گلوبل اکانومی 2026: غیر یقینی صورتحال اور خطرے کے مطابق ڈھالنا

عالمی معیشت متعدد چیلنجوں کے سامنے لچک کا مظاہرہ کر رہی ہے۔

تجارتی تنازعات اور امریکی تحفظ پسندانہ پالیسیوں کے ساتھ ساتھ مشرق وسطیٰ میں تنازعات اور عدم استحکام کی وجہ سے 2025 کے پہلے نصف ہنگامہ خیز کے بعد، عالمی ترقی میں سست روی کے باوجود بعد کے معاہدوں اور ٹیرف میں کمی کی بدولت صورتحال مستحکم ہوئی ہے۔

تاہم، 2026 میں عالمی معیشت میں سست رفتاری، غیر یقینی صورتحال، اور بڑھتے ہوئے خطرات کا رجحان جاری ہے، جس میں عوامی قرضوں سے لے کر مسلح تصادم تک کے خطرات حل نہیں ہوئے ہیں۔

2026 میں عالمی معیشت میں سست ترقی، غیر یقینی صورتحال اور بڑھتے ہوئے خطرات کا رجحان جاری ہے، جس میں عوامی قرضوں سے لے کر مسلح تصادم تک کے خطرات حل نہیں ہوئے ہیں۔ (ماخذ: iStock)

عوامل کا تعین کرنا

سب سے پہلے ، تجارتی کشیدگی اور تحفظ پسندی. امریکی ٹیرف اور دیگر تجارتی تنازعات عالمی تجارت میں ساختی رکاوٹیں پیدا کر رہے ہیں: ان منڈیوں سے سامان جہاں تحفظ پسندانہ اقدامات لاگو ہوتے ہیں تیزی سے کم محفوظ مارکیٹوں کی طرف موڑ دیے جاتے ہیں، جس سے تجارتی تناؤ کا ایک شیطانی چکر پیدا ہوتا ہے۔

عام خیال یہ ہے کہ امریکی محصولات میں نمایاں اضافہ ہونے کا امکان نہیں ہے، حالانکہ امریکہ اضافی معیشتوں پر دوبارہ توازن قائم کرنے کے لیے دباؤ برقرار رکھے گا۔ لیکن خطرات کا توازن تین وجوہات کی بنا پر زیادہ ٹیرف کی طرف جھکتا ہے: (i) امریکہ کی جانب سے سیکشن 232 کی جاری تحقیقات کے حصے کے طور پر، سیمی کنڈکٹرز سمیت بعض مصنوعات پر محصولات میں اضافے کا امکان ہے۔ (ii) خارجہ پالیسی سازوں یا امریکی پالیسی کے مقاصد کے جواب میں امریکہ قومی سطح پر مخصوص محصولات میں اضافہ کر سکتا ہے۔ اور (iii) زیادہ تحفظ پسند پالیسی کے موقف کی طرف تبدیلی امریکی کمپنیوں کو بڑھے ہوئے ٹیرف یا دیگر اقدامات کے لیے لابنگ کرنے کی ترغیب دے سکتی ہے جو ان کے گرد زیادہ رکاوٹیں پیدا کرتے ہیں۔

یہ بھی ممکن ہے کہ ٹرمپ انتظامیہ مخصوص معیشتوں کے ساتھ مزید معاہدوں پر راضی ہو جائے، موثر محصولات کو نیچے دھکیل دیا جائے، اور یہ کہ ان مصنوعات پر ٹیرف میں کمی کو بڑھایا جائے جو امریکہ بڑے پیمانے پر پیدا نہیں کر سکتا، جیسے کافی اور کیلے، کو بڑھایا جا سکتا ہے۔ متبادل طور پر، ایک عدالت موجودہ ٹیرف کو غیر قانونی قرار دے سکتی ہے، جس سے موثر ٹیرف کو مزید کم کیا جا سکتا ہے۔ تاہم، اس منظر نامے میں، ٹرمپ ممکنہ طور پر اعلیٰ محصولات کو برقرار رکھنے کے لیے دیگر قانونی اقدامات کی پیروی کریں گے۔ مزید برآں، ٹیرف عام طور پر تیزی سے بڑھتے ہیں لیکن آہستہ آہستہ گرتے ہیں۔ امریکہ میں دو طرفہ حمایت کے پیش نظر یہ وقت ممکنہ طور پر مختلف نہیں ہوگا۔

اہم سوال یہ ہے کہ کیا دیگر بڑی اقتصادی طاقتیں گزشتہ دہائیوں کے کھلے نظام کی پیروی کریں گی یا اسے برقرار رکھیں گی۔ جیسا کہ امریکہ چین سے کم درآمد کرتا ہے، لیکن سستی چینی برآمدات جاری رہتی ہیں، کیا چین کے دوسرے بڑے برآمدی شراکت دار محصولات عائد کریں گے؟ جواب ممکنہ طور پر ہاں میں ہے۔

چین سے امریکی درآمدات میں گزشتہ سال کے دوران کمی آئی ہے جبکہ جنوب مشرقی ایشیائی ممالک کی ایسوسی ایشن (آسیان) اور یورپی یونین (EU) کی درآمدات میں اضافہ ہوا ہے۔ آسیان میں، تجارتی معاہدوں، تیز رفتار ترقی، اور مضبوطی سے مربوط سپلائی چین کا مطلب ہے کہ چین سے درآمدات بغیر کسی رکاوٹ کے جاری رہیں گی، سوائے چند اہم صنعتوں کے۔ لیکن یورپی یونین کے لیے، 2025 واحد سال ہے جہاں چینی برآمدی خریداریاں مکمل طور پر امریکی خریداریوں سے مماثل نہیں ہوں گی۔ پچھلے سالوں میں، دونوں عام طور پر مل کر چلتے رہے ہیں۔ 2026 میں، یورپی یونین سے چین سے ہائی ٹیک مصنوعات اور دواسازی پر محصولات میں اضافہ کر کے جوابی کارروائی کی توقع ہے، کیونکہ یہ یورپی یونین کی مارکیٹ کی حفاظت کا واحد طریقہ ہے۔

امریکی ٹیرف اور دیگر تجارتی تنازعات عالمی تجارت میں ساختی رکاوٹیں پیدا کر رہے ہیں۔ (ماخذ: شٹر اسٹاک)

دوسرا ، عوامی قرضوں کا دباؤ ہے ۔ 2029 تک، عالمی عوامی قرض عالمی جی ڈی پی کے 100 فیصد تک پہنچ سکتا ہے۔ بہت سے ممالک کو عوامی قرضوں کی ادائیگی، دفاع، پنشن اور صحت کی دیکھ بھال کے بڑھتے ہوئے اخراجات کے درمیان اپنے بجٹ کو پورا کرنے کی ضرورت کا سامنا ہے۔

عالمی مالیاتی بحران اور COVID-19 وبائی امراض کے بعد، مرکزی بینکوں نے صورت حال کو بچانے اور عوامی قرضوں کو واپس خریدنے کے لیے قدم اٹھایا۔ اب، مرکزی بینک عوامی قرضوں کو "اَن لوڈ" کر رہے ہیں یا بیچ رہے ہیں، اور اپنی بیلنس شیٹ کو دوبارہ ترتیب دے رہے ہیں۔ جبکہ یو ایس فیڈرل ریزرو (Fed) اور بینک آف انگلینڈ (BOE) نے اس عمل کو سست کرنے کے اپنے ارادے کا اشارہ دیا ہے، دوسرے بڑے مرکزی بینک جیسے کہ بینک آف جاپان (BOJ) اور یورپی سینٹرل بینک (ECB) 2026 میں انخلا کے لیے زور دیتے رہیں گے۔ اس سے سوال پیدا ہوتا ہے: اگر مرکزی بینک بانڈز نہیں خریدیں گے تو کون کرے گا؟

قابل تجارت عوامی قرض کے لیے سرمایہ کار کی بنیاد، 25 ممالک میں شمار کیے جانے والے وزنی اوسط کی بنیاد پر، نجی سرمایہ کار ہیں۔ یہ تبدیلی صدر ٹرمپ اور ٹریژری سکریٹری اسکاٹ بیسنٹ سمیت ہر کسی سے زیادہ پیداوار کا باعث بنے گی۔ بالآخر، یہ ٹریژری بانڈ کی پیداوار ہے، نہ کہ Fed کی پالیسی سود کی شرح، جو رہن کی شرح کا تعین کرتی ہے۔ لہذا جب کہ تمام نظریں اگلے Fed چیئرمین کے سود کی شرح میں کمی کے منصوبے پر ہوں گی، اس بات پر غور کریں کہ نئے چیئرمین — ساتھ ہی یورپ، برطانیہ اور جاپان میں ان کے ہم منصب — اپنی بیلنس شیٹ کو کیسے ہینڈل کرتے ہیں۔

تیسرا، ٹیکنالوجی کے اثاثوں کی دوبارہ تشخیص ۔ مصنوعی ذہانت (AI) میں سرمایہ کاری میں تیزی کا موازنہ 1990 کی دہائی کے آخر کے ڈاٹ کام بلبلے سے کیا گیا ہے۔ بڑی ٹیکنالوجی کارپوریشنوں کے حصص کی تیزی سے دوبارہ تشخیص کا خطرہ میکرو اکنامک مالی عدم استحکام پیدا کر سکتا ہے۔

2025 کے دوران، ہانگ کانگ (چین) میں درج چینی ٹیکنالوجی کمپنیوں کے حصص میں اضافہ ہوا۔ مثال کے طور پر، چینی چپ میکر سیمی کنڈکٹر مینوفیکچرنگ انٹرنیشنل کارپوریشن (SMIC) نے 2024 کے مقابلے میں 200% ترقی حاصل کی۔ ہر کوئی AI بوم کے نشیب و فراز پر بات کر رہا ہے، جس میں امریکہ میں AI کے بلبلے کے پھٹنے کا خطرہ بھی شامل ہے۔ لیکن اس سے چین کو کوئی فکر نہیں ہے۔ علی بابا نے حال ہی میں اگلے تین سالوں میں AI میں 52 بلین ڈالر کی سرمایہ کاری کا اعلان کیا ہے۔ اس کا موازنہ اوپن اے آئی کے زیرقیادت ایک پروجیکٹ سے کریں، جس میں اگلے چار سالوں میں $500 بلین کی سرمایہ کاری کا امکان ہے۔ لہٰذا، چین کی AI سے وابستگی اتنی جامع نہیں ہے جتنی کہ اس کے مجموعی اقتصادی نقطہ نظر سے ہے۔

بلاشبہ، چینی ٹیکنالوجی کے بارے میں بہت زیادہ جوش و خروش - اور ملک کی AI ترقی پر یقین - جنوری 2025 میں DeepSeek-R1 انفرنس ماڈل کی ریلیز سے ہوا ہے۔ تاہم، اس بات کی حدود ہیں کہ چین ملک میں غیر ملکی سرمایہ کاری کو واپس راغب کرنے کے لیے اپنے ٹیک اسٹاک میں ترقی کا کتنا فائدہ اٹھا سکتا ہے۔ مزید برآں، یہ حقیقت بھی ہے کہ 2024 شدید کساد بازاری کا سال تھا، اس لیے 2025 میں بحالی بلاشبہ بہت مضبوط ہوگی۔

AI کو ریاستہائے متحدہ سے آگے غور کرنے کی ضرورت ہے۔ اگر AI بلبلہ 2026 تک پھٹ جاتا ہے یا پھٹ جاتا ہے تو چین متاثر نہیں ہو سکتا۔ اس میں کچھ مماثلتیں ہیں جو عالمی مالیاتی بحران کے دوران ہوا، جب امریکی اور یورپی بینکوں کو نقصان ہوا، لیکن چینی بینک، مغربی فنانسنگ پر انحصار نہ کرتے ہوئے، نسبتاً غیر متاثر ہوئے۔

دنیا کا معاشی پاور ہاؤس۔

صدر ٹرمپ کے دور میں امریکی معیشت۔ 2025 میں، امریکی معیشت نے انتظامیہ کے غیر متوقع فیصلوں، تجارتی تنازعات، اور تاریخ کے طویل ترین حکومتی شٹ ڈاؤن کے سامنے اعلیٰ لچک کا مظاہرہ کیا۔ سال کی پہلی ششماہی میں اس کی جی ڈی پی میں سال بہ سال 1.6 فیصد اضافہ ہوا، جس کی بڑی وجہ AI انفراسٹرکچر میں بڑے پیمانے پر سرمایہ کاری ہوئی۔

امریکی معیشت نسبتاً مضبوط لچک دکھا رہی ہے، حالانکہ ترقی کی رفتار سست ہوگی۔ OECD اگلے سال 1.5% سال بہ سال ترقی کی منصوبہ بندی کرتا ہے، جبکہ Fed نے اپنی پیشن گوئی کو 0.5 فیصد پوائنٹس بڑھا کر 2.5% سال بہ سال کر دیا ہے۔ اس تازہ ترین تشخیص کی بنیاد افراط زر کو 2.4% تک گرنا ہے (اگرچہ ابھی بھی Fed کے 2% ہدف سے زیادہ ہے) اور روزگار کے حالات میں بہتری ہے۔

بجٹ کے بلند خسارے، بڑھتے ہوئے عوامی قرضوں، اور معاشی کساد بازاری کے خطرے کے درمیان، زیادہ تر تجزیہ کار پیش گوئی کرتے ہیں کہ معیشت 2026 میں مندرجہ ذیل عوامل کی بدولت منفی منظر نامے سے بچ جائے گی: (i) AI اور انفراسٹرکچر میں سرمایہ کاری ۔ 2025 میں، ٹیکنالوجی کی سب سے بڑی کمپنیوں نے AI انفراسٹرکچر میں تقریباً 405 بلین ڈالر کی سرمایہ کاری کی (ابتدائی منصوبہ $250 بلین تھا)۔ یہ تعداد 2026 میں 432 بلین ڈالر تک پہنچنے کی توقع ہے، جو کہ جی ڈی پی کے تقریباً 1.4 فیصد کے برابر ہے۔ (ii) مالی محرک ۔ جولائی 2025 میں منظور ہونے والا ایک بڑا خوبصورت بل ایکٹ (OBBBA)، جو ٹیکسوں میں کٹوتیوں اور حکومتی اخراجات میں اضافے کا تعین کرتا ہے، 2026 کی پہلی ششماہی میں ترقی کی حمایت کرے گا۔ (iii) مانیٹری پالیسی میں نرمی ۔ فیڈرل ریزرو (Fed) نے 2025 میں شرح سود کو 4.5% سے کم کر کے 3.75% کر دیا۔ 2026 کے آخر تک ان کو مزید کم کر کے 3.0-3.25% کرنے کی امید ہے، حالانکہ نرمی کی رفتار سست ہو گی۔ (iv) چین کے ساتھ تجارتی جنگ بندی ۔ چین اور امریکہ کے درمیان تجارتی جنگ بندی کا معاہدہ طے پا گیا، جس نے چین سے درآمدات پر موثر محصولات کو 42 فیصد سے کم کر کے 32 فیصد کر دیا۔ اس سے غیر یقینی صورتحال کم ہوئی اور کاروباروں کے ذریعے سرمایہ کاری کی حوصلہ افزائی ہو سکتی ہے۔

آئی ایم ایف، ورلڈ بینک اور او ای سی ڈی کے تجزیہ کاروں کا تخمینہ ہے کہ 2026 میں چین کی اقتصادی ترقی 4.2 فیصد اور 4.5 فیصد کے درمیان رہے گی۔ (ماخذ: SCMP)

چینی اقتصادی ڈریگن ۔ آج چینی معیشت کو جن چیلنجز کا سامنا ہے ان میں شامل ہیں: امریکہ کے ساتھ تجارتی تعلقات میں انتہائی غیر یقینی صورتحال اور دنیا بھر میں بڑھتی ہوئی تحفظ پسندی، جغرافیائی سیاسی تناؤ، بڑے پیمانے پر عوامی قرض، کمزور گھریلو مانگ، افراط زر کے دباؤ، جائداد غیر منقولہ کا جاری بحران، اور بڑھتی ہوئی آبادی۔ تاہم، اب تک، چند چیزیں چین کی غیر معمولی بلند شرح نمو کو روکنے میں کامیاب رہی ہیں۔

امکان ہے کہ چینی حکومت اگلے سال کے لیے اقتصادی ترقی کا ہدف تقریباً 5 فیصد سال بہ سال مقرر کرے گی۔ فی الحال، آئی ایم ایف، ورلڈ بینک، اور او ای سی ڈی کے تجزیہ کاروں کا اندازہ ہے کہ 2026 میں چین کی اقتصادی ترقی 4.2-4.5 فیصد کی حد میں ہوگی۔

مندرجہ ذیل عوامل 2026 میں چین کی اقتصادی ترقی کی حمایت کر سکتے ہیں: (i) برآمدی مسابقت۔ امریکی محصولات کے باوجود، چین کی برآمدات نے 2025 میں نمایاں لچک دکھائی۔ جنوری اور نومبر 2025 کے درمیان، چین کی برآمدات 5.4 فیصد بڑھ کر 3.4 ٹریلین ڈالر تک پہنچ گئیں۔ غیر ملکی تجارت کا سرپلس پہلی بار 1 ٹریلین ڈالر سے تجاوز کر گیا، جو گزشتہ سال 884.7 بلین ڈالر تھا۔ گولڈمین سیکس نے برآمدات میں سالانہ 5-6 فیصد اضافے کی پیش گوئی کی ہے، جو ترقی کا ایک اہم محرک ہوگا۔

(ii) معاشی محرک۔ چینی حکومت روایتی طور پر اقتصادی ترقی کی بلند شرح کو سہارا دینے کے لیے مختلف آلات استعمال کرتی رہی ہے۔ 2025 تک، اقتصادی محرک کی کل رقم تقریباً 1.1 ٹریلین امریکی ڈالر ہوگی۔ چینی حکومت 2026 میں کھپت اور سرمایہ کاری کی حوصلہ افزائی کے لیے ایک فعال پالیسی برقرار رکھے گی۔ (iii) بہتر پیداواری صلاحیت۔ مکمل آٹومیشن، روبوٹائزیشن، اور مینوفیکچرنگ میں اے آئی کے استعمال کے ذریعے، چین معیشت پر بڑھتی ہوئی آبادی کے منفی اثرات کو نمایاں طور پر کم کر سکتا ہے۔

(iv) رئیل اسٹیٹ سیکٹر کے کمزور ہونے کے اثرات۔ جبکہ رئیل اسٹیٹ سیکٹر ابھی تک بحالی سے بہت دور ہے، معیشت پر اس کے منفی اثرات کم ہو رہے ہیں۔ (v) گھریلو طلب کو بڑھانا۔ گھریلو کھپت کی طرف جزوی تبدیلی برآمدات میں کمی کو پورا کر سکتی ہے۔

اس طرح، دنیا کا منظرنامہ جغرافیائی سیاست اور جیو ٹیکنالوجی دونوں میں تیزی سے بکھرتا جا رہا ہے، نادانستہ طور پر کاروباری آپریٹنگ اخراجات اور پالیسی کے خطرات میں اضافہ ہو رہا ہے۔ تاہم، یہ تکنیکی دوڑ عزم کا تقاضا کرتی ہے اور ویتنام کے لیے توانائی، مصنوعی ذہانت کے بنیادی ڈھانچے، انسانی وسائل، اور برآمدی منڈیوں کو متنوع بنانے کے لیے نئے مواقع فراہم کرتی ہے۔

سب سے بڑھ کر، تیز رفتار موافقت، طویل مدتی سوچ، اور مؤثر نفاذ کی صلاحیتیں اس بات کا تعین کریں گی کہ آیا ویتنام اپنے مقررہ دوہرے ہندسوں کے نمو کے اہداف کو حاصل کرتا ہے۔ مزید برآں، تحفظ پسندی کی لہر سے پیدا ہونے والی نئی تبدیلیوں کا فائدہ اٹھانا عالمی ویلیو چین میں ویتنامی کاروباروں کی پوزیشن کو اپ گریڈ کرنے کے مواقع بھی فراہم کرتا ہے۔

ماخذ: https://baoquocte.vn/kinh-te-the-gioi-2026-thich-ung-voi-bat-dinh-va-rui-ro-373217.html