Ейфорія та тиск на ринку у середньостроковій перспективі

Повернення Дональда Трампа до Білого дому сприяло зростанню американського ринку завдяки захопливому грошовому потоку, але аналітики також прогнозують, що тарифна політика США, торговельні «війни» та імміграційні обмеження найближчим часом можуть створити «незручну» ситуацію для світу.

Дональд Трамп повертається до Білого дому: ажіотаж на ринку та тиск у середньостроковій перспективі

Повернення Дональда Трампа до Білого дому сприяло зростанню американського ринку завдяки захопливому грошовому потоку, але аналітики також прогнозують, що тарифна політика США, торговельні «війни» та імміграційні обмеження найближчим часом можуть створити «незручну» ситуацію для світу.

 

Схильність інвесторів до ризику та ставок на фінансовому ринку США зростає (Фото: Shutterstock)

Фінансові ринки США схвильовані

«Акції досягли історичних максимумів, дохідність облігацій США різко зросла, а долар пережив свій найкращий день з 2022 року. Індекс S&P 500 зріс на 2,5%, оскільки інвестори зробили ставку на те, що новообраний президент запровадить політику, спрямовану на стимулювання американського бізнесу. Згідно з даними, зібраними Birinyi Associates Inc. та Bloomberg, індекс пережив свій найкращий день після виборів за всю історію спостережень».

Це те, що ви можете побачити з аналізу Bloomberg, і це лише одна з понад 40 «надзвичайно оптимістичних» аналітичних статей, що з’являються в наборі даних ринкового аналізу, який відстежує автор цієї статті за допомогою інструменту штучного інтелекту, який «вибирає» аналітичні статті про торгові системи та новини.

Відсоток оптимістичних «тонів» у торговий день після перемоги пана Трампа на президентських виборах у США 2024 року був одним із найоптимістичніших 1% з 2023 року, що відповідає історичному одноденному зростанню американських акцій.

Мита, які пан Трамп планує запровадити на товари, що імпортуються до Сполучених Штатів, залишаються головною проблемою.

Реакція ринку відзначилася кількома примітними моментами. Індекс компаній з малою капіталізацією зріс на 5,8% на тлі спекуляцій щодо того, що вони виграють від протекціоністської позиції пана Трампа, тоді як ставки на зниження податків та дерегуляцію зросли в ціні банківських акцій.

Ціна на криптовалютні активи також різко зросла, а біткойн перевищив 75 000 доларів. Інвестори в криптовалюту вважають, що пан Трамп має сприятливе ставлення до цієї групи активів. У червні 2024 року під час зустрічі з десятками керівників вищої ланки та експертів у криптовалютній індустрії пан Трамп заявив: «Якщо криптовалюта має формувати майбутнє, я хочу, щоб її майнили у Сполучених Штатах». Цю заяву цього року повторювали багато разів.

На ринку США спостерігається різке зростання багатьох активів із середнім та високим рівнем ризику, що відображає підвищений апетит інвесторів до ризику та ставок. Деякі сайти фінансових новин прокоментували: «ринок перебуває у дуже ейфоричному стані».

Оцінка короткострокового та середньострокового впливу

Коли Дональд Трамп повернеться до Білого дому, у короткостроковій перспективі ринок США буде підсилений збудженим грошовим потоком завдяки зниженню податків та більш відкритому бізнес-середовищу.

Пан Трамп планує зменшити податки для американського бізнесу. Податкові пільги, підписані паном Трампом у 2017 році, закінчаться на початку 2025 року. За словами аналітиків, він продовжить дію всіх цих політик, а також знизить податки для бізнесу та фізичних осіб. Очікується, що це стимулюватиме економічне зростання та створить робочі місця, залучаючи іноземних інвесторів до купівлі американських активів, таких як акції та нерухомість, завдяки нижчим податкам (на тлі підвищення багатьма країнами податків на прибуток та податків на активи, а також на приріст капіталу).

У перегонах за Білий дім кандидатка від Демократичної партії Камала Гарріс зробила кроки, які, як кажуть, підтримують посилення правил безпеки банківського капіталу, обмеження високоризикових фінансових продуктів, включаючи дещо ризиковані ETF з високим кредитним плечем, та посилення продуктів, таких як криптовалютні ETF. Таким чином, пан Трамп переміг, і його економічні радники, які прийшли з банківської справи та хедж-фондів, вважають, що він буде більш відкритим до фінансових продуктів та послабить регулювання банків та фінансових ринків. Це не лише «розв'яже» банківський сектор, але й відкриє капітал для високоризикових інвестиційних угод.

Саме тому ринок оптимістично налаштований щодо активів із середнім та високим рівнем ризику в США. Але, дивлячись у другу половину 2025 року і далі, немає впевненості, що цього буде достатньо, щоб «підтримати вогонь» для ринків США та світу.

У середньостроковій перспективі ринок може зіткнутися з тиском через тарифи, широкомасштабну торговельну війну, зміцнення долара США та повернення інфляції.

Мита, які пан Трамп має намір запровадити на товари, що імпортуються до Сполучених Штатів, залишаються головним питанням. Одним із часто повторюваних пунктів є те, що він хоче запровадити податок у розмірі 10% або вище на всі товари, що ввозяться до країни. Тільки для Китаю податок може сягати 60%.

Чи справдяться ці «погрози» чи «обіцянки», незрозуміло, але, за даними журналу Economist у липні 2024 року, ці кроки можуть спровокувати контрзаходи з боку Китаю та Європи, що призведе до всеохоплюючої та широкомасштабної «торговельної війни». Це створює ризики для світового економічного зростання, а Міжнародний валютний фонд (МВФ) заявив, що за несприятливого сценарію це може скоротити світовий ВВП до 7%, а за сприятливого – на 0,2%.

Тим часом, за словами аналітиків, під час президентства пана Трампа політика тарифів, торговельних «війн» та зниження податків у поєднанні з імміграційними обмеженнями може створити «некомфортну» ситуацію для світу: інфляція в США знову зростає, але долар США залишається сильним, поширюючи інфляцію по всьому світу.

Це поганий сценарій, оскільки він створює цінову нестабільність для країн, що розвиваються, водночас вони намагаються підтримувати стабільність своїх валют і не допускати їхньої швидкої девальвації відносно долара США. «Центральним банкам буде набагато важче за пана Трампа», – написали Кріс Ансті та Катаріна Сарайва у нещодавній статті на Bloomberg.

Через кілька годин Федеральна резервна система США (ФРС) вирішила знизити процентні ставки ще на 0,25%. Це було очікуване зниження ставки, яке відповідало очікуванням більшості експертів, а також тому, чого хотів пан Трамп (нижчі процентні ставки, нижчі податки для підтримки економіки).

Ці «медові місяці» скоро минуть, особливо коли тарифи США тиснутимуть на економічне зростання та інфляцію. Чи доведеться тоді ФРС знижувати процентні ставки для підтримки економічного зростання, чи тримати їх стабільними через побоювання повернення інфляції?

У такому контексті, що робитимуть ринки, що розвиваються, щоб захистити себе? Вони не є ні Китаєм, ні ЄС, щоб мати змогу «відповісти» США.

Для В'єтнаму: Внутрішня сила – ключ до зростання

Перебуваючи в групі країн, що розвиваються, якщо відбудеться торговельна війна між США, ЄС та Китаєм, В'єтнам потрапить у складну спіраль. Чи оберуть транснаціональні компанії В'єтнам як «притулок від шторму», перенісши виробництво до В'єтнаму, щоб уникнути високих податків у Китаї? Це можливо, але не так певно, як у минулому.

Причина полягає в тому, що В'єтнам також перебуває під «прицілом» тарифів США, і навіть історія про те, що його «визнали» країною-«валютним маніпулятором», може повернутися. Ми всі розуміємо, що це лише інструмент, щоб вимагати від В'єтнаму угод щодо скорочення профіциту торговельного балансу зі США. Однак ці кроки все ще чинять тиск на торгівлю та інвестиції, і лише сильна внутрішня сила в поєднанні з економічними реформами може допомогти В'єтнаму стійко протистояти тиску.

«Капітал» для переговорів має походити з внутрішньої сили, зі зменшення залежності від прямих іноземних інвестицій. Як зробити в'єтнамські підприємства сильнішими та стійкішими – це ключ до відповіді на питання: «Що нам робити, якщо найближчим часом спалахне торговельна війна?»

Внутрішня сила — це ключ до успіху, а також «капітал» для переговорів.

Джерело: https://baodautu.vn/ong-donald-trump-tai-xuat-nha-trang-thi-truong-hung-phan-va-ap-luc-trong-trung-han-d229667.html