про рідкісний ажіотаж на фондовому ринку.

Торгівля в компанії з цінними паперами в Хошиміні - Фото: КВАНГ ДІНЬ

Аналітики кажуть, що ця увага зумовлена ​​не лише власним потенціалом бізнесу, але й відображає «спрагу» до нових якісних акцій в контексті того, що індекси постійно встановлюють нові вершини.

Ідеальний час для публічного виходу

Середня ліквідність у липні досягла понад 2,1 млрд доларів США за сесію та продовжувала підтримуватися в серпні, навіть досягнувши 3 млрд доларів США за одну сесію. Значний грошовий потік зробив В'єтнам ринком з найвищою ліквідністю в регіоні АСЕАН.

Пан Данг Тран Фук, голова ради директорів акціонерного товариства AzFin VN, зазначив, що зараз «золотий» період для компаній, які планують збільшити капітал, провести IPO та лістинг, оскільки ліквідність є високою, а ціни на акції підтримуються на високому рівні, що робить процес мобілізації капіталу більш сприятливим.

За словами пана Фука, однією з головних проблем ринку останніх років є брак нової пропозиції. Тому будь-яка угода про лістинг, що з'являється в цей час, може стати центром уваги, навіть "гарячішою", ніж реальна внутрішня вартість бізнесу.

Пан Нгуєн Ань Хоа, директор з аналізу та досліджень Agribank Securities (Agriseco), зазначив, що за низьких процентних ставок дешеві гроші сильно надходять на фондовий ринок, що призводить до зростання цін на акції.

Це можливість для бізнесу провести IPO за більш вигідною оцінкою та водночас залучити великі обсяги капіталу.

Перспектива мобілізації капіталу через фондовий ринок незабаром знову покращиться, коли економіка підтримуватиме високі темпи зростання, буде впроваджено багато заходів підтримки та зросте потреба в розширенні виробництва та бізнесу.

«Багатьом підприємствам потрібно буде підготувати фінансові ресурси для розширення потужностей та прискорення інвестицій, і в цьому контексті фондовий ринок продовжуватиме залишатися ключовим каналом капіталу», – сказав пан Хоа.

Пан Ле Дик Хань, директор з аналізу VPS Securities, заявив, що повторний розподіл іноземного капіталу в липні після тривалого періоду чистих продажів є позитивним сигналом, який підкріплює очікування щодо багатьох масштабних IPO та акціїзації найближчим часом, створюючи більше якісних «товарів» для фондового ринку.

«Це ключовий етап нового циклу. За підтримки повного правового коридору та супроводу консалтингових організацій, багато приватних підприємств, від малих до великих, будуть готові до IPO, допомагаючи в'єтнамським цінним паперам мати більш якісні продукти, задовольняючи різноманітні потреби як вітчизняних, так і міжнародних інвесторів», – сказав пан Хань.

Але чогось все одно "бракує"

Очікується, що найближчим часом на в'єтнамському фондовому ринку на HoSE з'явиться низка нових акцій, зокрема відомих компаній банківського сектору, таких як VAB (VietABank), VBB (Vietbank), BVB (BVBank), або компаній з нерухомості промислових парків, таких як NTC (Nam Tan Uyen), що задовольнить «голод» ринку на товари в поточний період вибухової ліквідності.

За словами експертів, оскільки плани ініціюються підприємствами, не буде потреби надто хвилюватися щодо майбутнього дефіциту товарів.

Однак структура ринкової капіталізації демонструє домінування фінансових груп та груп у сфері нерухомості, на які припадає майже 60%, не кажучи вже про численні великі угоди IPO в останні місяці року, які все ще надходили з фінансового сектору.

За словами пана Данг Тран Фука, на розвинених ринках картина капіталізації зовсім інша, де домінують технології, промисловість та споживання, тоді як фінанси та нерухомість зазвичай складають лише 10-20%. Навіть у регіоні АСЕАН частка фінансів та нерухомості рідко перевищує 30-40%.

«Однак, ця структура також досить точно відображає характеристики в'єтнамської економіки, яка все ще значною мірою залежить від традиційних секторів», – сказав пан Фук, додавши, що в'єтнамським акціям бракує присутності світових трендових галузей, таких як напівпровідники, штучний інтелект (ШІ) чи інші високотехнологічні галузі.

Пан Труонг Хієн Фуонг, старший директор компанії KIS VN Securities, зазначив, що для доповнення якісних товарів на фондовому ринку необхідно одночасно впроваджувати багато рішень, які допоможуть бізнесу стати справді «сильнішим» як в управлінських можливостях, так і в конкурентоспроможності.

За словами пана Фуонга, можливість лістингу технологічного "блокбастера" у короткостроковій перспективі є дуже малоймовірною, оскільки навіть на позабіржовому ринку майже немає достатньо великих технологічних компаній.

Однак, пан Фуонг зазначив, що на ринку все ще є багато можливостей для збільшення обсягів виробництва якісних товарів завдяки таким рішенням, як сприяння процесу продажу інвестицій на державних підприємствах, а також створення механізму для лістингу підприємств з прямими іноземними інвестиціями на фондовій біржі.

Правила управління індексом технологічних акцій

Фондова біржа міста Хошимін (HoSE) щойно опублікувала Правила формування та управління індексом сучасних промислових та технологічних акцій – Vietnam Modern Industrials & Technology Index – (VNMITECH).

За словами представника HoSE, ціновий індекс VNMITECH розраховується на основі вартості ринкової капіталізації, скоригованої на коефіцієнт вільного обігу (вільно переказні акції), із застосуванням ліміту коефіцієнта капіталізації та ліміту ваги ліквідності.

Згідно з критеріями, викладеними в наборі правил, за даними відділу аналізу приватних клієнтів Yuanta VN Securities, у VNMITECH буде 34 акції, в яких FPT є єдиним технологічним підприємством-учасником.

Решта акцій включає низку назв, таких як: HPG, GEX, GMD, DGC, REE, BMP, CTR... Промислова група також зареєструвала багато знайомих назв, таких як GEX, GMD, DGC, REE, BMP, CTR...

Необхідно будувати окремі торгові майданчики для стартапів та технологічних компаній

Станом на сесію 15 серпня капіталізація FPT становила 150 206 млрд донгів, що, хоча й знизилося з пікового значення, все ще перевищувало загальну капіталізацію всієї технологічної галузі на фондовій біржі. Завдяки цьому FPT стала технологічною акцією зі значним впливом на галузеві індекси.

Окрім FPT, до технологічної групи на HoSE також входять DGW (10 200 млрд донгів), CMG (8 800 млрд донгів), ELC (2 300 млрд донгів) та ICT (420 млрд донгів) – всі з досить скромною капіталізацією. За словами пана Нгуєна Тхе Міня, директора з аналізу індивідуальних клієнтів у Yuanta VN Securities, на в'єтнамському фондовому ринку бракує технологічних акцій, особливо напівпровідникових.

Це одна з причин, чому іноземний капітал виведеться з В'єтнаму з 2024 року, спрямовуючи його на ринки, що зосереджені на світових технологічних гігантах. Фактично, більшість в'єтнамських технологічних компаній все ще є стартапами або перебувають на стадії беззбитковості. Великі компанії, такі як VNG, все ще накопичили збитки та ще не мають права на лістинг на HoSE.

Тому, за словами пана Міня, у найближчі 1-2 роки фондовий ринок технологій навряд чи буде динамічним. «Необхідно побудувати окремий торговий майданчик для стартапів та технологічних компаній, зі спеціальним правовим механізмом, за участю державних венчурних фондів, щоб «перетягувати» потоки приватного капіталу, допомагаючи стартапам скоротити процес від стартапу до отримання прибутку та кваліфікуватися для лістингу», – запропонував пан Мінь.

Багато «великих хлопців» планують IPO з 2026 року

Згідно з прогнозом Dragon Capital, загальна вартість IPO у В'єтнамі в період 2026-2028 років може сягнути 47,5 мільярда доларів США. З них лише споживчий сектор, як очікується, внесе близько 12,8 мільярда доларів США, за участю низки відомих компаній, таких як Thaco Auto, Bach Hoa Xanh, Golden Gate або Highlands Coffee.

Зокрема, переведення торгових майданчиків з UPCoM до HoSE багатьма «великими хлопцями» також створить величезний потік капіталу, загальним масштабом близько 20 мільярдів доларів США. 1 серпня майже 312 мільйонів акцій TAL акціонерної компанії Taseco Real Estate Investment (Taseco Land) також «переїхали додому» з UPCoM до HoSE.

Раніше на HoSE було офіційно розміщено понад 3,1 мільярда акцій BSR акціонерної компанії Binh Son Refining and Petrochemical Joint Stock Company з капіталізацією понад 66 000 мільярдів донгів (близько 2,6 мільярда доларів США).

Повернутися до теми

БІНХ ХАН

Джерело: https://tuoitre.vn/them-hang-cho-thi-truong-chung-khoan-cho-nhung-mat-hang-moi-chat-luong-20250821091357074.htm