أوروبا تخفض أسعار الفائدة إلى 2%، هل تغيرت أحوال السياسة النقدية؟

(دان تري) - خفض البنك المركزي الأوروبي للتو أسعار الفائدة للمرة الثامنة في العام الماضي، وهو ما يمثل الخطوة التالية في عملية التيسير النقدي.

أعلن البنك المركزي الأوروبي مؤخرًا عن خفض إضافي بنسبة 0.25% لسعر الفائدة المرجعي، وهو الآن نصف ذروته البالغة 4% في منتصف عام 2023. وأكد البنك المركزي الأوروبي أن "قرار خفض سعر الفائدة اتُخذ بناءً على آخر تقييم لتوقعات التضخم، وتطور التضخم الأساسي، وتأثير السياسة النقدية على الاقتصاد ".

يأتي خفض البنك المركزي الأوروبي لأسعار الفائدة بعد أن أظهرت أحدث الأرقام انخفاض معدل التضخم في منطقة اليورو إلى ما دون هدف البنك المركزي الأوروبي البالغ 2% في مايو. وأظهرت الأرقام الأولية أن مؤشر أسعار المستهلك في المنطقة ارتفع بنسبة 1.9% فقط الشهر الماضي مقارنةً بالشهر نفسه من العام الماضي.

جاءت هذه الخطوة متوافقةً أيضًا مع توقعات السوق. وتتناقض سلسلة التخفيضات التي أجراها البنك المركزي الأوروبي بشكل حاد مع قرار الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي، الذي أبقى أسعار الفائدة دون تغيير وسط مخاوف من أن رسوم الرئيس ترامب الجمركية قد تُفاقم التضخم في الولايات المتحدة.

وفي مؤتمر صحفي بعد اجتماع البنك المركزي الأوروبي، كشفت رئيسة البنك كريستين لاجارد أن هناك عضوا واحدا في المجلس الحاكم لم يؤيد قرار خفض أسعار الفائدة.

رئيسة البنك المركزي الأوروبي كريستين لاجارد (الصورة: CNBC).

وفي توقعاته الاقتصادية الفصلية المحدثة التي أصدرها بعد الاجتماع، توقع البنك المركزي الأوروبي أن يبلغ متوسط ​​التضخم 2% في عام 2025، بانخفاض عن توقعات 2.3% التي أصدرها في مارس/آذار.

وقال البنك المركزي الأوروبي إن "التعديل النزولي لتوقعات التضخم بمقدار 0.3 نقطة مئوية لكل من عامي 2025 و2026 يعكس بشكل أساسي توقعات انخفاض أسعار الطاقة ومزيد من ارتفاع قيمة اليورو".

في حين خفّض البنك المركزي الأوروبي توقعاته للتضخم العام، رفع توقعاته للتضخم الأساسي لهذا العام إلى 2.4%، ارتفاعًا من 2.4% في مارس. ويعود ارتفاع توقعات التضخم الأساسي إلى استمرار ارتفاع تضخم أسعار الخدمات. كما أشارت السيدة لاغارد إلى أن توقعات التضخم في منطقة اليورو أكثر غموضًا من أي وقت مضى.

ويأتي قرار البنك المركزي الأوروبي بخفض أسعار الفائدة في وقت حرج بالنسبة لاقتصاد منطقة اليورو، حيث تواجه الشركات وصناع السياسات مستقبلا غير مؤكد وسط تصاعد التوترات الجيوسياسية .

صرح البنك المركزي الأوروبي بأن تأثير الرسوم الجمركية على التضخم غير واضح حاليًا، وسيعتمد على ما إذا كان الاتحاد الأوروبي سيرد على الرسوم الجمركية الأمريكية. وقد أحجم الاتحاد الأوروبي عن اتخاذ إجراءات انتقامية، لكن قادة الاتحاد أكدوا استعدادهم لاستخدامها إذا لزم الأمر.

ولم يصدر البنك المركزي الأوروبي أي إشارة بعد الاجتماع بشأن مسار أسعار الفائدة في الفترة المقبلة، ما جعل المحللين غير قادرين على تقديم توقعات موحدة حول ما سيفعله صناع السياسة النقدية في فرانكفورت في المرحلة المقبلة.

المصدر: https://dantri.com.vn/kinh-doanh/chau-au-giam-lai-suat-xuong-2-gio-da-dao-chieu-trong-chinh-sach-tien-te-20250605222715887.htm