کاروبار بانڈ قرض کی تنظیم نو کے طریقے تلاش کرتے ہیں۔

بہت سے جاری کنندگان بانڈ کے قرض کی تنظیم نو کر رہے ہیں، قلیل مدتی پرنسپل اور سود کی ادائیگیوں کے بوجھ کو کم کر رہے ہیں، مالی تنظیم نو کے عمل کو سپورٹ کر رہے ہیں۔

ایکوا سٹی کا شہری علاقہ جس کا پیمانہ 1,000 ہیکٹر ہے نووالینڈ نے سرمایہ کاری اور ترقی کی ہے۔

بانڈ ہولڈرز کو شیئر ہولڈرز میں تبدیل کریں۔

2025 کے وسط میں، Hoang Anh Gia Lai Group (HAGL) نے اپنے بڑے کارپوریٹ بانڈ قرض کو حصص میں تبدیل کر کے اس کی تشکیل نو کے منصوبے کا اعلان کیا۔

منصوبہ کو ایڈجسٹ کرنے کے بعد، HAGL نے VND2,520 بلین کے قابل ادائیگی قرض کو تبدیل کرنے کے لیے 210 ملین شیئرز جاری کرنے پر اتفاق کیا۔ جاری کرنے کی قیمت VND12,000/حصص ہے۔ قرض کو تبدیل کرنے کے لیے جاری کیے گئے نئے حصص کو 1 سال کے لیے منتقلی سے روک دیا جائے گا۔ تبدیل شدہ قرض کی قیمت یا جاری کردہ حصص کی تعداد پچھلے پلان کے مقابلے میں کوئی تبدیلی نہیں ہے۔

تبدیلی حصص وصول کرنے والی پارٹی ہے۔ بانڈ کے قرض کی ذمہ داری کے کچھ حصے کو پورا کرنے کے لیے بانڈ ہولڈرز کو کنورٹیبل شیئرز جاری کرنے کے بجائے، ایڈجسٹمنٹ کے بعد، اجرا میں حصہ لینے والے قرض دہندگان میں 1 تنظیم اور 5 افراد شامل ہیں۔ مسٹر Doan Nguyen Duc (Bau Duc) - HAGL کے بورڈ آف ڈائریکٹرز کے چیئرمین نے کمپنی کے قرض کے بارے میں بارہا اپنی تشویش کا اظہار کیا ہے۔ شیئر ہولڈرز کی 2025 کی سالانہ جنرل میٹنگ (AGM) میں، مسٹر Duc نے کہا کہ اگر قرض کو تبدیل کیا جاتا ہے، HAGL قرض میں ہزاروں بلین VND کو کم کر دے گا اور سود میں کمی کا قرض منافع میں شمار کیا جائے گا کیونکہ اس کا پہلے سے مکمل انتظام کیا گیا ہے۔

بانڈ قرض کی توسیع کے بعد، زیادہ سے زیادہ کاروبار قرض کی تنظیم نو کے لیے بانڈ قرض کو حصص میں تبدیل کرنے کا انتخاب کر رہے ہیں۔

بانڈ قرض کے لیے، کاروبار قرض کی تنظیم نو کے لیے قابل عمل اختیارات کا اطلاق کر سکتے ہیں، بشمول "بارٹر" آپشن - بانڈ کے قرض کو اثاثوں یا اسٹاک میں تبدیل کرنا۔ ان اختیارات کے ساتھ، مارکیٹ کے اراکین عدالتی طریقہ کار یا انتظامی ایجنسیوں کی مداخلت کو استعمال کرنے کے بجائے، قرض کے تصفیے کے عمل کے بارے میں ایک دوسرے کے ساتھ گفت و شنید اور حل کرتے ہیں۔

حقیقت سے پتہ چلتا ہے کہ بانڈ قرض کی توسیع کے بعد، زیادہ سے زیادہ کاروبار قرض کی تنظیم نو کے لیے بانڈ قرض کو حصص میں تبدیل کرنے کا انتخاب کر رہے ہیں۔

حال ہی میں، اگست 2025 کے اوائل میں No Va Real Estate Investment Group Joint Stock Company (Novaland) کے شیئر ہولڈرز کے 2025 کے غیر معمولی اجلاس نے بھی قرض کی تنظیم نو اور مالیاتی صورتحال کو مضبوط بنانے کے منصوبے کی منظوری دی۔

Novaland تقریباً 320 ملین شیئرز جاری کرنے کا ارادہ رکھتا ہے (کل بقایا حصص کے تقریباً 16.4% کے حساب سے) جس کی کل قرض کی قیمت VND8,719 بلین سے زیادہ ہے۔ جن میں سے 168 ملین شیئرز نجی طور پر VND15,746/حصص پر 3 قرض دہندگان سے VND2,645 بلین کے قرض کو تبدیل کرنے کے لیے جاری کیے جائیں گے: نووا گروپ، ڈائمنڈ پراپرٹیز اور محترمہ ہوانگ تھو چاؤ۔ بقیہ 151.85 ملین شیئرز 2021 - 2022 کی مدت میں جاری کیے گئے 13 بانڈ کوڈز سے VND6,000 بلین سے زیادہ کے قرض کو تبدیل کرنے کے لیے استعمال کیے جائیں گے۔

اس سے پہلے، Hai An Transport اور Stevedoring JSC (HAH) کے 4 بانڈ ہولڈرز نے بھی بانڈز کو شیئرز میں تبدیل کرنے پر اتفاق کیا۔ Hai An نے HAHH2328001 کوڈڈ 203 بانڈز کو تبدیل کرنے کے لیے VND 23,739/حصص کی تبدیلی کی قیمت پر 8.55 ملین شیئرز جاری کیے ہیں۔ یہ بانڈز کا ایک بیچ ہے جو کمپنی نے فروری 2024 میں نئے جہازوں کی تعمیر کے لیے رقم اکٹھا کرنے کے لیے جاری کیا تھا۔ اگرچہ مدت 5 سال ہے، صرف 1 سال کے بعد، 40% سے زیادہ بانڈز شیئرز میں تبدیل ہو چکے ہیں۔  

قرض کی ادائیگی کے لیے مزید جاری کریں۔

بانڈ قرض کو تبدیل کرنے کے لیے حصص جاری کرنے کے علاوہ، کچھ کاروبار پرانے قرض کی ادائیگی کے لیے نئے بانڈ جاری کرنے کا انتخاب کرتے ہیں۔ مثال کے طور پر، ہو چی منہ سٹی انفراسٹرکچر انویسٹمنٹ جوائنٹ اسٹاک کمپنی (کوڈ CII) نے پرانے قرض کی ادائیگی کے لیے نئے بانڈز جاری کرنے کا انتخاب کیا ہے۔

ابھی حال ہی میں، 18 اگست 2025 کو، CII نے 20 کنورٹیبل بانڈز جاری کیے، اس طرح CII012029_G، CIIB2426001، CIIH2427002 بانڈز کی جلد ادائیگی اور بینک p قرض کی جزوی ادائیگی کے مقصد کے لیے VND 2,000 بلین جمع ہوئے۔ اس کے بعد، اس انٹرپرائز نے اپنا منصوبہ تبدیل کیا اور تمام CII012029_G بانڈز کی جلد ادائیگی کے لیے VND 1,035 بلین سے زیادہ کا استعمال کرے گا، باقی سرمایہ کاری کے لیے استعمال کیا جائے گا۔

جہاں تک IPA گروپ (کوڈ IPA) کا تعلق ہے، اس انٹرپرائز نے 2024 میں قرض کی تنظیم نو کے بانڈز جاری کیے ہیں تاکہ ان بانڈز کی ادائیگی کی جا سکے جو میچورٹی کے قریب ہیں۔ تاہم، حال ہی میں، IPA نے قرض کے بوجھ کو حل کرنے کے لیے VND 20,000/حصص کی کم از کم قیمت پر 50 ملین شیئرز کی نجی پیشکش کی منظوری دی ہے۔

VND 1,000 بلین متحرک ہونے کے ساتھ، IPA اسے 2024 میں جاری کردہ کارپوریٹ بانڈ کوڈز پر اصل اور سود کی ادائیگی کے لیے استعمال کرنے کا ارادہ رکھتا ہے۔ فی الحال، سود کے اخراجات ایک اہم بوجھ ہیں جو کاروباری منافع کو کم کرتے ہیں۔

اگرچہ بہت سے کاروباروں کی طرف سے قرض کے دباؤ کو کم کرنے کے لیے منتخب کیا جاتا ہے، لیکن اس حکمت عملی کو ہمیشہ حصص یافتگان کی طرف سے حمایت حاصل نہیں ہوتی ہے۔

سرمایہ کاروں کے لیے، جب کوئی کمپنی اضافی حصص جاری کرتی ہے تو اس میں کمی واقع ہوتی ہے، جس سے اسٹاک کی قیمت اور موجودہ شیئر ہولڈرز کے مفادات متاثر ہوتے ہیں۔ دریں اثنا، بانڈ ہولڈر کی جانب سے، بانڈز سے زیادہ مستحکم پیداوار والی سرمایہ کاری سے، جب شیئر ہولڈرز میں تبدیل ہو جائے، تو سرمایہ کاروں کے اس گروپ کو اسٹاک کی قیمت میں اتار چڑھاؤ کے خطرے کا سامنا کرنا چاہیے۔

جاری کرنے والی تنظیموں کے نقطہ نظر سے، آنے والے عرصے میں بالغ بانڈز کا دباؤ اب بھی بہت زیادہ ہے۔

فائن گروپ کے اعداد و شمار کے مطابق، بانڈز (بشمول پرنسپل اور سود سمیت) سے ادا کیے جانے والے متوقع نقد بہاؤ کا تخمینہ ستمبر میں VND26,900 بلین اور 2025 کے بقیہ 5 مہینوں میں VND155,900 بلین ہے۔

2026-2027 میں کارپوریٹ بانڈ کی میچورٹی پر دباؤ VND370,000 بلین تک ہے، جس میں ریئل اسٹیٹ گروپ کا حصہ تقریباً 60-70% ہے۔ توقع ہے کہ 2026 کی پہلی ششماہی میں، نان بینکنگ گروپ کے پاس تقریباً VND81,500 بلین بانڈز ہوں گے، جس میں رئیل اسٹیٹ کا ایک بڑا تناسب (70.8%) جاری رہے گا۔

اس دباؤ کا سامنا کرتے ہوئے، توقع ہے کہ بہت سے کاروبار مختصر مدت کے قرضوں کے بوجھ کو کم کرنے کے طریقے منتخب کرتے رہیں گے۔ اگرچہ یہ حصص یافتگان کے مفادات کو کسی حد تک متاثر کر سکتا ہے، لیکن یہ نقد بہاؤ کو زیادہ آسانی سے منظم کرنے کے لیے عارضی حل بھی ہیں۔

ماخذ: https://baodautu.vn/doanh-nghiep-tim-duong-tai-cau-truc-no-trai-phieu-d382814.html