اس وقت کا انکشاف جب مرکزی بینک شرح سود کو کم کرنے کے لیے "بٹن دبائیں"

آسٹریلین فنانشل ریویو (AFR) میں شائع ہونے والے ایک مضمون میں، اقتصادی اور سیاسی صحافی ہنس وین لیوین نے پوچھا: "یورپی سنٹرل بینک (ECB) اور بینک آف انگلینڈ (BoE) شرح سود کو کم کرنا کب شروع کریں گے؟"

مرکزی بینک سود کی شرح کب کم کریں گے؟ (ماخذ: ڈریمز ٹائم)

مصنف کے مطابق، موجودہ مانیٹری پالیسی میں ابھی بھی کچھ واضح علامات ہیں اور اس میں تبدیلی ہو سکتی ہے، لیکن مارکیٹوں کا خیال ہے کہ یو ایس فیڈرل ریزرو (Fed) اگلے جون تک شرح سود کو کم کرنے کے لیے جلدی نہیں کرے گا اور ریزرو بینک آف آسٹریلیا (RBA) اس سے بھی سست ہوگا۔

اس صورت میں، یہ بہت ممکن ہے کہ BoE اور یورو زون کے 20 ممالک جلد ہی مانیٹری پالیسی کو تبدیل کرنے کے "سرخیل" بن جائیں گے۔

تمام شرطیں اگلے جون میں Fed کے ساتھ مل کر کام کرنے والے ان بینکوں پر ہیں، لیکن یہ ممکن ہے کہ یورپی پالیسی ساز اس عمل کو تیز کرنا اور شرحوں میں جلد کمی کرنا چاہیں گے۔

BoE اور ECB نے کہا ہے کہ وہ مالیاتی پالیسی کو چلانے کے لیے حقیقی ڈیٹا پر انحصار کریں گے۔ لیکن موجودہ اعداد و شمار کو دیکھتے ہوئے، یہ واضح ہے کہ دونوں معیشتوں کو سست افراط زر اور سست یا یہاں تک کہ فلیٹ اقتصادی ترقی کا سامنا ہے.

یورپ میں، 2023 کی چوتھی سہ ماہی میں یورو زون کی معیشت میں صرف 0.5 فیصد اضافہ ہوا۔ اسپین، اٹلی اور ہالینڈ میں ترقی فرانس میں فلیٹ ترقی اور جرمنی میں تکنیکی کساد بازاری کو پورا کرتی ہے۔

خطے کی صنعت خود کو اٹھانے کے لیے جدوجہد کر رہی ہے، لیکن صارفین اب بھی اپنی پٹی مضبوط کر رہے ہیں۔ تاہم، 2024 کے لیے خطے کی ترقی اور اقتصادی بحالی کی پیش گوئیوں میں روشن مقامات موجود ہیں۔

ایک حالیہ نوٹ میں، آکسفورڈ اکنامکس نے نوٹ کیا کہ یوروزون "ایک درمیانی مرحلے پر پہنچ گیا ہے جہاں سخت ڈیٹا (ترقی کے کلیدی محرکات) کمزور رہتے ہیں، لیکن اہم اشارے بہتر نقطہ نظر کی تجویز کرتے ہیں۔"

جنوری 2024 میں، یورو زون کی افراط زر 2.8% تھی، جو 2023 کے آخر میں سطح سے 0.1% کم تھی۔ افراط زر میں مسلسل کمی کو دیکھتے ہوئے، موجودہ ماحول ECB کے لیے شرح سود میں کمی شروع کرنے کے لیے کافی محفوظ لگتا ہے۔

تو کٹوتیاں کب ہوں گی؟ بہت سے ماہرین جون کی پیش گوئی کرتے ہیں۔ لیکن کیپٹل اکنامکس کا کہنا ہے کہ اپریل سوال سے باہر نہیں ہے۔

شرح سود میں کمی کب شروع کی جائے اس بارے میں غیر یقینی صورتحال کی ایک وجہ ECB گورننگ کونسل کے رکن ممالک سے مرکزی بینک کے گورنرز کے مختلف خیالات ہیں۔

ان میں چیف اکنامسٹ فلپ لین اور جرمن ماہر معاشیات ازابیل شنابیل کی آوازوں کو مبصرین کی طرف سے سب سے زیادہ توجہ ملی ہے۔

8 فروری کو ایک تقریر میں، مسٹر لین نے تسلیم کیا کہ افراط زر اس سے کہیں زیادہ تیزی سے کم ہو گیا ہے جو ان کی اور ان کے ساتھیوں نے پیش گوئی کی تھی، لیکن پالیسی ساز اب بھی اجرت میں اضافے، مالیاتی پالیسی اور کاروباری لاگت کے اعداد و شمار کو دیکھ رہے تھے۔

انہوں نے کہا کہ ای سی بی سود کی شرح کو زیادہ دیر تک نہیں رکھنا چاہتا تھا، لیکن بہت جلد بازی سے کام نہیں لینا چاہتا تھا۔ افراط زر اپنے 2 فیصد ہدف پر واپسی کو یقینی بنانے کے لیے، یورپ کو "انفلیشن کے عمل میں مزید آگے بڑھنے کی ضرورت ہے"۔

اسی طرح، ماہر اقتصادیات شنابیل نے کہا: "آخری میل ایک تشویش ہے۔"

محترمہ شنابیل نے فنانشل ٹائمز کو بتایا، "ہم عام طور پر اپنے سفر کے آخری مرحلے میں، افراط زر میں کمی دیکھ رہے ہیں، جو اجرت میں اضافے، پیداواریت اور منافع کی حرکیات سے بہت گہرا تعلق رکھتا ہے۔"

ماخذ