ہمیں ترقی کے اہداف کو حاصل کرنے کے لیے سرمایہ بڑھانے کے لیے اپنا نقطہ نظر تبدیل کرنے کی ضرورت ہے۔

VTV.vn - دوہرے ہندسے کی نمو حاصل کرنے کے ہدف کے ساتھ، سرکاری ادارے اپنے سرمائے کو متحرک کرنے کے طریقے تبدیل کرنے پر مجبور ہیں، جس کے ساتھ اسٹاک مارکیٹ ایک اسٹریٹجک ستون بن رہی ہے۔

Đài truyền hình Việt Nam•20/05/2026

Mục tiêu tăng trưởng hai con số buộc doanh nghiệp nhà nước phải thay đổi cách huy động vốn, trong đó thị trường chứng khoán trở thành trụ cột chiến lược.

دوہرے ہندسے کی ترقی کے ہدف نے سرکاری اداروں کو اپنے فنڈ ریزنگ کے طریقوں کو تبدیل کرنے پر مجبور کر دیا ہے، جس کے ساتھ اسٹاک مارکیٹ ایک اسٹریٹجک ستون بن گئی ہے۔

وسائل کو وسعت دیں۔

چونکہ ویتنام ترقی کے ایک نئے مرحلے میں داخل ہو رہا ہے جس میں اعلیٰ اور پائیدار ترقی کا مطالبہ کیا جا رہا ہے، ریاستی ملکیتی انٹرپرائز سیکٹر پر دباؤ بڑھ رہا ہے۔ 2026-2030 کی مدت کے لیے سماجی و اقتصادی ترقی کی حکمت عملی کا مقصد اوسط دوہرے ہندسے کی نمو ہے۔ اس کا مطلب یہ ہے کہ سرکاری کارپوریشنز اور انٹرپرائزز کو توانائی، انفراسٹرکچر، ٹیکنالوجی، لاجسٹکس اور ڈیجیٹل تبدیلی کے شعبوں میں بے مثال پیمانے پر اپنی سرمایہ کاری کو بڑھانا چاہیے۔

تاہم، سب سے بڑا چیلنج فنڈنگ میں ہے. اگر ہم بنیادی طور پر بینک کریڈٹ اور سرکاری بجٹ فنڈز پر انحصار کرتے رہے تو ترقی کے بلند اہداف حاصل کرنا بہت مشکل ہو جائے گا۔ اس تناظر میں اسٹاک مارکیٹ کو معیشت کے لیے سرمائے کو متحرک کرنے کے لیے ایک اسٹریٹجک چینل کے طور پر دیکھا جا رہا ہے۔

Cần thay đổi cách huy động vốn để đạt mục tiêu tăng trưởng - Ảnh 1. — اسٹاک مارکیٹ کو تیزی سے معیشت کے لیے سرمایہ اکٹھا کرنے کے لیے ایک اسٹریٹجک چینل کے طور پر دیکھا جا رہا ہے۔

لسٹڈ اور رجسٹرڈ سرکاری اداروں کے بارے میں ایک حالیہ کانفرنس سے خطاب کرتے ہوئے، سٹیٹ سیکورٹیز کمیشن (SSC) کی چیئر وومین محترمہ وو تھی چان پھونگ نے کہا کہ کیپٹل مارکیٹ اور سیکورٹیز مارکیٹ کی ترقی ان اہم کاموں میں سے ایک بن گئی ہے جس پر پارٹی، قومی اسمبلی اور حکومت نے خصوصی توجہ دی ہے اور اس کی ہدایت کی ہے۔

محترمہ فوونگ کے مطابق، پولیٹ بیورو کی قرارداد 79-NQ/TW واضح طور پر سرکاری اداروں کی تعمیر کی ضرورت کی وضاحت کرتی ہے جو مارکیٹ میکانزم کے تحت موثر طریقے سے کام کرتے ہیں، علاقائی اور بین الاقوامی مسابقت رکھتے ہیں، اور جدید، کھلی اور شفاف حکمرانی کو نافذ کرتے ہیں۔ اس تناظر میں، اسٹاک مارکیٹ میں لسٹنگ اور ٹریڈنگ رجسٹریشن کے ساتھ ایکویٹائزیشن اور ڈیویسٹمنٹ کو فروغ دینا نہ صرف ایک قانونی تقاضہ ہے بلکہ گورننس کے معیار کو بہتر بنانے، سماجی سرمائے تک رسائی کو بڑھانے اور انٹرپرائز ویلیو کو بڑھانے کے لیے ایک اسٹریٹجک حل بھی ہے۔

یہ پیغام انتظامیہ کی سوچ میں نمایاں تبدیلی کی عکاسی کرتا ہے۔ اس سے پہلے، ریاستی ملکیت کے ادارے بنیادی طور پر کریڈٹ اور بجٹی سرمائے کے ذریعے تیار اور بڑھتے تھے۔ اب، مارکیٹ کے دباؤ انہیں انتظامی صلاحیتوں اور سرمایہ کاروں کے ساتھ اعتماد پیدا کرنے کی صلاحیت کے ذریعے "بڑھنے" پر مجبور کر رہے ہیں۔

ریاستی ملکیت والے انٹرپرائز ڈویلپمنٹ ڈپارٹمنٹ کے ڈائریکٹر مسٹر وو ہونگ فونگ کا خیال ہے کہ دوہرے ہندسے کی نمو حاصل کرنا ریاستی ملکیتی اقتصادی گروپوں اور کارپوریشنوں کے لیے ایک اہم چیلنج ہے۔ مسٹر فوونگ کے مطابق، اس مقصد کو حاصل کرنے کے لیے صرف ریاستی سرمائے پر انحصار نہیں کیا جا سکتا بلکہ اس کے لیے مختلف دیگر وسائل کو متحرک کرنے کی ضرورت ہے، جس میں اسٹاک مارکیٹ کے ذریعے سرمایہ اکٹھا کرنا پرائیویٹائزڈ اور لسٹڈ کمپنیوں کے لیے ایک خاص ذریعہ ہے۔

حقیقت میں، بہت سے سرکاری اداروں کے پاس اس وقت کافی اثاثے ہیں، لیکن آزادانہ طور پر قابل تجارت حصص کی کم فیصد کی وجہ سے مارکیٹ کے ذریعے سرمایہ اکٹھا کرنے کی ان کی صلاحیت محدود ہے۔ سیکیورٹیز قانون کے مطابق، ووٹنگ کے کم از کم 10% شیئرز کم از کم 100 سرمایہ کاروں کے پاس ہونے چاہئیں جو بڑے شیئر ہولڈر نہیں ہیں۔ تاہم، زیادہ تر نجی ملکیت والے سرکاری ادارے اس شرط کو پورا نہیں کرتے کیونکہ ریاست کی ملکیت اور بڑے شیئر ہولڈرز کا فیصد بہت زیادہ ہے۔ اس کے نتیجے میں کم لیکویڈیٹی، غیر ملکی سرمائے کو اپنی طرف متوجہ کرنے کی محدود صلاحیت، اور کاروباری اقدار جو ان کی حقیقی صلاحیت کی پوری طرح عکاسی نہیں کرتی ہیں۔

یقین کی دوڑ

ایک ترقی یافتہ کیپٹل مارکیٹ کو نہ صرف اشیا کی بڑی سپلائی کی ضرورت ہوتی ہے بلکہ اسے حکمرانی کے معیار کی بھی ضرورت ہوتی ہے جو طویل مدتی سرمایہ کاری کو راغب کرنے کے لیے کافی مجبور ہو۔ یہی وجہ ہے کہ لسٹڈ کمپنیوں کے لیے شفافیت ایک اہم ضرورت بنتی جا رہی ہے۔

محترمہ وو تھی چان پھونگ نے اس بات پر زور دیا کہ معلومات کے افشاء، کارپوریٹ گورننس، فہرست سازی، اور تجارتی رجسٹریشن سے متعلق ضوابط کی سختی سے پابندی ویتنامی اسٹاک مارکیٹ کی اپ گریڈنگ میں اہم کردار ادا کرے گی۔ خاص طور پر، ایف ٹی ایس ای رسل کے ویتنامی اسٹاک مارکیٹ کو ثانوی ابھرتی ہوئی مارکیٹ گروپ میں اپ گریڈ کرنے کو بڑے پیمانے پر بین الاقوامی سرمایہ کاری کے سرمائے کو راغب کرنے کے ایک بڑے موقع کے طور پر دیکھا جاتا ہے، خاص طور پر طویل مدتی اور غیر فعال عالمی سرمایہ کاری فنڈز سے۔

Cần thay đổi cách huy động vốn để đạt mục tiêu tăng trưởng - Ảnh 2. — کئی سالوں سے، سرکاری انٹرپرائز سیکٹر کو اہم وسائل کے حامل کے طور پر دیکھا جا رہا ہے، لیکن اسٹاک ایکسچینج میں اس کا مارکیٹ کیپٹلائزیشن اس کی صلاحیت کے مطابق نہیں ہے۔

اس سرمائے کے بہاؤ کو راغب کرنے کے لیے، سرکاری اداروں کو بنیادی طور پر اپنی انتظامی ذہنیت کو تبدیل کرنا چاہیے۔ بین الاقوامی سرمایہ کار نہ صرف اثاثوں کے سائز کو دیکھ رہے ہیں بلکہ نقد بہاؤ کے معیار، سرمائے کے استعمال کی کارکردگی اور شفافیت کی سطح میں زیادہ دلچسپی رکھتے ہیں۔

ایل ایس W&A کنسلٹنگ اینڈ لاء فرم کے جنرل ڈائریکٹر Phan Hoài Nam کا خیال ہے کہ غیر ملکی سرمایہ کاری کے فنڈز سے سرمائے تک رسائی تیزی سے عام ہوتی جا رہی ہے، لیکن یہ معلومات کی شفافیت اور کارپوریٹ گورننس کے لیے بہت زیادہ تقاضوں کے ساتھ آتا ہے۔ غیر ملکی سرمائے کو مؤثر طریقے سے استعمال کرنے اور قانونی خطرات سے بچنے کے لیے کاروباری اداروں کو سرمائے کے استعمال کے مقصد، پراجیکٹ کی پیشرفت، اور مالیاتی اشاریوں کو واضح طور پر ظاہر کرنا چاہیے۔

اسی نظریے کا اظہار کرتے ہوئے، ویتنام کے بین الاقوامی ثالثی مرکز (VIAC) کے نائب صدر، وکیل وو این ڈوونگ کا خیال ہے کہ سرمائے تک رسائی کو بڑھانے کے لیے، ریاست کو کارپوریٹ کریڈٹ کے معیار کے نظام کو بہتر بنانے، بعد از سرمائے کی نقل و حرکت کی نگرانی کو بڑھانے، اور سرمایہ کاروں کے اعتماد کو مضبوط کرنے کے لیے ایک آزاد رسک اسیسمنٹ سینٹر بنانے کی ضرورت ہے۔ مارکیٹ کے نقطہ نظر سے، یہ ایک ایسا مرحلہ ہے جہاں سرکاری ادارے مزید شفافیت اور سرمائے کے موثر استعمال کے حوالے سے مسابقتی دباؤ سے باہر نہیں رہ سکتے۔ کئی سالوں سے، سرکاری انٹرپرائز سیکٹر کو اہم وسائل رکھنے کے لیے سمجھا جاتا رہا ہے، لیکن اسٹاک ایکسچینج میں اس کا مارکیٹ کیپٹلائزیشن ہم آہنگ نہیں ہے۔

دوہرے ہندسے کی نمو حاصل کرنے کے لیے، چیلنج صرف سرمائے کو بڑھانا نہیں ہے، بلکہ اس سرمائے کو زیادہ مؤثر طریقے سے استعمال کرنا ہے۔ اس کے لیے نجکاری کے زیادہ ٹھوس عمل کی ضرورت ہے، ضرورت سے زیادہ مرتکز ملکیت کو کم کرنا، آزادانہ طور پر قابل تجارت حصص کی مقدار میں اضافہ، اور تزویراتی سرمایہ کاروں کے لیے کارپوریٹ گورننس میں زیادہ گہرائی سے حصہ لینے کے لیے حالات پیدا کرنا۔ تب ہی اسٹاک مارکیٹ حقیقی معنوں میں مختصر مدت کے اسٹاک ٹریڈنگ کے لیے ایک جگہ کی بجائے معیشت میں سرمایہ پہنچانے والی ایک "دائی" بن جائے گی۔

ماخذ: https://vtv.vn/can-thay-doi-cach-huy-dong-von-de-dat-muc-tieu-tang-truong-100260520104536974.htm