ترقی اور افراط زر 'جڑواں' کی طرح ہیں، ممکنہ خطرات سے ہوشیار رہیں

موجودہ وقت ترقی کے اہداف کو حاصل کرنے کے لیے "دوڑتا ہوا" ہے، لیکن اس کے ساتھ ساتھ معیشت کے لیے طویل مدتی رجحانات کو بھی یقینی بنانا چاہیے۔

پروفیسر، ڈاکٹر ہوانگ وان کوونگ، وزیر اعظم کی پالیسی ایڈوائزری کونسل کے رکن، قومی اسمبلی کی اقتصادی اور مالیاتی کمیٹی کے رکن - تصویر: ایچ ٹی

صفر افراط زر کے ساتھ مضبوط ترقی کی توقع کرنا ناممکن ہے۔

وزیر اعظم کی پالیسی ایڈوائزری کونسل کے رکن، قومی اسمبلی کی اقتصادی اور مالیاتی کمیٹی کے رکن پروفیسر ڈاکٹر ہونگ وان کوونگ نے تیسرے ویتنام اکنامک فورم - 2025 میں اس موضوع کے ساتھ مندرجہ بالا بات کہی: "8.3% کی GDP نمو کی محرک قوت کیا ہے"، آج کے اخبار لا 2.5.5.5 ستمبر کو ترتیب دیا گیا۔

پروفیسر کوونگ کے مطابق، اس سال ترقی کا ہدف 8 فیصد، اگلے سالوں میں دوہرے ہندسے کی ترقی کو برقرار رکھنے کی طرف بڑھنا، اگر ویتنام ایک اعلی آمدنی والا ملک بننا اور درمیانی آمدنی کے جال پر قابو پانا چاہتا ہے تو یہ ناگزیر راستہ ہے۔

بین الاقوامی تجربہ بتاتا ہے کہ ہر ملک کو طویل عرصے تک دوہرے ہندسوں کے قریب پہنچ کر بلند ترقی کے دور سے گزرنا پڑتا ہے اور ہم بھی اس سے مستثنیٰ نہیں ہیں۔

"ترقی اور افراط زر "جڑواں بھائیوں" کی طرح ہیں۔ صفر افراط زر کے ساتھ معیشت کی مضبوط ترقی کی توقع کرنا ناممکن ہے۔ مسئلہ مہنگائی کو مناسب سطح پر کنٹرول کرنے میں ہے۔

2025 کے پہلے 8 مہینوں میں، افراط زر 3.2 فیصد پر تھا، اور پورے سال کے لیے اس کے 5 فیصد سے نیچے رہنے کی پیش گوئی کی گئی ہے۔ تاہم، جب رقم کی فراہمی میں تیزی سے اضافہ ہوتا ہے تو خطرات اب بھی موجود رہتے ہیں، 8 ماہ میں کریڈٹ کے ساتھ گزشتہ سال کی اسی مدت کے مقابلے میں 1.4 گنا زیادہ ہے، جب کہ کیش ٹرن اوور صرف 0.6% ہے۔

اس سے سوال پیدا ہوتا ہے: پیسہ کہاں بہہ رہا ہے؟ اگر یہ پیداوار میں نہیں جاتا ہے تو، مہنگائی کا خطرہ یا معیشت میں "خون کے لوتھڑے" بننے کا خطرہ حقیقی ہے،" مسٹر کوونگ نے کہا۔

مسٹر ڈنہ ڈک کوانگ، کرنسی ٹریڈنگ کے ڈائریکٹر - UOB بینک ویتنام - تصویر: HT

ڈاکٹر کین وان لوک نے کہا کہ سال کے آخری مہینوں میں اقتصادی ترقی کو فروغ دینے کے لیے ضروری ہے کہ نئی محرک قوتوں کا بھرپور فائدہ اٹھانے پر توجہ دی جائے۔

"میری رائے میں، 8.3-8.5٪ کی ترقی کا ہدف ممکن ہے، لیکن ہمیں کم منظر نامے کے لیے بھی تیاری کرنے کی ضرورت ہے، تقریباً 8٪۔

ہمیں برآمدی محاذ کو برقرار رکھنا چاہیے، نہ صرف سامان بلکہ خدمات کا بھی، اور ساتھ ہی ساتھ ٹیرف پالیسیوں سے منفی طور پر متاثر ہونے والے کاروباروں کے لیے ایک بروقت سپورٹ میکنزم ہونا چاہیے۔ پالیسی کوآرڈینیشن کو ہم آہنگی کو یقینی بنانے کی ضرورت ہے، ترقی کے اہداف کو برقرار رکھنے اور معاشی استحکام کو برقرار رکھنے کے لیے،" ڈاکٹر کین وان لوک نے زور دیا۔

افراط زر کی توقعات بہت تشویشناک ہیں۔

پروفیسر کوونگ نے یہ بھی نوٹ کیا کہ اعلی نمو حاصل کرنے کے لیے، ہمیں سرمایہ کاری کی حوصلہ افزائی کے لیے شرح سود کو کم رکھنا چاہیے، لیکن اس سے شرح مبادلہ پر دباؤ پڑتا ہے۔

شرح مبادلہ کے اتار چڑھاو نے حال ہی میں اس تجارت کا انکشاف کیا ہے۔ اسٹیٹ بینک نے فارن کرنسی کی فروخت کا استعمال کیا ہے اور اس کے کچھ خاص نتائج حاصل ہوئے ہیں۔ فیڈ کی شرح سود میں 0.25 فیصد کمی نے امریکی ڈالر کی قدر میں کمی کا سبب بنی ہے، عارضی طور پر شرح مبادلہ کو مستحکم کیا ہے۔

ایک اور پہلو افراط زر کی توقعات ہے۔ جب کاروبار اور سپلائرز بڑھتے ہوئے اخراجات کا اندازہ لگاتے ہیں، تو وہ مارکیٹ پر دباؤ ڈالتے ہوئے اپنی قیمتیں جلد بڑھا دیتے ہیں۔ اس "توقع کی رکاوٹ" کو توڑنے کے لیے، ہمیں مخصوص سپورٹ پالیسیوں کی ضرورت ہے۔

"میری رائے میں، بیرونی اتار چڑھاو کے اثرات کو کم کرنے کے لیے مالی اور مالیاتی پالیسیوں کو لچکدار اور فعال طریقے سے مربوط کیا جانا چاہیے۔

اگرچہ یو ایس فیڈرل ریزرو (فیڈ) کی جانب سے شرح سود میں کمی کی بدولت USD کمزور ہوا ہے، لیکن سال کے آخر میں خریداری کے سیزن کو پورا کرنے کے لیے درآمدی مانگ میں اضافے کی وجہ سے دباؤ برقرار ہے، جبکہ ٹیکس کی باہمی ٹیکس پالیسی کی وجہ سے امریکا کو برآمدات میں کمی کا خطرہ ہے۔ لہذا، میں سمجھتا ہوں کہ اب سے سال کے آخر تک میکرو اکنامک مینجمنٹ میں لچکدار شرح مبادلہ کو مستحکم کرنا کلیدی کام ہے،" پروفیسر ہوانگ وان کوونگ نے زور دیا۔

سال کے آخر تک شرح سود میں مزید کمی کا امکان بہت کم ہے۔

کرنسی ٹریڈنگ ڈویژن - UOB بینک ویتنام کے ڈائریکٹر مسٹر Dinh Duc Quang نے تبصرہ کیا کہ اس سال کے آخر میں شرح سود میں مزید تیزی سے کمی کا موقع بہت مشکل ہے۔ کیونکہ سود کی شرح کو انفرادی طور پر ایڈجسٹ نہیں کیا جا سکتا، لیکن قرض لینے والوں اور جمع کنندگان کے درمیان مفادات کی ہم آہنگی کو یقینی بناتے ہوئے انہیں جامع انداز میں رکھا جانا چاہیے۔ اس لیے موجودہ تناظر میں شرح سود کو نچلی سطح پر لانا آسان نہیں ہے۔

UOB کی پیشن گوئی کے مطابق، Fed اس سال اکتوبر اور دسمبر میں شرح سود میں دو بار مزید کمی کرتا رہے گا، جس سے امریکی شرح سود کی سطح 3.75% ہو جائے گی۔

2026 میں، فیڈ سود کی شرح کو مزید دو بار کم کرنا جاری رکھ سکتا ہے، جس سے شرح سود کی سطح 3.5% سے کم ہو جائے گی۔ یہ اسٹیٹ بینک آف ویتنام کے لیے VND کی شرح سود میں کمی پر غور کرنے کے لیے ایک سازگار بنیاد ہوگی۔

"USD/VND کی شرح مبادلہ کے حوالے سے، بہت سے کاروبار فکر مند ہیں کیونکہ سال کے آغاز سے شرح مبادلہ میں تقریباً 3.4% کا اضافہ ہوا ہے۔ تاہم، ہمیں طویل مدتی پیش رفت کو مزید وسیع طور پر دیکھنے کی ضرورت ہے۔ گزشتہ 5 سالوں میں، سالانہ شرح مبادلہ میں اتار چڑھاؤ بہت زیادہ نہیں ہوا ہے۔ اس لیے، اس بات کا امکان نہیں ہے کہ شرح مبادلہ میں مزید کمی واقع ہو گی۔

گلابی روشنی

ماخذ: https://tuoitre.vn/tang-truong-va-lam-phat-giong-hai-anh-em-sinh-doi-can-than-nguy-co-tiem-an-20250926203951277.htm