VNDirect шукає рішення для серйозних проблем

Відновлення частки ринку та проблема зв'язку

Фраза «проблема» була згадана щонайменше 20 разів найвищим керівником VNDirect Securities Corporation на нещодавно відбулися річні загальні збори акціонерів 2025 року. Частково це може бути пов'язано з ораторськими звичками, але не можна заперечувати, що 2024 рік – це період, коли ця компанія з цінних паперів стикається з багатьма складними проблемами. Одна з цих проблем, для якої VNDirect не знайшла рішення, – це історія з часткою ринку.

Незважаючи на те, що VNDirect володіє активами понад 50 000 мільярдів донгів та входить до лідируючої групи за розміром статутного капіталу, вона посідає лише 6-е місце в рейтингу акцій та фондових сертифікатів на фондовій біржі Хошиміну після багатьох років міцного перебування в трійці лідерів. Частка ринку знизилася з понад 7% до 5,87% за весь 2024 рік.

У першому кварталі 2025 року VNDirect піднявся на одну позицію, але продовжував втрачати частку ринку до 5,26%. Вартість операцій з акціями для інвесторів у кварталі зменшилася майже на 35%. Дохід від брокерських послуг у першому кварталі 2025 року знизився на 41% порівняно з аналогічним періодом. Поряд з цим, коефіцієнт внеску цього бізнес-сегмента в загальний дохід зменшився з 16,5% до 10,7%.

Зіткнення з хакерською атакою на технологічну систему компанії стало одним з найбільших викликів, з якими VNDirect стикалася за 17 років свого розвитку. За даними Ради директорів компанії, цей інцидент не лише спричинив тимчасове переривання роботи, але й поставив під сумнів довіру клієнтів і партнерів.

Озираючись на шлях Компанії, пані Хоанг Туй Нга, колишня Голова Ради Наглядачів, яка працює у VNDirect з моменту її заснування (2007), зазначила, що Компанія піднялася на вершину завдяки своїм явним технологічним перевагам, випереджаючи ринок. VNDirect була піонером у таких продуктах, як веб-торгівля у 2009-2010 роках, електронна торгова платформа у 2013 році, а пізніше, раннє застосування eKYC для відкриття рахунків під час пандемії Covid-19. Тому, за словами пані Нга, частка ринку різко зменшилася, оскільки VNDirect не запускала нові продукти в контексті реструктуризації інших компаній з цінних паперів та запуску багатьох конкурентних кампаній...

Однак, за словами голови ради директорів Фам Мінь Хьонга, VNDirect просуває застосування штучного інтелекту (ШІ) для підтримки роботи, скорочення часу навчання персоналу, а також використання ШІ для позиціонування поведінки клієнтів, особливо коли ця поведінка суттєво змінюється з появою ШІ.

Генеральний директор Нгуєн Ву Лонг також заявив, що компанія спрямує ресурси на реінвестування в технології, застосування штучного інтелекту на платформах та збільшення швидкості обробки на платформі. У довгостроковій перспективі це необхідно для інституційних клієнтів – групи клієнтів, від яких очікується більша участь, особливо після оновлення в'єтнамського фондового ринку, що призведе до збільшення потоку капіталу від іноземних інституційних інвесторів.

Говорячи про історію конкуренції за частку ринку, на думку голови ради директорів Фам Мінь Хионга, конкуренція є неминучою частиною бізнесу, особливо у фінансовому секторі цінних паперів. За словами пані Хионг, з моменту повернення до керівництва, частка ринку не вважається головним пріоритетом цієї компанії з цінних паперів.

Розуміючи, що компанії з цінних паперів у великій банківській екосистемі мають значні переваги з точки зору капіталу, клієнтської мережі та здатності інтегрувати фінансові продукти, пані Хуонг також наголосила, що незалежність є основною конкурентною перевагою.

Проблема, на вирішенні якої компанія зосереджується, — це зв’язок з ринком, наприклад, зв’язок з іншими банківськими екосистемами або зв’язок з невеликими консалтинговими центрами... Інвестування в технології та розробка проривних продуктів — ось до чого прагне ця компанія. «Хоча VNDirect може не бути однією з провідних компаній на ринку, вона буде стійкою за будь-яких умов», — сказала пані Хуонг.

Будьте обережні з розподілом капіталу

У 2024 році VNDirect навряд чи розширить обсяги маржинального кредитування. Генеральний директор Нгуєн Ву Лонг також заявив, що після інцидентів компанія тепер має більш обережний підхід, пріоритетом номер один якого є ліквідність. Зокрема, вона зосереджується на зростанні маржинального кредитування з масовими клієнтами, обмежуючи великих клієнтів.

Обережність також спостерігається в діяльності з розподілу активів. За словами керівників компанії, окрім проблеми з часткою ринку, ще одним викликом, який продовжуватиме виникати у 2025 році, є пошук місця для розподілу капіталу. Складність розподілу капіталу навіть більша, ніж мобілізації капіталу. За словами керівників VNDirect, не лише компанії з цінними паперами, а й банківська галузь шукають хороші інвестиційні можливості. Світ змінюється, бізнес повинен змінюватися.

Що стосується розподілу портфеля, то з огляду на падіння процентних ставок за депозитами до найнижчого рівня у першій половині 2024 року, VNDirect проактивно зменшив розмір депозитних контрактів та депозитних сертифікатів, щоб перейти на інвестиції в облігації з метою підвищення прибутковості. Однак, нещодавно інвестовані корпоративні облігації – це переважно облігації, випущені державними банками, які є безпечними та високоліквідними, тому вони не підвищують рівень ризику загального портфеля фінансових активів. Чистий дохід ринку капіталу від фінансових активів зменшився на 31,8% за той самий період, але завдяки різкішому зниженню фінансових витрат на діяльність на ринку капіталу (54,2%) прибуток цього сегмента все ж добре зріс.

Глибока участь у попередніх випусках приватних облігацій, таких як андеррайтингова діяльність, вплинула на бізнес-операції у 2024 році. Збільшення витрат на формування резервів також є однією з причин, чому Компанія не досягла цільового показника прибутку за весь рік, оскільки VNDirect довелося зафіксувати близько 200 мільярдів донгів витрат на формування резервів у 2024 році. Однак, це також урок, який допомагає Компанії не лише брати участь в інвестиційно-банківській діяльності на вищому рівні.

Джерело: https://baodautu.vn/vndirect-tim-loi-giai-nhung-bai-toan-lon-d293503.html