Російсько-український конфлікт піднімає китайський юань, долар США залишається непереможним, саме тому долар не можна «скинути з трону»

США мають найпотужнішу у світі економіку та військову силу , а також є найбільшим у світі виробником сирої нафти. Все це дає Китаю чіткий стимул зберігати свої долари.

Китайський юань дедалі більше на шляху до того, щоб стати основною світовою валютою та серйозним конкурентом долара США. (Джерело: Getty)

Шлях до дедоларизації, безумовно, прискорюється. Протягом останніх кількох тижнів зростає відчуття, що долар США ось-ось втратить свій статус домінуючої міжнародної валюти.

Становище юаня різко зросло.

Нещодавно прем'єр-міністр Малайзії Анвар Ібрагім заявив, що «немає жодних причин для того, щоб Малайзія продовжувала покладатися на долар США», тоді як Китай вітає переговори щодо Азіатського валютного фонду. Водночас міжнародні операції в юанях (RMB) зросли, а Китай і Франція нещодавно завершили першу угоду щодо скрапленого природного газу (СПГ), деномінованого в юанях.

Крім того, Китай та Саудівська Аравія також домовилися про будівництво нафтопереробного заводу вартістю 83,7 мільярда юанів без будь-яких платежів у доларах. Російські компанії випустили рекордні облігації в юанях на суму 7 мільярдів доларів у 2022 році.

Російсько-український конфлікт може дати китайському юаню поштовх, необхідний йому для того, щоб стати основною світовою валютою – і серйозним конкурентом долара США. Розміри та швидке зростання економіки Китаю вражають.

Ця країна Північно-Східної Азії підтримує один із найвищих темпів економічного зростання у світі протягом понад чверті століття, витягнувши з бідності понад 800 мільйонів людей лише за кілька десятиліть.

Китай також є найбільшим у світі експортером і найважливішим торговельним партнером Японії, Німеччини, Бразилії та багатьох інших країн. За ринковими обмінними курсами економіка Китаю є другою за величиною у світі після Сполучених Штатів, але найбільшою у світі за паритетом купівельної спроможності.

Юань зараз є п'ятою найбільш торгуваною валютою у світі, що є феноменальним зростанням з 35-го місця у 2001 році. Він також є п'ятою найбільш використовуваною валютою у світових платежах до квітня 2023 року, піднявшись з 30-го місця на початку 2011 року.

Більше того, юань замінив євро як друге за величиною джерело валютних резервів Бразилії, тому багато хто вважає, що не дивно чути розмови про занепад долара США та неминуче поглинання його китайською валютою.

Однак юань все ще відстає як основна світова валюта. Такий рейтинг може вводити в оману. Середній обсяг торгів юанем все ще становить менше однієї десятої від обсягу торгів долара США. Більше того, майже всі операції проводяться в доларах США, і дуже мало операцій в інших валютах.

А коли йдеться про глобальні платежі, фактична частка юаня становить лише 2,3%, порівняно з 42,7% для долара та 31,7% для євро. Юань також становитиме менше 3% світових валютних резервів до кінця 2022 року, порівняно з 58% для долара та 20% для євро.

Домінування долара США

Якщо повернутися в історію, то з 1975 року питання дедоларизації порушувалося багатьма людьми. Завдяки пошуку було знайдено низку статей англійською мовою, в яких йшлося про те, що Організація країн-експортерів нафти (ОПЕК) прагне розірвати всі зв'язки з доларом США.

Міністр нафти Кувейту на той час оголосив про плани дозволити ціноутворення на нафту в кількох валютах (без уточнення, в яких саме), окрім долара. Звісно, ​​цей план так і не був реалізований.

Як основна резервна валюта світу, долар США займає багато важливих позицій у світовому обміні, які важко перевершити будь-якій іншій валюті. (Джерело: Сіньхуа)

Подібна ситуація склалася у 2019 році, коли було підписано перші нафтові контракти в юанях. Це вважалося новим кроком до дедоларизації у світі. Однак поки що план не увінчався успіхом.

Наразі близько 90% операцій з нафтою здійснюються в доларах США, а за даними Банку міжнародних розрахунків (BIS), майже 88% міжнародних операцій здійснюється в доларах США. Зрештою, долар США, безумовно, не здає своїх лідируючих позицій.

Як основна резервна валюта світу, долар США займає важливе місце у світовій торгівлі, яке важко перевершити будь-якій іншій валюті. Однією з унікальних переваг долара США є те, що більшість світового боргу випущено в цій валюті. Щоб погасити борг у доларах США, потрібно володіти ним. Це створює глобальну залежність від долара США.

Так само більша частина світової торгівлі нафтою здійснюється в доларах США, особливо на Близькому Сході. Незважаючи на нещодавні припущення про те, що система петродоларів (інша назва долара США) може бути під загрозою, це ще один шлях до глобальної залежності від долара США, який буде дуже важко замінити.

У 2022 році було оголошено, що Саудівська Аравія розгляне можливість використання юаня замість долара для продажу нафти Китаю, що розпочало переговори про постдоларовий світ. Зовсім недавно, як повідомлялося, Китай і Росія були готові кинути виклик петродолару.

Однак, попри чутки та спекуляції, долар США залишається домінуючою валютою в нафтових операціях вже понад 50 років, тоді як менше 3% світових торгів нафтою здійснюється в китайських юанях. Долар США залишається стабільним і донині.

Існує також низка фундаментальних структурних факторів, які сприяють долароцентричній глобальній валютній системі. Валюта США має надзвичайну ліквідність, тоді як юань – ні. Долар США є вільно конвертованим, тоді як валюта Китаю – ні.

По суті, США мають найпотужнішу у світі економіку та військову силу, а також є найбільшим у світі виробником сирої нафти. Все це дає Китаю чіткий стимул зберігати свої долари.

Ще одним фактором, що підтверджує домінування долара США, є роль військової співпраці. У жовтні 2022 року економіст Федеральної резервної системи Колін Вайс опублікував дослідження про кореляцію між часткою долара США у валютних резервах країни та її військовими відносинами зі США. Пан Вайс пояснив, що три чверті світових резервів долара США зберігаються країнами, які мають давні військові зв'язки з Вашингтоном.

Таким чином, навіть у малоймовірному випадку, якщо частка долара США в міжнародній торгівлі та реструктуризації боргу знизиться, долар все ще має перевагу у збереженні свого домінування.

Однак, не слід неправильно розуміти непохитний статус долара як непорушної міжнародної валюти. У довгостроковій перспективі єдиний спосіб для США задовольнити зростаючий світовий попит на безпечні активи – це розширити свої фінансові можливості. Це може підірвати довіру інвесторів до долара, що призведе до волатильності та самореалізуючої кризи.

Залежність від долара США як єдиної валюти також створює явний дисбаланс як для США, так і для залежних від них країн. Це виснажує внутрішній промисловий потенціал економіки №1 у світі в обмін на розширення її політичного та військового впливу за кордоном.

Тим не менш, якщо не відбудеться трансформаційного зсуву в економічній та геополітичній силі, долар США, ймовірно, залишатиметься основою світової економіки в найближчому майбутньому.

Протягом століть одна резервна валюта замінювалася іншою, але цього століття цього не станеться. Світ поступово рухається до більш децентралізованої глобальної валютної системи, де долар США збереже свою позицію основної резервної валюти поряд з кількома конкурентами, включаючи китайський юань. Таке природне устроєння принесе користь світовій економіці, але США все одно будуть найбільшим бенефіціаром.

Джерело: https://baoquocte.vn/xung-dot-nga-ukraine-nang-tam-nhan-dan-te-trung-quoc-usd-my-van-bat-kha-chien-bai-day-la-ly-do-khong-the-ha-be-dong-bac-xanh-230902.html