Перспективи прямих іноземних інвестицій до В'єтнаму в контексті глобальних змін

Хвиля коригувань торговельної політики від США до Європейського Союзу (ЄС) та Японії змінює світові інвестиційні потоки. У цьому контексті В'єтнам став потенційним напрямком, оскільки міжнародні корпорації прагнуть більш стабільного та сталого виробничого середовища.

Пан Різван Хан, генеральний директор Acclime Vietnam.

Глобальна реструктуризація інвестицій відкриває шлях для В'єтнаму

Глобальні потоки капіталу знову змінюються. Оскільки провідні економіки надають пріоритет внутрішньому виробництву, міжнародні інвестори переглядають оцінку того, кому довіряти. Вони шукають не лише найнижчу вартість, але й стабільність ринку, інституційну довіру та довгострокову цінність. В'єтнам дедалі більше опиняється в центрі цього вибору. Перевірена виробнича база В'єтнаму є основою, але наступний етап зростання буде базуватися на цінності, а не на обсязі виробництва, тобто на тому, наскільки В'єтнам може перейти від «майстерні» до «інноваційного та надійного партнера».

Політика США щодо «компенсаційних мит» та можливість того, що розвинені економіки, такі як Європа та Японія, вживуть аналогічних заходів, – це не просто податкові зміни. Це стратегічний зсув, оскільки розвинені країни зміцнюють високотехнологічні ланцюги поставок та відновлюють внутрішні виробничі потужності. Для В'єтнаму – країни з експортно-орієнтованою економікою – це одночасно випробування та можливість змінити потоки прямих іноземних інвестицій у найближчий період.

Згідно зі Звітом ЮНКТАД (Конференції Організації Об'єднаних Націй з торгівлі та розвитку) про глобальні інвестиції за 2025 рік, прямі іноземні інвестиції в Європу скоротилися на 58%, тоді як у Південно-Східну Азію зросли на 10%, що відображає тенденцію до перебалансування глобальних ланцюгів поставок. У В'єтнамі зареєстрований капітал прямих іноземних інвестицій за перші 9 місяців 2025 року досяг 28,54 млрд доларів США, що на 15,2% більше, ніж за той самий період; реалізований капітал досяг 18,8 млрд доларів США, що є найвищим рівнем за 5 років. Однак, нещодавно зареєстрований капітал зменшився на 8,6%, що свідчить про те, що інвестори більш обережні, зосереджуючись на ефективності, стійкості та сталому розвитку, а не на масовому розширенні. Тим часом капітал для розширення існуючих проектів зріс на 48%, а внески капіталу та придбання акцій зросли на 35%, що відображає довгострокову, але більш вибіркову довіру інвесторів.

Ці зміни підкріплюються новою глобальною політикою. Глобальні мінімальні тарифи та низка нових торговельних угод змушують багатонаціональні корпорації переглянути свої виробничі ланцюги та структуру витрат. Зі зникненням традиційних податкових стимулів конкурентна перевага В'єтнаму більше залежатиме від інституційної якості, прозорості в управлінні та механізмів нетарифної підтримки, таких як доступ до промислових земель, високоякісна інфраструктура, спрощені процеси ліцензування та кваліфікована робоча сила. Це будуть ключові фактори, що допоможуть В'єтнаму зберегти свої позиції в гонці за залучення інвестицій до Азії.

Більш суворі глобальні торговельні стандарти не лише є обов'язковими, але й відкривають можливості для економік, які швидко та гнучко адаптуються. Оскільки США, ЄС та Китай одночасно підвищують свої вимоги до якості, прозорості та сталого розвитку, В'єтнам може перетворити дотримання нормативних вимог на конкурентну перевагу, покращивши стандарти виробництва та збільшивши внутрішню вартість.

Наприклад, рішення Мексики запровадити імпортні тарифи на понад 1400 товарів ненавмисно надало В'єтнаму, країні-члену CPTPP, перевагу з точки зору податкових пільг та гнучких правил походження. В результаті багато корпорацій переносять виробництво до В'єтнаму, щоб диверсифікувати свої ланцюги поставок та зменшити геополітичні ризики.

Глобальні зміни найбільш помітні в індустріальних парках та зонах переробки експорту, де В'єтнам зміщує свою увагу з «розширення масштабів» на «покращення якості». Після більш ніж десятиліття лідерства в зростанні завдяки виробництву, індустріальні парки В'єтнаму вступають у фазу трансформації до зеленої, розумної та високотехнологічної моделі, відповідно до Національної стратегії зеленого зростання.

Нещодавні правові реформи, зокрема Закон № 57/2024/QH15 та Указ 182/2024/ND-CP, спростили процедури ліцензування, додали стимули для високотехнологічних проектів та підтримали до 50% витрат на дослідження та розробки або інвестицій в інфраструктуру. Це на додаток до податкових стимулів та зниження плати за користування землею для об'єктів, які отримали «зелену» сертифікацію.

Хошимін є лідером цієї тенденції. Маючи 66 існуючих зон, що охоплюють понад 27 000 гектарів, і плануючи розширити їх до 105 зон до 2050 року, місто пілотує перетворення п'яти великих зон, включаючи Тан Тхуан, Хіеп Фуок, Тан Бінь, Кат Лай та Бінь Т'єу, на еко-промислові зони, що об'єднують логістику, дослідження та розробки, а також допоміжні послуги. З цього часу і до 2030 року Хошимін прагне залучити 21 мільярд доларів США нових прямих іноземних інвестицій, зосереджуючись на зеленій промисловості, цифрових технологіях та розумному виробництві.

За перші три квартали 2025 року зареєстровані прямі іноземні інвестиції у В'єтнамі досягли 28,54 млрд доларів США, що на 15,2% більше, ніж за аналогічний період 2024 року.

Стратегічні напрямки підтримки конкурентоспроможності

2025 рік відкриває нову еру розвитку, з орієнтацією на те, що до 2030 року В'єтнам стане індустріально розвиненою країною з рівнем доходу вище середнього, а до 2045 року – розвиненою країною з високим рівнем доходу. Уряд визначив «Чотири основні принципи» як основу для реформ, включаючи Резолюцію 57-NQ/TW про цифрову трансформацію та науку і технології; Резолюцію 59-NQ/TW про міжнародну інтеграцію; Резолюцію 66-NQ/TW про інституційну реформу; Резолюцію 68-NQ/TW про розвиток приватної економіки.

Наступний етап зростання В'єтнаму буде зумовлений цінністю, а не обсягом виробництва. Тобто, наскільки В'єтнам може пройти шлях від «фабрики» до «інноваційного та надійного партнера».

Резолюція 68-NQ/TW вважається поворотним моментом у забезпеченні трьох основних прав для приватних підприємств: доступ до ринку, ресурси та власність, закладаючи основу для рівного, стабільного та правового інвестиційного середовища між вітчизняним сектором та іноземними інвесторами.

Програма реформ реалізується через три напрямки: інституційна та адміністративна ефективність, модернізація інфраструктури, розвиток науки і технологій та людські ресурси.

По-перше, що стосується інституцій, прем'єр-міністр Фам Мінь Чінь доручив міністерствам та відомствам скоротити щонайменше на 30% умови ведення бізнесу, скоротити на 30% час обробки процедур та розширити електронну систему єдиного вікна в інвестиційній, податковій та митній сферах. Фіскальна реформа була просунута за допомогою внутрішнього механізму мінімального податку відповідно до стандартів ОЕСР та інвестиційних стимулів, зосереджених на дослідженнях та розробках, чистій енергетиці та цифровій трансформації. Це перехід від моделі «запитай-дай» до «обслуговуй-контролюй», що створює основу для довгострокової довіри інвесторів.

По-друге, що стосується інфраструктури, В'єтнам прискорює низку ключових національних проектів, таких як швидкісна автомагістраль Північ-Південь, прибережні дороги, порт Кай Меп-Тхі Вай, аеропорт Лонг Тхань, залізничні лінії та міське метро, ​​дотримуючись децентралізованої моделі та відокремлюючи розчищення ділянки від будівництва. Такий підхід скорочує терміни виконання та відкриває нові коридори промислово-міського розвитку.

По-третє, що стосується науки, технологій та людських ресурсів, уряд вважає це ключовим елементом нової моделі зростання. В'єтнам готує 100 000 інженерів у галузі напівпровідників та штучного інтелекту, сприяє співпраці між університетами та підприємствами та розвиває інноваційну екосистему. За даними ВОІВ, Глобальний індекс інновацій В'єтнаму 2025 року посів 44-е місце серед 139 країн та територій, що демонструє чіткий прогрес у технологічному потенціалі. Водночас реформування апарату та запобігання корупції допомагає оптимізувати 32% адміністративної системи, заощаджуючи десятки тисяч мільярдів донгів на регулярних витратах, зміцнюючи інвестиційне середовище, роблячи його більш прозорим та підзвітним.

Пріоритетні напрямки в новому циклі зростання

З огляду на те, що глобальні потоки капіталу рухаються в напрямку галузей, що поєднують інновації, зелене зростання та стійкість ланцюгів поставок, наступний етап зростання В'єтнаму залежатиме від правильного підходу до цих напрямків.

Напівпровідники та високотехнологічне виробництво стають стратегічними напрямками. Завдяки інвестиціям у розширення від Intel, Samsung, Amkor, а також планам NVIDIA та багатьох інших, В'єтнам поступово стає важливою ланкою у світовому ланцюжку поставок мікросхем.

Відновлювана енергія та зелені технології є новими рушійними силами зростання. В'єтнам стверджує свою позицію як центр зеленого зростання в Азії завдяки своїй твердій відданості ESG, гарантованому механізму PPA, VIII Генеральному плану енергетики та Національній стратегії зеленого зростання. Поряд з цим, модель екологічно розумного промислового парку приваблює інвесторів до сталого розвитку.

Охорона здоров'я та фармацевтика – це перспективний сектор. Зростаючий попит на охорону здоров'я в поєднанні з більш гнучкою політикою ліцензування приваблює довгострокові інвестиції в біотехнології, виробництво ліків та медичні вироби. Після пандемії багато транснаціональних корпорацій почали локалізувати виробництво, щоб забезпечити безпеку ланцюга поставок.

Логістика та розумна інфраструктура залишаються ключовими. Оскільки експорт та електронна комерція стрімко зростають, інвестиції в порти, аеропорти, автомагістралі та цифровізовані логістичні системи допомагають знизити логістичні витрати та підвищити конкурентоспроможність експорту.

Зрештою, цифрова економіка та фінансові інновації стають новими опорами зростання. Завдяки планам будівництва міжнародних фінансових центрів у Хошиміні та Данангу, а також динамічній екосистемі фінтех, що підтримується штучним інтелектом, хмарними обчисленнями та регуляторною «пісочницею», В'єтнам закладає основу для сучасної цифрової економіки.

Але окрім цифр, найважливіше — це те, як швидко В'єтнам адаптується. У світі, який змінює торгівлю та оподаткування, можливості відкриваються лише для країн, які «діють краще, а не просто більше». Це означає реальні реформи, інвестування в людей та зосередження на довгостроковій цінності, де В'єтнам не є просто місцем призначення для капіталу, а місцем, де він залишається та процвітає.

Джерело: https://baodautu.vn/trien-vong-fdi-cua-viet-nam-trong-boi-canh-dich-chuyen-toan-cau-d424310.html