میچورٹی سے پہلے بانڈز واپس خریدنے کی دوڑ

TP - کارپوریٹ بانڈ مارکیٹ پروان چڑھ رہی ہے جس میں نئے اجراء کے حجم میں تقریباً 46% اضافہ ہو رہا ہے۔ تاہم، پرانے قرضوں کی ادائیگی کے لیے فنڈز رکھنے کے لیے کاروباری اداروں کی جانب سے نئے بانڈز کا اجراء بھی بہت سے خطرات کا باعث ہے۔

پرانے قرضوں کی ادائیگی کے لیے نئے کارپوریٹ بانڈز جاری کرنا

سال کے پہلے 8 مہینوں میں، میچورٹی سے پہلے واپس خریدے گئے کارپوریٹ بانڈز کا مجموعی حجم VND 177,800 بلین تھا (2024 کی اسی مدت کے مقابلے میں 45.9 فیصد زیادہ)۔ جیسے جیسے سال کی دوسری ششماہی آگے بڑھی، کارپوریٹ بانڈز کی واپسی کی تعداد میں اضافہ ہوا۔ دوسری سہ ماہی میں واپس خریدے گئے کارپوریٹ بانڈز کا حجم VND 90,600 بلین تک پہنچ گیا، پہلی سہ ماہی میں خریدے گئے حجم کا 3.3 گنا، پچھلے سال کی اسی مدت کا 1.6 گنا۔ صرف اگست میں، کاروباروں نے میچورٹی سے پہلے VND 27,032 بلین بانڈز واپس خریدے، جو 2024 کی اسی مدت کے مقابلے میں 70% زیادہ ہے۔

کارپوریٹ بانڈ بائی بیک کی لہر میں، کچھ نئے جاری کردہ اداروں نے پرانے قرضوں کی ادائیگی کے لیے رقم کا استعمال کیا۔ عام طور پر، ہو چی منہ سٹی انفراسٹرکچر انویسٹمنٹ جوائنٹ اسٹاک کمپنی نے ابھی کامیابی کے ساتھ 20 ملین کنورٹیبل بانڈز جاری کیے ہیں، جس سے VND2,000 بلین کمائے گئے ہیں۔ جس میں سے، اس انٹرپرائز نے تقریباً VND1,035 بلین کا استعمال پہلے سے جاری کردہ تمام بانڈز کی ادائیگی کے لیے کیا۔

تحریری طور پر شیئر ہولڈرز کی رائے طلب کرنے کے لیے حال ہی میں شائع ہونے والی دستاویز میں، IPA گروپ نے شیئر ہولڈرز کو نجی طور پر 50 ملین شیئرز کی پیشکش کرنے کا منصوبہ پیش کیا۔ پیشکش کی قیمت VND 20,000/حصص سے کم نہیں ہے اور بورڈ آف ڈائریکٹرز کے تفصیلی اجراء کے منصوبے کی منظوری دینے کی تاریخ سے فوراً پہلے لگاتار 10 تجارتی دنوں کی اوسط اختتامی قیمت کے 90% کے برابر ہے۔ پیش کش کی متوقع مدت 2025-2026 ہے (اسٹیٹ سیکیورٹیز کمیشن کی منظوری کے بعد)۔ IPA گروپ نے کہا کہ وہ 2024 میں جاری کردہ بانڈز کے اصل اور سود کی ادائیگی کے لیے متحرک رقم کو استعمال کرنے کا ارادہ رکھتا ہے۔

انسٹی ٹیوٹ آف اکنامکس اینڈ فنانس کے ڈپٹی ڈائریکٹر ڈاکٹر Nguyen Duc Do کے مطابق، رئیل اسٹیٹ کے کاروبار نئے بانڈز جاری کرنا اور پرانے قرضوں کی ادائیگی بانڈ ہولڈرز کی ادائیگی کے لیے کاروبار کو منافع کمانے میں مدد کرنے کا بہترین حل ہے۔

ریل اسٹیٹ کے کاروبار پر پختگی کے ساتھ "بوجھ"

وزارت خزانہ نے کہا کہ 2025 کے پہلے 8 مہینوں میں، 66 کاروباری اداروں نے تقریباً 322,100 بلین VND کے حجم کے ساتھ انفرادی کارپوریٹ بانڈز جاری کیے، جو کہ 2024 کی اسی مدت کے مقابلے میں 47.3 فیصد زیادہ ہے۔ باقی شعبوں میں انٹرپرائزز جاری کرنے کے حجم کا 8.8 فیصد ہیں۔ جس میں، ضمانت شدہ شقوں کے ساتھ بانڈز 67,100 بلین VND (جاری کرنے والے حجم کے 20.8% کے حساب سے) تھے۔

رئیل اسٹیٹ انٹرپرائزز میں بالغ کارپوریٹ بانڈز کی سب سے زیادہ تعداد ہوتی ہے۔ تصویری تصویر: Nhu Y

ڈاکٹر Nguyen Duc Do نے اندازہ لگایا کہ 2025 میں حکومت کی جانب سے کریڈٹ کی حد، بڑے بینکوں کی سرمائے کی ضروریات میں اضافے کی وجہ سے کارپوریٹ بانڈ کے اجراء کا حجم بڑھنے کا رجحان ہے، اس لیے وہ سرمایہ کو متحرک کرنے کے لیے بانڈ جاری کرتے ہیں۔ توقع ہے کہ 2025 کے بقیہ 4 مہینوں میں، تقریباً 69,740 بلین VND کارپوریٹ بانڈز پختہ ہو جائیں گے۔ جس میں سے، رئیل اسٹیٹ بانڈز کا سب سے بڑا تناسب 29,883 بلین VND ہے، جو کہ 49% کے برابر ہے۔ 2026-2027 کی مدت میں، پختہ ہونے والے کارپوریٹ بانڈز کی تعداد 370,000 بلین VND تک پہنچ جائے گی۔

ڈاکٹر کین وان لوک کے مطابق، فرمان 08/2023/ND-CP کاروباروں اور سرمایہ کاروں کو 2 سال کی توسیع کی مدت کے ساتھ بانڈ کے قرض پر گفت و شنید اور ملتوی کرنے کی اجازت دیتا ہے۔ لہذا، کارپوریٹ بانڈز کا حجم 2025 کے دوسرے نصف حصے میں کم ہو جائے گا۔ مسٹر لوک نے تبصرہ کیا کہ 2025 میں بانڈز پر دباؤ تشویشناک نہیں ہے کیونکہ رئیل اسٹیٹ مارکیٹ میں بہتری آ رہی ہے۔ کاروباروں کو اپنی مصنوعات فروخت کرنے کے لیے صرف 10% کی پروڈکٹ ڈسکاؤنٹ کی ضرورت ہوتی ہے، بجائے اس کے کہ گزشتہ مدت میں 30-40% تھی۔

وزارت خزانہ نے کہا کہ 30 اگست تک انفرادی کارپوریٹ بانڈز کا بقایا قرض تقریباً VND1.1 ٹریلین تھا، جو کہ 2024 میں جی ڈی پی کے 9.8 فیصد کے برابر ہے، جو معیشت کے کریڈٹ بیلنس کا تقریباً 6.6 فیصد ہے۔ جس میں ادارہ جاتی سرمایہ کاروں کا 81.9%، انفرادی سرمایہ کاروں کے پاس 18.1% ہے۔

ماخذ: https://tienphong.vn/dua-nhau-mua-lai-trai-phieu-truoc-han-post1777730.tpo