سٹاک مارکیٹ ایک مشکل...

ہفتے کے ابتدائی سیشن (8-9) سے ہی، اسٹاک مارکیٹ تیزی سے درستگی کے مرحلے میں داخل ہوئی، جس سے گہری گراوٹ کے امکان کے بارے میں خدشات بڑھ گئے۔ قابل ذکر بات یہ ہے کہ بہت سے اسٹاک کے پاس اصلاح سے پہلے مسلسل "چوٹی تک پہنچنے والی" لہروں سے لطف اندوز ہونے کا وقت بھی نہیں تھا۔

چھٹی کے بعد اسٹاک مارکیٹ کو نیچے کی جانب دباؤ کا سامنا کرنا پڑا - تصویر: کوانگ ڈِن

خوشی یکساں طور پر نہیں ملتی۔

1,700 پوائنٹس کی ریکارڈ بلندی پر فتح حاصل کرنے کے بعد، منافع لینے کی لہر کی وجہ سے مارکیٹ تیزی سے نیچے کی طرف مضبوط دباؤ میں آگئی۔ اس سے پہلے، کئی بینکنگ اور سیکیورٹیز اسٹاکس میں لگاتار قیمتوں میں اضافہ ریکارڈ کیا گیا تھا۔

تاہم، بہت سے دوسرے اسٹاک جو ابھی تک "لہر پر نہیں چڑھے" تھے اور عام مارکیٹ کے جوش و خروش کے ساتھ اب ایک مشکل اصلاحی مرحلے کا سامنا کر رہے ہیں۔

تین ایکسچینجز کے 5 ستمبر تک کے اعداد و شمار بتاتے ہیں کہ مجموعی طور پر انڈیکس بڑھنے کے باوجود 500 سے زائد اسٹاکس منفی نمو کا تجربہ کرتے رہے، جو مارکیٹ میں موجود تمام اسٹاکس کے تقریباً 34% کے برابر ہے۔

بہت سے اسٹاک غیر قانونی ہیں، لیکن بہت سے معاملات ایسے بھی ہیں جہاں ٹریڈنگ فعال ہے پھر بھی قیمت انڈیکس کے خلاف چلتی ہے۔

مثال کے طور پر، BCG (Bamboo Capital) 2025 کے آغاز سے لے کر اب تک قانونی مسائل اور سینئر قیادت سے متعلق خطرات کا سامنا کرنے کی وجہ سے 42% گر گیا ہے۔

ایک اور نام، YEG (Yeah1)، جو اپنے شو "بھائی ایک ہزار رکاوٹوں پر قابو پانے" کے لیے مشہور ہے، نے بھی مثبت کاروباری نتائج کے باوجود، سال کے آغاز سے اپنی قدر کا 23% سے زیادہ کھو دیا ہے۔

2025 کی پہلی ششماہی میں، YEG کے بعد از ٹیکس منافع میں 2.6 گنا اضافہ ہوا، جو تقریباً 56.6 بلین VND تک پہنچ گیا۔

نہ صرف مڈ کیپ یا پینی اسٹاک، بلکہ بڑے بلیو چپ اسٹاک بھی VN-Index کے اضافے کے ساتھ رفتار برقرار نہیں رکھ رہے ہیں۔

بڑے سرمایہ کاروں کی طرف سے منافع لینے کی وجہ سے FPT کے سٹاک کی قیمت 2025 کے آغاز سے 21.4% گر گئی ہے۔

Vinamilk، اپنی نئی برانڈ شناخت کے ساتھ، اب بھی تقریباً 1% نیچے ہے۔ دریں اثنا، GVR، صنعتی پارک اور ربڑ کے شعبے کا ایک بڑا کھلاڑی، SZC اور IDC کے ساتھ، ابھی تک پورے صنعتی گروپ پر ٹیرف کے جھٹکے کے دیرپا اثرات دکھا رہے ہیں۔

مسٹر کھانگ، ایک سرمایہ کار، نے کہا: "میرا پورٹ فولیو واقعی اپریل 2025 میں شدید گراوٹ سے بحال نہیں ہوا ہے۔ انڈسٹریل پارک اسٹاک میرے پورٹ فولیو کا ایک بڑا حصہ ہے، اور ٹیرف کے بارے میں معلومات کی وجہ سے کیش فلو بہت محتاط رہتا ہے۔"

ایک ہی وقت میں، بہت سے شعبے جیسے تیل اور گیس، کیمیکل، اور صارفین کی اشیا جیسے PVT، PVD، DGC، اور HAX کو مارکیٹ نے تقریباً "بھول" دیا ہے۔

ماہرین کی رائے: کیش فلو مزید متنوع ہو جائے گا۔

مسٹر Nguyen Anh Khoa - Agriseco Securities میں تجزیہ کے ڈائریکٹر - یقین رکھتے ہیں کہ آنے والے دور میں تفریق مزید واضح ہو جائے گی:

"بینکنگ اور رئیل اسٹیٹ سیکٹرز مارکیٹ میں گرتی ہوئی لیکویڈیٹی کے اشارے کے مطابق، قلیل مدتی قیمتوں کی سطح کو دوبارہ جانچ رہے ہیں۔ یہ نئی خریداری کی سرگرمی سے کم پرجوش حالت کی عکاسی کرتا ہے۔ تینوں بڑے شعبوں کے لیے بیک وقت قیمتوں میں اضافے کی حمایت کی رفتار کافی مضبوط نہیں ہے،" مسٹر کھوا نے کہا۔

مسٹر کھوا کے مطابق، مارکیٹ واضح تفریق کے ایک مرحلے میں داخل ہو سکتی ہے، ممکنہ طور پر سرمایہ مضبوط بنیادی اصولوں کے ساتھ مڈ کیپ اسٹاکس کی طرف منتقل ہو جائے گا یا Q3 کی مثبت آمدنی، جیسے تعمیراتی سامان، خوردہ اور بندرگاہوں کی توقع ہے۔

تکنیکی طور پر، VN-Index کے 1,700 پوائنٹس کے ارد گرد نفسیاتی مزاحمت اور 1,610 (±10) پوائنٹ کی حد میں قلیل مدتی مدد کے ساتھ، وسیع رینج میں اتار چڑھاؤ کا امکان ہے۔

مسٹر کھوا کے مطابق، مارکیٹ کی قیمتیں ابھی "بلبلے" کی سطح پر نہیں ہیں، اور اب بھی ترقی کی گنجائش ہے۔ پچھلے مضبوط بیل سائیکلوں میں (2017-2018، 2020-2021)، معروف اسٹاک سے اضافے کی مدت 1 سے 1.5 سال تک رہی۔ لہٰذا، سرمایہ اب بھی دوسرے شعبوں میں پھیل سکتا ہے، لیکن پوری مارکیٹ کے بیک وقت ٹوٹ پھوٹ کی توقع کرنا مشکل ہے۔

ایک مختلف نقطہ نظر سے، مسٹر Nguyen The Minh - Yuanta Securities Vietnam میں انفرادی کلائنٹ تجزیہ کے ڈائریکٹر - نے سرمائے کے بہاؤ کے ڈھانچے میں تبدیلی پر زور دیا: "فی الحال، غیر ملکی سرمایہ کاروں کی خالص فروخت کے باوجود، مارکیٹ مقامی ادارہ جاتی سرمائے سے چل رہی ہے۔ پچھلے دو سالوں میں، گھریلو اداروں نے VNI کی طرح مضبوط گروپوں پر اثر انداز ہونے کے ساتھ ساتھ غیر ملکی سرمایہ کاروں کی طرف سے سب سے زیادہ اثرات مرتب کیے ہیں۔ 2019 سے 2023 تک جب افراد نے مرکزی کردار ادا کیا۔

مسٹر من کے مطابق، اداروں کی بڑھتی ہوئی شمولیت سے مارکیٹ کو مستحکم اور پیشہ ورانہ بنانے میں مدد ملتی ہے، لیکن یہ تفریق کے عمل کو بھی تیز کرتا ہے، کیونکہ سرمایہ بنیادی طور پر واضح امکانات کے ساتھ اسٹاک میں جاتا ہے۔

مسٹر من نے یہ بھی نوٹ کیا کہ ستمبر اور اکتوبر کے دوران دنیا بھر کے سرمایہ کار محتاط طریقے سے تجارت کرتے ہیں۔ یہ سرمایہ کاروں کو موسم خزاں کی مدت کے دوران دفاعی حکمت عملی تیار کرنے کی بنیاد بھی فراہم کرتا ہے – جو اکثر انتہائی غیر مستحکم ہوتی ہے – اور سال کے آخر میں "سانتا کلاز ریلی" کے موقع سے فائدہ اٹھانے کے لیے۔

جب کہ بینکنگ، سیکیورٹیز، اور کنگلومیریٹس جیسے ونگروپ اور جیلیکس مسلسل بڑھ رہے ہیں، بہت سے دوسرے شعبے اور کاروبار اب بھی اپنی ترقی کی رفتار کو دوبارہ حاصل کرنے کے لیے جدوجہد کر رہے ہیں۔

اس غلط فہمی سے یہ سوال پیدا ہوتا ہے: کیا مارکیٹ اپنی موجودہ رفتار کو برقرار رکھ سکتی ہے، یا پیسہ نظرانداز شدہ شعبوں میں منتقل ہونا شروع ہو جائے گا؟

واپس موضوع پر

ہاک کھیم - بنہ خان

ماخذ: https://tuoitre.vn/chung-khoan-kho-nhan-20250908113937027.htm