دیوالیہ اداروں کے لیے میکانزم کا مطالعہ کرنے کی ضرورت ہے۔

"زومبی بانڈز": دیوالیہ کاروبار کے طریقہ کار کا مطالعہ کرنے کی ضرورت ہے۔

درحقیقت، آج کچھ کاروبار زومبی کی طرح موجود ہیں، جو اپنے بانڈز کی ادائیگی کرنے سے قاصر ہیں۔ ایک معاشی ماہر ڈاکٹر لی شوان اینگھیا کے مطابق، ان معاملات کا سب سے قابل عمل حل دیوالیہ ہونے کی اجازت دینا ہے۔

VIS ریٹنگز کے تخمینوں کے مطابق، تقریباً 27% میچورنگ بانڈز اگلے 12 مہینوں میں ڈیفالٹ کے خطرے میں ہیں (بشمول 65% پہلے سے واجب الادا بانڈز کا)۔ دریں اثنا، 2024-2025 کی مدت میں کارپوریٹ بانڈز کو پختہ کرنے کا دباؤ بہت زیادہ ہے۔

اس صورت حال میں، یہ خدشات ہیں کہ بانڈ ڈیفالٹ ہو جائیں گے، خاص طور پر رئیل اسٹیٹ بانڈز۔ تاہم، ڈاکٹر کین وان لوک، ایک اقتصادی ماہر نے کہا کہ رئیل اسٹیٹ کے کاروبار نے سب سے مشکل دور (جون - اگست 2023) پر قابو پا لیا ہے جس کی بدولت ڈیکری 08/2023/ND-CP قرضوں کی ادائیگی میں توسیع اور ملتوی کرنے کی اجازت دیتا ہے۔

بنیادی طور پر، 60% رئیل اسٹیٹ انٹرپرائزز نے اپنے بانڈز کو 2 سال کے لیے بڑھا دیا ہے (جون 2025 کی چوٹی)، انٹرپرائزز جاری کرنے کی شرائط کے مطابق بانڈز کو فعال طور پر واپس خریدتے ہیں اور سرمائے کے دباؤ کو کم کرنے کے لیے دوبارہ جاری کرنا شروع کر دیتے ہیں۔ اس کے علاوہ، رئیل اسٹیٹ مارکیٹ گرم ہو رہی ہے، کاروباری ادارے قرض ادا کرنے کے لیے ایک حصہ الگ کرنے کے لیے اثاثے فروخت کرنے کے لیے تیار ہیں۔

ڈاکٹر کین وان لوک نے تبصرہ کیا کہ "دیوالیہ پن کا واقعہ رونما ہونے کا امکان نہیں ہے کیونکہ سب سے مشکل وقت گزر چکا ہے، اسے حل کرنے کے لیے بہت سے ہم آہنگ حل موجود ہیں۔ درحقیقت، رئیل اسٹیٹ کے کاروبار کو پہلے کی طرح مصنوعات میں 40-50% کی رعایت دینے کی ضرورت نہیں ہے، تقریباً 10% کی رعایت فروخت کرنے کے لیے کافی ہے،" ڈاکٹر کین وان لوک نے تبصرہ کیا۔

اس مسئلے کے بارے میں، فائن ریٹنگز کے جنرل ڈائریکٹر جناب Nguyen Quang Thuan نے کہا کہ 2024-2025 کے عرصے میں کارپوریٹ بانڈ مارکیٹ کا سب سے بڑا مسئلہ واجب الادا قرض ہے۔

"سپورٹ کو نہ صرف بانڈز کو بچانے پر توجہ مرکوز کرنی چاہیے بلکہ سب سے اہم بات یہ ہے کہ ریئل اسٹیٹ کے قانونی مسائل کو حل کرنے پر۔ ایک بار جب یہ مسئلہ حل ہو جائے تو، واجب الادا قرض کو سنبھالنا بہت آسان ہو جائے گا،" مسٹر تھوان نے مشورہ دیا۔

تاہم، حقیقت میں، کچھ کاروبار آج زومبیوں کی طرح موجود ہیں، جو اپنے بانڈز کی ادائیگی کرنے سے قاصر ہیں۔ ایک معاشی ماہر ڈاکٹر لی شوان اینگھیا کے مطابق، ان معاملات کا سب سے قابل عمل حل دیوالیہ ہونے کی اجازت دینا ہے۔

"بانڈز پر پرنسپل/سود کی وقت پر ادائیگی نہ کرنے، سرمایہ کاروں کا اعتماد کھونے کے مسئلے کے بارے میں، میرے خیال میں سب سے بنیادی حل دیوالیہ پن ہے۔ کوئی بھی ادارہ جو اپنا قرض ادا نہیں کر سکتا، اور ایسی خراب صورتحال میں ہے، اسے دیوالیہ قرار دے دینا چاہیے اور سرمایہ کاروں کو خطرات اور نقصانات کو قبول کرنا سیکھنا چاہیے،" ڈاکٹر لی شوان اینگھیا نے مشورہ دیا۔

تاہم، ڈاکٹر کین وان لوک نے کہا کہ ویتنام میں، عام کاروباروں کے لیے دیوالیہ ہو جانا مشکل ہے، اور بانڈ قرضے والے کاروباروں کے لیے دیوالیہ ہو جانا اور بھی مشکل ہے۔

بانڈ مارکیٹ ایسوسی ایشن کے مطابق، بانڈ مارکیٹ کی ترقی میں سب سے اہم عنصر شفافیت ہے۔ شفافیت کو برقرار رکھنے کے لیے بہت سے اقدامات اور ٹولز ہیں، بشمول اندرونی کارپوریٹ گورننس، آڈٹ، ریگولیٹری ایجنسیوں کے ذریعے معائنہ/چیک، اور لازمی معلومات کی رپورٹنگ۔ کریڈٹ ریٹنگز شفافیت کو بڑھانے اور مارکیٹ کو زیادہ صحت مند اور خاطر خواہ ترقی دینے میں بھی حصہ ڈالتی ہیں۔

دیوالیہ پن کے معاملے کے بارے میں، ویتنام بانڈ مارکیٹ ایسوسی ایشن کے جنرل سکریٹری مسٹر Do Ngoc Quynh نے کہا کہ دیوالیہ پن کے قانون کی تاثیر کو مکمل کرنا اور اسے بہتر بنانا بہت ضروری ہے۔ تمام تر ترقی کا دارومدار خاتمہ کے قانون پر ہے، ورنہ یہ ایسا ہو گا جیسے "جس جسم میں کھانا ہضم نہ ہو اسے کئی بیماریاں لاحق ہوں گی"۔

"حکم 08 توسیع کے مذاکرات کی اجازت دیتا ہے، لیکن انفرادی سرمایہ کاروں کے پاس جاری کردہ بانڈز کا جائزہ لینے کی صلاحیت نہیں ہے، لہذا جب کاروبار توسیع کی درخواست کرتے ہیں، انفرادی سرمایہ کار گھبراہٹ کی حالت میں ہوتے ہیں۔ بہت سے انفرادی سرمایہ کار توسیع کی بات چیت کو قبول کرنے پر مجبور ہوتے ہیں۔ دوسری طرف، فی الحال اس سوال کا کوئی جواب نہیں ہے، "اگر ہم کاروبار کو جاری رکھنا ضروری نہیں سمجھتے تو ہم کس طرح تسلیم کر سکتے ہیں؟" ایسے کاروباروں کے ساتھ اصطلاح جو ٹھیک نہیں ہو سکتے، صورت حال اور بھی خراب ہو سکتی ہے،" مسٹر کوئنہ نے صاف صاف کہا۔

ماخذ: https://baodautu.vn/zombie-trai-phieu-can-nghien-cuu-co-che-cho-doanh-nghiep-pha-san-d222566.html