إن ارتفاع أسعار الفائدة وانضمام المزيد من الأشخاص إلى المعركة هي الأسباب التي جعلت الاستثمار في الأسهم لم يعد سهلاً ومربحًا كما كان في الماضي.
في مقابلة أجريت مؤخرا مع صحيفة فاينانشيال تايمز ، حذر تشارلي مونجر نائب رئيس مجلس إدارة شركة بيركشاير هاثاواي - الذراع الأيمن لأسطورة الاستثمار وارن بافيت - من أن العصر الذهبي للأسهم قد انتهى بسبب أسعار الفائدة المرتفعة ودخول الكثير من الناس إلى اللعبة.
وُلِد تشارلي مونجر ونشأ في أوماها، نبراسكا، على بُعد بضع مئات الأمتار من منزل الملياردير وارن بافيت. التقى الثنائي عام ١٩٥٩، عندما كان بافيت في الثامنة والعشرين من عمره ومونجر في الخامسة والثلاثين.
قبل دخوله عالم الاستثمار، عمل السيد مونجر في متجر البقالة الذي يملكه جد بوفيت، كما مارس القانون أيضًا.
 |
الملياردير تشارلي مونجر والملياردير وارن بافيت ثنائي مثالي. الصورة: بلومبرج . |
استراتيجية استثمارية خاصة
لا يعلم سوى عدد قليل من الناس أن نائب الرئيس هذا هو الذي حث الملياردير وارن بافيت على التخلي عن "استراتيجية عقب السيجار" المرتبطة باسم بنيامين جراهام - مؤلف كتاب المستثمر الذكي - والتحرك في اتجاه جديد.
في ظل استراتيجية عقب السيجار، يبحث المستثمرون عن الشركات التي يتم التقليل من قيمتها الحقيقية والتي لديها القدرة على زيادة أسعارها على المدى القصير، تمامًا مثل شخص يلتقط عقب السيجار من الأرض ويأخذ نفسًا أخيرًا قبل التخلص منه.
عندما تحول إلى استراتيجية جديدة في عام 2015، كتب السيد بوفيت في رسالته إلى المساهمين: "كانت الخطة التي قدمها لي مونجر بسيطة: لا تأمل في شراء عمل تجاري عادل بسعر رائع؛ بدلاً من ذلك، اشترِ عملاً تجاريًا رائعًا بسعر عادل".
لقد أتى هذا النهج بثماره بالنسبة للثنائي. فقد نمت شركة بيركشاير هاثاواي بمعدلات هائلة، محققةً عائدًا سنويًا مركبًا يقارب 20% منذ عام 1965، أي أكثر من ضعف عائد مؤشر ستاندرد آند بورز 500.
ومع ذلك، لا يزال السيد تشارلي مونجر يعتقد أن معدل العائد المرتفع يعود إلى ولادتهم في وقت كانت فيه أميركا تتمتع بالعديد من الفرص.
قال نائب رئيس مجلس إدارة بيركشاير هاثاواي: "لقد دخلنا في وقتٍ فريدٍ ومناسبٍ للفرص"، مضيفًا أنه يعيش "وقتًا مثاليًا لمستثمري الأسهم". وقد استفاد هو وبافيت "في المقام الأول من انخفاض أسعار الفائدة، وانخفاض التقييمات، والفرص المتاحة".
قال الأسطورة البالغ من العمر 99 عامًا إنه جمع معظم ثروته من أربعة استثمارات: بيركشاير هاثاواي، وشركة كوستكو للتجزئة، واستثمارات في صناديق يديرها لي لو، وهيمالايا كابيتال، ومشروعه العقاري "أفتون بروبرتيز"، الذي يمتلك مبانٍ سكنية في كاليفورنيا ونيوجيرسي. وتُقدر مجلة فوربس ثروته الإجمالية بـ 2.4 مليار دولار .
وقال "عادةً، يمكن لشخص ذكي ومجتهد للغاية أن يحصل على ثلاث أو أربع أو خمس فرص لشراء شركات عظيمة بأسعار رخيصة، وهي فرص جيدة حقًا على المدى الطويل ولا تأتي كثيرًا".
لقد انتهى العصر الذهبي
ومع ذلك، الآن بعد أن قيم السيد مونجر أن العصر الذهبي للاستثمار في الأسهم قد انتهى، فمن المؤكد أن المشاركين في السوق سيواجهون فترة من الأداء المنخفض.
وقال "من الصعب للغاية تجاوز الأداء".
يعود ذلك إلى ارتفاع أسعار الفائدة، وكثرة المستثمرين الذين يسعون وراء الصفقات الرابحة أو يبحثون عن شركات مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية. وقال: "الوضع يزداد صعوبة مع دخول المزيد من الناس إلى عالم الاستثمار".
حتى شركة بيركشاير هاثاواي عانت في إيجاد استثمارات مجدية على مدار العقد الماضي، وفشلت في ذلك. ويتجلى ذلك في تراكم السيولة النقدية التي حافظت على أكثر من 100 مليار دولار لفترة طويلة، واضطرت الشركة إلى إعادة شراء أسهم خزينة بعشرات المليارات من الدولارات.
 |
قال السيد مونجر إن السوق أصبح أكثر صعوبةً بسبب ارتفاع أسعار الفائدة ودخول عدد كبير من المستثمرين. الصورة: بلومبرج . |
حتى أن السيد مونجر هاجم قطاع الاستثمار، قائلاً إن "وجود عدد كبير جدًا من مديري الصناديق أمرٌ سيءٌ لأمريكا". فمعظمهم ليسوا سوى "عرافين أو منجمين يسحبون الأموال من حسابات عملائهم بينما لا تستحق خدماتهم الرسوم".
في الواقع، الشركات التي لا تحقق أرباحًا وتقتصر على تلقي الرسوم من العملاء فقط، قادرة على البقاء. ولكن إذا لم يُكافأ العملاء على الرسوم التي يدفعونها بشكل مناسب، فسيغادرون في النهاية، كما حذّر السيد مونجر.
في حين أن السيد بوفيت أخبر مساهمي بيركشاير هاثاواي صراحةً "بعدم الرهان ضد أميركا"، كان السيد مونجر أكثر حذراً.
لا أعتقد أننا نستطيع الجزم بأن الديمقراطية الأمريكية ستزدهر إلى الأبد. لكنني أعتقد أننا سنكون بخير لفترة طويلة، كما قال.
وفيما يتعلق ببصمته الخاصة على العالم، قال السيد مونجر: "أريد أن يكون إرثي عبارة عن تصميم لا هوادة فيه على تطوير واستخدام ما أسميه الحس غير العادي".
يمكن لقراء Zing العثور على المزيد من الكتب المميزة حول رواد الأعمال، وقصص الأعمال، والشركات الناشئة، وكيفية التغلب على الصعوبات، وخبرات الإدارة... في مكتبة رواد الأعمال. هذه الكتب من تأليف رواد أعمال عالميين مشهورين مثل بيل جيتس، ووارن بافيت، وإيلون ماسك...
وارن بافيت، استثمار أسهم مؤشر ستاندرد آند بورز 500 ، وارن بافيت، تشارلي مونجر، بيركشاير هاثاواي
[إعلان 2]
رابط المصدر
تعليق (0)