اسٹاک مارکیٹ اپ گریڈ: عالمی مالیاتی نقشے پر ملک کی پوزیشن کی تصدیق

ویتنام کی اسٹاک مارکیٹ نے ابھی ایک نیا تاریخی سنگ میل ریکارڈ کیا ہے جب FTSE رسل نے تقریباً ایک دہائی کی توقع اور تیاری کے بعد اسے باضابطہ طور پر فرنٹیئر مارکیٹ سے ایک ثانوی ابھرتی ہوئی مارکیٹ میں اپ گریڈ کیا۔

ہنوئی میں باؤ ویت سیکیورٹیز کمپنی کے صدر دفتر میں صارفین لین دین کر رہے ہیں۔ تصویر: ٹران ویت/وی این اے

تجزیہ کاروں کے مطابق، یہ اپ گریڈ ویتنامی اسٹاک مارکیٹ کی ترقی اور عالمی مالیاتی نظام میں انضمام میں ایک اہم موڑ ہے۔ یہ نہ صرف مارکیٹ میں اصلاحات اور شفافیت کی پہچان ہے، بلکہ غیر ملکی سرمایہ کاری کے فنڈز، خاص طور پر ابھرتی ہوئی مارکیٹوں سے باخبر رہنے والے انڈیکس فنڈز سے بڑے پیمانے پر سرمائے کے بہاؤ کو راغب کرنے کے مواقع بھی کھلتے ہیں۔ اس لیے آنے والے عرصے میں مارکیٹ کی طویل مدتی ترقی کے امکانات کا زیادہ مثبت انداز میں جائزہ لیا جائے گا۔

اہم موڑ

8 اکتوبر کی صبح، FTSE رسل نے ویتنام کی اسٹاک مارکیٹ کو ثانوی ابھرتی ہوئی مارکیٹ کی حیثیت میں اپ گریڈ کرنے کا اعلان کیا۔ مارچ 2026 میں وسط مدتی جائزے کے بعد یہ اپ گریڈ باضابطہ طور پر 21 ستمبر 2026 سے نافذ العمل ہوگا۔ اس سے قبل ویتنام کو ستمبر 2018 میں واچ لسٹ میں شامل کیا گیا تھا۔

تجزیہ کاروں نے تبصرہ کیا کہ یہ واقعہ ویتنامی اسٹاک مارکیٹ کے لیے ایک تاریخی سنگ میل ہے۔ یہ مارکیٹ کی ترقی، بین الاقوامی معیارات تک پہنچنے اور ادارہ جاتی سرمایہ کاری کے سرمائے کو راغب کرنے میں انتظامی ایجنسی اور مارکیٹ ممبران کی کوششوں اور عزم کا نتیجہ ہے۔

KRX ٹریڈنگ سسٹم کے نفاذ اور غیر ملکی ادارہ جاتی سرمایہ کاروں کی جانب سے اسٹاک کی خریداری کی اجازت کے ساتھ حالیہ پالیسی کامیابیوں نے شفافیت، رسک مینجمنٹ اور آپریشنل کارکردگی کو بہتر بنانے میں اہم کردار ادا کیا ہے - FTSE اور MSCI کے اپ گریڈ اسسمنٹ میں کلیدی معیار۔

اس فیصلے کے ساتھ، ویتنام کو اب چین، بھارت، سعودی عرب اور انڈونیشیا جیسی بڑی مارکیٹوں کے زمرے میں رکھا گیا ہے۔ اپ گریڈ ویتنامی مارکیٹ کے لیے ترقی کی صلاحیت کے ایک نئے دور کی نشاندہی کرتا ہے۔

مسٹر گیری ہارون - ہیڈ آف سیکورٹیز سروسز، HSBC ویتنام کے مطابق، مندرجہ بالا مثبت معلومات اس حقیقت کی گواہی ہے کہ ویت نام کی بڑھتی ہوئی بین الاقوامی پوزیشن مضبوطی سے مختصر مدت کے طوفانوں پر قابو پا سکتی ہے۔ نئی پوزیشن حکومت ، انتظامی ایجنسیوں اور مارکیٹ کے شرکاء کی مشترکہ کوششوں کا اعتراف ہے۔

"فرنٹیئر مارکیٹ لیبل کو ہٹانے سے سرمایہ کاروں کے رویے اور اعتماد پر بڑا اثر پڑے گا، مارکیٹ کی طویل مدتی اقتصادی ترقی کی رفتار میں تبدیلی آئے گی، اور کسی ایک تجارتی پارٹنر پر انحصار کم ہوگا،" گیری ہارون نے کہا۔

ایس ایس آئی سیکیورٹیز کارپوریشن کے چیف اکنامسٹ مسٹر فام لو ہنگ نے کہا کہ غیر ملکی سرمایہ کاروں کے ساتھ پچھلی بات چیت میں، سبھی اس بار ویتنام کے اپ گریڈ ہونے کے امکان کے بارے میں پر امید نہیں تھے۔ لہذا، اس بار اپ گریڈ کرنے کے فیصلے نے پچھلے خدشات کو جزوی طور پر ختم کر دیا ہے، اور ساتھ ہی گھریلو انتظامی ایجنسیوں اور ریٹنگ آرگنائزیشن FTSE رسل کے درمیان موثر ہم آہنگی کو ظاہر کرتا ہے۔ حقیقت یہ ہے کہ بہت سے مسائل کو مختصر وقت میں حل کیا گیا تھا، ایک بہت مثبت اشارہ ہے.

اگرچہ ستمبر 2026 میں ویتنامی اسٹاکس کو باضابطہ طور پر FTSE ایمرجنگ مارکیٹس انڈیکس میں شامل کرنے سے پہلے ابھی بھی کچھ مسائل ہیں جن پر توجہ دینے کی ضرورت ہے، SSI کا خیال ہے کہ زیر غور مسائل کو FTSE تشخیص کی آخری تاریخ سے پہلے لاگو کرنا انتہائی ممکن ہے۔ درحقیقت، ان مسائل کو حل کرنے سے ایک سازگار، شفاف قانونی ماحول پیدا ہو گا، جو مارکیٹ کے اراکین کی کارروائیوں کو بہتر طریقے سے سپورٹ کرے گا۔

مے بینک انویسٹمنٹ بینک کے مطابق، یہ فیصلہ نہ صرف کیپٹل مارکیٹ کے لیے ایک بے مثال فروغ ہے، بلکہ ویتنام کی حکومت کی پرعزم اصلاحاتی کوششوں کا بھی ایک قابل قدر اعتراف ہے۔ غیر ملکی سرمایہ کاری کے بہاؤ کے لیے زیادہ سے زیادہ سازگار حالات پیدا کرنے کے لیے نئے میکانزم اور پالیسیوں کے ہم وقتی اجراء کا نتیجہ نکلا ہے۔ یہ اہم واقعہ نہ صرف عالمی مالیاتی نقشے پر ملک کی پوزیشن کو بڑھاتا ہے بلکہ آنے والے عرصے میں ویتنامی اسٹاک مارکیٹ کے لیے ایک بڑی اور پائیدار ترقی کی رفتار پیدا کرنے کا وعدہ بھی کرتا ہے۔

اربوں ڈالر کو اپنی طرف متوجہ کرنے کا موقع

تجزیہ کاروں کا کہنا ہے کہ FTSE کی طرف سے ابھرتی ہوئی مارکیٹ میں ویتنام کی اپ گریڈیشن ویتنام میں غیر فعال اور فعال سرمایہ کاری کے فنڈز سے اربوں ڈالر حاصل کرنے کے مواقع کے ساتھ بڑی سرمایہ کاری کے لیے دروازے کھولے گی۔

میکانزم کے تحت، اپ گریڈ خود بخود ویتنام کو بڑے انڈیکس جیسے FTSE آل ورلڈ، FTSE EM اور FTSE ایشیا میں ڈال دے گا، ان انڈیکس پر مبنی غیر فعال فنڈز کو ویتنامی اسٹاک یا ETFs خریدنے پر مجبور کر دے گا۔ اکیلے FTSE انڈیکس فنڈز زبردستی خریدنے کی قوت پیدا کرے گا۔ ایک ہی وقت میں، فعال فنڈز کی دلچسپی بھی بہت زیادہ ہے.

HSBC گلوبل انویسٹمنٹ ریسرچ نے پیش گوئی کی ہے کہ اپ گریڈ کے بعد فعال اور غیر فعال فنڈز سے غیر ملکی سرمائے کی آمد کا امکان $3.4 بلین سے $10.4 بلین تک ہو سکتا ہے۔ Maybank سرمایہ کاری کا تخمینہ ہے کہ اپ گریڈ ویتنامی مارکیٹ کو غیر فعال فنڈز سے تقریبا$ 1 بلین ڈالر اور فعال فنڈز سے 4-5 بلین ڈالر حاصل کرنے میں مدد کر سکتا ہے۔

Maybank انوسٹمنٹ بینک کے ماہرین کا خیال ہے کہ اس سرمائے کے بہاؤ سے لیکویڈیٹی بڑھانے، پیمانے کو بڑھانے اور مارکیٹ کی گہرائی کو بڑھانے میں مدد ملتی ہے۔ ساتھ ہی، بین الاقوامی سرمایہ کاروں کی نظروں میں بڑھتے ہوئے اعتماد اور کشش کی بدولت کارپوریٹ ویلیوایشنز بہتر ہوتی ہیں۔ اپ گریڈنگ کا عمل ادارہ جاتی اصلاحات کو بھی فروغ دیتا ہے، لین دین کے طریقہ کار اور معلومات کی شفافیت کو بہتر بناتا ہے، اس طرح علاقائی اور عالمی مالیاتی نقشے پر ویتنام کی نئی پوزیشن کی تصدیق ہوتی ہے۔

اس مفروضے کی بنیاد پر کہ FTSE ویتنام انڈیکس کے تمام اسٹاک کو FTSE ابھرتی ہوئی مارکیٹوں کے انڈیکس میں شامل کیا جائے گا، VPBank Securities Joint Stock Company (VPBankS) کا تخمینہ ہے کہ اپ گریڈیشن کے فیصلے کے بعد کی مدت میں ویتنامی مارکیٹ میں غیر فعال اور فعال سرمائے کے بہاؤ کی قدر تقریباً 3 - 7 بلین USD تک پہنچ جائے گی۔

VPBankS مارکیٹ سٹریٹیجی ڈائریکٹر مسٹر ٹران ہوانگ سون کے مطابق، پہلے سے فنڈنگ ​​کی ضرورت کو ہٹانے سے (ٹریڈنگ سے پہلے رقم جمع کرنا) ادارہ جاتی سرمایہ کاروں کو شرکت کی ترغیب دے گا۔ اس سے مارکیٹ کو یومیہ ٹریڈنگ ویلیو 2-3 بلین USD تک بڑھانے میں مدد مل سکتی ہے، جو مارکیٹ کو زیادہ مائع، زیادہ مستحکم اور کم اتار چڑھاؤ کا شکار بناتا ہے۔

خاص طور پر، آسیان کے علاقے میں ویت نام کے ایک زیادہ پختہ ترقی پذیر معیشتوں میں سے ایک ہونے کے تناظر میں، اسٹاک مارکیٹ کو اپ گریڈ کرنے سے ویتنام کی شبیہ اور اقتصادی پوزیشن کو بڑھانے میں مدد ملے گی۔ اس طرح، بڑے سرمایہ کاروں کے لیے کشش میں اضافہ (جیسے پنشن فنڈز اور ETFs)؛ ایک ہی وقت میں، بین الاقوامی تجارتی مذاکرات میں پوزیشن کو مستحکم کرنا اور اعلیٰ معیار کی ایف ڈی آئی کو راغب کرنا۔

اپ گریڈ کے بعد بڑے سرمائے کا بہاؤ کاروباری اداروں کو IPOs اور نئی فہرست سازی کو فروغ دینے میں سہولت فراہم کرے گا، اس طرح مارکیٹ میں سامان کی سپلائی میں اضافہ ہوگا اور کیپٹلائزیشن پیمانے کو وسعت ملے گی۔ سٹاک مارکیٹ اس لیے معیشت کے لیے سرمایہ کو متحرک کرنے کا ایک زیادہ موثر چینل بن سکتی ہے، جو 2025 میں جی ڈی پی کی شرح نمو 8 فیصد سے زیادہ کے ہدف میں حصہ ڈالتی ہے اور 2026-2030 کی مدت میں دوہرے ہندسے کی نمو کو برقرار رکھتی ہے۔

"اس سے نہ صرف مالی فوائد حاصل ہوتے ہیں، بلکہ یہ اپ گریڈ کاروباری اداروں کے لیے اصلاحات، آپریٹنگ معیارات اور حکمرانی کی صلاحیت کو بہتر بنانے کے لیے ایک دباؤ بھی پیدا کرتا ہے۔ طویل مدتی میں، یہ اقتصادی ڈھانچہ جاتی اصلاحات کے عمل میں ایک اہم محرک ہے، جس سے ویتنام کو 2045 تک ایک اعلی آمدنی والا ملک بننے کے ہدف کے قریب جانے میں مدد ملے گی،" مسٹر ایس ٹران ہو نے کہا۔

ماخذ: https://baotintuc.vn/thi-truong-tien-te/nang-hang-chung-khoan-khang-dinh-vi-the-quoc-gia-tren-ban-do-tai-chinh-toan-cau-20251008130429574.htm