ویتنامی اسٹاک مارکیٹ 2026 میں بحالی کے لیے تیار ہے۔

فوٹو کیپشن

سرمایہ کار مارکیٹ کی ترقی کی نگرانی کرتے ہیں۔ تصویر بشکریہ ہوا چنگ/TTXVN۔

ابتدائی محتاط ردعمل کے باوجود غیر ملکی سرمائے کی آمد اور پائیدار ترقی کی بنیاد رکھی گئی ہے۔ غیر ملکی سرمایہ کاروں کے لیے پری ٹریڈنگ مارجن کی ضروریات کا خاتمہ اور FTSE اسٹیٹس میں اپ گریڈ ویتنامی اسٹاک مارکیٹ کے لیے ایک تاریخی موڑ کی نمائندگی کرتا ہے۔ نئی تجارتی ٹیکنالوجیز، ادارہ جاتی اصلاحات، اور غیر ملکی سرمائے کی آنے والی سرگرمی کے ساتھ، VN-Index سے 2026 کے بعد سے ترقی کے نئے مواقع کی توقع ہے۔

2026 میں ویتنامی سٹاک مارکیٹ میں ہونے والی پیش رفت اور ویتنام کے سٹاک کی توقعات کے بارے میں بہتر تفہیم حاصل کرنے کے لیے، ویتنام کی خبر رساں ایجنسی کے ایک رپورٹر نے Nhat Viet Securities Joint Stock Company کے مارکیٹ سٹریٹیجی ٹیم کے سربراہ مسٹر Nghiem Bao Nam کا انٹرویو کیا۔

2025 تک، مارکیٹ کی کن رکاوٹوں کو حل کیا گیا تھا؟ ان بہتریوں نے سرمایہ کاروں کے جذبات اور کیش فلو کو کیسے متاثر کیا؟

2025 کو پیچھے دیکھتے ہوئے، تاریخی موڑ جس نے ویت نامی اسٹاک مارکیٹ کو "ڈریگن میں تبدیل" کرنے میں مدد کی، وہ غیر ملکی سرمایہ کاروں اور اداروں کے لیے پہلے سے فنڈنگ کی ضرورت کو کامیاب طریقے سے ہٹانا تھا، جس کا سرکلر 68/2024/TT-BTC کے ذریعے احساس ہوا اور سرکلر 18/2025/TT-BTC25 سے مزید بہتر کیا گیا۔

یہ طویل عرصے سے "بٹلانک" نے بین الاقوامی ریٹنگ ایجنسیوں کی نظروں میں ویتنام کو رکاوٹ بنا دیا ہے۔ نیا طریقہ کار غیر ملکی تنظیموں کو فوری طور پر 100% فنڈز کی ضرورت کے بغیر خریداری کے آرڈر دینے کی اجازت دیتا ہے، جو ویتنام کی مارکیٹ کو بین الاقوامی طریقوں کے قریب لاتا ہے اور براہ راست FTSE رسل کو 8 اکتوبر 2025 کو ویتنام کو ثانوی ابھرتی ہوئی مارکیٹ میں باضابطہ طور پر اپ گریڈ کرنے کی طرف لے جاتا ہے۔

اس کے ساتھ ہی، سرکلر 19/2025/TT-BTC کی بدولت ویتنامی سٹاک مارکیٹ کی شفافیت اور نگرانی کو ایک نئی سطح پر پہنچا دیا گیا ہے، جس میں یہ حکم دیا گیا ہے کہ عوامی کمپنیاں انگریزی میں معلومات کا انکشاف کریں اور گزشتہ 10 سالوں کے دوران اپنے چارٹر کیپیٹل شراکت کی تاریخ کا سخت آڈٹ کریں، جس سے ان خدشات کو ختم کیا جائے کہ "غیر ملکی سرمایہ کاری یا غیر ملکی معلومات کے بارے میں غلط معلومات موجود تھیں۔ سرمایہ کاری

تاہم، فوری اضافے کی توقعات کے برعکس، سرکاری اپ گریڈ کی خبروں کے بعد مارکیٹ اور سرمائے کے بہاؤ نے Q4 2025 میں اصلاحی استحکام کے مرحلے کے ساتھ "خبروں پر فروخت" کے طرز پر عمل کیا۔ سال کے آغاز میں ابتدائی تیزی سے اضافے کے بعد گھریلو انفرادی سرمایہ کاروں کے پرجوش جذبات تیزی سے محتاط منافع لینے کی طرف منتقل ہو گئے۔ سرمائے کا بہاؤ اجتماعی طور پر نہیں پھیلا بلکہ تیزی سے متنوع ہوا، قیاس آرائی پر مبنی اسٹاک گروپس سے دستبردار ہو کر VN30 گروپ اور معروف صنعتی اسٹاک میں غیر ملکی سرمائے کو راغب کرنے کی صلاحیت کے ساتھ مضبوط ہوا۔ حقیقت میں، غیر فعال ETFs سے بڑے سرمائے کے بہاؤ کو فوری طور پر تقسیم نہیں کیا گیا ہے لیکن پورٹ فولیوز کی تشکیل نو کے لیے تکنیکی وقفہ (عام طور پر 6-12 ماہ) کی ضرورت ہوتی ہے، جس کی وجہ سے 2025 کے آخر میں مارکیٹ کی لیکویڈیٹی کم سے درمیانے درجے پر رہتی ہے، جس سے 2026 میں ترقی کے دور کے لیے جمع ہونے کی بنیاد بنتی ہے۔

لیکویڈیٹی، شرح مبادلہ اور غیر ملکی سرمائے کے بہاؤ کے حوالے سے 2025 میں مارکیٹ کے غیر مستحکم حالات کو دیکھتے ہوئے، آپ حکومت اور ریگولیٹری ایجنسیوں کی پالیسیوں کا اندازہ کیسے لگاتے ہیں جن کا مقصد مارکیٹ کو مستحکم کرنا اور ملکی اور غیر ملکی سرمائے کی کشش کو بڑھانا ہے؟ کون سے عوامل سب سے زیادہ مؤثر ثابت ہوئے ہیں؟

2025 میں، موثر گورننس کے نتیجے میں بہت سے مثبت اعداد و شمار سامنے آئے، جیسے رجسٹرڈ اور تقسیم شدہ براہ راست غیر ملکی سرمایہ کاری (FDI) میں مسلسل اضافہ، نئی ریکارڈ بلندیوں تک پہنچنا، اسٹاک مارکیٹ کا تاریخی چوٹیوں پر پہنچنا، پورے سال کے لیے 18-20% کی بلند کریڈٹ نمو، اور 9 ماہ کی مجموعی گھریلو پیداوار (GDP) کی شرح نمو 7.8% کے قریب، ہدف 7.8% کے قریب۔ ان مثبت اعداد و شمار کو حاصل کرنے کے لیے حکومت اور ریگولیٹری ایجنسیوں نے اعلیٰ اور مستحکم اقتصادی ترقی کے حصول کے لیے پالیسیاں بنانے میں لچک پیدا کی ہے۔

کچھ قابل ذکر سرگرمیوں میں شامل ہیں: ویتنامی اسٹاک مارکیٹ کو اپ گریڈ کرنے کے منصوبے کے ذریعے، جس کا مقصد 2025 میں FTSE رسل کا درجہ حاصل کرنا اور 2030 میں MSCI، ادائیگی، تحویل، اور قانونی معاملات سے متعلق تکنیکی رکاوٹوں کو دور کرنے کے لیے مخصوص اقدامات کے ساتھ۔ یہ منصوبہ کارآمد ثابت ہوا ہے اور اپنے اہداف کے ساتھ قریب سے منسلک ہے، کیونکہ اکتوبر 2025 میں ویتنام کو FTSE نے باضابطہ طور پر اپ گریڈ کیا تھا۔ اس اپ گریڈ سے ویتنام کو مارکیٹ میں قابل قدر سرمائے کو راغب کرنے میں مدد ملے گی، جبکہ عالمی سطح پر ویتنامی اسٹاک مارکیٹ کی ساکھ میں بھی اضافہ ہوگا۔

حکومتی حکم نامہ نمبر 245/2025/ND-CP حکومتی حکمنامہ نمبر 155/2020/ND-CP مورخہ 31 دسمبر 2020 کے متعدد مضامین میں ترمیم اور ضمیمہ کرتا ہے، جس میں سیکیورٹیز قانون کے متعدد مضامین کے نفاذ کی تفصیل ہے۔ یہ حکم نامہ سٹاک لسٹنگ کی مدت کو 90 دن سے کم کر کے 30 دن کر دیتا ہے۔ ضابطے موجودہ ٹائم فریم کے مقابلے میں سیکیورٹیز کی لسٹنگ اور ٹریڈنگ کے عمل کو 3-6 ماہ تک مختصر کرتے ہیں، جس سے کاروبار کو کاروبار کی ترقی کے لیے طویل مدتی سرمائے کو متحرک کرنے کے لیے سازگار مارکیٹ کے حالات کے دورانیے کو بہتر طریقے سے استعمال کرنے کے قابل بنایا جاتا ہے۔

حکومت نے معاشی ترقی کو تیز کرنے کے لیے شرح سود کو کم رکھنے کے ہدف پر مسلسل عمل کیا ہے۔ نومبر کے آخر تک، اسٹیٹ ٹریژری نے اوپن مارکیٹ آپریشنز (OMO) چینل کے ذریعے مارکیٹ میں 330 ٹریلین VND سے زیادہ کا انجیکشن لگایا تھا تاکہ بینکاری نظام کی لیکویڈیٹی کو سپورٹ کیا جا سکے، جس سے قرضے کی شرح سود کو بہت تیزی سے بڑھنے سے روکنے میں مدد ملتی ہے۔ اس کے ساتھ ہی، اسٹیٹ بینک آف ویتنام نے دسمبر کے اوائل میں 14 دن کے فارن ایکسچینج سویپ (FX سویپ) چینل کا بھی تجربہ کیا تاکہ سال کے آخر کی مدت کے دوران بینکنگ سسٹم کے لیے VND لیکویڈیٹی کو سپورٹ کیا جا سکے۔

نافذ کردہ تمام پالیسیاں طویل مدتی ترقی کی حمایت کے لیے تیار ہیں۔ تاہم، مختصر مدت میں، بیرونی عوامل اور چکروں کی وجہ سے، میکرو اکنامک حالات کو اب بھی کچھ مشکلات کا سامنا ہے، جیسے کہ شرح مبادلہ میں مسلسل اتار چڑھاؤ اور ویت نامی اسٹاک مارکیٹ سے غیر ملکی سرمائے کا انخلا۔ یہ رجحان جلد ہی بند ہو جائے گا جب ویت نام باضابطہ طور پر ستمبر 2026 میں FTSE گلوبل بینچ مارک انڈیکس میں داخل ہو گا، اور ریاستہائے متحدہ کی جانب سے غیر متوقع ٹیرف پالیسی میں تبدیلی کے بعد معیشت بتدریج مستحکم ہو جائے گی۔

وہ پالیسی جس نے فوری تاثیر ظاہر کی وہ ڈیکری 245 تھی، جس نے 2025 کے آخر تک VPX، VCK، HPA جیسی کمپنیوں کی فہرست سازی کی ایک لہر دیکھی… 2025 میں مارکیٹ کے مثبت رجحان کا فائدہ اٹھاتے ہوئے طویل مدتی ترقی کی ضروریات کے لیے سرمایہ اکٹھا کیا۔

ان کے مطابق، 2026 میں شفافیت کو بہتر بنانے، تجارتی ٹیکنالوجی کو آگے بڑھانے، کارپوریٹ گورننس کی صلاحیت کو بڑھانے اور سرمایہ کاروں کے تحفظ کے لیے کون سے بنیادی حل ہیں جن کو مزید فروغ دینے کی ضرورت ہے؟

2026 میں ریگولیٹری ایجنسیوں کے اسٹریٹجک اہداف اور ہدایات کی بنیاد پر، معلومات کی شفافیت کو بہتر بنانے کے لیے، ریگولیٹری ایجنسیوں کو بین الاقوامی اکاؤنٹنگ اور پائیدار ترقی کے معیارات جیسے کہ بین الاقوامی اکاؤنٹنگ اسٹینڈرڈز (IAS) اور انٹرنیشنل فنانشل رپورٹنگ اسٹینڈرڈز (IFRS) کو اپنانے میں تیزی لانے کے لیے کاروباری اداروں کی حوصلہ افزائی کے لیے اقدامات کرنے کی ضرورت ہے۔ کاروباری اداروں کی طرف سے بین الاقوامی معیارات کو اپنانے کے علاوہ، ریگولیٹری ایجنسیوں کو بھی نگرانی کو مضبوط بنانے اور معلومات کے افشاء اور اسٹاک کی قیمتوں میں ہیرا پھیری سے متعلق خلاف ورزیوں کو روکنے اور روکنے کے لیے سخت سزائیں دینے کی ضرورت ہے۔

تجارتی ٹیکنالوجی کے فروغ کے حوالے سے، 2025 میں ویتنامی سٹاک مارکیٹ KRX سسٹم کو عمل میں لائے گی، جس سے آرڈر پروسیسنگ کی رفتار 1 ملین سے بڑھا کر 3-5 ملین آرڈرز فی دن ہو جائے گی۔ 2026 اور 2027 میں، سینٹرل کاؤنٹر پارٹی کلیئرنگ (سی سی پی) میکانزم کو بھی سیٹلمنٹ کے خطرے کو الگ کرنے، کاؤنٹر پارٹی کے خطرے کو کم کرنے اور پورے نظام کی حفاظت کو بڑھانے کے لیے کام کرنے کی توقع ہے۔

اس کے ساتھ ہی، سرمایہ کاروں کے تحفظ اور معلومات کی شفافیت کو بہتر بنانے کے لیے، ریگولیٹری ایجنسیوں کو کاروبار کی عوامی درجہ بندی کو فروغ دینے کی ضرورت ہے۔ اس سرگرمی سے کاروباروں کو سرمائے کے مختلف ذرائع تک رسائی میں مدد ملے گی، جب کہ سرمایہ کاروں کو معلومات تک آسان رسائی حاصل ہوگی اور سرمایہ کاری کے فیصلے کرتے وقت موازنہ کرنے کے قابل بھی ہوں گے۔

وہ کون سے نمایاں رجحانات کی پیشین گوئی کرتا ہے جو 2026 میں مارکیٹ کو آگے بڑھائیں گے، اور ان توقعات کو پورا کرنے کے لیے کن حلوں کو ترجیح دی جانی چاہیے؟

بین الاقوامی تجزیاتی تنظیموں کے جائزوں کے مطابق، اگر FTSE ایمرجنگ مارکیٹ اپ گریڈ منصوبہ بندی کے مطابق آگے بڑھتا ہے (مارچ 2026 میں تکنیکی تشخیص، ستمبر 2026 میں اپ گریڈ کا اعلان)، اور میکرو اکنامک ماحول سازگار ہے (5.6-6.0٪ کی شرح سود)، Vietnamese کی شرح تبادلہ E20%-1% کی شرح نمو کو کنٹرول کیا جا سکتا ہے۔ فعال اور غیر فعال دونوں بہاؤ کے ذریعے 6-8 بلین ڈالر کا غیر ملکی سرمایہ حاصل کریں۔

ایک سازگار منظر نامے میں، VN-Index چار عوامل کی بدولت 2026 میں 1,800-2,000 پوائنٹ کی حد کو ہدف بنا سکتا ہے: اپ گریڈ کے بعد مضبوط غیر ملکی سرمائے کی آمد، KRX سے نئی تجارتی ٹیکنالوجی جو مارکیٹ کی گہرائی پیدا کرتی ہے، ایک مضبوط کارپوریٹ منافع میں اضافے کا چکر، اور مستحکم معاشی پالیسیاں۔

ویتنامی اسٹاک مارکیٹ ایک نئے باب میں داخل ہو رہی ہے: زیادہ مستحکم، زیادہ معیاری، اور زیادہ گہرائی سے مربوط۔

2026 سے 2030 تک کا عرصہ ایک اہم وقت ہو گا کیونکہ ویتنام کو مارکیٹ کے اپ گریڈ، بہتر ٹیکنالوجی کے معیارات، اور بہتر رسک مینجمنٹ کے لیے سرمائے کی آمد حاصل ہوتی ہے، جس سے مارکیٹ اور سیکیورٹیز کمپنیوں کے لیے ایک نئے گروتھ سائیکل کا آغاز ہوتا ہے جو صحیح وقت پر مواقع سے فائدہ اٹھاتی ہیں۔

خاص طور پر 2026 میں، گھریلو کھپت اور سرمایہ کاری کو بڑھانے پر مسلسل توجہ کے ساتھ، دو ہندسوں کی GDP نمو کے ہدف کے ساتھ، ہم غیر ملکی سرمائے کو یکجا کرتے ہوئے بہت سی بڑی کمپنیوں کے IPOs کی لہر دیکھ سکتے ہیں۔ مارکیٹ میں داخل ہونے والے سرمایہ کاروں کی بڑھتی ہوئی تعداد کو مزید قابل رسائی ٹیکس حل کی ضرورت ہوگی، اور نئے سرمایہ کاروں کے داخلے کی سہولت کے لیے سسٹمز اور مصنوعات کو آسان بنانے کی ضرورت ہے۔

شکریہ جناب!

ماخذ: https://baotintuc.vn/kinh-te/thi-truong-chung-khoan-viet-nam-cho-cu-bat-2026-20251219084343911.htm