فیڈ کے فیصلے سے پہلے، عالمی منڈیوں میں اتار چڑھاؤ آیا۔

امریکی صدر ڈونلڈ ٹرمپ کے دباؤ میں دنیا بھر کے سرمایہ کار فیڈ کے فیصلے اور چیئرمین جیروم پاول کے اشارے کا انتظار کر رہے ہیں۔ سونے کی قیمتوں اور امریکی اسٹاک میں اضافہ جاری ہے۔

موڑ سے پہلے اتار چڑھاؤ

عالمی مالیاتی منڈیوں میں شدید اتار چڑھاؤ آیا کیونکہ سرمایہ کار امریکی فیڈرل ریزرو (Fed) کی جانب سے 16-17 ستمبر کے اجلاس میں سود کی شرح کے فیصلے کا بے چینی سے انتظار کر رہے تھے، جس کا اعلان 18 ستمبر (ویتنام کے وقت) کی صبح کو ہونا تھا۔

امریکی اقتصادی اعداد و شمار میں کمزوری کے واضح آثار دکھائے جانے کے ساتھ، سرمایہ کار اس بات پر زور دے رہے ہیں کہ فیڈ میٹنگ میں شرح سود میں کم از کم 0.25 فیصد پوائنٹس کی کمی کرے گا اور ممکنہ طور پر 2025 کے بقیہ حصے میں دو مزید کٹوتیاں کی جائیں گی۔ یہ امریکی معیشت کو سست لیبر مارکیٹ کا سامنا کرنے کی عکاسی کرتا ہے، یہاں تک کہ افراط زر بلند ہے، فیڈ کو مخمصے میں ڈال رہا ہے۔

امریکی محکمہ محنت کی حالیہ ملازمتوں کی رپورٹ میں ابتدائی تخمینہ کے مقابلے اپریل 2024 سے مارچ 2025 تک تقریباً 10 لاکھ ملازمتوں پر نظر ثانی کی گئی، جس سے معاشی سست روی کے خدشات کو تقویت ملی۔

ہفتہ وار بے روزگاری کے دعوے بڑھ کر 263,000 ہو گئے، جو تقریباً چار سالوں میں بلند ترین سطح ہے، جبکہ اگست 2025 میں صارف قیمت انڈیکس (CPI) میں پچھلے مہینے کے مقابلے میں 0.4% اضافہ ہوا، جو جولائی میں 0.2% سے زیادہ تھا۔

ان نمبروں میں وال اسٹریٹ کے حکمت عملی کے ماہرین کا کہنا ہے کہ فیڈ کو "بدترین صورت حال" کا سامنا ہے، جیسا کہ نیو سنچری ایڈوائزرز میں چیف اکنامسٹ کلاڈیا سہم نے کہا: "وہ مہنگائی سے متعلق اچھی خبروں کی وجہ سے شرحوں میں کمی نہیں کریں گے، بلکہ نوکریوں کی بری خبروں کی وجہ سے۔"

CME FedWatch ٹول ظاہر کرتا ہے کہ Fed کی جانب سے اس سال شرح سود میں تین بار کمی کا امکان 76% تک ہے، جو لیبر مارکیٹ میں مسلسل کمزوری کی توقعات کو ظاہر کرتا ہے۔

فیڈ کی شرح میں کمی کی توقعات پر سونے کی قیمتوں میں اضافہ۔ تصویر: ایچ ایچ

فیڈ کے چیئرمین جیروم پاول امریکی صدر ڈونلڈ ٹرمپ کے شدید دباؤ میں ہیں، جنہوں نے بار بار پاول کو شرح سود میں کمی کرنے میں سست روی پر تنقید کا نشانہ بنایا ہے۔ ٹرمپ نے پاول کو "مرحوم آدمی" کہا ہے۔ یہاں تک کہ اس نے Fed چیئرمین کے خلاف ایک بڑا مقدمہ چلانے کی دھمکی دی ہے اور Fed ہیڈ کوارٹر کی تزئین و آرائش کے 2.5 بلین ڈالر کی لاگت پر تنقید کی ہے۔

نیویارک کی مارکیٹ میں 15 ستمبر کو تجارتی سیشن کے اختتام پر (16 ستمبر کی صبح، ویتنام کے وقت کے مطابق)، سپاٹ گولڈ کی قیمت میں تقریباً 1% کا اضافہ ہوا، جو کہ 3,680 USD/اونس (تقریباً 118 ملین VND/tael کے برابر) کی نئی تاریخی چوٹی تک پہنچ گئی۔ سونے کی قیمت میں اضافے کو یو ایس بانڈ کی گرتی ہوئی پیداوار، یو ایس ڈی کی کمزوری اور محفوظ پناہ گاہوں کی بڑھتی ہوئی طلب سے مدد ملی۔ USD مسلسل گرتا رہا، DXY انڈیکس مزید 0.25% گر کر 97.3 پوائنٹس پر آگیا، جو Fed کی نرمی کی پالیسی کی توقعات کو ظاہر کرتا ہے۔

مصنوعی ذہانت (AI) سے متعلق مثبت رپورٹس اور کم شرح سود کی توقعات کی بدولت S&P 500 انڈیکس پہلی بار 15 ستمبر کو 6,600 پوائنٹس کو عبور کرنے کے ساتھ، امریکی اسٹاکس نے بھی مضبوط ریلی برقرار رکھی۔ بڑے ٹیک اسٹاکس جیسے کہ الفابیٹ اور ٹیسلا نے ریلی کی قیادت کی، جس سے S&P 500 اور Nasdaq Composite کو نئی بلندیوں تک پہنچنے میں مدد ملی۔

یہ اتار چڑھاؤ صرف امریکہ تک محدود نہیں ہیں بلکہ عالمی سطح پر پھیل رہے ہیں، مہنگائی اور معاشی کساد بازاری کے خدشات کے باعث تیل اور بیس میٹلز جیسی اشیاء کی قیمتیں بھی بڑھ رہی ہیں۔

یہ دباؤ صرف سیاست سے نہیں بلکہ فیڈ کے اندر سے بھی ہے۔

فیڈ کے چیئرمین جیروم پاول صدر ٹرمپ کے دباؤ میں ہیں، جو امریکی معیشت کو سہارا دینے کے لیے شرح سود میں تیزی سے کمی نہ کرنے پر بار بار تنقید کر چکے ہیں۔ دباؤ اس وقت بڑھ گیا جب مسٹر ٹرمپ نے کہا کہ فیڈ کو فوری طور پر شرح سود میں کمی کرنی چاہیے، یہاں تک کہ 0.5 فیصد پوائنٹس تک۔

وائٹ ہاؤس میں ٹرمپ کے اتحادیوں نے نظرثانی شدہ ملازمتوں کے اعداد و شمار کو پاول پر تنقید کرنے کے لیے استعمال کیا ہے، یہاں تک کہ دھمکی دی ہے کہ وہ ان کی جگہ اپنے کسی قریبی شخص کو لے سکتے ہیں۔

دباؤ صرف سیاسی نہیں ہے، بلکہ فیڈ کا اندرونی بھی ہے، جہاں شرح میں کمی کے وقت پر تقسیم ہے۔ مسٹر ٹرمپ کے مقرر کردہ کچھ فیڈ گورنرز نے جلد کٹوتی کی وکالت کی ہے، جب کہ مسٹر پاول نے "ڈیٹا پر منحصر" موقف برقرار رکھا ہے، عمل کرنے سے پہلے گرتی ہوئی افراط زر کے مزید ثبوت کی ضرورت پر زور دیا ہے۔

اس سے فیڈ پر اعتماد ختم ہونے کا خطرہ ہے، جسے آزادی کی علامت کے طور پر دیکھا جاتا ہے۔ اگر اعتماد ختم ہو جاتا ہے تو، ڈالر طویل مدت کے لیے کمزور ہو سکتا ہے، جیسا کہ DXY کے 98 سے نیچے گرنے کے ساتھ دیکھا گیا ہے، جس سے ممالک کو ڈالر کی کمی پر زور دیا جا رہا ہے۔

بہت سے ممالک جیسے کہ چین، روس اور برکس ممالک اپنے سونے کے ذخائر میں اضافہ کر رہے ہیں اور اپنے اثاثوں کو متنوع بنا رہے ہیں، سونا، یورو... پر اپنا انحصار کم کرنے کے لیے۔ سونے کی قیمتوں میں حالیہ اضافہ اس رجحان کا ثبوت ہے، کیونکہ سونا جغرافیائی سیاسی اور معاشی عدم استحکام کے خلاف ایک محفوظ پناہ گاہ بن گیا ہے۔

تجزیہ ظاہر کرتا ہے کہ اگر Fed توقع کے مطابق 0.25 فیصد پوائنٹس کی کمی کرتا ہے (CME FedWatch کے مطابق 90% سے زیادہ امکان)، امریکی اسٹاک مارکیٹ میں اضافہ جاری رہ سکتا ہے، اور USD میں شمار کیے گئے اثاثے جیسے کہ سونا، چاندی... اس کے مطابق بڑھ سکتے ہیں۔

اگر ملازمتوں کا ڈیٹا کمزور ہوتا رہتا ہے تو، فیڈ مزید جارحانہ انداز میں کمی کر سکتا ہے۔ تاہم، اگر مسٹر ٹرمپ کی ٹیرف پالیسیوں کی وجہ سے افراط زر میں تیزی سے اضافہ ہوتا ہے، تو Fed کو کٹوتی کو روکنا پڑ سکتا ہے، مارکیٹ کو جھٹکا دینا اور عالمی اسٹاک اور اشیاء میں تیزی سے اتار چڑھاؤ کا باعث بن سکتا ہے۔

عالمی معیشت پر اثرات بہت زیادہ ہیں: ابھرتے ہوئے ممالک کمزور ڈالر، کم شرح تبادلہ، اور سرمائے کے اخراج پر کم دباؤ سے فائدہ اٹھا سکتے ہیں۔ لیکن یورپ اور ایشیا درآمدی افراط زر کے دباؤ کا شکار ہو سکتے ہیں، جس سے عالمی نمو سست ہو سکتی ہے۔

ویتنام کے لیے، اگر Fed شرح سود میں کمی کرتا ہے، تو یہ شرح مبادلہ کو مستحکم کرنے کا ایک نادر موقع ہے - جس میں حال ہی میں تیزی سے اضافہ ہوا ہے، بعض اوقات یہ 27,000 VND/USD سے اوپر پہنچ جاتا ہے اور ترقی کو فروغ دیتا ہے۔ USD کے کمزور ہونے سے VND پر کمی کا دباؤ کم ہو جائے گا، جس سے اسٹیٹ بینک کو FDI اور ترسیلات زر سے زرمبادلہ کے ذخائر کو مستحکم کرنے میں مدد ملے گی۔

ملکی مانیٹری پالیسی زیادہ لچکدار ہوگی، افراط زر کو 4.5 فیصد سے نیچے کنٹرول کیا جائے گا، جس سے اسٹیٹ بینک قرضے کی شرح کو کم کر سکے گا اور کاروباروں اور صارفین کے لیے قرض کی حوصلہ افزائی کرے گا۔

ویتنام کی اسٹاک مارکیٹ غیر ملکی سرمائے کو واپس اپنی طرف متوجہ کر سکتی ہے، خاص طور پر رئیل اسٹیٹ، بینکنگ اور ریٹیل سیکٹر میں۔ بانڈ اور رئیل اسٹیٹ مارکیٹ بھی کم سرمائے کی لاگت کی بدولت بحال ہو جائیں گی۔ تاہم، کچھ رپورٹس میں بہت زیادہ نرمی اور عالمی جغرافیائی سیاسی عوامل ہونے کی صورت میں افراط زر کی واپسی کے خطرے سے بھی خبردار کیا گیا ہے۔

Vietnamnet.vn

ماخذ: https://nhandan.vn/un-tourism-du-lich-viet-nam-tang-truong-an-tuong-nhat-the-gioi-post908197.html