بینک سرمائے میں اضافے کے عروج پر ہیں، کیا کنگ اسٹاک اب بھی پرکشش ہیں؟

2025 کو بینکنگ انڈسٹری میں ایکویٹی کیپٹل میں اضافے کا چوٹی کا سال سمجھا جاتا ہے۔ تاہم، منافع میں اضافے کی شرح پوری مارکیٹ کی اوسط سے کم ہے، اسٹاک کی قدر پہلے ہی زیادہ ہے، جبکہ موروثی بیماریاں اب بھی موجود ہیں، سرمایہ کاروں کو کنگ اسٹاک کے پورٹ فولیو کا انتخاب کرتے وقت غور کرنا ہوگا۔

2025 کو بینکنگ انڈسٹری میں ایکویٹی کیپٹل بڑھانے کے لیے چوٹی کا سال سمجھا جاتا ہے۔ تصویر: Duc Thanh

2025 تک سرمائے میں 33,000 بلین VND سے زیادہ کا اضافہ

سال کے آغاز سے، بینکوں کی ایک سیریز نے منافع کی ادائیگی کے لیے حصص جاری کرنے کے ذریعے بڑے پیمانے پر سرمائے میں اضافہ کیا ہے۔ شیئر ہولڈرز کی جنرل میٹنگ کے منظور کردہ ڈیویڈنڈ پلان کے مطابق، بہت سے بڑے بینک ڈیویڈنڈ کی ادائیگی کے لیے حصص جاری کرنے کے ذریعے سرمائے میں اضافہ کرتے رہیں گے، مثال کے طور پر، BIDV 27% ڈیویڈنڈ ادا کرے گا، VietinBank 44.6% ڈیویڈنڈ ادا کرے گا...

حال ہی میں، HDBank کے بورڈ آف ڈائریکٹرز نے کنورٹیبل بانڈز کے لیے حصص جاری کرنے سے VND3,493 بلین تک کے اضافی سرمائے میں اضافے کی منظوری دی، جس سے چارٹر کیپیٹل کو زیادہ سے زیادہ VND38,594 بلین تک بڑھایا گیا۔

فائنانشل انفارمیشن سروسز ڈویژن (FiinGroup) کے ڈیٹا انالیسس ڈیپارٹمنٹ کی سربراہ محترمہ ڈو ہانگ وان نے کہا کہ 2025 بینکنگ انڈسٹری میں ایکویٹی کیپٹل بڑھانے کا چوٹی کا سال ہو سکتا ہے، جس میں بڑھے ہوئے سرمائے کی کل مالیت VND33,000 بلین تک پہنچنے کی توقع ہے، جو پچھلے سالوں سے زیادہ ہے۔

بینکوں کا بنیادی ہدف کیپٹل بفرز کو مضبوط کرنا ہے، ضروریات کو پورا کرنا ہے (کیپٹل سیفٹی ریشو - CAR، قرض/کل ڈپازٹ تناسب - LDR، درمیانی اور طویل مدتی قرضوں کے لیے قلیل مدتی سرمائے کا تناسب)، موبلائزیشن سے زیادہ تیزی سے کریڈٹ گروتھ کے تناظر میں، صنعت بھر میں LDR 108.5% تک پہنچ گیا ہے۔

فی الحال، ویتنامی بینکوں کا سرمائے کی مناسبیت کا تناسب خطے کے مقابلے میں کم ہے، جبکہ 2022 کی پہلی سہ ماہی (149.2%) کی چوٹی کے مقابلے میں خراب قرض کی کوریج کا تناسب سب سے نیچے (80.3%) ہے، جو کہ کریڈٹ کے خطرات کو برداشت کرنے کی بجائے کم صلاحیت کو ظاہر کرتا ہے۔

اکانومیکا ویتنام کے ڈائریکٹر ڈاکٹر لی ڈوے بنہ (ایک تنظیم جو ترقیاتی مشاورت، اقتصادی تحقیق، پالیسی تجزیہ اور پراجیکٹ مینجمنٹ کے شعبوں میں کام کرتی ہے) نے تبصرہ کیا کہ بینکوں کے بڑے سرمائے میں اضافہ نہ صرف سرمائے کی حفاظت کی ضروریات کو یقینی بنانے کے دباؤ کی وجہ سے ہے، بلکہ مسابقتی دباؤ، کریڈٹ گروتھ پریشر، ٹیکنالوجی سرمایہ کاری کے دباؤ وغیرہ کی وجہ سے بھی ہے۔ کمرے سے بھرا ہوا)، سرمائے میں اضافہ بنیادی طور پر منافع کی ادائیگی کے لیے حصص جاری کرنے پر مبنی ہے۔

اگرچہ بینکوں کا سرمایہ بڑھانے کے لیے منافع کا استعمال کرنا مثبت ہے، تاہم ماہرین کا کہنا ہے کہ سرمائے میں اضافے کی یہ شکل بینکوں میں سرمائے کے نئے ذرائع نہیں لاتی۔ تجارتی بینکوں کو مالیاتی صحت کو بہتر بنانے اور سرمایہ کاری اور کاروبار کے لیے زیادہ بڑے سرمائے کے ذرائع حاصل کرنے کے لیے انفرادی بانڈز جاری کرکے زیادہ پائیدار سرمائے میں اضافے کی حکمت عملی کی ضرورت ہے۔

بینک اسٹاک اب سستے نہیں ہیں۔

اس سال کی پہلی ششماہی میں، بینکنگ انڈسٹری کے منافع میں اضافے کی شرح مجموعی مارکیٹ کے منافع میں اضافے کی شرح کا صرف نصف تھی۔ بینکوں کے کم منافع کی بنیادی وجہ یہ ہے کہ NIM (نیٹ انٹرسٹ مارجن) کئی سہ ماہیوں کے سکڑاؤ کے بعد 5 سال کی کم ترین سطح پر رہا۔ مزید برآں، فراہمی کی لاگت میں تیزی سے اضافہ ہوا، صرف 2025 کی دوسری سہ ماہی میں بینکوں کی فراہمی کے اخراجات میں پچھلی سہ ماہی کے مقابلے میں 20% اضافہ ہوا اور 3 سال سے زائد عرصے میں سب سے زیادہ اضافہ ہوا۔ مستقبل قریب میں بینکوں کی جانب سے NIM کو بہتر کرنے کا امکان زیادہ نہیں ہے کیونکہ بینکنگ انڈسٹری ان پٹ سود کی شرح میں اضافے کے لیے دباؤ میں ہے، جبکہ آؤٹ پٹ سود کی شرحوں میں اضافہ کرنا بہت مشکل ہے۔

مزید یہ کہ بینکنگ اسٹاک کی ویلیوایشن اب سستی نہیں رہی۔ FiinGroup کے مطابق، P/B والے اسٹاک (کتاب کی قیمت کے مقابلے مارکیٹ کی قیمت) اوسط سے کم ہے (اس وقت انڈسٹری کا P/B تقریباً 1.8x ہے)، ایکویٹی پر زیادہ منافع (ROE) اور اندرونی بہتری کے امکانات جیسے VIB، ACB، MBB توجہ مبذول کروانا جاری رکھ سکتے ہیں۔ اس کے علاوہ، بینکنگ گروپس جن کی بنیادیں کمزور ہیں لیکن وہ اپنی بیلنس شیٹ کو "صاف" کرنے پر زور دے رہے ہیں اور سرمائے کو مستحکم کر رہے ہیں جیسے OCB، BVB بھی درمیانی مدت کے ہدف کے لیے توجہ دینے کے قابل ہیں۔ ان کوششوں سے توقع کی جاتی ہے کہ جب اثاثہ کا معیار اور منافع زیادہ مستحکم ہو تو قیمتوں میں بہتری آئے گی۔

ماہرین کے مطابق حالیہ دنوں میں بینکنگ اسٹاک میں تیزی سے اضافہ ہوا ہے، اس لیے سرمایہ کار منافع لینے پر توجہ دے سکتے ہیں۔ ایک ہی وقت میں، بادشاہ اسٹاک کے گروپ آنے والے وقت میں مضبوط فرق پڑے گا.

وہ اسٹاک جن میں مضبوطی سے اضافہ نہیں ہوا ہے، جس میں P/B اوسط سے کم ہے، ان میں اضافہ جاری رکھنے کی کافی صلاحیت ہے۔ اس کے علاوہ، سرمایہ کاروں کو بینکوں سے منسلک اسٹاک پر بھی توجہ دینی چاہیے جن کی اپنی کہانیاں ہیں۔

فائن گروپ کے تجزیہ کاروں نے کہا، "بینک اسٹاک میں نقدی کا بہاؤ زیادہ امتیازی اور انتخابی ہونے کی توقع ہے۔ P/B اوسط سے کم اور اندرونی بہتری کی گنجائش والے گروپس کیش فلو کو اپنی طرف متوجہ کرنے کے امکانات زیادہ ہوں گے،" فائن گروپ کے تجزیہ کاروں نے کہا۔

موجودہ دور میں، سرمایہ کاروں کو سفارش کی جاتی ہے کہ وہ چھوٹے اور درمیانے درجے کے بینکوں پر توجہ دیں جن میں کریڈٹ بڑھانے کی صلاحیت ہے، قرض کی وصولی سے منافع میں اضافہ کرنے کی گنجائش ہے، یا بینکوں کے ساتھ کریڈٹ رسک پروویژننگ حکمت عملی کے ساتھ، حالیہ سہ ماہیوں میں اچھے کریڈٹ لاگت کنٹرول کے رجحان کے ساتھ۔ اس کے علاوہ، وہ بینک جو اپنی ذیلی کمپنیوں کو آئی پی او کرنے والے ہیں، وہ بینک جو گولڈ ایکسچینج میں حصہ لینے کا ارادہ رکھتے ہیں، ڈیجیٹل اثاثہ جات کے تبادلے وغیرہ کو بھی دیکھا جا رہا ہے۔

VWAS فورم 2025: "نیا دور، نئی لچک"

جمعرات، 25 ستمبر، 2025 کو پل مین ہوٹل (ہانوئی) میں فنانس - سرمایہ کاری اخبار کے زیر اہتمام تیسری ویتنام مالیاتی مشیروں کی سمٹ 2025 (VWAS 2025)، سرکردہ ملکی اور بین الاقوامی ماہرین کو اکٹھا کرے گا، جو نئے اداروں کے اثرات اور مالیاتی مارکیٹ کے نئے نظام پر گہری بات چیت پر توجہ مرکوز کرے گا۔ یہ فورم روایتی سرمایہ کاری کے اثاثہ جات کی کلاسوں کے ساتھ ساتھ کریپٹو اثاثوں کے مواقعوں کے پیش رفت کے نکات کا بھی تفصیل سے تجزیہ کرے گا۔

فورم میں سرگرمیاں شامل ہیں:

مرکزی ورکشاپ جس میں 2 سیشنز "مارکیٹ کی لچک کے لیے سپورٹ" کے عنوانات پر بحث اور گفتگو کرتے ہیں۔ "اثاثہ کلاسوں کے لیے کامیابیاں تلاش کرنا"۔

بینکنگ، انشورنس، رئیل اسٹیٹ، فنڈ مینجمنٹ، سیکیورٹیز اور مالیاتی ٹیکنالوجی کے شعبوں میں 2025 میں عام مالیاتی مصنوعات/سروسز کا اعزاز۔

تفصیلات: www.vir.com.vn

ماخذ: https://baodautu.vn/ngan-hang-cao-diem-tang-von-co-phieu-vua-co-con-hap-dan-d382483.html