ایک اہم قدم آگے
زیادہ تر بڑی خبر رساں ایجنسیوں نے کہا ہے کہ یہ ویتنام کی معیشت اور مالیاتی منڈیوں کے لیے ایک تاریخی واقعہ ہے۔ فنانشل ٹائمز نے کہا کہ یہ پہلا موقع ہے جب ویتنام کو انڈیکس فراہم کرنے والے کے ذریعہ ثانوی ابھرتی ہوئی مارکیٹ کی حیثیت میں اپ گریڈ کیا گیا ہے، یہ ایک ایسا اقدام ہے جس سے "ویتنام کی اسٹاک مارکیٹ میں اربوں ڈالر کی سرمایہ کاری ہوسکتی ہے۔" اخبار نے چیتھم ہاؤس میں ایشیا پروگرام کے ایک فیلو بل ہیٹن کا حوالہ دیتے ہوئے کہا کہ یہ اپ گریڈ "ویتنام کے لیے بہت اہم" ہے اور یہ ایک ایسی معیشت کے طور پر دیکھنے کی طرف ایک اور قدم ہے جو بین الاقوامی معیارات اور طریقوں کے مطابق چلتی ہے۔
اسی طرح، نکی ایشیا نے روشنی ڈالی کہ اس تبدیلی سے اسٹاک مارکیٹ میں اربوں ڈالر لانے کی توقع ہے کیونکہ بین الاقوامی سرمایہ کار ویتنام کو اپنے پورٹ فولیو میں شامل کرتے ہیں۔ مضمون میں HSBC ویتنام میں سیکورٹی سروسز کے سربراہ مسٹر گیری ہارون کا حوالہ دیتے ہوئے کہا گیا ہے: "ویتنام کے لیے، 'فرنٹیئر' لیبل کو ہٹانے سے سرمایہ کاروں کے رویے اور اعتماد کو گہرا انداز میں تبدیل کیا جا سکتا ہے، طویل مدتی اقتصادی ترقی کی رفتار کو تبدیل کیا جا سکتا ہے اور کسی ایک تجارتی پارٹنر پر انحصار کو کم کیا جا سکتا ہے۔"
بلومبرگ کے مطابق، ویتنام نے "طویل انتظار کے ساتھ اپ گریڈ" جیت لیا ہے، ایک ایسی تبدیلی جو "اپنی مالیاتی منڈیوں کے لیے اربوں ڈالر کے نئے سرمائے کو کھول سکتی ہے"۔ "FTSE رسل کا ویتنام کو ثانوی ابھرتی ہوئی مارکیٹ کی حیثیت میں اپ گریڈ کرنا جنوب مشرقی ایشیا کی سب سے تیزی سے ترقی کرنے والی معیشت اور کیپٹل مارکیٹوں کے لیے ایک اہم لمحہ ہے،" ہیبی چن، میلبورن میں وینٹیج مارکیٹس کے ایک سٹریٹجسٹ نے بلومبرگ کو بتایا۔
ایک خاص بات جس پر تمام خبر رساں ایجنسیوں نے تجزیہ کرنے پر توجہ مرکوز کی وہ غیر ملکی سرمایہ کاری کے سرمائے کو راغب کرنے کی صلاحیت تھی۔ اندازے مختلف تھے لیکن سب نے بہت مثبت نقطہ نظر دکھایا۔
فنانشل ٹائمز نے ڈریگن کیپٹل کے ڈائریکٹر Nguyen Thuy Anh کا حوالہ دیتے ہوئے کہا کہ اپ گریڈ ممکنہ طور پر "دسیوں اربوں ڈالر کی فعال سرمایہ کاری اور تقریباً 500 ملین ڈالر غیر فعال سرمایہ بہاؤ میں لا سکتا ہے۔" اخبار نے گزشتہ سال ورلڈ بینک کی رپورٹ کا بھی حوالہ دیا جس میں اندازہ لگایا گیا تھا کہ MSCI اور FTSE رسل دونوں کی طرف سے اپ گریڈ کرنے سے 2030 تک خالص سرمائے کا بہاؤ $25 بلین ہو سکتا ہے اگر مضبوط اصلاحات جاری رہیں اور عالمی سرمایہ کاری کا ماحول صحت مند رہے۔
نکی ایشیا اور بلومبرگ دونوں نے ایچ ایس بی سی کے اندازوں کا حوالہ دیا کہ بین الاقوامی اشاریہ جات میں شمولیت سے فعال فنڈز سے 3.4 بلین ڈالر اور غیر فعال فنڈز سے 10.4 بلین ڈالر حاصل ہو سکتے ہیں۔ رائٹرز نے کہا کہ تجزیہ کاروں کا تخمینہ 3.5 بلین ڈالر اور 5 بلین ڈالر کے درمیان ہے۔
ماہرین کا خیال ہے کہ اس سرمائے کے بہاؤ کا بڑا مثبت اثر پڑے گا۔ بلومبرگ کے مطابق، HSC سیکیورٹیز جوائنٹ اسٹاک کمپنی کے مارکیٹ اسٹریٹجی ریسرچ کے سینئر ڈائریکٹر مسٹر ٹائلر نگوین مانہ ڈنگ نے کہا: "اس قدر بڑی مقدار میں سرمایہ کی حالیہ برسوں میں غیر ملکی سرمایہ کاروں کی طویل خالص فروخت کی صورت حال کو ریورس کرنے کے لیے کافی ہو گی، جو مارکیٹ کے لیے ایک اہم موڑ کی تصدیق کرتی ہے۔" بلومبرگ اور رائٹرز کے مضامین نے یہ بھی نوٹ کیا کہ غیر ملکی سرمایہ کار حال ہی میں خالص فروخت کنندگان رہے ہیں، اور اپ گریڈ اس رجحان کو پلٹ سکتا ہے۔ روئٹرز کے مطابق، غیر ملکی سرمایہ کاروں نے اگست اور ستمبر میں 2.6 بلین ڈالر کے حصص فروخت کیے ہیں۔
کوششیں اور چیلنجز
بین الاقوامی میڈیا نے متفقہ طور پر ویتنام کی حکومت اور انتظامی ایجنسیوں کی مسلسل اصلاحاتی کوششوں کو تسلیم کیا ہے، جو کہ اپ گریڈنگ کے لیے ضروری ہیں۔
اپ گریڈ کرنے کے اپنے فیصلے میں، FTSE رسل نے ویتنام کی تجارتی تصفیہ کے نظام میں قابل ذکر پیش رفت کو نوٹ کیا۔ اخبار نے اصلاحات کا ایک سلسلہ درج کیا ہے جو ویتنام نے 2018 میں FTSE رسل کی واچ لسٹ میں شامل کیے جانے کے بعد کی ہیں، جن میں شامل ہیں: غیر ملکی سرمایہ کاروں کے لیے تجارت کو آسان بنانے کے لیے ضوابط میں وسیع نرمی، کچھ غیر ملکی ملکیت کی حدوں کا خاتمہ، اور تجارتی مارجن سے قبل کی ضروریات کو ختم کرنا۔
نکی ایشیا بتاتا ہے کہ ویتنام نے دوبارہ درجہ بندی کے لیے آخری دو معیارات پورے کیے ہیں: غیر ملکی سرمایہ کاروں کو پہلے ڈپازٹ جمع کیے بغیر حصص خریدنے کی اجازت دینا اور ناکام لین دین کو سنبھالنے کے لیے ایک نظام بنانا۔ Reuters اس بات پر بھی روشنی ڈالتا ہے کہ ویتنام کی جانب سے غیر ملکی سرمایہ کاروں کی سیکیورٹیز کے لین دین کے لیے ڈیپازٹ کی مکمل ضرورت کو ختم کرنا FTSE کے اپ گریڈ کے لیے ایک اہم شرط ہے۔
اس کے علاوہ، فنانشل ٹائمز اور بلومبرگ دونوں نے کوریا ایکسچینج (KRX سسٹم) سے ویتنام کی جانب سے مارکیٹ کے بنیادی ڈھانچے کو اپنانے کا ذکر کیا، ایک تکنیکی اپ گریڈ جسے بلومبرگ نے "شفافیت اور مارکیٹ کے بنیادی ڈھانچے کو بڑھانے کے لیے اہم" سمجھا۔
FTSE رسل کے عالمی پالیسی ڈائریکٹر ڈیوڈ سول نے کہا، "ویتنام کی دوبارہ درجہ بندی مارکیٹ کے بنیادی ڈھانچے میں اہم بہتری کے نفاذ کی عکاسی کرتی ہے۔"
مثبت جائزوں کے علاوہ، بین الاقوامی پریس نے بھی چیلنجوں کی نشاندہی کی اور کچھ نکات نوٹ کیے جن کے بارے میں ویتنام کو محتاط رہنے کی ضرورت ہے۔
بلومبرگ نوٹ کرتا ہے کہ اپ گریڈ کے پیچھے تمام عوامل مثبت نہیں ہیں۔ ستمبر تک، ویتنام کا FTSE فرنٹیئر مارکیٹس انڈیکس میں سب سے زیادہ وزن (تقریباً 32%) تھا، لیکن ثانوی ابھرتی ہوئی مارکیٹ انڈیکس میں جانے سے یہ بڑے، زیادہ قائم ممالک کے ساتھ مقابلہ کرتا نظر آئے گا۔ بلومبرگ پر، ہیبی چن نے سٹاک مارکیٹ میں اعلیٰ قدروں کے درمیان احتیاط سے خبردار کیا۔ بلومبرگ کے اعداد و شمار سے پتہ چلتا ہے کہ VN-Index 12.2 گنا فارورڈ P/E پر ٹریڈ کر رہا ہے، اس کے مقابلے میں تین سال کی اوسط 10.1 گنا ہے (فارورڈ P/E اس بات کا پیمانہ ہے کہ اسٹاک کتنا "مہنگا" یا "سستا" ہے، ماضی کی کمائی کے بجائے مستقبل کی متوقع کمائی کی بنیاد پر حساب کیا جاتا ہے)۔
فنانشل ٹائمز نے بیرون ملک سے ویتنام میں سرمایہ کاری کرنے میں دیرینہ مشکلات کو بھی اجاگر کیا۔ اخبار نے ڈالٹن انویسٹمنٹس کے پورٹ فولیو مینیجر مسٹر اوونس ہوانگ کا حوالہ دیتے ہوئے کہا کہ "سرمایہ کاروں کو مارکیٹ کے لیے ضروری شناختی نمبر حاصل کرنے میں مہینوں لگ سکتے ہیں اور غیر ویت نامی سرمایہ کاروں کے لیے ملکیت کی حد کی وجہ سے غیر ملکیوں کو کچھ کمپنیوں میں حصص کی زیادہ قیمت ادا کرنی پڑتی ہے۔" اپنے اپ گریڈ کے اعلان میں، FTSE نے "ویتنام میں تجارت کرنے کے لیے عالمی بروکرز کے لیے محدود رسائی" کا بھی ذکر کیا، ایک نقطہ جس کا، رائٹرز اور نکی ایشیا کے مطابق، مارچ 2026 کے جائزے میں جائزہ لیا جائے گا۔
مستقبل کی طرف دیکھتے ہوئے، فنانشل ٹائمز اور بلومبرگ نے کہا کہ ویتنام بڑے اہداف طے کر رہا ہے: 2030 تک MSCI کے ذریعے ابھرتی ہوئی مارکیٹ کی حیثیت میں اپ گریڈ کیا جائے گا اور اسی وقت FTSE کے ذریعے "اعلی درجے کی ابھرتی ہوئی مارکیٹ" کی حیثیت میں اپ گریڈ کیا جائے گا۔
یہ کہا جا سکتا ہے کہ FTSE رسل کی ویتنام کی سٹاک مارکیٹ کی اپ گریڈنگ کو بین الاقوامی رائے عامہ ملک کی اقتصادی اور مالیاتی اصلاحات کی کوششوں کے لیے قابل قدر تسلیم کرتی ہے۔ اگرچہ ابھی بھی آگے چیلنجز موجود ہیں، یہ ایک مضبوط اشارہ ہے، جو ویتنام کی کیپٹل مارکیٹ کے لیے ایک نیا باب کھولنے کا وعدہ کرتا ہے، بین الاقوامی برادری کی جانب سے زیادہ توجہ اور مضبوط سرمایہ کاری کے بہاؤ کو اپنی طرف متوجہ کرتا ہے۔
ماخذ: https://baotintuc.vn/thi-truong-tien-te/nang-hang-chung-khoan-du-luan-quoc-te-lac-quan-ve-dong-von-ty-usd-20251008130838294.htm
تبصرہ (0)